周亮 劉黎 一帆

【摘 要】 小微企業(yè)融資難一直是困擾我國(guó)金融業(yè)和學(xué)術(shù)界的一大難題，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展為該問題的解決提供了可行的方式。通過分析傳統(tǒng)融資模式與互聯(lián)網(wǎng)新興融資模式間的優(yōu)劣，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融可以降低小微企業(yè)融資的難度及成本，同時(shí)也促成了金融行業(yè)的一體化。針對(duì)這些問題，小微企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理和信息披露，提高互聯(lián)網(wǎng)金融認(rèn)識(shí)及知識(shí)水平，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制水平，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大面向小微企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新力度、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模式以及加強(qiáng)與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作，政府部門則應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管力度以及完善相關(guān)的法律制度，以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融及小微企業(yè)的良性發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)金融; 小微企業(yè); 融資難; 融資渠道

一、引言

小微企業(yè)融資難是一個(gè)世界性難題[1]，2018年1月由世界銀行等機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的《中小微企業(yè)融資缺口：對(duì)新興市場(chǎng)微型、小型和中型企業(yè)融資不足與機(jī)遇的評(píng)估》報(bào)告中指出，全球發(fā)展中國(guó)家中小微企業(yè)潛在融資需求達(dá)到8.9萬億美元，而相對(duì)應(yīng)的信貸供給僅為3.7萬億美元，融資缺口總計(jì)接近5.2萬億美元。在這樣巨大的資金缺口下，小微企業(yè)卻創(chuàng)造了巨大的成就。2017年，美國(guó)小微企業(yè)GDP貢獻(xiàn)率達(dá)50%，德國(guó)為45%，日本為47%，中國(guó)為55%。2018年小微企業(yè)更是貢獻(xiàn)了中國(guó)GDP的60%以上。如果能夠給予小微企業(yè)更多的信貸支持，小微企業(yè)必定可以創(chuàng)造更多的產(chǎn)出。

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融融合的產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)的云儲(chǔ)存、大數(shù)據(jù)分析、云計(jì)算等功能與金融業(yè)有著近乎完美的相關(guān)性。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，各類眾籌平臺(tái)、P2P網(wǎng)貸公司以及第三方支付平臺(tái)貸款業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)銀行如雨后春筍一般涌出，傳統(tǒng)銀行同樣借機(jī)推出了一系列網(wǎng)絡(luò)信貸產(chǎn)品和服務(wù)，參與競(jìng)爭(zhēng)，小微企業(yè)融資門檻逐漸降低，融資難問題迎來了曙光。根據(jù)眾籌家網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月，我國(guó)共有145家眾籌企業(yè)處于平穩(wěn)運(yùn)行中，行業(yè)已經(jīng)由最初的盲目擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)化發(fā)展，其中人人創(chuàng)等5家股權(quán)型眾籌平臺(tái)僅3月就為12個(gè)項(xiàng)目成功提供融資，總?cè)谫Y額接近1 500萬元，總投資人次超過500人。P2P網(wǎng)貸行業(yè)正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛期，平臺(tái)數(shù)量有所下降，但截至2019年4月底，仍有超過900家正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，僅4月成交量就達(dá)到了937.74億元。2018年阿里巴巴旗下螞蟻金服為超過1 000萬小微企業(yè)提供普惠金融服務(wù)，京東金融也正式發(fā)布專為小微企業(yè)提供流動(dòng)資金信貸服務(wù)的普惠金融產(chǎn)品——京東快銀，三年內(nèi)預(yù)計(jì)覆蓋中小企業(yè)500萬家，授信企業(yè)超過100萬家。

國(guó)家政策同樣助力互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，大力支持小微企業(yè)。2016年12月30日，工業(yè)和信息化部印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)中小企業(yè)信息化的指導(dǎo)意見》，其中提出的重點(diǎn)任務(wù)就包括了“探索互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資難”“引導(dǎo)大型信息化服務(wù)商服務(wù)中小企業(yè)”“完善中小企業(yè)信息化服務(wù)體系”等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有交易成本低、突破時(shí)空限制的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)了小微企業(yè)自身?xiàng)l件缺陷，小微企業(yè)在獲得更多的融資后，其發(fā)展?jié)摿?huì)得到更大程度的激發(fā)。因此，研究互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資難的問題及解決對(duì)策，具有重要的理論和實(shí)踐意義。

