何帆　秦愿

[摘要]創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型背景下，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型為核心內(nèi)容的創(chuàng)新驅(qū)動模式得到廣泛關(guān)注，為實體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了新方向。本文利用A股主板上市公司2012-2017年數(shù)據(jù)，考察實體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟后果。研究發(fā)現(xiàn)：數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著提升了實體企業(yè)經(jīng)濟效益，采用PSM-DID法的回歸結(jié)果依然穩(wěn)健;渠道效應(yīng)研究表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過降低成本和提升效率，從而促進企業(yè)績效的提升;數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效的促進作用在民營企業(yè)更為顯著。研究結(jié)果對于提高實體企業(yè)創(chuàng)新有效性及高質(zhì)量發(fā)展，有重要啟示作用。

[關(guān)鍵詞]數(shù)字化轉(zhuǎn)型;創(chuàng)新驅(qū)動;經(jīng)濟后果;渠道效應(yīng)

中圖分類號：F270; F276.6

文獻標識碼：A 文章編號：1008-4096（ 2019） 05-0045 -08

一、引 言

改革開放40年以來，中國實體經(jīng)濟發(fā)展先后經(jīng)歷要素驅(qū)動、投資驅(qū)動階段，目前向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變。黨的十九大報告指出：“加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，深入推進創(chuàng)新驅(qū)動，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”如何實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動成為實體企業(yè)發(fā)展中的主要任務(wù)。縱觀世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型為核心的創(chuàng)新驅(qū)動模式方興未艾，為實體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了新方向。抓住數(shù)字技術(shù)革新與成果應(yīng)用帶來的新機遇，加快實體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不僅構(gòu)成創(chuàng)新驅(qū)動的重要內(nèi)容，也是實體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。在此背景下，基于創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為多數(shù)實體企業(yè)的現(xiàn)實選擇，得到學術(shù)界關(guān)注。

作為數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)業(yè)態(tài)深度交融的關(guān)鍵性戰(zhàn)略，數(shù)字化轉(zhuǎn)型中技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)融結(jié)合、業(yè)態(tài)創(chuàng)造蘊含著豐富的創(chuàng)新內(nèi)容，是否實施該戰(zhàn)略很可能帶來不同的經(jīng)濟后果，但現(xiàn)有文獻卻鮮有涉及，且針對數(shù)字化轉(zhuǎn)型經(jīng)濟后果的研究結(jié)論不盡一致，亟待對這一新課題深入探討。目前，中國實體經(jīng)濟處于調(diào)整陣痛期，實體企業(yè)總體上處于價值鏈低端。當面臨下行壓力時，基于創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)揮著重要作用。而提振經(jīng)濟效益是中國實體企業(yè)轉(zhuǎn)型的終極目標之一。因此，考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟后果，對創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略實施與實體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有重要的理論價值和實踐意義。

二、相關(guān)文獻綜述

數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digital Transformation）是數(shù)字經(jīng)濟時代企業(yè)所特有的戰(zhàn)略升級現(xiàn)象。由于具有新生性，目前國內(nèi)外相關(guān)研究較少，僅有的文獻主要圍繞數(shù)字化轉(zhuǎn)型意涵、動因、后果三方面展開。

首先，就數(shù)字化轉(zhuǎn)型意涵而言，大部分研究將之界定為技術(shù)經(jīng)濟范式下的創(chuàng)新驅(qū)動行為。Negroponte[l]最早提出該概念，認為企業(yè)生產(chǎn)資料的數(shù)字化滲透、生產(chǎn)關(guān)系的數(shù)字化重構(gòu)、商業(yè)活動的數(shù)字化創(chuàng)新，即為數(shù)字化轉(zhuǎn)型。Acemoglu[2]的定義更加具體，認為數(shù)字化轉(zhuǎn)型涵蓋兩層含義：第一，新一代數(shù)字信息技術(shù)的投入產(chǎn)出，以創(chuàng)新要素突破傳統(tǒng)資源瓶頸。第二，數(shù)字化技術(shù)在企業(yè)的融合應(yīng)用，體現(xiàn)創(chuàng)新的價值功能。中國情境下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型被冠以頂層設(shè)計“標簽”，富含政策語義①。趙振[3]從跨界融合視角，提出數(shù)字化轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新驅(qū)動內(nèi)涵。李曉華[4]結(jié)合政策語義，將數(shù)字化轉(zhuǎn)型表征為“實體企業(yè)+新一代數(shù)字技術(shù)”，揭示融合創(chuàng)新的戰(zhàn)略本質(zhì)。鄭小碧[5]的研究亦表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型體現(xiàn)著價值發(fā)現(xiàn)和價值創(chuàng)造的創(chuàng)新驅(qū)動意涵。

