姜美旭 黃劭智

摘要：國(guó)際金融中心是一個(gè)國(guó)家或者一個(gè)地域金融體系發(fā)展的成果，同時(shí)也支撐著其國(guó)家或地域金融體系的發(fā)展。2008年，發(fā)展中國(guó)家最先走出國(guó)際金融危機(jī)的低谷，逐漸開(kāi)始成為帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。在中國(guó)，上海是名副其實(shí)的金融發(fā)展中心，也是被國(guó)際認(rèn)可的具備完善金融體系的城市，“十三五”規(guī)劃中明確對(duì)上海金融市場(chǎng)的發(fā)展作出定位：要在2020年確立以人民幣產(chǎn)品為主導(dǎo)，創(chuàng)建公平法治和自由開(kāi)放的體系，實(shí)現(xiàn)在國(guó)際上能夠與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相匹配，擁有較強(qiáng)資源配置能力的金融體系，達(dá)到全球金融領(lǐng)先行列。

關(guān)鍵詞：國(guó)際;金融中心;資源

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.7 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A文章編號(hào)：2096-3157（2020）06-0119-02

一、分析研究國(guó)際金融中心的新動(dòng)向、新趨勢(shì)和新內(nèi)涵

縱觀當(dāng)今世界上各國(guó)的金融中心，我們不難發(fā)現(xiàn)這些金融中心都擁有優(yōu)越的地理?xiàng)l件，同時(shí)便利的交通以及發(fā)達(dá)完善的貿(mào)易體系也讓金融中心發(fā)展有了重要保障。例如坐落在北美洲和歐洲之間的新加坡與中國(guó)香港，得天獨(dú)厚的地理優(yōu)勢(shì)讓它們成為了兩大市場(chǎng)之間重要的交易紐帶，也是全球貿(mào)易一直得以延續(xù)的樞紐。

從全球城市理論分析，筆者認(rèn)為要發(fā)展成為國(guó)際金融中心，應(yīng)當(dāng)具有以下內(nèi)涵：

1.具有資產(chǎn)價(jià)格決定權(quán)

首先價(jià)格作為影響資源在供需方分配的重要因素，可以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)關(guān)系，被認(rèn)為是價(jià)值規(guī)律發(fā)生作用的重要表現(xiàn)。因此，必須掌握價(jià)格決定權(quán)才能擁有資源配置權(quán)力。

價(jià)格構(gòu)成是由價(jià)值變化決定的，價(jià)值變化主導(dǎo)著價(jià)格的變化，但同時(shí)價(jià)格又不僅僅受價(jià)值因素的影響，貨幣自身價(jià)值也對(duì)其有影響。因此，作為成熟的國(guó)際金融中心，尤其是主要貨幣發(fā)行國(guó)，對(duì)于貿(mào)易中商品服務(wù)的價(jià)格影響是巨大的，同時(shí)這一影響還具有關(guān)聯(lián)性，一個(gè)商品或服務(wù)價(jià)格的變化也會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)其余相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的變化，可以說(shuō)是資產(chǎn)價(jià)格決定權(quán)受其影響。

資產(chǎn)價(jià)格決定權(quán)可以對(duì)國(guó)家、對(duì)金融業(yè)起到示范的作用，因此國(guó)際金融中心應(yīng)當(dāng)發(fā)揮其引領(lǐng)作用，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的創(chuàng)新。國(guó)際金融中心意味著廣泛的外在聯(lián)系，不管是商品上的貿(mào)易還是網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)的互動(dòng)，都是不斷實(shí)現(xiàn)資源再配置的過(guò)程，不僅是經(jīng)濟(jì)上的流通還是政治文化上的交流，在不間斷的互動(dòng)互換過(guò)程中，金融中心可以激發(fā)創(chuàng)新力量，讓其產(chǎn)品以及服務(wù)更加趨向完善化和整合化，甚至可以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的創(chuàng)新。

2.具有高度集聚的全球功能性金融機(jī)構(gòu)

