尹星

會(huì)有一次縮量回壓

主持人：1月16日小泛明確提示滬指再次出現(xiàn)短期見頂信號(hào)，只是誰都沒想到，隨后的震蕩來得如此猛烈。

泛舟：預(yù)測(cè)的依據(jù)有客觀的也有主觀的，客觀的就是技術(shù)指標(biāo)折射出的大概率結(jié)果。比如1月16日下午，我寫的是滬指出現(xiàn)了趨勢(shì)破位的走勢(shì)，前兩次出現(xiàn)后，都伴隨著一輪跨時(shí)50及25個(gè)交易日的震蕩，幅度在5%-8%之間，所以就近期來看，這個(gè)指標(biāo)的準(zhǔn)確率是百分之一百的。我當(dāng)時(shí)也無法判斷這是一個(gè)短期或者中期的拐點(diǎn)，但出現(xiàn)信號(hào)我必須說一下。就像本周四下午兩點(diǎn)開始，市場(chǎng)進(jìn)入了小高潮階段，兩點(diǎn)半隨即出現(xiàn)了人氣的第一次潰散，當(dāng)時(shí)我也告訴了大家，類似這些都是客觀存在的。

主觀的就是指自己觀察市場(chǎng)二十多年的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合部分指標(biāo)、周期甚至基本面契機(jī)等因素做出的判斷。

主持人：比如你說十一月份給的那一組數(shù)字？

泛舟：是的，這就是結(jié)合多年經(jīng)驗(yàn)得出的未來滬指可能的拐點(diǎn)，2863點(diǎn)是第一個(gè)，12月的低點(diǎn)差不多就在2860點(diǎn)左右。第二個(gè)是2648點(diǎn)，本周最低是2685點(diǎn)，不急，慢慢看下去，即便之后真到了2648點(diǎn)附近出現(xiàn)了一次反彈，可能到時(shí)的短期獲利空間沒有本周那么大。隨后還有一系列的數(shù)字，我是不希望最終都出現(xiàn)的。又比如我在1月15日中午說的，小心星期六兩點(diǎn)半炸盤殺跌等等，這些判斷都是我的主觀判斷。

主持人：身為一名市場(chǎng)的資深研究者，你確實(shí)應(yīng)該有什么說什么，把你看到的告訴大家，讓各位投資者可以有參考的依據(jù)，希望你以后還是如此。說說短期市場(chǎng)，這次的突發(fā)事件非但沒有澆滅場(chǎng)內(nèi)做多熱情，反而讓醫(yī)藥、在線系列、特斯拉、5G應(yīng)用、個(gè)人防護(hù)等板塊中的部分品種出現(xiàn)爆發(fā)式上漲，看來資金想的是機(jī)會(huì)，羊群思考的是逃命。

泛舟：每一次寬幅震蕩多半都會(huì)衍生出暴利。無論你是認(rèn)沽期權(quán)、股指期貨或者是與當(dāng)時(shí)寬幅震蕩相關(guān)的受益產(chǎn)業(yè)，都會(huì)有超出你預(yù)期的利潤(rùn)。這是因?yàn)槟銦o法評(píng)估出人的情緒。我最近經(jīng)常開玩笑說，全國(guó)人民在家里干嗎呢？只能看股票，沒事玩兩把！所以最近市場(chǎng)的流動(dòng)性是非常充裕的。更何況黑天鵝一出，管理層打出了一系列的好牌。至少馬上穩(wěn)住了市場(chǎng)的情緒，讓大資金看到了入場(chǎng)的契機(jī)。上頭支持穩(wěn)定，這對(duì)于大資金來說就是定心丸了。多種因素遇到一起就是猛干。這使得十幾二十家公司的股價(jià)在一周里出現(xiàn)連續(xù)四五個(gè)漲停。各位讀者也有幸見識(shí)甚至參與到了其中，這是一份寶貴的經(jīng)驗(yàn)，你一定要記得它，因?yàn)樗乱淮芜€會(huì)以其他形式到來。屆時(shí)獲得暴利的就有可能是你。

