李越

暫停上市一年，樂視網(wǎng)最終還是走到了被強(qiáng)制退市的境地。

5月14日下午，深交所發(fā)布公告，宣布樂視網(wǎng)股票終止上市。6月5日起，樂視網(wǎng)將進(jìn)入退市整理期，在退市整理期屆滿的下一個交易日，深交所將對樂視網(wǎng)予以摘牌。

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，上市公司如果出現(xiàn)暫停上市后首個年度經(jīng)審計的凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負(fù)值，深交所有權(quán)決定終止其股票上市交易。

2月27日晚，樂視網(wǎng)發(fā)布2019年度業(yè)績快報。繼2017年虧損138.78億元、2018年虧損40.96億元之后，樂視網(wǎng)2019年繼續(xù)巨虧112.79億元，退市迎來了最后的宣判期。

早在2018年，賈躍亭的印記就開始被接盤者孫宏斌逐漸剜除，“樂視”之名隨之消散：樂視致新更名樂融致新，樂視影業(yè)更名樂創(chuàng)文娛......唯一留有樂視之名的，只剩下上市公司“樂視網(wǎng)”。

150億“馳援”樂視之前，孫宏斌在樂視網(wǎng)、樂視致新、樂視影業(yè)三個業(yè)務(wù)中的股份分別是：8.61%、33.5%、21%。在致新和影業(yè)中持股比例遠(yuǎn)超其在樂視網(wǎng)中的持股比例，未來在將兩者裝入上市公司時，樂視網(wǎng)估值越低，注入后所占的股權(quán)比例越大。孫宏斌或許正是看中了這一點(diǎn)，才選擇“主動請纓”擔(dān)任樂視網(wǎng)董事長，但是讓他沒有想到的是樂視的“坑”居然這么大。

2018年3月，孫宏斌以工作安排調(diào)整為由提前卸任樂視網(wǎng)董事長。暗地里，一場資產(chǎn)負(fù)債剝離的止損大戲正式上演。隨著樂視控股和樂視網(wǎng)被清理出戶，融創(chuàng)通過控股公司將樂融致新等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)牢牢掌控在自己手中。再加上此前對樂視影業(yè)的增持，融創(chuàng)早已躋身樂視影業(yè)第一大股東。在這個過程中，融創(chuàng)依舊是樂視網(wǎng)第二大股東，8.61%的持股不增不減。

遠(yuǎn)在美國的賈躍亭向特拉華州破產(chǎn)法院申請個人破產(chǎn)重組，希望未來其個人所有的FF股權(quán)和相關(guān)受益權(quán)全部轉(zhuǎn)入債權(quán)人信托，債權(quán)人也將放棄對賈躍亭和妻子甘薇的債權(quán)追償。

現(xiàn)如今，還期待著拯救“樂視網(wǎng)”的恐怕也只有28萬股民。

棄帥保車

2019年12月，樂視超級電視以別開生面的方式再度回歸。

在此之前，樂融致新曾宣布將Letv超級電視的中文品牌從“樂視超級電視”變更為“樂融”，以服務(wù)于樂融致新的完全去樂視化。本以為“樂視超級電視”就此告別互聯(lián)網(wǎng)舞臺，但僅7個月后，這一樂視電視業(yè)務(wù)原有品牌再度被融創(chuàng)拾起。

頗具辨識力，且擁有較高積淀，融創(chuàng)在搖擺之后，還是不愿就此放棄這個品牌。

2017年7月，入股樂視的第188天，從二股東到董事長，孫宏斌完成了在樂視體系中的角色轉(zhuǎn)變。雖然他多次公開表態(tài)，“對樂視不感興趣，融創(chuàng)的生意比樂視大得多”，但已不影響這一事實(shí)。

彼時，賈躍亭三個字對樂視來說意味著高風(fēng)險，孫宏斌取而代之的最大意義是將賈躍亭和樂視做了明面上的切割。從2017年中報披露開始，樂視網(wǎng)就以“新樂視”自居。

當(dāng)有人認(rèn)為融創(chuàng)投資樂視會失敗，孫宏斌卻表示，“樂視才剛開始，我還沒開始干活呢，你就說虧了、失敗了，這不符合事實(shí)?！痹谫Z躍亭宣布退出樂視網(wǎng)董事會的第12天，孫宏斌還請了幾家媒體在北京大董烤鴨店吃飯，談到賈躍亭的進(jìn)退時，毫不遮掩地表示：“樂視絕對是好東西，只要老賈出局很多人都會感興趣。老賈從易到出局后，一天可以接到20個合作電話?！?/p>

