張忠林

摘 要：近年來，在改革開放的浪潮中，我國經(jīng)濟(jì)投資逐步偏離實(shí)體、資源配置效率逐年低下，伴隨著融資風(fēng)險(xiǎn)的逐漸加大，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也如火如荼。這不僅對(duì)金融體系的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了劇烈的影響，也引起了政府的高度重視。因此，應(yīng)以刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為基礎(chǔ)，以科技創(chuàng)新為出發(fā)點(diǎn)，以資金供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為手段，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融的適應(yīng)性，促進(jìn)兩者之間的良性互動(dòng)。

關(guān)鍵詞：實(shí)體經(jīng)濟(jì)? 金融? 良性互動(dòng)

中圖分類號(hào)：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2020）04（b）--02

1 實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融的互動(dòng)表現(xiàn)及良性互動(dòng)的影響因素

1.1 實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融的互動(dòng)

1.1.1 實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融發(fā)展的重要基礎(chǔ)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)為社會(huì)創(chuàng)造了大量的物質(zhì)財(cái)富，提升了商品價(jià)值。盡管金融僅能夠在市場(chǎng)上進(jìn)行流通，不能實(shí)現(xiàn)商品的增值，但通過金融活動(dòng)能夠推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)高速向前發(fā)展。經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時(shí)也會(huì)帶來相應(yīng)的問題，例如發(fā)展過快就會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)。金融危機(jī)爆發(fā)后，各個(gè)國家從中總結(jié)了教訓(xùn)，要應(yīng)對(duì)危機(jī)，必須依靠自身的實(shí)體經(jīng)濟(jì)來復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)。對(duì)于我國而言，隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩，所創(chuàng)造的價(jià)值與財(cái)富會(huì)受到影響，融資需求會(huì)減少，因此急需通過發(fā)展壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方式來推動(dòng)金融發(fā)展。

1.1.2 金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有“雙刃劍”作用

一方面，發(fā)展金融可以使實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得更好地發(fā)展。通過分配資源滿足經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的資金要求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供必要的資金支持。同時(shí)，金融的發(fā)展還能增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力。另一方面，金融的過度發(fā)展會(huì)阻礙實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。原因在于，過高的資本回報(bào)率會(huì)導(dǎo)致金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常循環(huán)被打亂，導(dǎo)致資本停滯以及風(fēng)險(xiǎn)的累積，反過來對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來負(fù)面影響，例如金融危機(jī)的爆發(fā)，會(huì)導(dǎo)致人們對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信心下降，造成消費(fèi)、投資不足等問題?？梢姡鹑谠趯?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有雙刃劍作用。只有以實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求為中心，圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行向心運(yùn)動(dòng)，才能共同進(jìn)步。否則，不僅會(huì)抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，還會(huì)導(dǎo)致危機(jī)的出現(xiàn)。

1.2 影響金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)的因素

1.2.1 人口結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵性因素

人口結(jié)構(gòu)是社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和文化發(fā)展的結(jié)果，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融都能產(chǎn)生關(guān)鍵性影響。從社會(huì)演進(jìn)的角度看，人口老齡化嚴(yán)重，導(dǎo)致勞動(dòng)力供給量減少，以及消費(fèi)和投資積極性下降，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力不足，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致金融發(fā)展萎縮，不能實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的目標(biāo)。所以，人口結(jié)構(gòu)的不合理會(huì)導(dǎo)致金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡，尤其是人口老齡化在很大程度上阻礙金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。

1.2.2 科技創(chuàng)新是源動(dòng)力

科技創(chuàng)新是提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展效益的重要推手，解決企業(yè)發(fā)展過程中存在的生產(chǎn)效率低下、生產(chǎn)工具落后等問題，能幫助企業(yè)獲得更多的利潤(rùn)。對(duì)于金融發(fā)展而言，科技創(chuàng)新能提高資本市場(chǎng)運(yùn)作效率，推動(dòng)資本市場(chǎng)新變革，重塑金融業(yè)新格局和新形態(tài)。可見，科技創(chuàng)新利用計(jì)算機(jī)、信息技術(shù)以及未來5G、虛擬現(xiàn)實(shí)、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等，能推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融的良性融合，確保經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展;而遭遇技術(shù)瓶頸時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)效率會(huì)下降、資本回報(bào)率也會(huì)降低，兩者之間就很難實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)。

