吳建明

受海外疫情和油價下跌的雙重暴擊，外圍股市在大幅震蕩中下跌，壓制了A股在國內疫情得到有效控制以來的做多情緒。新冠疫情在海外快速蔓延，股票、原油、比特幣等全球資產大幅貶值，避險資產金價銀價也當強不強，多軍損失嚴重，恐慌情緒籠罩全球。A股在連續(xù)抗住外圍大跌負面影響逆勢生長后，終于在近日也開始出現(xiàn)明顯的頹勢，上證指數(shù)創(chuàng)調整新低2646.80點，創(chuàng)業(yè)板指已將2月份以來的漲幅大部分回吐，A股今后能否走出自己的獨立行情受到了質疑。

美股短期內多次熔斷，震蕩下跌趨勢明顯，雖然納指、道指跌幅已經(jīng)很大，但目前海外感染人數(shù)仍在快速上升，短期內恐怕不會出現(xiàn)明顯拐點，而且市場又傳流動性擠兌風險，顯然，糟糕的預期并未兌現(xiàn)，更悲觀的預期又正在生成，美股后市仍受潛在悲觀情緒影響，最壞的情況就是國外疫情徹底爆發(fā)，金融危機再來，國內進出口企業(yè)大受打擊，傳導至A股的話固然也不能幸免。

因此筆者認為，海外疫情未見拐點之前，避險情緒仍可能會繼續(xù)存在，因此A股現(xiàn)在開始大幅反彈的可能性不大。但目前海外疫情尚且處于可控階段，中國采取隔離的做法已有成功的示范，韓國采取隔離的做法也很快取得了進展，我相信大多數(shù)人都認為疫情最終會得到控制，而且目前無論是從疫情風險還是從估值的角度來看，A股風險性都遠低于美股，支撐后市上漲的基礎仍然還在。就算最后還是出現(xiàn)最壞的情況，我相信A股也是摔得最輕的那個。

金融市場每一次巨大的波動都是一次社會財富在人與人之間的轉移，人們害怕失去，但更害怕踏空被人彎道超車，此時空倉是浪費機遇，筆者認為當前在這種震蕩行情中，策略上應該適當減倉，騰出資金以高拋低吸為主。