（蘭州大學(xué) 馬克思主義學(xué)院，甘肅 蘭州 730000）

黨的十九屆四中全會提出“堅持和完善中國特色社會主義制度、推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化”的總體目標(biāo)和制度框架。其中，經(jīng)濟(jì)治理能力既是堅持和完善中國特色社會主義制度、推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的基礎(chǔ)內(nèi)容與重要維度，也是引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”、適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)“轉(zhuǎn)型期”和利用科技創(chuàng)新“突破點(diǎn)”、化解金融發(fā)展“新風(fēng)險”的內(nèi)在訴求和核心要義。尤其是堅持和突出問題導(dǎo)向，理順實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的復(fù)雜關(guān)系，構(gòu)筑“好的虛擬經(jīng)濟(jì)”助益壯大實體經(jīng)濟(jì)的正反饋機(jī)制，形成“有實有虛，虛實互濟(jì)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新格局”，更是新時代治國理政的戰(zhàn)略和“輪翼”。

一、經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”的深層本質(zhì)與內(nèi)在機(jī)理

“虛實脫鉤”的自發(fā)傾向和“脫實就虛”的悖逆趨勢，是習(xí)近平關(guān)于實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互益發(fā)展的重要論述出場的理論背景和現(xiàn)實邏輯，透過淺層顯表深入內(nèi)在機(jī)理，剖繪和解析深層邏輯和根本原因，是理解其思想理路和內(nèi)涵的前提基礎(chǔ)。

首先，經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”的自然傾向要?dú)w因于資本作為生產(chǎn)關(guān)系的本質(zhì)。資本的本質(zhì)是“一種特殊社會的、歷史地產(chǎn)生的生產(chǎn)關(guān)系”，“資本主義生產(chǎn)……實質(zhì)上是剩余價值的生產(chǎn)……是為資本生產(chǎn)”[1]。作為“物化”生產(chǎn)關(guān)系的資本，一方面將其他一切生產(chǎn)要素、生產(chǎn)過程和生產(chǎn)手段裹挾其中，并將“個別性”和“殊異性”抽象化為資本增殖服務(wù)的“同一化”和“均質(zhì)化”，“為資本”的座右銘和行為標(biāo)尺使“為使用價值”而進(jìn)行的簡單商品生產(chǎn)讓位于“為交換價值”而進(jìn)行的資本主義商品繁殖，同時也使“人的需要”和“人的規(guī)定”讓位于“物的范疇”和“物的屬性”。因商品交換關(guān)系而生的貨幣，在交換關(guān)系成千上萬次的對象化重復(fù)確證和沉淀固化中，魔幻般地獲得了拽著頭發(fā)離開地球的“公認(rèn)的獨(dú)立意志”和“普遍的至上權(quán)力”，“貨幣生貨幣”即單純貨幣額的增大為虛擬經(jīng)濟(jì)獲取超脫實體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)周期和流通過程的“先驗表象”埋下了伏筆。

其次，經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”的自然傾向要?dú)w因于資本不斷尋求價值增殖的屬性?！百Y本價值最初是以貨幣形式預(yù)付的；相反，剩余價值一開始就作為總產(chǎn)品的一定部分的價值而存在。如果總產(chǎn)品賣出去，轉(zhuǎn)化為貨幣，那么資本價值就又取得了自己最初的形式，而剩余價值則改變了自己最初的存在方式。但是從這時候起，資本價值和剩余價值二者都成了貨幣額，并且以完全相同的方式重新轉(zhuǎn)化為資本?！盵2]換句話說，“全部預(yù)付資本，不管它的來源如何，都轉(zhuǎn)化為積累的資本或資本化的剩余價值”[3]。從資本預(yù)付到資本收回之間的“時間間距”，使資本的價值增殖具有“未來性”。一方面，這種“未來性”表明以產(chǎn)業(yè)資本為地基和硬核的實體經(jīng)濟(jì)是資本價值增殖的儲庫，從最終和最根本的意義上限定與制約著資本價值增殖的最大彈性區(qū)間；另一方面，這種“間距性”也夾雜和隱匿了生產(chǎn)周期、心理預(yù)期、市場波動等不確定與不穩(wěn)定性因素，增添了資本價值增殖和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差別化與偏畸化風(fēng)險。甚至可以利用這種“時間遲滯”和“時間間距”以及信息的不對稱性進(jìn)行虛假“輿論渲染”，營造過高“心理預(yù)期”，從而暫時掙甩實體經(jīng)濟(jì)的“禁錮”和“束縛”，在“非理性的虛假繁榮”中熨平和掩瞞實體經(jīng)濟(jì)波動萎靡的真實況景。