通過提名張昭和梁軍，孫宏斌控制了樂視網(wǎng)董事會8個席位中的5個，也牢牢地將這家公司的命脈和走向掌握在自己手里。雖然曾多次打趣賈躍亭算不清樂視亂麻一樣的資本賬，但是從親自掌舵那一刻開始，孫宏斌才知道這個“山芋”比想的更燙手，如何盡力止損成了這位精明商人接下來的首選之策。

2018年1月，樂視網(wǎng)溝通會上，孫宏斌面對樂視的情況感慨起來：“人有時候要敢叫日月?lián)Q新天，有時候也要愿賭服輸”。此時的孫宏斌在看待樂視問題的態(tài)度上也大有轉(zhuǎn)變：樂視不是“斷臂”投資，而是“斷頭”的投資，傻子才會再借100億。

彼時，樂融致新或已被孫宏斌視為入主樂視網(wǎng)之后的一艘“諾亞方舟”，估值已達(dá)96.6億，而樂視網(wǎng)當(dāng)時的市值僅有150億。

2018年1月24日，北京，樂視總部大樓。

樂融致新的增資序幕從天津嘉睿3億元現(xiàn)金增持正式開啟。2018年4月，樂視網(wǎng)發(fā)布公告，騰訊、京東、蘇寧、TCL、弘毅悉數(shù)入局樂融致新新一輪融資;與此同時，樂視網(wǎng)還發(fā)布公告稱，如若質(zhì)押危機(jī)沒有得到解決，將喪失樂融致新控制權(quán)。

一位證券分析人士曾告訴騰訊《深網(wǎng)》，樂視網(wǎng)的基本盤幾乎集中在樂視電視上，隨著融創(chuàng)對樂融控制權(quán)的不斷加大，隨著樂視網(wǎng)失去對樂融致新的控制，幾乎代表著樂視網(wǎng)的完全崩盤。

2018年9月21日至22日，樂視控股所擁有的樂融致新15.33%股權(quán)、樂視影業(yè)約21.81%股權(quán)被北京市第三中級人民法院拍賣。而這場拍賣自始至終只有一名參與買家，均以起拍價出價最終獲得競拍成功，即融創(chuàng)集團(tuán)旗下的天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司。

拍賣后，樂視網(wǎng)不再是第一大股東，徹底失去了對子公司的控制權(quán)。隨后，樂融致新不再納入樂視網(wǎng)合并財務(wù)報表，剝離后的樂融致新被納入了融創(chuàng)文化板塊。

3個月后，融創(chuàng)中國對旗下業(yè)務(wù)線進(jìn)行調(diào)整，將樂融致新、樂創(chuàng)文娛，以及從萬達(dá)集團(tuán)收購的東方影都影視產(chǎn)業(yè)園整合納入成立的融創(chuàng)文化集團(tuán)，并成為與融創(chuàng)地產(chǎn)、融創(chuàng)服務(wù)和融創(chuàng)文旅并行的融創(chuàng)四大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。

擔(dān)任融創(chuàng)文化集團(tuán)總裁的，則是孫宏斌之子孫喆一。

守夜人

2019年6月，樂創(chuàng)文娛原董事長、CEO張昭的辭任消息引起一陣唏噓。

張昭退出樂視的猜疑最早是在2019年4月，樂融致新董事會成變更，孫喆一進(jìn)入樂融致新?lián)味?，劉淑青仍為董事長，但樂視影業(yè)CEO張昭退出董事會。那年上影節(jié)的一場活動，張昭曾最后一次以樂創(chuàng)文娛董事長的身份出現(xiàn)，卻并未如約出席。

張昭是樂創(chuàng)文娛的“魂”，在賈躍亭曾經(jīng)打造的樂視生態(tài)里，樂視影業(yè)曾是樂視7個生態(tài)中重要的一環(huán)。即便在賈躍亭出走樂視，樂視影業(yè)也同樂融致新被視為樂視生態(tài)下唯二的兩塊良性資產(chǎn)。

2017年6月19日，樂視影業(yè)在上海召開發(fā)布會，接盤樂視的孫宏斌作為公司董事到場支持，拍著張昭的肩膀表示，“你不用考慮錢，只要方向?qū)?，你有的是錢。”張昭有些哽咽，“這是很久很久沒有收到過的鼓勵了?！?/p>

