Stanford Insight

新冠肺炎疫情讓尋求創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家們感到了一種特殊的心酸。除了應(yīng)對(duì)病毒帶來(lái)的各種健康問(wèn)題和社會(huì)問(wèn)題之外，他們還面臨著創(chuàng)業(yè)環(huán)境近乎“完美”的突然崩潰：強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)、熱心的投資者以及前所未有的風(fēng)險(xiǎn)投資都已成明日黃花。

全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)（The National Venture Capital Association）告誡稱，盡管進(jìn)入2020年時(shí)，投資行業(yè)可為初創(chuàng)企業(yè)提供的資金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1200億美元，但這些資金并不足以抵消金融危機(jī)造成的負(fù)面影響，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)將資金從高風(fēng)險(xiǎn)、低流動(dòng)性的初創(chuàng)企業(yè)轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域。

然而斯坦福大學(xué)商學(xué)院講師、1993年從該校獲得MBA學(xué)位的吉姆·埃利斯（Jim Ellis）表示，通過(guò)梳理歷史，你可以看到希望。埃利斯在4月底的一次專題討論會(huì)上指出，世界上許多最具創(chuàng)新性和知名度的公司都是在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期誕生的，該專題討論會(huì)探討了這些創(chuàng)始人和投資者是如何度過(guò)2008～2009年金融危機(jī)的。斯坦福大學(xué)商學(xué)院的三位校友與埃利斯一起討論了各自在經(jīng)濟(jì)大蕭條中渡過(guò)難關(guān)之道，他們分別是三一風(fēng)投（Trinity Ventures）的帕特麗夏·納卡什（Patricia Nakache）、 Skybox Imaging的創(chuàng)始人約翰·芬威克（John Fenwick）（和哥倫比亞愉快航空公司（VivaColombia）創(chuàng)始人威廉·肖（William Shaw）。數(shù)十名學(xué)生參加了這次討論會(huì)的在線問(wèn)答環(huán)節(jié)，埃利斯與嘉賓就如何在全球疫情期間找到資金并維持一家年輕企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，提出了實(shí)用的建議。

成為止痛藥，而不是維生素

在危機(jī)期間，風(fēng)投可能更專注于支持既有投資組合中的公司，而非傳統(tǒng)投資者則在撤出市場(chǎng)，過(guò)去幾年，正是這些投資者推動(dòng)了初創(chuàng)企業(yè)的迅猛增長(zhǎng)。納卡什談到，即便如此，有些投資者仍希望為下一個(gè)大項(xiàng)目提供資金，所以，尋找資金的初創(chuàng)企業(yè)必須迅速抓住投資者的注意力。

“我們之所以在2008年至2009年期間沒(méi)有停止投資，部分原因是我們從（2000年的）互聯(lián)網(wǎng)泡沫中吸取了教訓(xùn)，當(dāng)時(shí)，我們將投資放緩至‘涓涓細(xì)流的狀態(tài)，每年只進(jìn)行兩筆或三筆投資?！奔{卡什談道，“當(dāng)我們回顧2000年的時(shí)候，我們覺(jué)得我們錯(cuò)過(guò)了好機(jī)會(huì)?！彼硎荆?0年前，也就是資金很緊張的時(shí)期，吸引她眼球的公司是那些處于非常早期的企業(yè)，這些企業(yè)“專注于這樣的價(jià)值主張：我們的項(xiàng)目是止痛藥，而不是維生素”。納卡什舉例說(shuō)，2009年，三一風(fēng)投向ThredUp投入了125萬(wàn)美元的種子投資，該公司的使命是吸引新一代消費(fèi)者購(gòu)買二手服裝。在經(jīng)濟(jì)衰退期間，通過(guò)為較新的二手衣物創(chuàng)造市場(chǎng)，ThredUp可讓賣家將他們不要的衣物變現(xiàn)，同時(shí)為尋求交易的消費(fèi)者創(chuàng)造價(jià)值。

如今，ThredUp已有1000多名員工，每月銷售的服裝超過(guò)100萬(wàn)件。“那支隊(duì)伍久經(jīng)沙場(chǎng)。他們已經(jīng)經(jīng)歷了太多的磨難，所以他們?cè)诮裉斓奈C(jī)中毫發(fā)無(wú)傷?！奔{卡什談到，這意味著要有極高的資本效率，這是ThredUp在獲得種子輪投資時(shí)學(xué)到的一課。企業(yè)在靠少量現(xiàn)金維持運(yùn)營(yíng)時(shí)，需要嚴(yán)格的計(jì)劃和紀(jì)律，這有助于創(chuàng)始人全神貫注地實(shí)現(xiàn)里程碑式的階段目標(biāo)。

尋找那些了解你的人

作為一個(gè)尋找資金的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，研究風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的圖景、根據(jù)其投資歷史及其在不同輪投資中通常的投資金額，找出與自己匹配的投資公司是很重要的。不過(guò)這條規(guī)則在金融危機(jī)期間更適用。