再次，經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”的自然傾向要?dú)w因于資本永無止歇的流動性偏好。作為特殊生產(chǎn)關(guān)系的資本，要實現(xiàn)價值增殖的欲望和意圖，就必須永不停歇地運(yùn)動?！百Y本本身是個流量，只有在流動中才會形成它的社會關(guān)系力量，從而推動社會生產(chǎn)力系統(tǒng)不斷運(yùn)行?！盵4]在資本運(yùn)動的邏輯布展中，產(chǎn)生了時空轉(zhuǎn)換的脫域化權(quán)力，這種權(quán)力使資本以“復(fù)利加速度”的形式行進(jìn)，而虛擬經(jīng)濟(jì)的偏狹式拓展和金融自由化的去空間化又通過市場機(jī)制創(chuàng)制與充盈了資本的流動性。“這不可避免地產(chǎn)生了巨大的金融泡沫，致使經(jīng)濟(jì)體系到處都存在著資金鏈斷鏈的危險……而局部性資金鏈斷裂通過錯綜復(fù)雜的規(guī)模巨大的全球金融網(wǎng)絡(luò)和產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張開來，將會造成全球性心理恐慌，從而使全球經(jīng)濟(jì)流量驟然減少，由此一方面導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)大幅度縮水，另一方面也必然地導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)再生產(chǎn)流程萎縮?！盵5]在這一過程中，專務(wù)掠奪的金融資本，總是在制造貶值和有效生產(chǎn)投資的分離對立中達(dá)到增加資產(chǎn)的目的。金融自由化的圈占和金融風(fēng)險點(diǎn)的拓延，加之“一些國家的貨幣政策和財政政策調(diào)整形成的風(fēng)險外溢效應(yīng)，有可能對我國金融安全形成外部沖擊”[6]。

最后，經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”的自然傾向要?dú)w因于剩余價值資本化的積累邏輯?！鞍咽Ｓ鄡r值當(dāng)作資本使用，或者說，把剩余價值再轉(zhuǎn)化為資本，叫作資本積累?！盵7]“積累過程的機(jī)制本身，會在增大資本的同時，增加‘勤勞貧民’即雇傭工人的數(shù)量，這些雇傭工人不得不把自己的勞動力轉(zhuǎn)化為日益增長的資本日益增大的增殖力”[8]，而勞動力多元化的貧困處境，妨礙和阻滯了勞動者從“生產(chǎn)者”“創(chuàng)造者”向“消費(fèi)者”“享有者”的身份轉(zhuǎn)換，“資本的生產(chǎn)”和“資本的運(yùn)動”遇到了“消費(fèi)相對不足”及“資本相對過?！钡你Q制。要跳出這一周期循環(huán)的怪圈，要么去除資本積累的本能，要么改變消費(fèi)羸弱的現(xiàn)狀，而二者在資本邏輯的規(guī)制下又是無法撼動和兼容的。而且，“隨著資本主義生產(chǎn)和積累的發(fā)展，競爭和信用——集中的兩個最強(qiáng)大的杠桿，也以同樣的程度發(fā)展起來”[9]。競爭和過度信用在擴(kuò)大自有資本的社會規(guī)模和提速資本積累的同時也宿命式地加劇了大資本、小資本以及各類資本之間的錯綜復(fù)雜的排斥、投機(jī)甚至對抗，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的博彩性質(zhì)。更有甚者，相對過剩資本游離出來轉(zhuǎn)化為“閑置資本”，“閑置資本”升騰改觀為“虛擬資本”和“休眠資本”，“虛擬資本”和“休眠資本”的大部分又不可避免地脫離受生產(chǎn)周期和沉淀資本限制的實體經(jīng)濟(jì)涌入債券、股市、期貨、金融等高風(fēng)險、高獲利的投機(jī)領(lǐng)域，使得“不良資產(chǎn)風(fēng)險、流動性風(fēng)險、債券違約風(fēng)險、影子銀行風(fēng)險、外部沖擊風(fēng)險、房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險、政府債務(wù)風(fēng)險、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險等正在累積，金融市場上也亂象叢生”[10]。

二、傳統(tǒng)“療治藥方”的問題疊加與內(nèi)卷困境

“虛實脫鉤”的自發(fā)傾向和“脫實就虛”的悖逆趨勢，不僅增加了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的復(fù)雜性、矛盾性、易變性和脆弱性，而且最終釀成了揮之不去的經(jīng)濟(jì)動蕩和經(jīng)濟(jì)危機(jī)?；诖?，世界上的經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛從自己的思想武庫中“配制解藥”和給出方案。

