一、企業(yè)盈利質(zhì)量的相關(guān)理論

（一）盈利質(zhì)量有關(guān)概念。盈利質(zhì)量即收益質(zhì)量。企業(yè)的收益質(zhì)量是指從會(huì)計(jì)角度所表達(dá)的與企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值有關(guān)信息的可靠程度。其強(qiáng)調(diào)企業(yè)是否具有未來發(fā)展?jié)摿?，而不像盈利能力只關(guān)注企業(yè)獲得利潤總額。

（二）企業(yè)盈利質(zhì)量與盈利能力的區(qū)別。衡量企業(yè)盈利能力指標(biāo)主要包括營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率等。而衡量企業(yè)盈利質(zhì)量的指標(biāo)有銷售凈現(xiàn)率、凈利潤現(xiàn)金比率、現(xiàn)金毛利率等。

二、針對(duì)新疆乳制品行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)發(fā)展能力的現(xiàn)狀分析

（一）對(duì)于新疆乳制品行業(yè)上市公司的基本現(xiàn)狀總結(jié)。自改革開放以后，我國市場經(jīng)濟(jì)體制逐步確立以后，新疆乳制品企業(yè)蓬勃發(fā)展。截止到2019年，新疆廣義上的中小企業(yè)已有50多萬家，占到全區(qū)企業(yè)總數(shù)的90%以上，中小企業(yè)從業(yè)人員達(dá)300余萬人，占全區(qū)總量的80%以上。而在新疆乳制品行業(yè)上市的公司僅有4家，占新疆省上市公司總量的12%，這4家新疆乳制品行業(yè)上市公司分別為：[300106]西部牧業(yè)、[600359]新農(nóng)開發(fā)、[600419]天潤乳業(yè)、[002719]麥趣爾。

（二）新疆乳制品行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)發(fā)展能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取。本文以指標(biāo)體系構(gòu)建的可比性原則、可操作性原則以及重要性原則為基礎(chǔ)，從盈利質(zhì)量（也可稱為創(chuàng)現(xiàn)能力）選取新疆乳制品行業(yè)發(fā)展能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，與乳制品行業(yè)企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)相結(jié)合，選擇主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率、營業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量比、凈利潤現(xiàn)金含量和資產(chǎn)現(xiàn)金回收率來衡量新疆乳制品行業(yè)上市公司盈利質(zhì)量。

三、新疆乳制品行業(yè)上市公司盈利質(zhì)量指標(biāo)分析

（一）主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率分析。通過對(duì)比2019年新疆乳制品行業(yè)上市公司年報(bào)，其中主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率指標(biāo)，西部牧業(yè)1.31、新農(nóng)開發(fā)1.12、天潤乳業(yè)1.05、麥趣爾1.22，由此可以看出新疆乳制品行業(yè)上市公司主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率均大于1，說明乳制品行業(yè)上市公司可在當(dāng)期以現(xiàn)金的形式收回本期的銷售款和勞務(wù)費(fèi)程度較高，從而不會(huì)造成現(xiàn)金流失與拖欠，這可能是因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)，也可能是因?yàn)槠髽I(yè)當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況良好，大部分壞賬基本能夠有序收回，在其基礎(chǔ)上提高了企業(yè)的盈利質(zhì)量。

（二）營業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量比。通過2019年新疆乳制品行業(yè)上市公司年報(bào)中，營業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量比指標(biāo)對(duì)比，西部牧業(yè)3.65、新農(nóng)開發(fā)-0.13、天潤乳業(yè)1.76、麥趣爾-0.38，平均值1.25。由此可以看出乳制品行業(yè)上市公司的營業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量比平均值一半顯現(xiàn)負(fù)值，一半呈現(xiàn)正值，即西部牧業(yè)、天潤乳業(yè)上市公司的盈利質(zhì)量均高于新農(nóng)開發(fā)、麥趣爾上市公司。說明西部牧業(yè)上市公司盈利質(zhì)量較高，經(jīng)營狀況在四家上市公司中較為良好。