二、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及成因分析

（一）小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀

截至2017年12月，我國(guó)約有2 800萬戶小微企業(yè)，此外還有6 200萬個(gè)體工商戶，幾乎占到全部市場(chǎng)主體的90%;為國(guó)家提供了超過6億個(gè)就業(yè)崗位，占到總就業(yè)的80%;GDP占比達(dá)到60%，稅收貢獻(xiàn)超過50%。小微企業(yè)為新興技術(shù)蓬勃發(fā)展助力，其巨大的就業(yè)前景和市場(chǎng)潛力，都使其成為當(dāng)代中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)不容忽視的力量。

1.傳統(tǒng)融資方式

小微企業(yè)的傳統(tǒng)融資方式主要包括：第一，內(nèi)源融資。創(chuàng)業(yè)初期，太多的不確定性因素使得小微企業(yè)業(yè)主往往只能依靠自有資金以及向家庭成員借款，較大程度上依賴于內(nèi)源融資。自有資本幾乎不需要成本，風(fēng)險(xiǎn)也極低，且能夠滿足諸如個(gè)體工商戶的資金需求，頗有一種“求己不求人”的安心感，符合大部分國(guó)人的心理。第二，銀行貸款。在小微企業(yè)有所發(fā)展后，銀行貸款幾乎成為進(jìn)一步獲得資金的“不二選擇”。但是小微企業(yè)往往難以通過銀行信貸資格審查，銀行也更愿意把資金借給大企業(yè)，獲得更安全的投資回報(bào)[2]。第三，發(fā)行中小企業(yè)私募債以及發(fā)行公司集合債等。但是發(fā)行債券手續(xù)煩瑣，資信要求更為嚴(yán)格，且利息是銀行貸款的數(shù)倍。第四，項(xiàng)目融資。以項(xiàng)目的未來收益、權(quán)益等作為抵押來取得貸款。第五，股權(quán)融資。通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等方式獲取資金。第六，民間融資。即個(gè)人與個(gè)人之間依靠信用擔(dān)保的方式借貸資金，風(fēng)險(xiǎn)較大，往往利率較高。

2.存在的問題

第一，政策及制度約束。我國(guó)仍然存在社會(huì)信用體系不夠完善、相關(guān)法律制度不夠嚴(yán)謹(jǐn)、金融環(huán)境對(duì)于小微企業(yè)始終還不夠友好等問題，因此我國(guó)政府一直在不斷加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的扶持政策，力圖為小微企業(yè)的健康發(fā)展保駕護(hù)航。第二，供給需求難以平衡。各大國(guó)有銀行積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，努力為小微企業(yè)改善融資環(huán)境，提供發(fā)展動(dòng)力。雖然金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供的貸款融資量在逐年上升，小微企業(yè)貸款余額在各類企業(yè)貸款余額所占比重也在緩步提高，但并沒有很好地解決小微企業(yè)的巨大貸款融資需求（具體如圖1所示），且小微企業(yè)可以依靠的融資渠道十分狹窄，2018年小微企業(yè)潛在融資需求幾乎可以達(dá)到實(shí)際融資的兩倍，相較于小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)，其貸款業(yè)務(wù)的上升空間仍然非常廣闊。第三，融資費(fèi)用在不斷上升。銀行貸款、發(fā)行債券、民間融資，高額貸款利息以及各種手續(xù)費(fèi)對(duì)于夾縫求生的小微企業(yè)來說是一座座移不開的大山，使得小微企業(yè)承受了巨大的壓力。第四，宏觀環(huán)境導(dǎo)致生存壓力巨大。通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)下行壓力、勞動(dòng)力成本上升、原材料價(jià)格上漲，均加劇了企業(yè)的生存壓力。

（二）小微企業(yè)融資難的原因分析

1.小微企業(yè)缺少完善的內(nèi)部管理機(jī)制

小微企業(yè)融資難是多方原因造成的。小微企業(yè)普遍處于發(fā)展初期，許多從業(yè)者并沒有系統(tǒng)學(xué)習(xí)過財(cái)務(wù)知識(shí)，往往不重視企業(yè)資信情況，也沒有意識(shí)或者能力建立完善的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，更不會(huì)主動(dòng)去了解銀行信貸審批標(biāo)準(zhǔn)，常常無意甚至有意違約[3]。他們往往采取內(nèi)源融資的方式維持發(fā)展，而等意識(shí)到需要依靠于外源融資時(shí)，復(fù)雜的辦事手續(xù)以及嚴(yán)格的資信評(píng)估體系卻使得許多小微企業(yè)心有余力不足。

（三）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)