梅納德·凱恩斯在對古典學(xué)派“供給自動創(chuàng)造需求”（薩伊定律）的“哥白尼式的革命”中提出了“消費(fèi)傾向理論”和“有效需求原理”，以此應(yīng)對虛實脫離型的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。具體而言，“消費(fèi)傾向”即總供給函數(shù)[Z=Φ（N）]與總需求函數(shù)[D=f（N）]相等時即企業(yè)家的預(yù)期收益最大化條件下社會對商品的總需求。他認(rèn)為這種有效需求受我們心理規(guī)律的影響，即“在社會的實際收入增加或減少時，其消費(fèi)也會增加或減少，但增減的速度沒有實際收入那么快”[11]。也就是說，△CW＜△YW，邊際消費(fèi)傾向（dCW/dYW）遞減，消費(fèi)增加量相對于收入增加量的不斷下降將導(dǎo)致“消費(fèi)需求不足”?！巴顿Y需求”受資本邊際效率（Marginal Efficiency of Capital，簡稱MEC）影響，而MEC遞減規(guī)律即“任何時期對任一種資產(chǎn)增加投資，該種資產(chǎn)的邊際效率會隨著投資量的增加而減少”[12]，使利率（r）的增加將伴隨對投資（i）預(yù)期收益的減少。“利率是一個具有高度心理作用的變量”，它的上升或下降被視為增加或減少“放棄流動性偏好的當(dāng)前報酬”[13]，一旦貨幣持有人或資本家預(yù)期利率高于利潤率時，就會出現(xiàn)“投資需求不足”。為此，凱恩斯主張從需求側(cè)發(fā)端，以減少稅收和擴(kuò)大政府財政開支的財政政策與貨幣政策為手段，干預(yù)和提振經(jīng)濟(jì)。凱恩斯的政策主張短期內(nèi)確實起到了政府財政開支引領(lǐng)收入倍增的“乘數(shù)效應(yīng)”，但同時，政府財政開支增加→貨幣流量增加→利率上升→企業(yè)投資成本上升→企業(yè)投資數(shù)量減少等連鎖反應(yīng)和擠出效應(yīng)反過來也對政府財政赤字產(chǎn)生了“乘數(shù)效應(yīng)”。日增的公共開支和過重的財政負(fù)擔(dān)不僅成為全球資本生產(chǎn)體系無法承受之重，而且實行短期刺激政策、專注經(jīng)濟(jì)一時增長、透支未來剩余價值的維系方式更使政府債務(wù)蘊(yùn)蓄達(dá)至和超過承載上限，引發(fā)債務(wù)危機(jī)和國家破產(chǎn)。

作為凱恩斯主義反題出場的新自由主義，本質(zhì)是要將一切都自由化、市場化和金融化，它主張用市場機(jī)制創(chuàng)造的流動性代替政府干預(yù)輸入的流動性，通過金融自由化和金融創(chuàng)新使缺乏流動性的資本證券化。尤其是通過持續(xù)放松監(jiān)管和打包發(fā)行房貸債券，吸引和套用“大眾”和“他者”的資本圓少數(shù)富者及金融資本家的夢。在此情況下，一方面，“相當(dāng)多的金融企業(yè)事實上只關(guān)注金融，別的什么都不管”[14]；另一方面，“生產(chǎn)型企業(yè)越來越多地通過并購甚至金融或貨幣市場投資來追求短期效益”[15]。結(jié)果，“金融自己為自己提供資金，但不能為投資融資”[16]。他們用一種非常危險的方法滋擾、攻擊甚至侵犯了現(xiàn)實生產(chǎn)，催生出了抽離實際生產(chǎn)過程但卻起主導(dǎo)作用甚至凌駕于其上并占有越來越多生產(chǎn)部門所創(chuàng)造的剩余價值的“匪幫”和食利者。使情況更加惡化的是，這一純粹投機(jī)和完全冒險的短視方案引發(fā)了國內(nèi)與國際風(fēng)險外部化的連鎖反應(yīng)，“一些政府因為浮動匯率（或剛性盯住美元）和資本自由流動而在很大程度上已經(jīng)對本國貨幣失去控制。對于所有這樣的國家，全球化所引起的風(fēng)險是永久的和嚴(yán)重的”[17]。有資料顯示：“1960年代，全球經(jīng)濟(jì)總增長率為3.5%左右，甚至在艱難的1970年代這個數(shù)字也不過下降到2.4%。但是，在隨后的1980年代和1990年代，增長率卻分別為1.4%和1.1%（自2000年以來，增長率差不多跌到了1%）。”[18]這表明新自由主義不僅在刺激資本積累方面建樹不足，而且其以犧牲和斷送全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前途作為成本代價的收場也令人大失所望。

