何冬昕

金融科技是指現(xiàn)代科技應(yīng)用于金融領(lǐng)域，技術(shù)帶來的金融創(chuàng)新，能創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用、流程或產(chǎn)品，從而對(duì)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)或者金融服務(wù)的提供方式產(chǎn)生重大影響。金融科技的快速發(fā)展也倒逼金融監(jiān)管改革。

當(dāng)前，我國(guó)金融科技呈現(xiàn)跨越式發(fā)展態(tài)勢(shì)，在零售支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、財(cái)富管理（各類寶）、數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈、市場(chǎng)服務(wù)等領(lǐng)域處于全球前列。一方面，金融科技在助推創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、拓寬金融可獲得性、提高金融體系效率等方面發(fā)揮了重要作用。另一方面，它在加大傳統(tǒng)的信息科技風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)可能引發(fā)其他潛在風(fēng)險(xiǎn)。

從目前情況看，金融科技并沒有改變金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)屬性，其開放性、互聯(lián)互通性、科技含量高等特征使得金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性、傳染性、廣泛性、突發(fā)性特征更加明顯，潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜。一是金融科技業(yè)務(wù)發(fā)展基于“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”“規(guī)模效應(yīng)”“范圍效應(yīng)”“尾部效應(yīng)”，機(jī)構(gòu)、客戶之間增加的關(guān)聯(lián)性可能放大風(fēng)險(xiǎn)的傳染性和影響力。二是諸如 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸等領(lǐng)域的投資者在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期可能更快收縮投資，參與者的行為趨同會(huì)放大金融體系的順周期性。三是金融科技以實(shí)時(shí)反應(yīng)為一大特征，自動(dòng)應(yīng)用電子交易和智能合約等新技術(shù)可能導(dǎo)致市場(chǎng)的過度波動(dòng)性。四是掌握金融科技細(xì)分領(lǐng)域核心技術(shù)的公司或第三方機(jī)構(gòu)可能成為新的“大而不能倒”的機(jī)構(gòu)，從而放大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前金融科技監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)

尤其值得注意的是，在金融科技快速發(fā)展的形勢(shì)下，現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系遇到很大挑戰(zhàn)。

首先，金融科技迅速發(fā)展導(dǎo)致新的金融業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，一些業(yè)態(tài)并未包含在《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》等目前監(jiān)管規(guī)則的范疇內(nèi)，存在監(jiān)管空白和風(fēng)險(xiǎn)隱患。

其次，目前金融監(jiān)管方式難以滿足以大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)為技術(shù)特征的金融科技時(shí)代的監(jiān)管需要，包括對(duì)海量數(shù)據(jù)分析、新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的時(shí)效性等方面都存在短板。

第三，對(duì)科技公司的監(jiān)管不到位?？萍脊咎峁┑慕鹑诜?wù)混業(yè)趨勢(shì)明顯，涉及多個(gè)監(jiān)管部門，帶來監(jiān)管重疊、監(jiān)管協(xié)作困難和監(jiān)管空白等問題。市場(chǎng)上一些規(guī)模較大的科技公司如 BAT（即百度、阿里巴巴、騰訊）在某些特定領(lǐng)域已經(jīng)形成市場(chǎng)壟斷，掌握了一定話語(yǔ)權(quán)，但并未像持牌金融機(jī)構(gòu)一樣納入金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管范疇，存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

第四，金融科技監(jiān)管的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施比如信用體系建設(shè)、相關(guān)領(lǐng)域制度和標(biāo)準(zhǔn)等尚不健全，在一定程度上阻礙了監(jiān)管的有效性。

2015年7月，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等10部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，將鼓勵(lì)創(chuàng)新和加強(qiáng)監(jiān)管并舉，從鼓勵(lì)金融創(chuàng)新、明確監(jiān)管職責(zé)、完善制度設(shè)施3個(gè)方面對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管進(jìn)行了基本規(guī)劃。2016年 8 月，銀監(jiān)會(huì)等4部委發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，明確了網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)（即 P2P平臺(tái)）的職能定位和業(yè)務(wù)范圍。隨后，銀監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案管理登記指引》《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)管理指引》等配套制度，不斷完善 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管框架。2019年9月6日，中國(guó)人民銀行印發(fā)《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019—2021年）》，確定了強(qiáng)化金融科技合理應(yīng)用、賦能金融服務(wù)提質(zhì)增效、增強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)技防能力、強(qiáng)化金融科技監(jiān)管等6個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)。

由此可見，對(duì)金融科技的監(jiān)管面臨著如何在提高金融效率與防控金融風(fēng)險(xiǎn)之間實(shí)現(xiàn)平衡的問題。

金融科技監(jiān)管需平衡金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)

