桂傲然

隨著韓國(guó)造船集團(tuán)現(xiàn)代重工(HHI)對(duì)大宇造船海洋(DSME)的收購(gòu)案獲得哈薩克斯坦監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，并在韓國(guó)、中國(guó)、日本、新加坡和歐盟等國(guó)家和地區(qū)相繼開展反壟斷審查，此次并購(gòu)對(duì)國(guó)際造船市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來的影響正在步步逼近。值得注意的是，現(xiàn)代重工集團(tuán)不僅是三大指標(biāo)位列全球第一的造船集團(tuán)，同時(shí)還是船用主機(jī)交付臺(tái)數(shù)和總功率全球第一的船舶配套供應(yīng)商，此次現(xiàn)代重工對(duì)大宇造船海洋的并購(gòu)對(duì)全球船舶配套產(chǎn)業(yè)格局的影響不容小覷。

現(xiàn)代重工集團(tuán)船舶動(dòng)力產(chǎn)業(yè)基本情況

1、主機(jī)配套能力位居世界第一

現(xiàn)代重工下屬八個(gè)部門，其中發(fā)動(dòng)機(jī)事業(yè)部是船用配套的主管部門，其主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋了二沖程柴油機(jī)、四沖程柴油機(jī)、關(guān)鍵零部件、推進(jìn)系統(tǒng)等設(shè)備?，F(xiàn)代重工發(fā)動(dòng)機(jī)是全球第一大的發(fā)動(dòng)機(jī)制造商，其低動(dòng)機(jī)制造業(yè)務(wù)長(zhǎng)期占據(jù)全球市場(chǎng)30%左右的份額，中速機(jī)占據(jù)20%左右。自公司1979年成立以來，現(xiàn)代重工累計(jì)產(chǎn)量于2010年全球首次突破1億馬力，2016年完成第4000臺(tái)低速發(fā)動(dòng)機(jī)和第10000臺(tái)中速發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)，至今低速機(jī)生產(chǎn)已經(jīng)超過1.7億馬力。

表1 現(xiàn)代重工與斗山重工主機(jī)裝船情況對(duì)比

圖1. 現(xiàn)代重工近三年主機(jī)配套商分布（左）、船型分布（右）

2、與造船業(yè)務(wù)相結(jié)合，具備多種船型配套能力

現(xiàn)代重工的“造船事業(yè)部”也具有世界最大的生產(chǎn)規(guī)模，旗下?lián)碛鞋F(xiàn)代重工、三湖重工和現(xiàn)代尾浦三家船廠，造船業(yè)務(wù)基本覆蓋市場(chǎng)上所有船型，尤其在MR型油船、超大型集裝箱船、大型LNG船、LPG船等細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)超過50%的市場(chǎng)份額，處于全球技術(shù)引領(lǐng)的地位，具有較強(qiáng)的議價(jià)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?，F(xiàn)代重工發(fā)動(dòng)機(jī)可以提供包括柴油機(jī)、雙燃料發(fā)動(dòng)機(jī)在內(nèi)的各種動(dòng)力設(shè)備，滿足各類船型對(duì)船舶動(dòng)力的需求。

3、基本實(shí)現(xiàn)完全自主化配套，大幅提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力

得益于自身配套產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)代重工造船產(chǎn)業(yè)的自主配套率能夠連續(xù)多年保持在95%的高位，相比國(guó)內(nèi)相關(guān)船廠，現(xiàn)代重工不但實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模造船配套自主化覆蓋，還能夠在其他造船市場(chǎng)占據(jù)一定的配套份額。

現(xiàn)代重工并購(gòu)對(duì)大宇造船海洋動(dòng)力配套的影響分析

2019年3月，現(xiàn)代重工收購(gòu)大宇造船協(xié)議正式簽署，合并以后，兩家船廠總體手持訂單量將達(dá)到365艘、1700萬(wàn)CGT，占全球總手持訂單量的五分之一以上，市場(chǎng)份額高達(dá)21.2%。合并后，大宇造船海洋船舶動(dòng)力業(yè)務(wù)極有可能轉(zhuǎn)向現(xiàn)代重工內(nèi)部配套，或?qū)?duì)韓國(guó)和國(guó)外的配套廠商帶來影響。

1、大宇造船海洋的配套現(xiàn)狀

大宇造船海洋是規(guī)模達(dá)到世界第二的超大型造船公司，主要產(chǎn)品是LNG船、LPG船、大型集裝箱船以及FPSO、RIG、Drill-Ship、海洋鉆井平臺(tái)等海工裝備。與現(xiàn)代重工不同，大宇造船海洋不具備自主配套能力，其配套設(shè)備主要依賴韓國(guó)本土配套商，且由于合并前與現(xiàn)代重工的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，在配套設(shè)備的選擇上還要盡可能的避開現(xiàn)代重工。