全球金融資源要素要實(shí)現(xiàn)再配置，主要是依靠具備全球性功能的金融機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)在金融網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上推動(dòng)了大規(guī)模的資金流動(dòng)。通常來(lái)說(shuō)，擁有全球功能性的金融機(jī)構(gòu)大多在國(guó)際金融中心，具體可分為三類(lèi)：一是基于布雷頓森林體系設(shè)立的國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行，統(tǒng)稱(chēng)為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)包含了歐盟中央銀行、亞投行等，主要是為了滿(mǎn)足區(qū)域合作。上述機(jī)構(gòu)具備在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)配置金融化資源要素的能力，體現(xiàn)在能提供必要的資金和技術(shù)支持，監(jiān)察匯率以及國(guó)際貿(mào)易狀況，確保全球金融秩序。二是跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)。跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)主要依靠母公司和子公司之間建立起的龐大金融網(wǎng)進(jìn)行服務(wù)，不僅包括總部，更包含很多分支機(jī)構(gòu)。它們數(shù)量多分布廣，和母公司一起提供金融服務(wù)，調(diào)動(dòng)資金流動(dòng)。三是金融業(yè)專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)公司。這些公司可以是當(dāng)?shù)氐姆?wù)企業(yè)，但一般其專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平均處于世界領(lǐng)先行列，可以在法律會(huì)計(jì)等方面提供專(zhuān)業(yè)的咨詢(xún)，有時(shí)候可將其認(rèn)為是海量金融信息交流的平臺(tái)。

3.具有規(guī)?？捎^的資金流

國(guó)際金融中心控制力大小可以依據(jù)金融要素的流動(dòng)及其規(guī)模來(lái)進(jìn)行衡量，同時(shí)金融要素的流動(dòng)以及配置也體現(xiàn)了當(dāng)?shù)爻鞘兴苷瓶氐呢?cái)富與權(quán)力。倫敦、紐約等城市是全球著名的國(guó)際金融中心，它們不是依靠自身城市所具備的東西成為全球城市，而主要依靠其流經(jīng)過(guò)的東西確定了自己的地位。這兩個(gè)城市金融流常年都在世界上名列前茅，通過(guò)2016年的金融流可以清晰地看到：倫敦、紐約、中國(guó)香港、新加坡居全球前四位，上海位居第二十一位。

國(guó)際金融中心的資金流動(dòng)規(guī)模有時(shí)候會(huì)呈現(xiàn)出與自身需求系統(tǒng)不成比例的情形，主要是因?yàn)槟壳皣?guó)際金融中心的資金流動(dòng)功能不僅只是為了區(qū)域的累積，還包括了流動(dòng)地雙方相關(guān)聯(lián)的地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其實(shí)從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度而言，不能用簡(jiǎn)單的“好”“壞”進(jìn)行評(píng)價(jià)。好的方面是可以更加高效地滿(mǎn)足區(qū)域城市間的各種需求，但是這樣便造成不利的一面，即金融行業(yè)薪酬水平高，優(yōu)秀的人才自然傾向于這種高薪酬的行業(yè)，與其余行業(yè)的收入差距拉大，不利于行業(yè)間的協(xié)調(diào)發(fā)展。

二、上海國(guó)際金融中心建設(shè)的主要目標(biāo)

城市的發(fā)展擁有一定的演變規(guī)律，上海定位為全球卓越的國(guó)際金融城市，它的發(fā)展和紐約、倫敦等相比是有較大差距的。首先便是對(duì)于全球金融資源配置的能力，上海主要向國(guó)際輸出的貨幣是人民幣，到2019年8月，人民幣在全球支付貨幣的排名處在第七位，人民幣僅占全球結(jié)算金額份額的2.22%。因此，從全球城市理論的視角來(lái)分析上海的金融中心建設(shè)可以發(fā)現(xiàn)：要將上海建設(shè)成為國(guó)際的金融中心，上海必須成為國(guó)際城市，這是建設(shè)上海的時(shí)代使命。

1.發(fā)展金融科技中心

當(dāng)前上海正在建設(shè)科創(chuàng)中心，科創(chuàng)中心和金融中心相互交融，一起協(xié)同發(fā)展更有助于實(shí)現(xiàn)和全球接軌，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果。金融科技中心可以實(shí)現(xiàn)金融科技產(chǎn)業(yè)集聚，加上培育出的相關(guān)機(jī)構(gòu)部門(mén)學(xué)術(shù)研究部門(mén)等，有助于創(chuàng)造優(yōu)秀的金融生態(tài)環(huán)境。