不僅如此，新自由主義在為經(jīng)濟(jì)體注入貨幣流量的同時，受資本逐利性和價值增值體系的綱領(lǐng)驅(qū)動，大量貨幣沒有進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)反而流入表面上看似取消生產(chǎn)周期和流通過程因而“貨幣生貨幣，資本生資本”的虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。其“去政府化”的量化寬松的貨幣政策不僅起不到振作實體經(jīng)濟(jì)的效果，反而進(jìn)一步惡化了“虛實倒掛”的不穩(wěn)定狀態(tài)和“虛榮實衰”的不景氣現(xiàn)狀，沒有起到復(fù)蘇實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)而筑底經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功效。

總之，“在新自由主義時代，金融不但自我膨脹，而且被重新部署。在由尋求利潤最大化構(gòu)造的復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)中，金融資本將自己置于最具優(yōu)勢的位置。當(dāng)金融發(fā)揮作用的時候，它總不向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)融資，當(dāng)它通過利息支付和大量的紅利分發(fā)減少了可用資金的數(shù)量的時候，它迫使公司再次專注于自籌資金”[19]。新自由主義在“掠奪性積累（accumulation by dispossession）”[20]的財富收入的再分配中背棄了財富生產(chǎn)創(chuàng)造的本根，結(jié)果是實體經(jīng)濟(jì)的式微、停滯、衰退，以及虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹、失控和亂象。

在測井響應(yīng)中，高角度裂縫顯示的開度往往很小，其在縱向上的延伸度很大。裂縫的累積延伸長度也是裂縫有效性好壞的一個重要指標(biāo)。在其他情況相同時，縱向累積延伸越長，裂縫有效性越好［8］。

三、習(xí)近平關(guān)于實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互益發(fā)展的重要論述的理論背景和形成邏輯

瞄準(zhǔn)聚焦實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)錯配和背離的致因因素及關(guān)系現(xiàn)狀，才能深入體會習(xí)近平關(guān)于實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互益發(fā)展的重要論述的理論背景和形成邏輯。

其一，從風(fēng)險積累化解看實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系。資本積累尤其是以股票、期票、債券、投機(jī)性房地產(chǎn)和金融衍生品為主要內(nèi)容的虛擬資本的積累本身也是賭博、不確定性和風(fēng)險疊加的過程。誘人的高額利潤的驅(qū)動，使人們遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過自己所擁有的流動資金的速度、規(guī)模和所許可的范圍，進(jìn)行過度的擴(kuò)充活動和無限賭博式的舉債。資產(chǎn)的虛擬化和證券化在以超幾何級數(shù)積累和倍增價值的同時，其實質(zhì)仍然“只是代表已積累的對于未來生產(chǎn)的索取權(quán)或權(quán)利證書，它們的貨幣價值或資本價值，或者像國債那樣不代表任何資本，或者完全不決定于它們所代表的現(xiàn)實資本的價值”[21]。資本對“無實際產(chǎn)出的活動”的偏好，它的“自體受精”和“空轉(zhuǎn)循環(huán)”，洗刷和擦除了虛擬資本與實際資產(chǎn)、虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)之間的最后關(guān)聯(lián)。加之“現(xiàn)在，技術(shù)變革加快、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級、國際市場增長放緩?fù)瑫r發(fā)生，相當(dāng)部分生產(chǎn)能力達(dá)到峰值，許多生產(chǎn)能力無法在市場實現(xiàn)，加上社會生產(chǎn)成本上升，導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)邊際利潤率和平均利潤率下滑……正是由于這個原因，大量資金流入虛擬經(jīng)濟(jì)，使資產(chǎn)泡沫膨脹，金融風(fēng)險逐步顯現(xiàn)，社會再生產(chǎn)中的生產(chǎn)、流通、分配、消費(fèi)整體循環(huán)不暢”[22]。這種情況進(jìn)一步加劇了實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的方向逆轉(zhuǎn)和反向變動。