1.加大面向小微企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新力度

傳統(tǒng)融資方式中，銀行如需增加對(duì)小微企業(yè)的貸款，必須投入很大的人力物力成本，而互聯(lián)網(wǎng)金融為銀行業(yè)提供了更便捷廉價(jià)的信息收集方式。隨著國(guó)家政策的引導(dǎo)以及小微企業(yè)的不斷發(fā)展，大部分銀行已經(jīng)深刻認(rèn)識(shí)到了小微企業(yè)融資市場(chǎng)的重要性以及廣闊前景，專門為小微企業(yè)設(shè)立單一部門，面向小微企業(yè)服務(wù)[10]。商業(yè)銀行應(yīng)不再拘泥于傳統(tǒng)的以抵押貸款、質(zhì)押貸款為主的不利于小微企業(yè)的融資渠道，更多地開發(fā)出以企業(yè)發(fā)展前景、信用水平、口碑信譽(yù)等“軟信息”為依據(jù)的產(chǎn)品。小微企業(yè)融資金額一般不大，次數(shù)較多，期限需求較短，銀行應(yīng)結(jié)合小微企業(yè)的融資特點(diǎn)創(chuàng)新產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。同時(shí)銀行還可以有償為小微企業(yè)提供融資指導(dǎo)、管理培訓(xùn)、財(cái)務(wù)顧問等服務(wù)，培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。

2.優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模式

目前許多小微企業(yè)因?yàn)橐?guī)模較小、人手不足等原因，并沒有能力建設(shè)完整的財(cái)務(wù)制度，更沒有財(cái)力聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行核算，難以提供明確的財(cái)務(wù)報(bào)表信息，因而影響到銀行對(duì)小微企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，銀行會(huì)引入各種非財(cái)務(wù)信息作為信用評(píng)級(jí)的依據(jù)。許多小微企業(yè)如物流公司、網(wǎng)店等，交易過程在各類網(wǎng)站上其實(shí)非常清晰透明，網(wǎng)站的客戶評(píng)分系統(tǒng)也能相應(yīng)地反映一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。我國(guó)銀行也應(yīng)該對(duì)各類信息加以利用，優(yōu)化針對(duì)小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模式，對(duì)于狀況良好的小微企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)放寬融資門檻。

3.加強(qiáng)與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作

傳統(tǒng)銀行與互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)的合作是一種行之有效的模式，雖然目前該體系仍不太成熟，但其優(yōu)勢(shì)十分明顯。電商平臺(tái)對(duì)于客戶的信息有深入了解，并且每一筆線上交易都有記錄，可以充分反映小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和現(xiàn)金流量;銀行則有著各種國(guó)家政策優(yōu)勢(shì)以及社會(huì)公信力，且資金十分雄厚。兩者間合作關(guān)系的加強(qiáng)，可以充分實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、揚(yáng)長(zhǎng)避短，為小微企業(yè)融資提供必要的信息流和資金流[11]。

（四）政府部門

政府部門應(yīng)完善征信體系，加強(qiáng)政策扶持。相較于大型企業(yè)，小微企業(yè)始終處于弱勢(shì)地位，近年來政府也一直通過財(cái)政撥款等方式扶持小微企業(yè)發(fā)展，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。政府應(yīng)建立專門的政策性機(jī)構(gòu)，規(guī)范小微企業(yè)融資渠道和融資流程，針對(duì)不同地區(qū)、不同行業(yè)小微企業(yè)建立分支機(jī)構(gòu)和部門，輔導(dǎo)支持小微企業(yè)的融資以及發(fā)展。完善征信體系和信用擔(dān)保體系，保護(hù)小微企業(yè)，鼓勵(lì)銀行為小微企業(yè)提供融資，同時(shí)加快出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融及小微企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)和問題提出相應(yīng)的解決辦法，同時(shí)應(yīng)積極學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，努力為解決小微企業(yè)貸款難題，化解貸款風(fēng)險(xiǎn)提供政策保障[12]。

五、結(jié)語

小微企業(yè)融資難是困擾學(xué)術(shù)界以及政府和金融業(yè)數(shù)十年的一大難題，終于在互聯(lián)網(wǎng)金融的誕生和發(fā)展后迎來了解決的希望?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)為小微企業(yè)融資打開了新的渠道，傳統(tǒng)金融行業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)了革新，互聯(lián)網(wǎng)金融的高效、便捷、平價(jià)完美契合了小微企業(yè)“短、頻、快”的融資風(fēng)格，相信只要多方共同努力，在新技術(shù)的支持下，終有一日小微企業(yè)融資難問題會(huì)得到妥善解決。當(dāng)然事物從來都是有兩面性的，互聯(lián)網(wǎng)金融又給小微企業(yè)融資帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)和問題，政府必須加強(qiáng)監(jiān)管力度，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及小微企業(yè)更要加強(qiáng)內(nèi)部管理，只有行業(yè)自律和法律監(jiān)督相結(jié)合，互聯(lián)網(wǎng)金融才能良性發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好助力。

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