在樂視體系里，能和賈躍亭對等交流，并成為其朋友的人并不多，張昭便是其一。2011年，在自己創(chuàng)立的光線影業(yè)過得并不遂意的張昭，終于下定決心，得到賈躍亭獨(dú)立上市的許諾后，拿出自己的關(guān)系網(wǎng)，一手創(chuàng)辦了樂視影業(yè)。

這不是一家“樂視式”公司。不需要太多的PPT，樂視影業(yè)的創(chuàng)立，來自于張昭自帶的院線地推關(guān)系網(wǎng)—這曾是光線影業(yè)的殺手锏。這等于說，張昭來到賈躍亭麾下后，為他生造了一個小光線。

很快，樂視影業(yè)躋身國內(nèi)五大民營發(fā)行公司。即便是樂視的巔峰期，樂視影業(yè)也是樂視7大生態(tài)中最為優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)。

張昭與賈躍亭，是各自的貴人。在樂視業(yè)務(wù)尚好的時候，兩家人甚至常常結(jié)伴而游;這在樂視體系中并不多見。

張昭是真正有話語權(quán)的“封疆大吏”，也因此保持了樂視影業(yè)一定的獨(dú)立性。雖然在某些時候會與整個樂視體系出現(xiàn)一些齟齬，但在上市或者后來的注入上市公司的問題上，二者方向一致。

但風(fēng)暴的來臨，卻使得一切發(fā)生了變化。2016年年終時，為了挽救生態(tài)危機(jī)，張昭已經(jīng)向賈躍亭借出了一筆錢，這筆錢一度影響了影業(yè)的日常運(yùn)營。

《人物》雜志曾記錄了樂視影業(yè)最后的彈藥借出去的細(xì)節(jié)?！爸钡搅璩?點(diǎn)，張昭都沒有吃晚飯，將近60個煙蒂堆在面前的煙灰缸里……張昭的手機(jī)持續(xù)不斷的響，打進(jìn)來的電話有賈躍亭的，也有孫宏斌的”，漫長而又痛苦的一宿過去，下屬來打探他的決定，“還是得借”，張昭仍然感念賈躍亭曾給他的支持和信任。

到了2017年，狀況并未發(fā)生根本性變化。一位曾在樂視影業(yè)任職的人士向騰訊《深網(wǎng)》證實(shí)，賈躍亭反復(fù)向影業(yè)拆借資金，一度讓張昭十分苦惱，“老張是一個重情義的人，很難說不”，直到后來一筆資金出現(xiàn)違約，孫宏斌親自出面，才叫停了賈躍亭與張昭的資金往來。

從樂視大廈到六里屯的小樓，不需要開車，步行即可。多次表達(dá)借錢請求卻未得回應(yīng)的賈躍亭，終于耐不住性子，來到了小樓下，張昭還是沒有見他，直至賈躍亭出走美國。

張昭沒有走，樂視影業(yè)是他一手帶起來的，他沒有辦法拋棄。當(dāng)新樂視取代樂視網(wǎng)，張昭也被正式任命為管理委員會主席，融創(chuàng)則派來一位名叫劉淑青的人擔(dān)任副主席。

選擇了隔絕原先的樂視體系，張昭帶領(lǐng)他的樂視影業(yè)重新出發(fā)，即便重新出發(fā)，卻也十分沉重，與一群媒體老友吃飯時曾坦言：這一年煙抽得更多了。

2016年10月13日，賈躍亭在樂視美國圣何塞總部。

張昭是個健談的人，借著酒勁可以無所不談;甚至酒酣之際，開起了玩笑，說樂視影業(yè)改成“張昭影業(yè)”，也未嘗不可。

但唯獨(dú)談到賈躍亭，不愿多言。

300104，是樂視網(wǎng)的股票代碼，最終也成為樂視最后的墓志銘。守夜人已黯然離場，28萬股民卻尚未脫身，孫宏斌不再糾結(jié)，樂融致新和樂創(chuàng)文娛在資本騰挪過程中對誰不公平？

“白衣騎士”

賈躍亭與孫宏斌的真正關(guān)系卻很難還原。

作為二股東強(qiáng)勢入局，孫宏斌限制了賈在資金上的騰挪轉(zhuǎn)移，保證融創(chuàng)作為投資人的利益不受損。兩個同樣強(qiáng)勢、控制欲強(qiáng)的企業(yè)家碰撞在一起，比的是誰先讓步、誰先出局。