其二，從供需結(jié)構(gòu)失衡看實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系。過去，消費(fèi)者的需求結(jié)構(gòu)大致呈現(xiàn)“三低化”（低端、低質(zhì)、低價）特點(diǎn)，因此，批量化、大眾化、同構(gòu)化的“三有式”（我有、你有、全都有）供給體系與投資—出口主導(dǎo)的需求結(jié)構(gòu)是基本適配的?，F(xiàn)在，伴隨人口結(jié)構(gòu)和消費(fèi)群體的變化，消費(fèi)者的“需求側(cè)”已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，高質(zhì)量、多樣性、個性化的“創(chuàng)新型獨(dú)特式消費(fèi)”淹沒了“模仿型排浪式消費(fèi)”的“羊群效應(yīng)”，生產(chǎn)方的“供給側(cè)”調(diào)整未能與消費(fèi)方的“需求側(cè)”變化同頻共振，結(jié)果是“一方不足”與“一方過剩”尖銳對立，消費(fèi)推動實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動能和基礎(chǔ)作用大打折扣。過去，投資者的需求在高利潤、寬領(lǐng)域和快增長的經(jīng)濟(jì)拓疆中得到了動態(tài)化的滿足，因此，傳統(tǒng)制造業(yè)、低端產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)投資助力實體經(jīng)濟(jì)步入發(fā)展“加速帶”及“快車道”?，F(xiàn)在，因應(yīng)轉(zhuǎn)方式和調(diào)結(jié)構(gòu)的進(jìn)展，新技術(shù)、新產(chǎn)品和新業(yè)態(tài)的勃興，舊技術(shù)、舊產(chǎn)品和舊業(yè)態(tài)的擠出，尤其是與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩相伴生的傳統(tǒng)投資空間的相對飽和和居民儲蓄率的居高不下，稀釋了投資對壯大實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵作用。在實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域資本邊際收益率和生產(chǎn)率遞減以及伴隨著轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)而帶來的速減陣痛中，資本的趨利性使大量游資涌入杠桿化、泡沫化的虛擬經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域而非生產(chǎn)消費(fèi)領(lǐng)域，虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資本供應(yīng)越來越多，壓縮了實體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)性資本和生存空間，加大了實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的矛盾鴻溝。

其三，從虛實關(guān)系錯位看實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系?！耙磺袨榱速Y本，一切依靠資本，一切來自資本；一切為了股東，一切依靠股東，一切來自股東；一切為了市值，一切依靠市值，一切來自市值。這是支配當(dāng)代人類經(jīng)濟(jì)體系的核心價值觀和方法論?！盵23]當(dāng)下，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)階到無錨化和虛擬經(jīng)濟(jì)階段，金融業(yè)和虛擬經(jīng)濟(jì)的增長對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)比重快速上升，與實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域相比，金融資產(chǎn)、金融工具和金融從業(yè)人員在全社會的財富占比、數(shù)量占比和收入占比中占有顯著的比較優(yōu)勢。從全球經(jīng)濟(jì)格局來看，“虛實背離”表現(xiàn)為“關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（利率和匯率）日益脫離經(jīng)濟(jì)基本面，轉(zhuǎn)而由金融市場的預(yù)期和投機(jī)行為來決定……金融業(yè)日益演化為一個自我循環(huán)的虛擬經(jīng)濟(jì)體系……全球外匯交易迅速脫離全球貿(mào)易結(jié)算需求和避險需求，成為與真實貿(mào)易無關(guān)的完全的套利交易……大宗商品日益成為金融炒作或投機(jī)的標(biāo)的物，成為金融產(chǎn)品，其價格日益脫離實體經(jīng)濟(jì)的供求關(guān)系”[24]。就國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢而言，“在實體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡、盈利能力下降的情況下……因為缺乏回報，增加的貨幣資金很多沒有進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而是在金融系統(tǒng)自我循環(huán)，大量游資尋求一夜暴富，再加上監(jiān)督人員同‘金融大鱷’內(nèi)外勾結(jié)……在這樣的背景下，金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的比重快速上升，而工業(yè)特別是制造業(yè)比重下降”[25]。虛實關(guān)系異位和錯位的潘多拉魔盒一經(jīng)打開，就釋放和編織出虛擬資本過度膨脹、虛擬經(jīng)濟(jì)“非理性繁榮”的虛假幻象，在“獨(dú)斷地”滿足短期增殖“信仰”的同時斷送了長期可持續(xù)發(fā)展的前景。