一是鼓勵(lì)支持學(xué)術(shù)研究，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研三方有效的融合。高校和智庫(kù)等在學(xué)術(shù)研究上頗有造詣，鼓勵(lì)這些機(jī)構(gòu)在金融科技領(lǐng)域中進(jìn)行探究，可以利用相關(guān)的金融科技尋找創(chuàng)新的應(yīng)用途徑。二是積極利用試點(diǎn)，金融科技在差異化市場(chǎng)中可以有所應(yīng)用，利用試點(diǎn)找到其可行處和發(fā)展前景，從而實(shí)現(xiàn)推廣金融科技試點(diǎn)。三是吸引企業(yè)在上海落戶(hù)，大機(jī)構(gòu)具有集聚效應(yīng)，上海作為金融中心，可以引進(jìn)國(guó)家級(jí)金融科技機(jī)構(gòu)。四是鼓勵(lì)應(yīng)用金融科技，尤其是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。設(shè)置服務(wù)規(guī)范，只要有助于更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也可以在法律范圍內(nèi)與現(xiàn)代的金融科技搶奪市場(chǎng)，防控風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)良性競(jìng)爭(zhēng)。

2.發(fā)展絲路金融中心

自推行“一帶一路”倡議以來(lái)，上海的資本市場(chǎng)服務(wù)在這方面的發(fā)展取得了突破。2016年，巴基斯坦交易所的少數(shù)股權(quán)被我國(guó)的三家交易所競(jìng)購(gòu)。同時(shí)有三家交易所（即上交所、德交所和中金所）一起出資，成立了中歐國(guó)際交易所，這幾年運(yùn)作都相當(dāng)平穩(wěn)。2017年，由上交所和哈薩克斯坦聯(lián)合設(shè)立阿斯塔納國(guó)際交易所。上海發(fā)展絲路金融中心是在集合國(guó)家整體戰(zhàn)略目標(biāo)基礎(chǔ)上進(jìn)行的探索，同時(shí)協(xié)商制定了雙邊和多邊的合作協(xié)定，在制度上積極實(shí)現(xiàn)雙方資本金融市場(chǎng)的聯(lián)通，構(gòu)建支付結(jié)算以及安全的金融網(wǎng)絡(luò)，用有效的監(jiān)管機(jī)制來(lái)保證絲路金融中心的建設(shè)和發(fā)展。

3.發(fā)展綠色金融中心

從三方面來(lái)發(fā)展綠色金融中心：一是探索創(chuàng)新性的綠色金融產(chǎn)品，可以從綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色證券以及碳金融等范疇進(jìn)行嘗試。增強(qiáng)綠色債券在市場(chǎng)方面的影響，推動(dòng)探究上證綠色公司債指數(shù)，從多層次多角度分析市場(chǎng)上的綠色債券變化趨勢(shì)，讓綠色債券投資更科學(xué)化。二是創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，建設(shè)培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)的投資土壤，推動(dòng)綠色金融市場(chǎng)走向合作化和開(kāi)放化。要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，需要在投資者方面下功夫，同時(shí)加強(qiáng)第三方認(rèn)證主體的培養(yǎng)，及時(shí)進(jìn)行信息的披露，實(shí)現(xiàn)信息的公開(kāi)化和共享化。三是利用政策優(yōu)勢(shì)，最大化的發(fā)揮和完善上海自貿(mào)區(qū)的功能。G20的綠色倡議為發(fā)展提供的方向和標(biāo)準(zhǔn)，政策傾向的優(yōu)勢(shì)有助于上海實(shí)現(xiàn)綠色金融的實(shí)踐和創(chuàng)新。

三、上海建設(shè)國(guó)際金融中心防范金融風(fēng)險(xiǎn)的舉措

防控重大風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生十分重要，國(guó)家目前對(duì)于防控重大風(fēng)險(xiǎn)十分重視，對(duì)于關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)正處于攻堅(jiān)戰(zhàn)關(guān)鍵時(shí)期。上海推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)全程要努力做好風(fēng)險(xiǎn)的防控，思想上重視，行動(dòng)上落實(shí)。實(shí)現(xiàn)改革和開(kāi)放要在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下進(jìn)行，這是上海國(guó)際金融中心的特點(diǎn)，也是推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)的必要條件。

