苗婷

（對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際商學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員73班，北京 100029）

引言

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性一直是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定性的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的會(huì)計(jì)信息直接影響了外界投資機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)估，從而改變企業(yè)對(duì)外的投資效率。因此對(duì)于企業(yè)信息對(duì)投資效率影響問(wèn)題一直屬于重點(diǎn)問(wèn)題，本文立足于中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性分析，探究中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息對(duì)投資效率的影響。

一、會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果

首先對(duì)于會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性研究基礎(chǔ)上，進(jìn)行對(duì)于會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的分析，其一是融資活動(dòng)，其二是投資活動(dòng)。

對(duì)于中小企業(yè)擁有穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)信息后，其信用就會(huì)有所提升，這就直接導(dǎo)致了其債務(wù)融資量有所提升，根據(jù)國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，具備穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)信息中小企業(yè)都能夠進(jìn)行相對(duì)高的債務(wù)融資，通過(guò)企業(yè)內(nèi)部的信息傳遞進(jìn)行債務(wù)融資成本的降低，同時(shí)由于中小企業(yè)穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)信息，更多的融資企業(yè)也更愿意低抵押，或無(wú)抵押進(jìn)行債務(wù)融資。其次對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，投資的中小企業(yè)如果具有穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)信息，就表明可以相對(duì)清楚地看到企業(yè)的發(fā)展情況與發(fā)展脈絡(luò)。投資者就可以盡可能少的進(jìn)行負(fù)面股權(quán)變換情況的發(fā)生，也可以在一定程度上降低中小企業(yè)投資者與經(jīng)營(yíng)者的信息不對(duì)稱。使得中小企業(yè)投資者能夠根據(jù)已有的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行未來(lái)預(yù)期，降低中小企業(yè)的股票波動(dòng)，減少中小企業(yè)投資股東的變動(dòng)，從而增加中小企業(yè)利潤(rùn)的穩(wěn)定性。

中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性還可以對(duì)企業(yè)自身的投資活動(dòng)有所影響，根據(jù)國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性可以從三個(gè)方面展開(kāi)對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目的影響：（1）中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性可以及時(shí)做出對(duì)于投資企業(yè)或項(xiàng)目負(fù)面消息的回應(yīng)，降低信息傳播過(guò)程中受到的阻礙，減少虛假會(huì)計(jì)信息導(dǎo)致的決策失誤現(xiàn)象，防止過(guò)度投資情況的發(fā)生。（2）會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性也可以減少中小企業(yè)與其投資的項(xiàng)目之間的隔閡，減少因信息不對(duì)稱造成的信任危機(jī)，減少委托人與委托企業(yè)之間存在的試探，增加中小企業(yè)對(duì)于投資項(xiàng)目的監(jiān)督力度大。（3）中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性會(huì)使得投資項(xiàng)目信息能夠及時(shí)傳遞，減少投資不足的現(xiàn)象發(fā)生。

二、會(huì)計(jì)信息與投資效率的關(guān)系

（一）會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性會(huì)緩解公司融資約束

根據(jù)現(xiàn)有研究可以發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性可以在一定程度上增加其債務(wù)融資的可靠性，對(duì)外界釋放一種企業(yè)穩(wěn)定的信號(hào)，使得債權(quán)人能夠了解到中小企業(yè)內(nèi)部存在的凈資產(chǎn)額度，較為清晰了解到中小企業(yè)自身的發(fā)展范圍，對(duì)于公司潛在風(fēng)險(xiǎn)與資金需求有一定的把握。對(duì)于傳統(tǒng)的銀行借貸方式來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)由于自身企業(yè)較小，不具備過(guò)多的可抵押資產(chǎn)，所以無(wú)法進(jìn)行從銀行借貸更多款項(xiàng)。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，民間借貸與關(guān)系類融資方式不斷興起，中小企業(yè)如果擁有穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)信息，那么會(huì)極大地幫助中小企業(yè)提高自身信用額度，提升外界融資機(jī)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，降低負(fù)面融資影響，避免投資者對(duì)于中小企業(yè)的投資誤導(dǎo)，從而增加企業(yè)的融資效率，增加企業(yè)的融資主動(dòng)權(quán)，減少企業(yè)需要擔(dān)保成本，最后增加企業(yè)的利潤(rùn)。

（二）會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性會(huì)降低債務(wù)融資成本

對(duì)于中小企業(yè)的監(jiān)事會(huì)來(lái)說(shuō)，屬于企業(yè)董事之間進(jìn)行的對(duì)于中小企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)管體系，依托股東大會(huì)給予的權(quán)利進(jìn)行對(duì)于公司日?；顒?dòng)的治理監(jiān)督，監(jiān)督中小企業(yè)直接管理者的行動(dòng)，防止出現(xiàn)危害股東利益的事情發(fā)生。所以杜宇中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，其公司會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性會(huì)直接導(dǎo)致公司投資者與公司經(jīng)營(yíng)者之間的信息共通，降低信息傳遞過(guò)程中的損耗，使得投資者可以快速精準(zhǔn)正確了解到中小企業(yè)發(fā)生的經(jīng)營(yíng)情況從而使得投資者具有一定的歸屬感，投資者就可以對(duì)于中小企業(yè)進(jìn)行相對(duì)低成本的融資行為。