其次，就數(shù)字化轉(zhuǎn)型動因而言，國內(nèi)外學者多數(shù)支持“融合發(fā)展”觀。Bresnahan和Trajtenberg[6]認為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意圖在于組織效能提升，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。Tambe和Lorin[7]認為企業(yè)極為看重信息技術(shù)變革帶來的經(jīng)濟增長效應(yīng)，這也是其“業(yè)技融合”的直接目的。王玉民等[8]認為在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟中，企業(yè)利用數(shù)據(jù)要素打造創(chuàng)新驅(qū)動模式的直接原因在于謀轉(zhuǎn)型、促發(fā)展。陳志祥和遲家昱[9]認為資源與環(huán)境壓力下的融合發(fā)展競爭力構(gòu)成企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主要動因。嚴若森和錢向陽[10]通過案例研究發(fā)現(xiàn)，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型與發(fā)展是企業(yè)數(shù)字化的關(guān)鍵推動力。劉向東和湯培青[11]對實體零售商的研究表明，對數(shù)字經(jīng)濟環(huán)境的感知、對自身發(fā)展壓力的認知、隨機事件的刺激和對技術(shù)改造升級能力的構(gòu)建成為驅(qū)動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主因。王節(jié)祥等[12]對環(huán)保產(chǎn)業(yè)集群“互聯(lián)網(wǎng)+”機理的個案研究表明，跨界融合是實現(xiàn)龍頭企業(yè)商業(yè)邏輯以及模式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。

最后，就數(shù)字化轉(zhuǎn)型后果而言，目前實證研究成果較少，多數(shù)文獻聚焦于信息化，且研究結(jié)論呈現(xiàn)顯著差異。傳統(tǒng)信息化文獻中，伍利娜和高強[13]認為上市公司“觸網(wǎng)”前后企業(yè)績效未發(fā)生實質(zhì)性變化，即企業(yè)網(wǎng)絡(luò)化轉(zhuǎn)型對其企業(yè)績效無顯著影響。孫健等[14]通過對ERP實施效果的考察，發(fā)現(xiàn)樣本業(yè)績發(fā)生顯著下滑，并將之歸因為模仿效應(yīng)。吳溪等[15]認為企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略在短期內(nèi)對企業(yè)績效的提升作用并不顯著。與之相左，王立彥和張繼東[16]認為ERP實施與企業(yè)績效增長顯著相關(guān)。饒艷超和陳燁[17]基于調(diào)查問卷，實證檢驗了信息化水平與企業(yè)績效間的關(guān)系，證實了信息化存在的企業(yè)績效提升效應(yīng)。Hsiung和Wang[18]的實證結(jié)論進一步支持了信息化能夠提升經(jīng)濟效益的觀點。張龍鵬和周立群[19]從創(chuàng)新視角檢驗了“兩化融合”的經(jīng)濟后果，發(fā)現(xiàn)其有助于企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟效益。楊德明和劉泳文[20]對互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式經(jīng)濟后果的研究結(jié)論也與前者保持一致。此外，少數(shù)文獻從理論層面探討了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效的影響，如李海艦等[21]、蔡寧等[22]、Jason和Robert[23]。