2014年，綠城遭遇資金鏈危機(jī)，融創(chuàng)以62.98億港元的價格收購綠城24.313%的股權(quán);2015年，佳兆業(yè)陷入禁售風(fēng)波，游走在破產(chǎn)邊緣，孫宏斌試圖收購佳兆業(yè)股權(quán)，同年擬入局雨潤;2016年9月，融創(chuàng)以137.88億元收購聯(lián)想旗下42個物業(yè)項(xiàng)目。

當(dāng)賈躍亭出走，孫宏斌步步為營，150億加注樂視，臨危受命的白衣騎士形象再次得到鞏固。緊盯樂視房產(chǎn)，條款里強(qiáng)調(diào)著“融創(chuàng)將作為樂視及/或其所控制的樂視系公司在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的唯一合作方”。

孫宏斌和柳傳志也有說不清關(guān)系。1988年，孫宏斌剛加入聯(lián)想那會兒，柳傳志剛過不惑之年，看著這個自信、有沖勁的年輕人感覺頗為滿意。前者也很會順勢而為，借聯(lián)想干部年輕化的東風(fēng)一路飆升，兩年后，被破格提拔為聯(lián)想集團(tuán)企業(yè)發(fā)展部經(jīng)理，那時孫宏斌才27歲。

也是在這一年，成了孫宏斌人生的第一次重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)遠(yuǎn)在香港的柳傳志看到一份題名為“聯(lián)想企業(yè)報”的顯眼處赫然寫著“企業(yè)部的利益高于一切”時，孫宏斌不知道自己已經(jīng)犯下了大錯，埋下了禍根。

柳傳志在干部培訓(xùn)班之后到企業(yè)部找孫宏斌和他的下屬訓(xùn)話，巧的是孫宏斌并不在場。柳說在聯(lián)想內(nèi)部開小船是不行的，孫能力很強(qiáng)，但管理上有幫會成分。

話音剛落，底下幾個人便站起來辯解“我們不是幫會，我們沒有幫會成分”。一人唱罷，另一人接上，原本是訓(xùn)話，反倒讓自己成了批判對象。柳傳志明白過來，事情遠(yuǎn)比他預(yù)想的要嚴(yán)重得多。

“小孫你是要我，還是要那幾個青瓜蛋子？”面對柳傳志這句提問，孫宏斌稍作沉默后回答說：“我要那幾個‘青瓜蛋子”，后面的解釋便不再重要。

孫宏斌出獄后找到了柳傳志，一是道歉，二是希望后者能助自己東山再起，推杯換盞間二人冰釋前嫌，后者大手一揮直接借給孫50萬做新的創(chuàng)業(yè)資本。在孫因案底創(chuàng)業(yè)受阻時，柳傳志還主動撤銷上訴，給予便利，并豪爽地撂下一句：“我從來沒說過誰是我的朋友?，F(xiàn)在你可以對別人說，柳傳志是我的朋友”。

憑借著人脈，孫宏斌敲開了房地產(chǎn)的大門。后來接受《盒飯財經(jīng)》采訪時，孫宏斌還感慨了一句：“我那時年輕氣盛，這件事本身，就是帶著一群年輕人，想干事，也沒想干什么壞事，結(jié)果過激了。有些人太不負(fù)責(zé)任了，亂寫亂說亂演繹，對柳總很不公平?！?h3>百億債務(wù)懸案

一季報顯示，樂視網(wǎng)目前整體債務(wù)近百億元，規(guī)模巨大。截至2020年3月31日，上市公司合并報表范圍內(nèi)應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款30.35億元，主要為應(yīng)付供應(yīng)商及服務(wù)商欠款;上市公司合并報表范圍內(nèi)長短期借款共5.55億元，其他流動負(fù)債33.04億元，其它非流動負(fù)債30.49 億元，主要為公司向金融機(jī)構(gòu)及非金融企業(yè)借款產(chǎn)生。

樂視網(wǎng)曾是創(chuàng)業(yè)板龍頭企業(yè)，市值一度高達(dá)千億，一季報顯示，截至2020年3月31日，樂視網(wǎng)股東數(shù)量為28.07萬戶。其中賈躍亭持有9.2億股，占比23.07%，仍為樂視網(wǎng)第一大股東;賈躍民持有6368萬股，占比1.6%;樂視控股（北京）有限公司持有2388萬股，占比0.6%;三者所持股份全部處于凍結(jié)狀態(tài);前十大流通股名單中，還有5家機(jī)構(gòu)合計持股2.31%。