其四，從樓市過度投機(jī)看實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系。房地產(chǎn)作為不動產(chǎn)，以其穩(wěn)定的財富積累和較好的保值增值能力一直具有巨大的投資理財潛能。以“居住”作為基本功能的房地產(chǎn)本來屬于實體經(jīng)濟(jì)，但同時也具有虛擬經(jīng)濟(jì)的屬性，所謂房地產(chǎn)業(yè)虛擬經(jīng)濟(jì)，即“對房地產(chǎn)資產(chǎn)功能的過度追求所誘發(fā)的房地產(chǎn)業(yè)在某一時期的異常發(fā)展，且超出了‘房子是用來住的’基本功能，導(dǎo)致房產(chǎn)資產(chǎn)價格持續(xù)上漲，社會資本的大量聚集、進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)資本的正常運(yùn)動，具有高度資本回流中斷風(fēng)險的金融資產(chǎn)現(xiàn)象”[26]。用“加杠桿”的辦法進(jìn)行房地產(chǎn)投機(jī)，一方面其強(qiáng)大的資金吸附能力將大量資金盲目吸入虛高的房地產(chǎn)領(lǐng)域，對實體經(jīng)濟(jì)其他產(chǎn)業(yè)資本形成排擠和侵占，使原本“資本缺位”的實體經(jīng)濟(jì)不堪重負(fù)；另一方面其膨脹的投資回報預(yù)期將嚴(yán)重降低其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的利潤分割，對實體經(jīng)濟(jì)其他產(chǎn)業(yè)資本利潤進(jìn)行侵蝕和損虧，使原本“資本失衡”的實體經(jīng)濟(jì)禍不單行。在實體經(jīng)濟(jì)失衡和萎蔫的過程中，“由于缺乏投資機(jī)會，加上土地、財稅、金融政策不配套，城鎮(zhèn)化有關(guān)政策和規(guī)劃不到位，致使大量資金涌入房地產(chǎn)市場，投機(jī)需求旺盛，帶動一線和熱點(diǎn)二線城市房地產(chǎn)價格大幅上漲。房地產(chǎn)高收益進(jìn)一步誘使資金脫實向虛，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長、財政收入、銀行利潤越來越依賴于‘房地產(chǎn)繁榮’，并推高實體經(jīng)濟(jì)成本，使回報率不高的實體經(jīng)濟(jì)雪上加霜”[27]。社會資本過度的逐利性和投機(jī)性，加之“監(jiān)管空白”和抑制性制度的缺失及不到位，使房地產(chǎn)業(yè)的虛擬化淹沒和蓋過了其實體經(jīng)濟(jì)的功能屬性，形成了失控的、獨(dú)大式的增長機(jī)器。以資產(chǎn)投機(jī)為功效定位的房地產(chǎn)在擠壓實體經(jīng)濟(jì)的同時，加大了金融資產(chǎn)的套利性和風(fēng)險性，擴(kuò)大了實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的對抗和不均衡。

四、習(xí)近平關(guān)于實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互益發(fā)展重要論述的邏輯創(chuàng)新

應(yīng)理論之思，切時代之問，解實踐之困，習(xí)近平關(guān)于實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互益發(fā)展的重要論述正是基于“三期疊加”的階段特征和“三更升級”（形態(tài)更高級、分工更復(fù)雜、結(jié)構(gòu)更合理）的演化趨勢作出的。厘清“變”和“不變”的時代邏輯，遵循“穩(wěn)”和“進(jìn)”的節(jié)奏邏輯，把握“內(nèi)”和“外”的辯證邏輯，體現(xiàn)“實”和“虛”的發(fā)展邏輯，習(xí)近平從消費(fèi)—投資需求、出口—國際收支、產(chǎn)能—產(chǎn)業(yè)組織、資源—要素約束、風(fēng)險—積累化解等角度提出了改革治理方案，即“虛實共生共榮”論、“實虛協(xié)同共進(jìn)”論、“實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新優(yōu)化升級論和虛擬經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)服務(wù)共享”論。其核心要義蘊(yùn)藏在相關(guān)問題解析的講話論述中，彰顯了理論、實踐、時代和價值的思維邏輯創(chuàng)新。

其二，回歸和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的實踐邏輯。資本的特質(zhì)是“唯我論的自我受精”（齊澤克語），其形而上學(xué)的抽象同一性又使其在永無止歇的運(yùn)動中成為看似自動、自主和自由的絕對能動主體。但是，從最基礎(chǔ)和最根本的角度出發(fā)，“如果沒有實際的積累，也就是說，沒有生產(chǎn)的提高和生產(chǎn)資料的增長，那么，債權(quán)在貨幣形式上的積累，對這種生產(chǎn)有什么好處呢？”[32]抽掉實體經(jīng)濟(jì)的基座，虛擬資本堆疊將成為空泛的、沒有任何實際內(nèi)容和裨益的“無底黑洞”。而且，虛擬資本作為對未來收益的索取權(quán)，“即使在實際生產(chǎn)中可能并無基礎(chǔ)，也可以繼續(xù)流通”[33]。這更加大了實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)一、適配的難度系數(shù)。為了在產(chǎn)業(yè)發(fā)展衰退和實體經(jīng)濟(jì)疲軟的條件下維系經(jīng)濟(jì)的復(fù)合增長，“越來越多虛擬資本必須在高得多的風(fēng)險溢價水平下創(chuàng)造出來……金錢與它理應(yīng)代表的社會勞動日趨疏遠(yuǎn)”[34]。在這種愈演愈烈的脫鉤和疏離條件下，虛擬資本與虛擬經(jīng)濟(jì)排擠和褫奪了貨幣的“真實位置”，搶占和消弭了實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“真正需要”，復(fù)合式增長的“隱匿”和非理性繁榮的“包圍”，持續(xù)將侵奪、炒作、投機(jī)、詐騙和賭博灌注到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“洪流”之中，倍增地加大了“虛實背離”和“虛榮實衰”的風(fēng)險系數(shù)與危機(jī)概率?；诖耍?xí)近平指出：“金融是實體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職，是金融的宗旨，也是防范金融風(fēng)險的根本舉措?！盵35]為此，要深化對金融本質(zhì)和規(guī)律的認(rèn)識，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，限制和約束少數(shù)強(qiáng)勢金融資本的社會權(quán)力。除此之外，要拆解和祛除虛擬經(jīng)濟(jì)高踞與凌駕于實體經(jīng)濟(jì)之上的馴服異質(zhì)性、豐富性的程式化自主運(yùn)動，防止和消解僭越或逆離實體經(jīng)濟(jì)的異位錯認(rèn)與物化幻象。扭轉(zhuǎn)與清理抽象力量對人和經(jīng)濟(jì)社會運(yùn)作的規(guī)訓(xùn)及統(tǒng)治，通過對既有的形而上學(xué)表象和思辨的解構(gòu)及翻轉(zhuǎn)，恢復(fù)和歸正實虛之間的方向向度與金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)尤其是先進(jìn)制造業(yè)的原則使命。