1.2.3 體制機(jī)制改革是重要保障

發(fā)展金融是為了更好的為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，然而在金融發(fā)展的實(shí)際過程中，由于受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后、人為干預(yù)以及市場(chǎng)失靈等因素的影響，金融發(fā)展很有可能與正常的實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌道相脫離;信息泄露會(huì)造成道德風(fēng)險(xiǎn)加大，融資環(huán)境的惡化導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加;金融監(jiān)管體制和機(jī)制的不健全，會(huì)導(dǎo)致資本市場(chǎng)的亞健康發(fā)展。這些問題的存在，政府有關(guān)部門必須加大監(jiān)督和管理力度，改革體制機(jī)制，對(duì)權(quán)利、產(chǎn)權(quán)、政策以及責(zé)任進(jìn)行明確，加強(qiáng)市場(chǎng)透明度，這樣才能使金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的矛盾得到緩解，也能使金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)得到充分地保障。

2 我國金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)互動(dòng)的發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 我國金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本情況

首先，金融增長(zhǎng)值比例和工業(yè)增長(zhǎng)值比例相偏離。工業(yè)增長(zhǎng)值比例偏高，但從2006年開始逐漸的降低，金融增長(zhǎng)值比例始終較大。其次，金融增長(zhǎng)率和工業(yè)增長(zhǎng)率相偏離。我國金融業(yè)的增長(zhǎng)率與工業(yè)增長(zhǎng)率相比，存在增速不穩(wěn)定、波動(dòng)較大等問題，兩者之間的增速不協(xié)調(diào)。最后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資增速偏離金融業(yè)。2016年以來，社會(huì)融資增速呈下降趨勢(shì)，2018年為負(fù)增長(zhǎng)。近年來國內(nèi)金融業(yè)的快速發(fā)展并沒有刺激產(chǎn)業(yè)的同步發(fā)展，這也反映了國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展之間的非良性互動(dòng)。

2.2 從實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度分析

我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)由于受到企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素的影響，導(dǎo)致其對(duì)金融資產(chǎn)的吸引力下降。第一，我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸的放緩。自從改革開放以后，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，2012年以前GDP平均增速保持在8%以上。而從2012年開始，我國經(jīng)濟(jì)增速逐漸放慢，尤其近幾年來增速僅保持在7%以內(nèi)（2019年GDP增速為6.1%）。第二，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡。2013—2018年，我國的工業(yè)生產(chǎn)總值占GDP的比重平均下降了6%，占比穩(wěn)定在35%以內(nèi)。但2007年以來，金融和房地產(chǎn)業(yè)在第三產(chǎn)業(yè)中的比重持續(xù)上升，2016年趨于穩(wěn)定;2011年以來，其他服務(wù)業(yè)所占比重有所上升?？傮w而言，中國第三產(chǎn)業(yè)增速要高于第二產(chǎn)業(yè)，然而，我國的房地產(chǎn)行業(yè)與金融行業(yè)還處于發(fā)展的初期階段;第二產(chǎn)業(yè)所占比例有所降低，第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)幅度超過第二產(chǎn)業(yè)，主要是因?yàn)樯鐣?huì)生產(chǎn)力發(fā)展較快，但第二產(chǎn)業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率基本穩(wěn)定。

2.3 實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展體制機(jī)制改革效果分析

我國金融發(fā)展體制和機(jī)制改革，在一定程度上拓寬了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資渠道，在解決企業(yè)發(fā)展資金瓶頸問題上取得了良好效果。民營銀行的批準(zhǔn)建立以及國有銀行的股份制改革，使得我國大型銀行的集中度逐漸降低，資產(chǎn)分散程度更高，這有利于民營銀行的多元化發(fā)展，防止金融機(jī)構(gòu)的重復(fù)建設(shè)。同時(shí)，價(jià)格機(jī)制的調(diào)控作用得到了更加充分地發(fā)揮，貨幣政策逐漸由數(shù)量型轉(zhuǎn)變成為價(jià)格型，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資途徑得到有效拓展。除此之外，通過多層面的資金開放、登記制度變化以及資本市場(chǎng)構(gòu)建等制度改革，金融市場(chǎng)的宏觀調(diào)控能力和市場(chǎng)地位得到了提升，金融市場(chǎng)得到了穩(wěn)定發(fā)展。這就有利于減輕中小企業(yè)和科技型企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)，不僅降低了一些企業(yè)的經(jīng)濟(jì)壓力，而且促進(jìn)了它們更好地向前發(fā)展。