1.加快集聚、培育和提升中資金融機(jī)構(gòu)實(shí)力

對(duì)金融機(jī)構(gòu)體系要充分認(rèn)識(shí)，重視其建設(shè)，在上海實(shí)現(xiàn)不同金融機(jī)構(gòu)的匯聚。世界范圍內(nèi)，我國(guó)的工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行及農(nóng)業(yè)銀行都以屬于系統(tǒng)重要性銀行之列。此外，我國(guó)的平安集團(tuán)，也成功躋身為全球系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)公司的行列。上述機(jī)構(gòu)的總部型機(jī)構(gòu)不僅是我國(guó)的代表，在國(guó)際市場(chǎng)參與金融角逐，還是上海逐步成為國(guó)際金融中心發(fā)展之路上的不可或缺的力量。再者，要加大力度促進(jìn)中資金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)全球網(wǎng)絡(luò)化格局。時(shí)代變遷，我國(guó)的金融業(yè)不斷發(fā)展，也日益開(kāi)放，目前金融服務(wù)和機(jī)構(gòu)在網(wǎng)絡(luò)化的進(jìn)程中勢(shì)頭很好，效果初現(xiàn)。研究表明，國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行在進(jìn)行外資引進(jìn)的過(guò)程中，出現(xiàn)了不同的參股方式，包括協(xié)議控股、相對(duì)控股、參股。盡管方式不同，但是中資商業(yè)銀行目前的競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)大大不同于以往，提高顯著，而外資銀行收益也很大，雙方實(shí)現(xiàn)了共贏。

2.不斷加強(qiáng)金融監(jiān)管能力建設(shè)

推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)的進(jìn)程中，對(duì)于金融的監(jiān)管來(lái)說(shuō)也是逐步提高的過(guò)程。而金融監(jiān)管的重要性不言而喻，在秉承“風(fēng)險(xiǎn)可控條件下開(kāi)放”這一重要原則的基礎(chǔ)上，對(duì)于監(jiān)管的改進(jìn)日以推進(jìn)。一是對(duì)于外資金融機(jī)構(gòu)，必須實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管;二是就市場(chǎng)發(fā)展而言，場(chǎng)內(nèi)要快于場(chǎng)外。此外，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)要實(shí)現(xiàn)更好的金融創(chuàng)新，還需要在風(fēng)險(xiǎn)防備機(jī)制以及金融等監(jiān)管上多下功夫，下大功夫，這也是建設(shè)上海國(guó)際金融中心重要的前提和保障。

3.強(qiáng)調(diào)本幣優(yōu)先，防范幣種錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)

縱觀全球范圍的兩次金融危機(jī)，不難得出結(jié)論，發(fā)展中國(guó)家在進(jìn)行跨境融資的過(guò)程中，所出現(xiàn)的幣種錯(cuò)配是危機(jī)的原因，既使國(guó)際金融動(dòng)蕩，也對(duì)本國(guó)金融產(chǎn)生不利影響。所以，上海國(guó)際金融中心建設(shè)務(wù)必汲取歷史的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于以人民幣為單位進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)、計(jì)量、結(jié)算的產(chǎn)品要放在首要的位置，能夠避免歷史上幣種錯(cuò)配的重演，防止這一問(wèn)題對(duì)外匯市場(chǎng)帶來(lái)的不良影響，還能更好促使人民幣走向國(guó)際化。

4.完善宏觀審慎政策框架，防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

為防止跨境資本流動(dòng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，宏觀審慎政策就顯得極為必要，這一政策不僅透明、非歧視，還有市場(chǎng)化、價(jià)格型等優(yōu)勢(shì)。實(shí)際上針對(duì)外匯市場(chǎng)以及跨境資本，我國(guó)早在2015年就開(kāi)始了相關(guān)宏觀審慎政策的摸索，并已經(jīng)確立了框架，大體上涵蓋了離岸人民幣市場(chǎng)、跨境融資、外匯衍生品市場(chǎng)。主要采取的方法是對(duì)于差異化市場(chǎng)進(jìn)行杠桿率的適當(dāng)調(diào)節(jié)。為在上海實(shí)現(xiàn)更高標(biāo)準(zhǔn)、領(lǐng)先的國(guó)際金融中心建設(shè)，現(xiàn)有的宏觀審慎政策所確立的框架還要朝更好的方向改善，從而對(duì)跨境資本流動(dòng)下隱藏的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)做出更有力的預(yù)防和應(yīng)對(duì)。

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作者簡(jiǎn)介：

1.姜美旭，上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士研究生。

2.黃劭智，上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士研究生。