其三，優(yōu)化和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的時代邏輯?！吧a(chǎn)直接是消費(fèi)，消費(fèi)直接是生產(chǎn)”[36]，生產(chǎn)和消費(fèi)互為前提、手段和目的，在生產(chǎn)、分配、交換和消費(fèi)構(gòu)成的廣義生產(chǎn)關(guān)系中，生產(chǎn)既是真正起支配和決定作用的始點(diǎn)與開端，更是引起與創(chuàng)造新的消費(fèi)需求和消費(fèi)對象的動力及引擎。生產(chǎn)規(guī)定著消費(fèi)的內(nèi)容、方式和性質(zhì)，反過來，消費(fèi)也制約著生產(chǎn)的方向、內(nèi)容和結(jié)構(gòu)，兩者“直接同一”“互為中介”和“彼此創(chuàng)造”的互動關(guān)系影響著經(jīng)濟(jì)社會總體的發(fā)展程度、階段和水平。因此，置換商品交換價值和使用價值的順位順序，在交換價值的導(dǎo)引下創(chuàng)新、豐富商品生產(chǎn)的使用價值，尤其是超越資本邏輯對“最終成果”的熱衷和強(qiáng)調(diào)，揚(yáng)棄虛假消費(fèi)的“擬像功能”，將流通領(lǐng)域的消費(fèi)范圍轉(zhuǎn)納為總體生產(chǎn)過程的環(huán)節(jié)構(gòu)件，用“真正的生產(chǎn)”催生“新的消費(fèi)”，用“真實的消費(fèi)”帶動“新的生產(chǎn)”，在“升級的生產(chǎn)”和“升級的消費(fèi)”的比肩協(xié)同中提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體質(zhì)量水平。習(xí)近平指出，“沒有水分”的內(nèi)涵式經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該是速度、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和效益的多重耦合及多維統(tǒng)一；“沒有短板”的升級型經(jīng)濟(jì)換擋應(yīng)該是資源、要素、產(chǎn)業(yè)和市場的協(xié)同發(fā)展與多維共贏；“沒有虛胖”的健康型經(jīng)濟(jì)運(yùn)行應(yīng)該是核心技術(shù)、自主創(chuàng)新、內(nèi)生動力和實體振興的齊頭并進(jìn)與比肩偕行。當(dāng)下，“經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，表面上是有效需求不足，實際上是有效供給不足?？傮w上我國產(chǎn)能很大，但其中一部分是無效供給，而高質(zhì)量、高水平的有效供給又不足。我國是制造大國和出口大國，但主要是低端產(chǎn)品和技術(shù)，科技含量高、質(zhì)量高、附加值高的產(chǎn)品并不多。我們既要著力擴(kuò)大需求，也要注重提高供給質(zhì)量和水平”[37]。創(chuàng)新優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和做優(yōu)做大實體經(jīng)濟(jì)既是應(yīng)對虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫化及經(jīng)濟(jì)去工業(yè)化的內(nèi)在要求與深層動因，也是構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，化解結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩和提升開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的邏輯要求及重要抓手，更是駕馭超越資本邏輯和理順歸正實虛關(guān)系、實現(xiàn)虛實互益的時代呼喚與必然選擇。具體而言，要促進(jìn)智能化、專業(yè)化和小型化、個性化的產(chǎn)業(yè)組織形式的創(chuàng)新發(fā)展，使管理升級、技術(shù)進(jìn)步、創(chuàng)新驅(qū)動和人力資本成為經(jīng)濟(jì)增長新動能與經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎。尤其“要加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，重點(diǎn)是促進(jìn)產(chǎn)能過剩有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組，降低企業(yè)成本，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，增加公共產(chǎn)品和服務(wù)供給，著力提高供給體系質(zhì)量和效益，更好滿足人民需要，推動我國社會生產(chǎn)力水平實現(xiàn)整體躍升，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長動力”[38]。