“在漫長(zhǎng)的投資牛市中，投資者會(huì)開(kāi)始涉足舒適區(qū)以外的領(lǐng)域?！奔{卡什談道，“可現(xiàn)在呢？你會(huì)看到，人們會(huì)回到他們過(guò)去曾取得成功的領(lǐng)域或者他們認(rèn)為自己是專家的領(lǐng)域。你還會(huì)看到，他們會(huì)投資于與時(shí)代相關(guān)的領(lǐng)域?！憋@然，今天的投資目標(biāo)會(huì)是那些在生物技術(shù)、公共衛(wèi)生和醫(yī)療供應(yīng)行業(yè)迅速抓住變革機(jī)會(huì)的公司？ 設(shè)想一下接觸者追蹤和個(gè)人防護(hù)設(shè)備。對(duì)于下一波技術(shù)增長(zhǎng)的大潮，納卡什表示，要尋找能解決目前需要解決的問(wèn)題的那些創(chuàng)意。比如，2009年是移動(dòng)性；今天，很可能是為遠(yuǎn)程工作和遠(yuǎn)程消費(fèi)服務(wù)的軟件和其他技術(shù)平臺(tái)。

從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司或許必須更加努力才能發(fā)掘出逆向投資者（contrarian investor），但逆向投資者確實(shí)存在。芬威克從空軍退役后進(jìn)入斯坦福大學(xué)商學(xué)院學(xué)習(xí)，2009年的春夏，他曾用了幾個(gè)月的時(shí)間在沙山路（Sand Hill Road，硅谷著名的風(fēng)險(xiǎn)投資大街，這里聚集了大批風(fēng)險(xiǎn)投資基金，在創(chuàng)業(yè)者眼里，“沙山路”便是風(fēng)險(xiǎn)投資的代名詞。？ 譯注）艱苦奔走，推介旨在將衛(wèi)星送入太空的Skybox Imaging。

“他們沒(méi)有人聽(tīng)過(guò)像我們這樣的故事，但我們認(rèn)為，就像任何關(guān)系一樣，在尋求投資時(shí)最重要的是契合?！狈彝苏劦?，他幾乎沒(méi)指望自己會(huì)得到肯定?！拔覀冏罱K找到了A輪投資者，他們剛剛募集完黑天鵝基金。我們的項(xiàng)目是他們的第一筆投資。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，這個(gè)時(shí)機(jī)是絕對(duì)完美的?！?/p>

利用免費(fèi)的建議

在接下來(lái)的幾個(gè)季度里，你會(huì)很難籌到錢，但這并不意味著現(xiàn)在一定不是創(chuàng)業(yè)的好時(shí)機(jī)?，F(xiàn)在，很多情況對(duì)創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)都是好兆頭，每個(gè)人都遠(yuǎn)程工作，大量有才華的人都在找工作，而且競(jìng)爭(zhēng)也少了。

一旦經(jīng)濟(jì)回到正軌，艱難度日的經(jīng)歷也會(huì)變成一個(gè)可以講給投資者聽(tīng)的好故事。“在我看來(lái)，白手起家，尤其是當(dāng)你離職一段時(shí)間后，似乎更合理?！狈彝吮硎?，“在為讓我們公司起步而努力的六個(gè)月中，我知道我們的公司很可能會(huì)失敗，但我那時(shí)想，經(jīng)濟(jì)總會(huì)復(fù)蘇，我可以重新開(kāi)始我的求職面試路演，用一個(gè)非常好的故事來(lái)講述我得到的所有經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)?！狈彝俗罱K在2014年將Skybox Imaging賣給了谷歌。

如果你真的成功面見(jiàn)了投資者，不要指望馬上拿到錢，而是要利用他們給出的任何指導(dǎo)意見(jiàn)?！叭绻腥苏f(shuō)，‘不，我不感興趣，你要問(wèn)為什么?！蓖ばふ劦剑?008年，他為其設(shè)在南美的低成本航空公司哥倫比亞愉快航空進(jìn)行了馬拉松式的融資?！叭绻麄兲岢隽艘粋€(gè)很好的理由，我們就會(huì)在下一次推介的幻燈片中加以說(shuō)明。”他談道，“我們做了大約100場(chǎng)推介，才得到了資助?！蓖ばがF(xiàn)在是墨西哥第三大航空公司美商快達(dá)（Interjet）的首席執(zhí)行官，他還是尼日利亞綠色非洲航空公司（Green Africa Airways）的董事會(huì)成員，該公司目前正在尋求B輪融資。他建議年輕的公司努力維持生計(jì)，以確保能照顧好員工，同時(shí)要調(diào)整工資表，給員工支付50%的薪水，而不是裁員，這樣做對(duì)于那些在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期支出較少的人來(lái)說(shuō)，會(huì)有很大的幫助。

“這是未來(lái)3到6個(gè)月的新常態(tài)?！蓖ばけ硎荆白鳛橐幻髽I(yè)家，你會(huì)在一天之內(nèi)經(jīng)歷起起落落，我從堅(jiān)持不懈和自力更生理念中學(xué)到的一切，在今天都可以派上用場(chǎng)。要記住，這不是短跑，而是馬拉松?！?/p>