2、現(xiàn)代重工并購(gòu)后的配套形勢(shì)轉(zhuǎn)變

此次現(xiàn)代重工完成對(duì)大宇造船海洋的并購(gòu)，不僅減少了造船市場(chǎng)上的一個(gè)有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還能夠?yàn)樽陨砼涮讟I(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)增起到進(jìn)一步推動(dòng)作用。大宇造船海洋在合并后，現(xiàn)代重工的產(chǎn)能完全能夠滿足大宇造船海洋手持訂單的配套需求，斗山重工和MAN的主機(jī)訂單極大可能被現(xiàn)代重工所取代。此外，大宇造船海洋采用現(xiàn)代重工配套設(shè)備后，其采購(gòu)成本將有所降低，船舶產(chǎn)品的總價(jià)格將更具競(jìng)爭(zhēng)力，共享主機(jī)配套將為大宇造船海洋提供與其他對(duì)手拉開差距的重要機(jī)會(huì)。

圖2. 2008-2018年韓中造船主機(jī)裝備自主配套能力對(duì)比

圖3. 大宇造船海洋近三年主機(jī)來源分布（左）、船型分布（右）

并購(gòu)對(duì)全球船舶動(dòng)力產(chǎn)業(yè)格局的影響分析

1、韓國(guó)船舶配套市場(chǎng)的壟斷形勢(shì)將進(jìn)一步加劇

在韓國(guó)造船業(yè)，現(xiàn)代重工占據(jù)了絕大部分的配套市場(chǎng)，除現(xiàn)代重工造船事業(yè)部、大宇造船海洋外，成東造船海洋、新亞造船等多家船企也都是現(xiàn)代重工的下游客戶。合并之后，現(xiàn)代重工低速機(jī)等配套產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率預(yù)計(jì)將增加6個(gè)百分點(diǎn)，在韓國(guó)主機(jī)配套市場(chǎng)占有率從72%升至83%，斗山重工、STX發(fā)動(dòng)機(jī)的市場(chǎng)規(guī)模遭受嚴(yán)重?cái)D壓。

2、現(xiàn)代重工在全球船配業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大

一直以來，現(xiàn)代重工在散貨船、油船、集裝箱船、LPG船的配套市場(chǎng)占據(jù)大量市場(chǎng)份額。隨著大宇造船海洋的配套需求轉(zhuǎn)移到現(xiàn)代重工，現(xiàn)代重工將在更多船型的主機(jī)配套具備強(qiáng)大的市場(chǎng)影響力，預(yù)測(cè)結(jié)果顯示未來全球?qū)⒂?3%的LNG船舶主機(jī)訂單轉(zhuǎn)向現(xiàn)代重工，其在LPG船、LNG船、集裝箱船和油船配套市場(chǎng)會(huì)具有絕對(duì)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，筑高其全球最大的船用主機(jī)配套商地位。

圖4. 大宇造船海洋手持造船訂單的配套情況預(yù)測(cè)

圖5. 現(xiàn)代重工在韓國(guó)低速機(jī)配套市場(chǎng)占有率情況

圖6. 各船型細(xì)分市場(chǎng)中動(dòng)力配套商分布情況

圖7. 現(xiàn)代重工（左）與斗山發(fā)動(dòng)機(jī)（右）主機(jī)客戶的分布情況

3、全球配套市場(chǎng)將迎來更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)

更大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力將由斗山重工傳遞至全球配套商。現(xiàn)代重工對(duì)全球配套業(yè)的影響有兩個(gè)方面，一方面是現(xiàn)代重工自身配套產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步提升，另一方面其直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手斗山發(fā)動(dòng)機(jī)就需要尋找新的市場(chǎng)來化解被大宇造船海洋所擠壓出的過剩產(chǎn)能，而首當(dāng)其沖的就是中國(guó)造船市場(chǎng)。斗山發(fā)動(dòng)機(jī)的配套船企按市場(chǎng)份額來看分別為大宇造船海洋、三星重工、太平洋造船集團(tuán)、揚(yáng)子江船業(yè)、韓通船舶重工、中船重工、中外運(yùn)長(zhǎng)航等，除了大宇造船海洋和三星重工，其他均為中國(guó)船企。其中大宇造船海洋已經(jīng)與現(xiàn)代重工綁定，而三星重工90%以上主機(jī)均由斗山供給且需求上升空間較小，那么斗山發(fā)動(dòng)機(jī)的目標(biāo)市場(chǎng)極大可能會(huì)鎖定在與國(guó)內(nèi)配套商開展競(jìng)爭(zhēng)的中國(guó)船配市場(chǎng)?？梢灶A(yù)料，未來的中國(guó)船舶配套企業(yè)不但要面對(duì)具有更強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代重工，還要與產(chǎn)能富足、迫切尋找市場(chǎng)的斗山發(fā)動(dòng)機(jī)一爭(zhēng)高下。