其四，展望和引領(lǐng)未來發(fā)展的價值邏輯。馬克思指出，在資本積累中“所存在的障礙，是由于資本增殖的規(guī)律，由于資本作為資本能夠增殖的界限而產(chǎn)生的。貨幣資本本身的過剩，不是必然地表現(xiàn)為生產(chǎn)過剩，甚至也不是必然地表示缺少投資領(lǐng)域”[39]。今天，在資本強(qiáng)勢邏輯的統(tǒng)制和裹挾下，虛擬資本待價而沽和虛擬經(jīng)濟(jì)操贏致奇的現(xiàn)狀印證了馬克思當(dāng)年的預(yù)估預(yù)測。打破資本增殖為資本積累設(shè)定的閾限，就要對“前提預(yù)設(shè)”和“價值設(shè)定”進(jìn)行扭轉(zhuǎn)，褪去資本增殖內(nèi)置的“虛假邊界”和“目標(biāo)局限”，“變‘資本致富’為‘人民致富’”[40]，擴(kuò)充與豐富真正“屬人”及“為人”的投資領(lǐng)域和生產(chǎn)內(nèi)容。為此，習(xí)近平指出，虛擬經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展要回歸本源，“要把為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，全面提升服務(wù)效率和水平，把更多金融資源配置到經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，更好滿足人民群眾和實體經(jīng)濟(jì)多樣化的金融需求”[41]。為此，虛擬經(jīng)濟(jì)要以實體經(jīng)濟(jì)為根本和主業(yè)，避免空疏化和失控式運(yùn)動的空轉(zhuǎn)膨脹，以及虛假繁榮造成虛擬資本的過剩和泛濫，釀成系統(tǒng)性的金融風(fēng)險，波及和牽累實體經(jīng)濟(jì)。更重要的是，要扶持培育實體經(jīng)濟(jì)，為數(shù)量龐大的中小資本和處于種子期、初創(chuàng)期的中小企業(yè)提供直接融資支持，鼓勵科技創(chuàng)新企業(yè)和幫助有發(fā)展?jié)摿Φ珪簳r遇到困難的企業(yè)，打造實體經(jīng)濟(jì)與金融的良性互動的新型金融服務(wù)模式。在金融自由化、開放化和全球化的過程中，遏制資本理性主義去差異化和均質(zhì)化的擴(kuò)張運(yùn)動，扭轉(zhuǎn)與改善資本運(yùn)動的同構(gòu)化邏輯和不均衡結(jié)構(gòu)，制定健全和完善本國金融體系與金融市場的階梯式及差異化的個性方案，防止脫離本土化歷史和現(xiàn)狀的產(chǎn)業(yè)與金融的畸形發(fā)展，筑牢虛擬資本和金融發(fā)展的現(xiàn)實社會基礎(chǔ)。唯其如此，才能從發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展過程、發(fā)展力量、發(fā)展結(jié)果等過程環(huán)節(jié)中貫徹“為人性”和“人民性”；才能從發(fā)展內(nèi)涵、發(fā)展動能、發(fā)展合力、發(fā)展質(zhì)量等趨勢要求中彰顯“共建性”和“共享性”；才能真正在“發(fā)展為了人民、發(fā)展依靠人民、發(fā)展成果由人民共享”的目標(biāo)約束下，“作出更有效的制度安排，使全體人民朝著共同富裕方向穩(wěn)步前進(jìn)”[42]。

總之，習(xí)近平關(guān)于實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互益發(fā)展的重要論述，是馬克思虛擬資本理論同我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展實踐結(jié)合創(chuàng)新的產(chǎn)物，是習(xí)近平新時代中國特色社會主義經(jīng)濟(jì)思想的重要內(nèi)容，是中國特色社會主義虛擬資本和金融理論體系的最新發(fā)展成果，體現(xiàn)了中國共產(chǎn)黨人對經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律認(rèn)識的不斷深化，為提升我國經(jīng)濟(jì)治理體系和治理能力現(xiàn)代化水平的工作實踐提供了理論指導(dǎo)與行動指南。