綜上所述，學者對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的研究頗多，但存在理論分析居多、實證考察不足、樣本選取不清、時間窗口過短等問題。與既往文獻不同，本文可能在以下方面有所貢獻：第一，采用國家政策語義界定數(shù)字化轉(zhuǎn)型，厘清其行為本質(zhì)，解決既往文獻將數(shù)字化與信息化混淆的問題。第二，選取2012-2017年長窗口數(shù)據(jù)，在分析其創(chuàng)新驅(qū)動本質(zhì)基礎(chǔ)上，控制以往未曾關(guān)注的信息化效應(yīng)，更可靠和穩(wěn)健地檢驗數(shù)字化轉(zhuǎn)型對實體企業(yè)績效的影響，有助于回答以往研究不一致問題。第三，在基準檢驗的基礎(chǔ)上，采用PSM -DID法分析企業(yè)績效在是否實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型的差異，能夠一定程度上緩解內(nèi)生性問題，為實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級提供微觀層面證據(jù)。第四，從渠道效應(yīng)與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)角度進一步考察了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的降本增效與所有制差異，豐富了數(shù)字化轉(zhuǎn)型機制的研究成果。

3.控制變量

本文參考相關(guān)文獻，控制影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績效關(guān)系的其他變量，包括資產(chǎn)負債率（ Leverage）、公司規(guī)模（Size）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（ Soe）、上市年齡（Firmage）、成長機會（ Tasgrt）、大股東持股（Shareholder）、董事會效率（ Boardsize）、董事會獨立性（Indirecter）、兩職合-（Duality），測度方法與既往文獻保持一致。此外，本文還控制了以往研究未曾關(guān)注的企業(yè)信息化水平（ERP）。借鑒孫健等[14]的測度方法，已實施或應(yīng)用企業(yè)資源計劃、人力資源管理、辦公自動化、客戶管理系統(tǒng)的取1，否則取0.以此區(qū)分數(shù)字化轉(zhuǎn)型與信息化或網(wǎng)絡(luò)化應(yīng)用的差異。

由表1可知，數(shù)字化轉(zhuǎn)型（ Transformation）均值為0. 27，最大值和最小值分別為1.00、0. 00，表明超過20%的實體上市公司實施了數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，同時樣本總體間的轉(zhuǎn)型差異較大，其為本文研究提供了有利條件。從企業(yè)績效看，總資產(chǎn)收益率（ Roa）均值為0.34，方差為0. 05，最大值與最小值相差很大，而凈資產(chǎn)收益率（ Roe）也反映出巨大的差異性和波動性，說明不同類型企業(yè)績效差距普遍存在，這可能是由于部分企業(yè)立足創(chuàng)新驅(qū)動，實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，發(fā)展動能轉(zhuǎn)換帶來企業(yè)績效變化。

（三）模型設(shè)定

根據(jù)研究假設(shè)與變量設(shè)置，本文擬采用以下模型對數(shù)據(jù)進行回歸分析。為了弱化內(nèi)生性問題，采用前一期解釋變量和控制變量作為自變量。

Performance_i，t=β0+β1 Transformation_i，t-1+Controls_i，t-1+ε_i，t-1（1）

其中，Controls為控制變量，ε為隨機擾動項。

（四）實證結(jié)果與分析

由相關(guān)系數(shù)矩陣可知：數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)總資產(chǎn)收益率顯著正相關(guān)，初步表明基于創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略實施有利于實體上市公司經(jīng)濟效益提升。此外，企業(yè)信息化水平與企業(yè)績效的關(guān)系并不顯著，與孫健等[14]的研究結(jié)論保持一致，說明僅僅應(yīng)用企業(yè)資源計劃、人力資源管理、辦公自動化、客戶管理系統(tǒng)并不能為企業(yè)帶來明顯的發(fā)展動力，需要以新一代數(shù)字技術(shù)為抓手，實現(xiàn)融合創(chuàng)新。進一步地，方差膨脹因子檢驗結(jié)果表明，所有變量間相關(guān)系數(shù)均小于0. 50，VIF值為1.04，小于閾值10. 00，表明變

①證監(jiān)會《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令[2007] 40號）規(guī)定“上市公司應(yīng)定期報告經(jīng)營期內(nèi)重大事件及對公司的影響”;證監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范上市公司信息披露及相關(guān)各方行為的通知》（證監(jiān)公司字[ 2007] 128號）提出“切實履行信息披露義務(wù)，公平地向所有投資者披露可能對上市公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件”。量間相關(guān)性不強，不存在嚴重的多重共線性問題。