三、會(huì)計(jì)信息與審計(jì)的關(guān)系

審計(jì)指的是外部投資者或投資金鉤進(jìn)行對(duì)于企業(yè)的監(jiān)督作用，會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性會(huì)直接降低外部信息與企業(yè)內(nèi)部信息的不對(duì)稱性，可以減少企業(yè)股東與管理者之間存在的信息不對(duì)稱帶來(lái)的沖突。對(duì)于中小企業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，一般會(huì)選擇一定經(jīng)驗(yàn)的審計(jì)師進(jìn)行對(duì)于待投資或已投資企業(yè)進(jìn)行審核行動(dòng)，中小企業(yè)也會(huì)自主進(jìn)行審計(jì)師的聘請(qǐng)，投資者可以根據(jù)中小企業(yè)是否進(jìn)行審計(jì)師的聘請(qǐng)來(lái)判斷企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，從而根據(jù)此進(jìn)行自身的投資決策改變。對(duì)面目前我國(guó)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)效果與會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職位、經(jīng)驗(yàn)、性別都會(huì)影響到財(cái)務(wù)報(bào)告所代表的穩(wěn)健性，國(guó)內(nèi)研究者認(rèn)為，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的自身職位越高，所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告越具備穩(wěn)健性，當(dāng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師是女性工作者時(shí)，其審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告更具備穩(wěn)健性。因此注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)偏好直接導(dǎo)致了中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性，一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)變更會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性發(fā)生變化。

四、對(duì)于中小企業(yè)增加投資效率的建議

（一）提升企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)定性

對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資問(wèn)題直接影響了企業(yè)的發(fā)展，所以較高的會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性會(huì)導(dǎo)致企業(yè)能夠更好地進(jìn)行融資，并在我國(guó)的資本市場(chǎng)中占據(jù)一定的位置。目前我國(guó)中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)較為激烈，所以企業(yè)的融資問(wèn)題變得更為重要，中小企業(yè)需要讓投資人與債權(quán)人足夠信任自身企業(yè)，從而進(jìn)行對(duì)于企業(yè)融資成本的降低，融資金融的提升以及融資質(zhì)量的提高。除此之外，中小企業(yè)也應(yīng)該將自身企業(yè)的會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健型提高到一定適當(dāng)?shù)某潭?，不需要過(guò)高，因?yàn)槟壳皩W(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，過(guò)高的會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性會(huì)導(dǎo)致融資約束過(guò)大，企業(yè)應(yīng)該對(duì)外保持財(cái)務(wù)信息的完整性，可靠性，高質(zhì)量性，具有較為明顯清楚地債務(wù)償還能力分析、盈利分析、運(yùn)營(yíng)能力分析以及發(fā)展能力分析。

對(duì)于中小企業(yè)投資人來(lái)說(shuō)，其對(duì)于投資項(xiàng)目的壓力是來(lái)自各方面的，這就使得部分中小企業(yè)會(huì)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的虛設(shè)，成本的隱匿，收益的虛假等等，這就使得投資人需要花費(fèi)更多精力、成本進(jìn)行調(diào)查企業(yè)發(fā)展情況，不敢或很少進(jìn)行投資。這種情況下，穩(wěn)健性會(huì)計(jì)信息的中小企業(yè)就顯得更具有競(jìng)爭(zhēng)力，其杜絕虛假業(yè)務(wù)，遵守職業(yè)守則，遵守會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，謹(jǐn)慎進(jìn)行書(shū)面證據(jù)羅列，這種相對(duì)嚴(yán)格管理信息公開(kāi)的中小企業(yè)更容易受到投資者的青睞。

（二）進(jìn)行對(duì)于中小企業(yè)的直接創(chuàng)新融資

對(duì)于中小企業(yè)早期發(fā)展來(lái)說(shuō)，需要大量資金的投入，同時(shí)也會(huì)因?yàn)樽陨淼慕?jīng)驗(yàn)不足或是體量過(guò)小，出現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)操作不標(biāo)準(zhǔn)，制度不完善，經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，現(xiàn)金流不充沛等現(xiàn)象發(fā)生，使得很難進(jìn)行對(duì)于銀行的融資貸款。但隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的健全，出現(xiàn)了天使融資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)投基金機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性會(huì)使得投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)有所降低，投資渠道有所開(kāi)拓，改變?cè)械膬H靠銀行或家庭的投資格局，進(jìn)行多元化創(chuàng)新融資模式，建立起高效低風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)拓性的風(fēng)險(xiǎn)資本空間。

（三）完善中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)

對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，其公司的治理結(jié)構(gòu)對(duì)于企業(yè)發(fā)展尤為重要，應(yīng)該盡早進(jìn)行對(duì)于監(jiān)事會(huì)的設(shè)立，同時(shí)還要進(jìn)行對(duì)于監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性把握，保證監(jiān)事不參與企業(yè)內(nèi)部管理事宜，例如董事、經(jīng)理等職務(wù)，同時(shí)監(jiān)事會(huì)也要進(jìn)行對(duì)于董事會(huì)、經(jīng)理等相對(duì)高層領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)督作用，防止管理層貪污濫用職權(quán)的現(xiàn)象發(fā)生，也要進(jìn)行對(duì)于股東與管理者之間存在矛盾的緩解。需要注意的是，監(jiān)事會(huì)的人員需要定期更換，盡量避免監(jiān)事會(huì)成員的固定化，監(jiān)事會(huì)需要進(jìn)行正規(guī)完善的規(guī)章制度選拔，同時(shí)進(jìn)行公開(kāi)化精選，明確監(jiān)事會(huì)的管理職責(zé)范圍，確定監(jiān)事會(huì)能夠擁有的職能權(quán)限，避免越權(quán)事件發(fā)生。

五、結(jié)論

本文通過(guò)對(duì)于中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息研究發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)信息會(huì)使得其擁有更好地投資效率，并從中小企業(yè)融資與投資兩個(gè)角度進(jìn)行企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性的分析，并在最后進(jìn)行提升中小企業(yè)投資效率的建議思考。與此同時(shí)，本文對(duì)于會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性與融資關(guān)系進(jìn)行了對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性成都與融資關(guān)系呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，即更穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息會(huì)使得中小企業(yè)擁有更好地融資關(guān)系。