從國(guó)外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)金融科技的監(jiān)管，相對(duì)較少將防控宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)金融穩(wěn)定作為現(xiàn)階段主要目標(biāo)，更多的是著眼于增強(qiáng)市場(chǎng)有效性和競(jìng)爭(zhēng)性，加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)的微觀角度。一些國(guó)家對(duì)新主體和新流程按照業(yè)務(wù)屬性（支付結(jié)算領(lǐng)域、貸款與資本籌集領(lǐng)域、投資管理領(lǐng)域、市場(chǎng)設(shè)施領(lǐng)域）納入現(xiàn)有監(jiān)管體系。還有一些國(guó)家根據(jù)新數(shù)據(jù)和新技術(shù)特點(diǎn)適度調(diào)整和增補(bǔ)監(jiān)管規(guī)則，如探索建立網(wǎng)絡(luò)小額融資監(jiān)管豁免制度、審慎對(duì)待人工智能運(yùn)用、應(yīng)對(duì)大數(shù)據(jù)運(yùn)用的審慎性和金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)問題等。目前，英國(guó)提出的“沙盒監(jiān)管”計(jì)劃得到了各國(guó)監(jiān)管者的積極響應(yīng)，為監(jiān)管金融科技創(chuàng)新探索了一條新路。美國(guó)、新加坡、澳大利亞等國(guó)已經(jīng)采用并在不斷健全完善沙盒監(jiān)管計(jì)劃。

就我國(guó)的金融科技監(jiān)管而言，目前最大的難題在于如何平衡金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)，做到既能夠激發(fā)創(chuàng)新，又能夠控制風(fēng)險(xiǎn)。沙盒監(jiān)管計(jì)劃有利于較好解決金融科技、金融監(jiān)管和金融風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡問題，實(shí)現(xiàn)金融科技創(chuàng)新與有效管控風(fēng)險(xiǎn)的雙贏局面。筆者認(rèn)為，如果中國(guó)版沙盒監(jiān)管能夠出臺(tái)，將能夠彌補(bǔ)現(xiàn)有金融監(jiān)管機(jī)制的不足，成為平衡創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)的有效手段之一。

而近期來看，結(jié)合我國(guó)金融科技監(jiān)管現(xiàn)實(shí)情況，筆者認(rèn)為，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)一步提升對(duì)金融科技的監(jiān)管。

加強(qiáng)金融科技在銀行業(yè)的應(yīng)用研究。金融科技未來廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景以及對(duì)金融穩(wěn)定可能造成的影響不容忽視，應(yīng)及時(shí)跟進(jìn)金融科技的最新發(fā)展情況，密切跟蹤研究大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、人工智能、數(shù)字身份認(rèn)證等重要金融科技領(lǐng)域發(fā)展對(duì)銀行業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)特征和銀行監(jiān)管的影響，做好相關(guān)政策儲(chǔ)備。

加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管交流合作。金融科技的發(fā)展在很大程度上突破了金融服務(wù)的地域和行業(yè)限制，由于各國(guó)發(fā)展?fàn)顩r及受監(jiān)管情況不同，金融科技也會(huì)產(chǎn)生跨境效應(yīng)，因此國(guó)際監(jiān)管協(xié)作日益重要。一方面，建議繼續(xù)加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管交流與合作，積極參與金融穩(wěn)定理事會(huì)、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)等國(guó)際組織關(guān)于金融科技的發(fā)展演進(jìn)、對(duì)金融穩(wěn)定的影響和監(jiān)管應(yīng)對(duì)等問題研究，共同探索如何完善監(jiān)管規(guī)則，改進(jìn)監(jiān)管方式，確保監(jiān)管有效性。另一方面，充分學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際上金融科技在監(jiān)管上的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管沙盒、創(chuàng)新指導(dǎo)窗口、創(chuàng)新加速器等制度的研究應(yīng)用。

推動(dòng)發(fā)展金融監(jiān)管科技。建議積極研究利用區(qū)塊鏈、機(jī)器學(xué)習(xí)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新興技術(shù)手段改進(jìn)監(jiān)管方式和工具，提高監(jiān)管自動(dòng)化程度，升級(jí)完善監(jiān)管體系;加強(qiáng)監(jiān)管人員的信息技術(shù)培訓(xùn)和知識(shí)更新，提高監(jiān)管人員理解、應(yīng)用信息科技的能力，提高監(jiān)管效率。

加強(qiáng)業(yè)界的溝通協(xié)調(diào)。通過專題調(diào)研、培訓(xùn)座談、合作項(xiàng)目等形式加強(qiáng)與相關(guān)行業(yè)自律組織、業(yè)界科技公司、第三方機(jī)構(gòu)等的溝通交流，促進(jìn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融科技應(yīng)用的了解，為更好制定實(shí)施監(jiān)管政策做足準(zhǔn)備;促進(jìn)科技公司更好理解自身業(yè)務(wù)的金融屬性、潛在風(fēng)險(xiǎn)以及接受監(jiān)管義務(wù)，從而改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理和規(guī)范業(yè)務(wù)行為;推動(dòng)相關(guān)部門結(jié)合金融科技應(yīng)用情況適時(shí)建立具體子行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。

編輯：李慧敏 ?lihuimin@ceweekly.cn

編審： 張偉

美編：孫珍蘭