(樂山職業(yè)技術(shù)學(xué)院 四川 樂山 614000)

2019年7月16日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)創(chuàng)新高，達到27398.68點，自2009年3月金融危機見到6440.08點以來，漲幅達425%,目前平均市盈率二十多倍，處于歷史相對高位。從波浪理論分析，目前似乎已處于第五浪上漲，而目標點位27000點已經(jīng)見到。見圖一。

圖一 道瓊斯工業(yè)指數(shù)月線圖

而美元指數(shù)則從2008年70.68點上漲以來，已經(jīng)見到103.8095點，目前似乎也處于第五浪上漲，目前第五浪上漲已經(jīng)進入第二十一個月，美聯(lián)儲2019年三季度以來已經(jīng)連續(xù)兩次降息，未來可能出現(xiàn)一定變化。見圖二。

圖二 美元指數(shù)月線圖

滬深300指數(shù)目前似乎正在第五浪的上漲過程中，而目前上海A股在2019年10月10日的市盈率為14倍，市凈率為1.44倍，深圳A股市盈率受中小板及創(chuàng)業(yè)板市盈率較高的影響，使得平均市盈率較上海A股高，2019年10月10日的市盈率為24.47倍，處于歷史較低位置。

圖三 滬深300指數(shù)月線圖

圖四 滬深A(yù)股市盈率

市凈率方面，2019年10月10日上海A股市凈率1.44倍，深圳A股2.38倍，滬深A(yù)股1.71倍，中小板2.61倍,3.77倍，深圳A股因中小板創(chuàng)業(yè)板市凈率相對較高使得整體市凈率較上海A股高。見圖五。

圖五 滬深A(yù)股市凈率

綜上所述，2020年，道瓊斯工業(yè)指數(shù)可能是震蕩見頂?shù)囊粋€過程，而A股股指正步入上漲的最后一個階段，而估值相對不高，考慮外盤影響及全球經(jīng)濟聯(lián)動，應(yīng)保持一定謹慎，可在控制倉位的前提下，選擇估值合理的投資標的適度參與。