大飛

科瑞技術(shù)主要從事工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，以及精密零部件制造業(yè)務(wù)。公司長(zhǎng)期專注于自動(dòng)化技術(shù)在先進(jìn)制造領(lǐng)域的跨行業(yè)應(yīng)用。受益于移動(dòng)終端行業(yè)和新能源行業(yè)持續(xù)快速增長(zhǎng)，近年來，公司在上述領(lǐng)域業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，公司來自于移動(dòng)終端和新能源行業(yè)的營(yíng)收占比接近七成。

2019年，受經(jīng)濟(jì)增速放緩，行業(yè)需求下行等不利因素影響，公司在移動(dòng)終端及電子煙領(lǐng)域的業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑，公司業(yè)績(jī)受到一定沖擊。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.72億元，同比下降2.97%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.62億元，同比下降11.64%。

但與此同時(shí)，公司跨行業(yè)拓展取得顯著成效，最大限度對(duì)沖了移動(dòng)終端業(yè)務(wù)下滑的影響。2019年公司新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入4.26億元，同比增長(zhǎng)33.63%;醫(yī)療與食品高速灌裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入0.76億元，同比增長(zhǎng)155.73%;精密零部件及夾模具業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入2.29億元，同比增長(zhǎng)8.84%。公司毛利率和凈利率基本穩(wěn)定，盈利能力仍保持在較高水平。

今年以來，隨著疫情得到控制，一季度末，公司基本全面復(fù)工，產(chǎn)能逐步恢復(fù)至正常水平。疫情期間，公司利用產(chǎn)業(yè)平臺(tái)資源及技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，開拓平面口罩機(jī)與折疊口罩機(jī)業(yè)務(wù)，積極參與疫情防控的同時(shí)，也對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

日前，科瑞技術(shù)在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，由于國家政策支持，國產(chǎn)化加速，半導(dǎo)體行業(yè)近年來發(fā)展迅速，機(jī)會(huì)較多，公司非常關(guān)注該領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)會(huì)，積極探索與把握相關(guān)的投資機(jī)會(huì)。且新基建將會(huì)是國家重點(diǎn)投資發(fā)展的領(lǐng)域，公司表示不會(huì)缺席。

公司建立了成熟研發(fā)管理體系，能夠適時(shí)緊跟市場(chǎng)需求，不斷推出新產(chǎn)品。在移動(dòng)終端業(yè)務(wù)整體下滑的背景下，公司積極開發(fā)可穿戴產(chǎn)品檢測(cè)設(shè)備，開發(fā)并拓展攝像頭模組檢測(cè)設(shè)備;在新能源行業(yè)，公司消費(fèi)鋰電疊片設(shè)備實(shí)現(xiàn)了大批量出貨，獲得新能源行業(yè)標(biāo)桿客戶的認(rèn)可，成為該產(chǎn)品行業(yè)領(lǐng)先供應(yīng)商;在電子煙監(jiān)管政策趨嚴(yán)背景下，公司積極拓展加熱不完全燃燒煙草與傳統(tǒng)煙草的自動(dòng)化業(yè)務(wù);在醫(yī)療、食品行業(yè)，公司的高速全自動(dòng)化灌裝技術(shù)進(jìn)一步延伸，成功進(jìn)入了膠囊飲品領(lǐng)域。

“中國制造”正逐步發(fā)展壯大，自動(dòng)化工藝滲透率不斷提升，新技術(shù)的不斷涌現(xiàn)和應(yīng)用為自動(dòng)化設(shè)備供應(yīng)商帶來新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。公司在技術(shù)實(shí)力、交付能力、響應(yīng)速度均處于行業(yè)領(lǐng)先水平，并持續(xù)保持對(duì)新興領(lǐng)域探索，公司的成長(zhǎng)空間也將進(jìn)一步被打開。

客戶集中度降低 抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)

公司主要客戶包括：蘋果、寧德時(shí)代、富士康以及JULL等知名企業(yè)，其在各自領(lǐng)域保持著較高市場(chǎng)占有率，也因此公司客戶集中度較高。隨著公司跨行業(yè)拓展取得成效，行業(yè)和單一客戶營(yíng)收占比正逐步下降。2019年，公司前五大客戶銷售收入占比降低至65.67%。下游行業(yè)和客戶結(jié)構(gòu)更加均衡，抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

5G商用鋪開移動(dòng)終端需求或?qū)?fù)蘇

公司移動(dòng)終端業(yè)務(wù)包括手機(jī)、電腦、可穿戴設(shè)備等，主要供應(yīng)生產(chǎn)線上的檢測(cè)自動(dòng)化設(shè)備（包括攝像頭、傳感器及按鍵等檢測(cè)設(shè)備）。隨著5G商用陸續(xù)鋪開，各手機(jī)大廠開始積極布局，預(yù)計(jì)帶來新一輪的自動(dòng)化生產(chǎn)線需求。今年4月1日富士康在電話會(huì)議上向投資者確認(rèn)，一直在為今年秋季即將推出的5G版iPhone而努力，包括及時(shí)復(fù)產(chǎn)和增產(chǎn)，并且有能力確保蘋果可以按照計(jì)劃發(fā)布5G版iPhone，5G手機(jī)的生產(chǎn)將使用全新的生產(chǎn)線，因此將帶來新一輪檢測(cè)設(shè)備需求，公司移動(dòng)終端需求或?qū)?fù)蘇。

持續(xù)研發(fā)投入，打開成長(zhǎng)空間

創(chuàng)新是企業(yè)成長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。長(zhǎng)期以來公司專注于工業(yè)自動(dòng)化技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新與技術(shù)積累，掌握多項(xiàng)核心技術(shù)。公司研發(fā)費(fèi)用率長(zhǎng)期處于行業(yè)前列，研發(fā)費(fèi)用及占營(yíng)收比例持續(xù)提升，2019年公司研發(fā)費(fèi)用占比已達(dá)12.50%。

附圖 公司研發(fā)費(fèi)用及占營(yíng)業(yè)收入比例（資料來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)）