3 促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融良性互動(dòng)的建議

3.1 深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

鼓勵(lì)和支持創(chuàng)新型成長(zhǎng)型中小企業(yè)發(fā)展，激發(fā)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展活力，創(chuàng)新商業(yè)銀行的經(jīng)營模式，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融互動(dòng)發(fā)展的綜合實(shí)力，提高民間資本的利用率，不斷地豐富完善金融市場(chǎng)。第一，大型國有銀行可以通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新支持中小企業(yè)發(fā)展，比如為中小企業(yè)開設(shè)專門的窗口辦理專項(xiàng)資金等，降低信貸審批門檻和條件，增加放款額度和延長(zhǎng)還款期限等。第二，強(qiáng)化民營銀行為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的作用。相比大型商業(yè)銀行，民營銀行的融資門檻更低，靈活程度更高，更加符合中小型企業(yè)的融資需要。為此，可以科學(xué)引導(dǎo)民營銀行等相同類型的金融機(jī)構(gòu)支持中小型企業(yè)的發(fā)展，為中小型企業(yè)提供更多的融資便利，解決好實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資難問題。第三，重塑市場(chǎng)環(huán)境，構(gòu)建合法、透明、公平的市場(chǎng)環(huán)境，提升中小型企業(yè)的融資比例，激發(fā)中小企業(yè)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的積極性。同時(shí)，對(duì)公司退市和上市制度進(jìn)行優(yōu)化和完善，讓中小企業(yè)可以依據(jù)自身的實(shí)際狀況作出退市或者上市的選擇，合理規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 以科技創(chuàng)新推動(dòng)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)性發(fā)展

以科技創(chuàng)新為推手，利用智能化、數(shù)字化、信息化促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和完善，加強(qiáng)金融發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適配性與耦合性。從深層次上融合科技和金融，促進(jìn)新業(yè)態(tài)的產(chǎn)生，建設(shè)更高效、更快速的信息處理平臺(tái)，提升金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的準(zhǔn)確性。大型企業(yè)可以采取企業(yè)與銀行共建金融供應(yīng)鏈的方式，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈金融技術(shù)的發(fā)展。通過產(chǎn)業(yè)鏈金融技術(shù)的發(fā)展，也能夠促進(jìn)中小型企業(yè)的發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)整體產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。小型企業(yè)可以采取產(chǎn)品創(chuàng)新的方式，通過民營銀行和專項(xiàng)資金獲取資金支持，加大科技創(chuàng)新的力度，創(chuàng)新產(chǎn)品、提升服務(wù)，強(qiáng)化企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。此外，還應(yīng)充分發(fā)揮金融業(yè)優(yōu)勝劣汰機(jī)制的作用，通過金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合作情況，淘汰低產(chǎn)出、低信譽(yù)的企業(yè)，推動(dòng)優(yōu)秀企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)與金融的良性互動(dòng)。

3.3 建立服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代金融體系

發(fā)展現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，主要靠提高現(xiàn)代社會(huì)的財(cái)富管理功能，從而激發(fā)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。對(duì)于銀行而言，一方面，可以通過提高居民的日常儲(chǔ)蓄能力，完善相應(yīng)地理財(cái)功能，確保金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際相融合;另一方面，進(jìn)一步完善個(gè)人消費(fèi)信貸體系，通過各種手段促進(jìn)實(shí)體消費(fèi)，引導(dǎo)市場(chǎng)投資積極性，確保實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所需要的資金。對(duì)于金融市場(chǎng)而言，為了能給社會(huì)拓寬投資渠道、鼓勵(lì)居民的投資積極性，可以創(chuàng)新閑置散戶的理財(cái)產(chǎn)品，幫助居民提升他們的財(cái)富價(jià)值，進(jìn)而推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.4 加快金融市場(chǎng)改革

根據(jù)市場(chǎng)規(guī)律，要確保金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的良性互動(dòng)，就要遵循金融發(fā)展始終為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的原則。所以，我國應(yīng)加快金融市場(chǎng)改革，適當(dāng)加大金融市場(chǎng)開放力度，利用資本的外部流通，吸收借鑒先進(jìn)的資本管理手段;加大多層面的資本市場(chǎng)建設(shè)力度，提升證券價(jià)格的有效性;降低央行對(duì)金融市場(chǎng)的干預(yù)程度，讓政策利率傳導(dǎo)渠道更加順暢。通過深化金融市場(chǎng)改革，拓展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資渠道，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，實(shí)現(xiàn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)。

4 結(jié)語

提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是確保國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，在金融市場(chǎng)邁入虛擬領(lǐng)域的背景下，金融經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了新的挑戰(zhàn)。只有加快全面落實(shí)兩者間良性互動(dòng)的工作，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以科技創(chuàng)新推動(dòng)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)性發(fā)展，建立服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代金融體系，加快金融市場(chǎng)改革，才能有效緩解兩者間出現(xiàn)的問題，保障金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到穩(wěn)定發(fā)展。

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