考察實體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟后果，實質(zhì)上是檢驗基于創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否提振企業(yè)的經(jīng)濟效益。為穩(wěn)健起見，本文首先進行Hausman檢驗，以確定采用固定效應(yīng)模型還是隨機效應(yīng)模型。檢驗發(fā)現(xiàn)，Hausman檢驗值小于顯著性水平，應(yīng)采用固定效應(yīng)模型。

進一步地，本文選擇固定效應(yīng)模型，使用總資產(chǎn)收益率（ Roa）和凈資產(chǎn)收益率（Roe）作為被解釋變量，全樣本包括連續(xù)轉(zhuǎn)型與非連續(xù)轉(zhuǎn)型的樣本，其中連續(xù)轉(zhuǎn)型樣本約占90.72%，由于非連續(xù)轉(zhuǎn)型樣本可能存在未披露轉(zhuǎn)型事項的問題，因而對全樣本以及剔除非連續(xù)轉(zhuǎn)型樣本分別回歸，回歸結(jié)果如表2所示。

由表2可知，無論是全樣本還是剔除非連續(xù)轉(zhuǎn)型樣本后的回歸中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型在1%水平上顯著為正，且剔除非連續(xù)轉(zhuǎn)型樣本后對主要回歸結(jié)果未產(chǎn)生實質(zhì)性影響，這表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型的確能夠提升實體企業(yè)績效，主假設(shè)得證。值得注意的是，企業(yè)單純應(yīng)用信息化系統(tǒng)或軟件無法為之提供顯著的增量績效。由此可知，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對實體企業(yè)績效提升的影響是客觀存在的，而以往信息化的作用并不明顯，只有將數(shù)字化技術(shù)與自身業(yè)態(tài)相融，發(fā)揮創(chuàng)新驅(qū)動力，才能促使企業(yè)迸發(fā)效益提升活力。

（五）穩(wěn)健性測試

為檢驗上述回歸結(jié)果是否穩(wěn)健，特別是考慮到可能存在的內(nèi)生性問題，本文采用PSM - DID法進行穩(wěn)健性測試。其中，PSM的實驗組為具有信息基礎(chǔ)并實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型的上市公司（簡稱“雙化”），控制組為僅具有信息基礎(chǔ)但未實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型的上市公司（簡稱“單化”）。因此，變量Treated取1表示“雙化”公司，取0表示“單化”公司。PSM的Logit回歸結(jié)果如表3所示。

本文借鑒吳溪等[15]、楊德明和劉泳文[20]的方法，Logit回歸呈現(xiàn)的是哪些變量會對實體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生顯著性影響。由表3可知，在控制年度與行業(yè)后，公司規(guī)模（ Size）、交易成本（ Costr）分別在1%和5%水平上顯著為正，表明公司規(guī)模越大或交易成本越高，越傾向于實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。換言之，公司規(guī)模（ Size）、交易成本（ Costr）是驅(qū)動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主要因素。

結(jié)合Logit回歸結(jié)果，本文以公司規(guī)模（ Size）、交易成本（Costr）作為協(xié)變量，在施加“共同支持（ Common support）”的條件下，利用鄰匹配法對實驗組和控制組進行一對一匹配，得到PSM的平均處理效應(yīng)，如表4所示。參與者平均處理效應(yīng)（ ATT）的估計值為0.01，t值為2. 59，在1%水平上顯著，說明鄰匹配方法估計實驗組對經(jīng)濟效益的平均處理效應(yīng)是顯著的。

數(shù)據(jù)的平衡性檢驗結(jié)果如表5所示。具體來看：第一，對比匹配前（ Unmatched）的結(jié)果，匹配后的標準化偏差都大幅度減小。第二，所有變量匹配后（ Matched）的t值都不顯著，說明都不拒絕實驗組和控制組無系統(tǒng)差異的原假設(shè)。以上結(jié)果表明.PSM匹配結(jié)果較好地平衡了數(shù)據(jù).為后續(xù)的DID分析打下了良好基礎(chǔ)。