（三）凈利潤現(xiàn)金含量。通過對(duì)比2019年新疆乳制品行業(yè)上市公司凈利潤現(xiàn)金含量，西部牧業(yè)4.23、新農(nóng)開發(fā)-0.14、天潤乳業(yè)2.0、麥趣爾0.34，平均值1.61。由此得出西部牧業(yè)上市公司的凈利潤現(xiàn)金含量平均值最高，其次為天潤乳業(yè)、麥趣爾、最次為新農(nóng)開發(fā)上市公司，說明西部牧業(yè)公司與天潤乳業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤有一定程度的現(xiàn)金流做保證，麥趣爾公司盈利質(zhì)量水平不太理想，但是在一段時(shí)期內(nèi)提升水平具有較大可能性。新農(nóng)開發(fā)的凈利潤現(xiàn)金含量呈現(xiàn)負(fù)值，則說明該公司當(dāng)期現(xiàn)金回收存在問題。

（四）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。通過對(duì)于2019年新疆乳制品行業(yè)上市公司年報(bào)中資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)的對(duì)比，西部牧業(yè)-2.29、新農(nóng)開發(fā)0.05、天潤乳業(yè)0.07、麥趣爾0.03，平均值-0.54。我們可看出新疆乳制品行業(yè)上市公司資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的平均值基本都接近于零，說明新疆乳制品行業(yè)上市公司資產(chǎn)的利用效率并不理想，反映出企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中獲取現(xiàn)金流量的能力較弱。具體看來，其中西部牧業(yè)的比率值顯負(fù)值，說明西部牧業(yè)公司資本成本利用率較低，日常經(jīng)營活動(dòng)獲得現(xiàn)金的能力欠佳，從另一方面表明其很有可能存在大量未收回應(yīng)收賬款等，導(dǎo)致其現(xiàn)金流得不到保障，盈利質(zhì)量水平不高。

（五）新疆乳制品行業(yè)上市公司盈利質(zhì)量存在問題。從上述指標(biāo)對(duì)比分析，新疆乳制品行業(yè)上市公司資產(chǎn)現(xiàn)金回收率呈現(xiàn)負(fù)值，說明行業(yè)日常經(jīng)營獲得現(xiàn)金盈利的能力較弱，導(dǎo)致盈利質(zhì)量不高?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)率低說明企業(yè)利用現(xiàn)金獲取收益能力低，同時(shí)，乳制品行業(yè)因其行業(yè)特殊性，經(jīng)營現(xiàn)金流量增長較為緩慢，積累能力受到較大影響，對(duì)外融資能力較弱。當(dāng)期支付能力指標(biāo)差距較大，并出現(xiàn)負(fù)值，說明新疆乳制品行業(yè)上市公司支付能力水平較低，說明當(dāng)前收入不能充分的滿足企業(yè)本期正常債務(wù)償還和日常經(jīng)營活動(dòng)支出。