但顯然，賈躍亭方不認(rèn)為自己應(yīng)該承擔(dān)全部債務(wù)，5月14日，樂視控股發(fā)表聲明稱，賈躍亭早已不實(shí)際控制樂視網(wǎng)：此外還表示樂視網(wǎng)公司債務(wù)中賈躍亭擔(dān)保的金額約30億元;賈躍亭此次的個人債務(wù)重組計劃中已經(jīng)包含了樂視云擔(dān)保案的債務(wù)以及樂視鑫根并購基金的連帶債務(wù)。

而樂視網(wǎng)方面回應(yīng)稱，截至目前，監(jiān)管部門還是認(rèn)定賈躍亭是樂視網(wǎng)的實(shí)控人，樂視控股的上述言論僅為“單方面言辭”。

300104，是樂視網(wǎng)的股票代碼，最終也成為樂視最后的墓志銘。守夜人已黯然離場，28萬股民卻尚未脫身，孫宏斌不再糾結(jié)：樂融致新和樂創(chuàng)文娛在資本騰挪過程中對誰不公平？

身在其位，委屈都往肚里咽，在辭去樂視職務(wù)之后，孫宏斌的態(tài)度也一度強(qiáng)硬起來：“如果掙錢了，祝賀你;如果虧錢了，跟我沒關(guān)系，別罵我，我還想罵人呢。以后你罵我一句，我罵你10句！我虧得比你多。”

3月29日，孫宏斌出席香港業(yè)績發(fā)布會再談樂視：“再過一年，大家都忘了?！?/p>

此話一出，在場投資者紛紛鼓掌叫好。

（來源：騰訊深網(wǎng)）

樂視發(fā)展時間線

2010

2010年8月，樂視網(wǎng)在創(chuàng)業(yè)板上市，成為中國A股第一家視頻公司。上市交易價格超過發(fā)行定價60%，接近47元/股。

2011

2011年12月，樂視影業(yè)成立，注冊資本約8.37億元。

2012

2012年2月，主打超級電視的樂視致新成立，注冊資本為2.6504億元。

2014

2014年底，賈躍亭以上市公司樂視網(wǎng)為基礎(chǔ)，開啟了樂視生態(tài)的激進(jìn)擴(kuò)張。

2015

2015年5月12日，樂視網(wǎng)的股價達(dá)到歷史最高點(diǎn)179.03元（除權(quán)），最高時市值超1700億元，一舉奪下“創(chuàng)業(yè)板一哥”的稱號，也成為繼阿里巴巴、騰訊、百度、京東之后第五位市值在1000億元以上的互聯(lián)網(wǎng)公司。

2016

2016年，拿下酷派，同時進(jìn)軍北美、印度市場。

10月-11月，樂視體系資金鏈危機(jī)爆發(fā)。賈躍亭公開承認(rèn)樂視網(wǎng)存在資金鏈緊繃，當(dāng)時他已質(zhì)押樂視網(wǎng)9.83億股份，占總股本的24.63%。

2017

2017年1月，樂視網(wǎng)引入包括融創(chuàng)中國在內(nèi)的多家戰(zhàn)略投資者，投資總額共168億元，融創(chuàng)成為樂視網(wǎng)第二大股東。

5月，賈躍亭辭去樂視網(wǎng)總經(jīng)理職務(wù)，專任董事長一職。

7月6日，賈躍亭辭去樂視網(wǎng)董事長，并出任樂視汽車生態(tài)全球董事長。同時，他已飛往美國造車，開啟了漫長的“下周回國”之旅。

7月21日，孫宏斌成為樂視網(wǎng)新一屆董事長。同月27日，樂視網(wǎng)收到控股股東賈躍亭通知，賈躍亭直接所持樂視網(wǎng)股份被全部凍結(jié)。

2018

2018年9月，融創(chuàng)作價約7.73億元從樂視控股手中接盤樂融致新和樂視影業(yè)的股權(quán)。

3月，孫宏斌辭去樂視網(wǎng)董事長一職，退出董事會，并不再在樂視網(wǎng)擔(dān)任任何職務(wù)。

2019

2019年1月-4月，樂視控股旗下的世茂工三商業(yè)地產(chǎn)三度流拍。

4月26日，樂視網(wǎng)開始了長期停牌，股價也被定格在了1.69元/股，市值僅為67億元。

2020

2020年5月14日，深交所發(fā)布公告稱，由于2018年、2019年末凈資產(chǎn)、凈利潤、扣非經(jīng)凈利潤均為負(fù)值，且年報被出具保留意見，決定樂視網(wǎng)股票終止上市。