主持人：本周是彈過了，那么下周呢？周五市場(chǎng)好像開始洗牌了。

泛舟：這種持續(xù)暴漲是不正常的，就好比持續(xù)暴跌一樣，接下去分化是必然的，但是你剛才提到的那些板塊未來還會(huì)有品種不斷涌現(xiàn)，而且目前看醫(yī)藥、個(gè)人防護(hù)、各種在線業(yè)務(wù)等都沒有集體見頂?shù)嫩E象，后面操作難度會(huì)比本周略微提高，盡量少參與跟風(fēng)。指數(shù)會(huì)有一次縮量回壓，個(gè)股會(huì)嚴(yán)重分化。但這些都不會(huì)影響強(qiáng)勢(shì)股的涌現(xiàn)，從去年稀土開始至今，強(qiáng)勢(shì)板塊和個(gè)股幾乎沒有缺席過。練多了才會(huì)有感悟，才能有實(shí)質(zhì)性的收獲，所有的不解和困惑都是因?yàn)榻?jīng)歷太少，總結(jié)不到位。還有就是這次給了躺贏策略極好的重啟機(jī)會(huì)，完全跟隨策略的人，已經(jīng)再次加了一次大倉(cāng)。這些都是長(zhǎng)期策略，別太在乎短期波動(dòng)。這次疫情結(jié)束后，很多行業(yè)及數(shù)據(jù)都會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，甚至超預(yù)期增長(zhǎng)，這又是一個(gè)大機(jī)會(huì)，所以凡事都有兩面性，保住本金，練好本領(lǐng)，才能享受這一切。

市場(chǎng)何以不按照套路出牌

主持人：節(jié)前我們探討行情時(shí)認(rèn)為還是結(jié)構(gòu)性行情特點(diǎn)，市場(chǎng)整體下跌空間不大，但是疫情在春節(jié)期間的變化，讓市場(chǎng)以裂口低開的方式直接開出了-8%的大缺口，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

海風(fēng)若雨蕭蕭：結(jié)合國(guó)內(nèi)外多個(gè)層面的分析，我當(dāng)時(shí)認(rèn)為-3%到-5%是一個(gè)比較正常的水平，中軸線應(yīng)該在2850點(diǎn)上下，低開這么多，倒是有些一步到位的感覺。市場(chǎng)抄底資金是非常踴躍的，本周除了周一3300多股票跌停，成交量釋放不明顯外，日均總成交在8000億以上，遠(yuǎn)比12月上攻3100點(diǎn)時(shí)更加活躍，通常情況下，市場(chǎng)對(duì)于不確定因素導(dǎo)致的大調(diào)整都會(huì)用縮量反彈—放量下跌—縮量盤底的三部曲來完成筑底。

主持人：目前的市場(chǎng)肯定會(huì)讓許多投資者搞不清狀況了，懷疑市場(chǎng)怎么不按照套路出牌了呢？

海風(fēng)若雨蕭蕭：其實(shí)你要從多個(gè)角度去俯瞰市場(chǎng)就很好理解了，第一個(gè)角度是管理層的角度，今年是注冊(cè)制改革推進(jìn)落實(shí)的大年，疫情的突然爆發(fā)，管理層頂著疫情壓力開市，自然會(huì)有一套組合拳去平滑市場(chǎng)波動(dòng)（2003年的非典疫情期間國(guó)家取消了五一假期，但是證券市場(chǎng)一直推遲到5月12日疫情平緩后才開市）。本周一上課時(shí)很多學(xué)員重現(xiàn)2016年熔斷的恐慌情緒，我就講，這種大裂口下跌行情可以和1996年12月的三大政策打壓下的行情相提并論，最遲周三，最快周二就有報(bào)復(fù)性的反彈出現(xiàn)。周二央媽又加碼釋放流動(dòng)性，促進(jìn)了報(bào)復(fù)性反彈的時(shí)間和力度，可見管理層措施還是有力的。第二個(gè)角度就是市場(chǎng)的角度，上證已經(jīng)跌破了年線了，但是創(chuàng)業(yè)板在反彈中卻創(chuàng)出了背離新高，這反映了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化的重要方向，也契合了我們節(jié)前判斷的結(jié)構(gòu)性為主的思路，你可以看看茅臺(tái)、工行等一批大型藍(lán)籌的走勢(shì)，四大行已經(jīng)全部跌破年線，茅臺(tái)作為價(jià)值藍(lán)籌型品種的大旗，即使沒有這次疫情的沖擊，也已經(jīng)岌岌可危。眾多漂亮50型股票走勢(shì)已經(jīng)蘊(yùn)含了市場(chǎng)變化的方向，所以單純地看上證指數(shù)，已經(jīng)不能與當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化相適應(yīng)了，說的再直白些，這些航母級(jí)的藍(lán)籌步步下行，你還指望上證指數(shù)能漲多高那無異于異想天開了，要不我怎么說春季行情能看到3150點(diǎn)，但是想更高也很難了。