四、對(duì)于提高新疆地區(qū)新疆乳制品行業(yè)上市公司盈利質(zhì)量的建議

（一）促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展

1.進(jìn)一步加大成本控制力度，提高相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)含量。降低生產(chǎn)成本對(duì)于乳制品行業(yè)實(shí)現(xiàn)長久發(fā)展是非常重要的，原因在于，如果想要實(shí)現(xiàn)對(duì)乳制品企業(yè)的生產(chǎn)、加工、銷售，以及對(duì)乳制品企業(yè)的正常運(yùn)營周轉(zhuǎn)提供有效幫助，一方面引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的企業(yè)可以通過借助國家研究設(shè)計(jì)會(huì)所或者由企業(yè)直接投資設(shè)立內(nèi)部實(shí)驗(yàn)室來專攻技術(shù)研發(fā)，提高企業(yè)自身的科學(xué)研發(fā)能力，從根本上降低生產(chǎn)成本。另一方面，加強(qiáng)成本控制，提高技術(shù)水平是企業(yè)加強(qiáng)自身管理的重中之重，技術(shù)水平的提高可以從根本上解決企業(yè)發(fā)展后勁不足的問題。針對(duì)企業(yè)缺乏其競爭優(yōu)勢的問題，乳制品企業(yè)應(yīng)當(dāng)打破以往傳統(tǒng)的技術(shù)落后的局面，集中注意力在產(chǎn)品創(chuàng)新上，提升自身產(chǎn)品的品牌競爭力，大力推動(dòng)企業(yè)自主研發(fā)創(chuàng)新和經(jīng)營管理創(chuàng)新，提高新疆乳制品行業(yè)發(fā)展水平、發(fā)展質(zhì)量和發(fā)展效益。

2.調(diào)整負(fù)債，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)。調(diào)整負(fù)債水平，優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，對(duì)企業(yè)未來長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著舉足輕重的位置，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化對(duì)企業(yè)發(fā)展方向有深遠(yuǎn)影響。新疆乳制品行業(yè)上市公司應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持一切從實(shí)際出發(fā)，實(shí)事求是的精神，以提高企業(yè)短期償債能力為基礎(chǔ)，調(diào)整企業(yè)現(xiàn)金比率，盡量增加企業(yè)現(xiàn)金凈流量的流入，優(yōu)化流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。同時(shí)通過資源并購等融資方式，進(jìn)一步合理解決資金缺失的問題。一個(gè)較為合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)有利于提高公司經(jīng)濟(jì)效益水平，推動(dòng)該公司的良好的發(fā)展。本文研究結(jié)論表明，新疆乳制品上市公司的流動(dòng)負(fù)債過多，造成上市公司的短期償債能力較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)較高。因此，新疆乳制品上市公司必須在不斷調(diào)整負(fù)債水平的基礎(chǔ)上，達(dá)到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的最終目的。

（二）積極發(fā)揮政府的有效作用

1.加大科技研發(fā)投入，積極推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)新。調(diào)整負(fù)債水平，優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，對(duì)企業(yè)未來長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著舉足輕重的位置，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化對(duì)企業(yè)發(fā)展方向有深遠(yuǎn)影響。新疆乳制品行業(yè)上市公司應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持一切從實(shí)際出發(fā)，實(shí)事求是的精神，以提高企業(yè)短期償債能力為基礎(chǔ)，調(diào)整企業(yè)現(xiàn)金比率，盡量增加企業(yè)現(xiàn)金凈流量的流入，優(yōu)化流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。同時(shí)通過資源并購等融資方式，進(jìn)一步合理解決資金缺失的問題。一個(gè)較為合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)有利于提高公司經(jīng)濟(jì)效益水平，推動(dòng)該公司的良好發(fā)展。本文研究結(jié)論表明，新疆乳制品上市公司的流動(dòng)負(fù)債過多，造成上市公司的短期償債能力較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)較高。因此，新疆乳制品上市公司必須在不斷調(diào)整負(fù)債水平的基礎(chǔ)上，達(dá)到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的最終目的。

2.打造良好外部環(huán)境，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)先條件。當(dāng)?shù)卣畱?yīng)當(dāng)發(fā)揮其服務(wù)型政府的職能和責(zé)任，進(jìn)一步擴(kuò)大政府服務(wù)范圍，為本土民族企業(yè)創(chuàng)造優(yōu)越的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。幫助乳制品企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，調(diào)整內(nèi)部環(huán)境，同時(shí)為其提供良好的外部環(huán)境。內(nèi)部環(huán)境主要依靠企業(yè)自身不斷的改進(jìn)制度、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等，而外部環(huán)境則更加需要政府積極支持，將當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖業(yè)、食品加工業(yè)的福利政策落實(shí)到位，為乳制品企業(yè)迅速發(fā)展保駕護(hù)航。