主持人：疫情突襲，連3150點(diǎn)都沒摸到。

海風(fēng)若雨蕭蕭：第三個(gè)角度是市場(chǎng)參與者的角度，現(xiàn)在的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)很大了，既有外資也有公私募基金，還有超級(jí)大戶，不同的資金性質(zhì)對(duì)品種的選擇是不一樣的，自2019年首提金融供給側(cè)改革以來，資本市場(chǎng)政策變化還是有目共睹的，當(dāng)前市場(chǎng)由于疫情突發(fā)，各級(jí)政府全力戰(zhàn)“疫”，雖然中期看疫情可防可控是必然的，但是疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)尤其是消費(fèi)型、服務(wù)型的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了較大的壓力，屬于重大不確定因素，目前又處于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的真空期，經(jīng)濟(jì)壓力還未彰顯，此時(shí)選擇那些沒有證偽壓力又契合疫情受益的品種炒作就是必然的。市場(chǎng)上就緊緊圍繞著疫情受益這條線從醫(yī)藥到游戲到云辦公、在線教育等主題持續(xù)展開。這有點(diǎn)與2019年5月貿(mào)易爭(zhēng)端再起波瀾時(shí)市場(chǎng)圍繞著爭(zhēng)端受益的思路進(jìn)行稀土、農(nóng)業(yè)等主題炒作的市況相似，只不過疊加了流動(dòng)性超級(jí)寬松期，力度就更大了，所以市場(chǎng)才會(huì)出現(xiàn)一天240多只股票漲停的奇觀。當(dāng)然，有必要提醒投資者的是，疫情造成的損失是極大的，市場(chǎng)探底尋底的過程并沒有結(jié)束，目前受益于流動(dòng)性寬松持續(xù)擴(kuò)張會(huì)因疫情消退而出現(xiàn)新的變化，所以有花堪折直須折，莫待無花空折枝才是最好的策略。

指數(shù)恢復(fù)元?dú)膺€需要一定時(shí)間

主持人：鼠年開局很玄幻，上躥下跳，驕陽(yáng)有何觀感？

驕陽(yáng)：僅從指數(shù)上看，雖然短線表現(xiàn)強(qiáng)勁，但想要恢復(fù)元?dú)膺€需要一定時(shí)間，至少也要有20個(gè)交易日的轉(zhuǎn)勢(shì)條件出現(xiàn)才能確認(rèn)，所以后期反復(fù)拉鋸甚至調(diào)整一定會(huì)有，但想要有更大級(jí)別的調(diào)整，目前我暫時(shí)看不到。畢竟核心權(quán)重的銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)幾乎沒多少下跌空間。從這點(diǎn)來說，就算短期出現(xiàn)反復(fù)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也一定會(huì)延續(xù)。交易上盯住風(fēng)口，看準(zhǔn)中長(zhǎng)期行業(yè)實(shí)質(zhì)受益的板塊。

主持人：提到中長(zhǎng)期受益的板塊，你之前重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)過多次的云計(jì)算和IDC本周迎來了大爆發(fā)。

驕陽(yáng)：對(duì)于IDC、云計(jì)算核心公司一定要重視中長(zhǎng)線機(jī)會(huì)，僅從短線思維上去關(guān)注，或許會(huì)錯(cuò)過大牛股。

主持人：疫情概念股你怎么看？

驕陽(yáng)：短線強(qiáng)的都是概念，未來注定一地雞毛，非要說醫(yī)藥的確定性方向，我覺得連鎖藥店疊加了消費(fèi)屬性和養(yǎng)老屬性，成長(zhǎng)性明確安全系數(shù)高，另外這次疫情影響，云辦公有望迅速爆發(fā)，會(huì)成為中長(zhǎng)線機(jī)會(huì)，在線教育同樣也具有中長(zhǎng)線的機(jī)會(huì)。

主持人：5G疊加的在線醫(yī)療呢？

驕陽(yáng)：這個(gè)板塊本周走的也不錯(cuò)，但是要比上述幾個(gè)疫情概念板塊走得慢，因?yàn)檫@塊目前沒有辦法讓大家養(yǎng)成習(xí)慣。并且本身真正的核心公司就那么幾個(gè)，從市值對(duì)應(yīng)的估值看也不算低。所以雖然也有不錯(cuò)的上漲，但是屬于疫情概念里面相對(duì)較弱的。但我覺得這個(gè)板塊后面也會(huì)迎來爆發(fā)期，后市這個(gè)板塊應(yīng)該會(huì)走慢牛，速度或許不算快，但勝在夠穩(wěn)定。