經(jīng)過PSM后，本文分別對總資產(chǎn)收益率（ Roa）和凈資產(chǎn)收益率（Roe）進行了DID檢驗。其中，實驗變量為Treated與After（取1表示初次實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型之后的年度，取0反之）。因虛擬變量Treated具有時間不變性，所以在做DID固定效應(yīng)分析時會被自動刪除，其并不影響結(jié)果及有效性。檢驗結(jié)果如表6所示。交互項Treated×After的估計值分別為0.02和0. 08，都在5%水平上顯著為正，說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于企業(yè)績效具有明顯的促進作用。綜上，上述基于PSM-DID的穩(wěn)健性測試結(jié)果表明，上文研究結(jié)論較為穩(wěn)健。

五、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的渠道效應(yīng)與所有制差異

（一）數(shù)字化轉(zhuǎn)型的渠道效應(yīng)

數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為典型的企業(yè)重大創(chuàng)新戰(zhàn)略，具有技術(shù)創(chuàng)新與業(yè)態(tài)改造的雙重特征，這就決定了其可能通過降本增效改善企業(yè)績效。一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的新一代數(shù)字技術(shù)特點有利于實體企業(yè)緩解信息不對稱程度，減少市場交易過程中的信息搜尋、議價簽約等費用支出，并通過技術(shù)與業(yè)態(tài)融合削減在采購、營銷、物流中非必要成本。另一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠發(fā)揮業(yè)務(wù)改造作用，蘊含于大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)與業(yè)務(wù)相結(jié)合，打開了數(shù)據(jù)挖掘空間[28]。這使得客戶響應(yīng)速度與內(nèi)部運轉(zhuǎn)效率將得以提升，有利于從提效角度促進經(jīng)濟效益提升。據(jù)此，本文認為實體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過發(fā)揮降本增效的渠道效應(yīng)來達到企業(yè)績效提升。

渠道效應(yīng)估計結(jié)果如表7所示，當因變量為期間費用率（ Pericost）時，數(shù)字化轉(zhuǎn)型（ Transformation）分別在1%和5%水平上顯著為負，回歸系數(shù)為-0.08和-0.07;當因變量為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ Totassrat）時，數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Transformation）分別在1%和5%水平上顯著為正。因此，降本增效是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型取得成效的重要機制，企業(yè)在轉(zhuǎn)型中著眼降本增效，能夠促進企業(yè)績效顯著提升。

（二）數(shù)字化轉(zhuǎn)型的所有制差異

相對于國有企業(yè)而言，民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度更加明晰，來自政治干預的壓力更小，賦予的政治任務(wù)、社會責任更少，更容易規(guī)避政績考核帶來的短視化自利行為、委托代理及效率損失問題[29]，使其通過高效率推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型獲取更為豐厚的經(jīng)濟回報。據(jù)此，本文認為相較國有企業(yè)，民營企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效的影響更大。

為考察不同所有制對數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績效的差異影響，本文按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進行分組回歸，檢驗結(jié)果如表8所示。當因變量為總資產(chǎn)收益率（ Roa）時，數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Transformation）在民營企業(yè)組顯著為正，而在國有企業(yè)組中并不顯著;將因變量替換為凈資產(chǎn)收益率（ Roe）時亦然。該結(jié)果表明：相對于國有企業(yè)，民營企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效的提升作用更為顯著。

六、結(jié)論

本文依托實體經(jīng)濟創(chuàng)新驅(qū)動的現(xiàn)實發(fā)展方向，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型為切人點，基于熊彼特創(chuàng)新理論、競爭優(yōu)勢理論、交易成本理論，理論分析與實證檢驗了富含創(chuàng)新驅(qū)動的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對實體企業(yè)經(jīng)濟后果的影響。研究結(jié)果表明：第一，實體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠帶來積極的經(jīng)濟后果，即實體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提升企業(yè)績效。第二，從渠道效應(yīng)出發(fā)，考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效影響的內(nèi)在機理。渠道效應(yīng)研究表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過降低成本和提高效率，從而促進企業(yè)績效的提升。第三，從中國企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)出發(fā)，進一步考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型的所有制差異。所有制差異檢驗表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效的促進作用在民營企業(yè)中更為顯著。

目前，中國實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型迫在眉睫，創(chuàng)新驅(qū)動得到黨中央及社會各界的高度重視，數(shù)字化轉(zhuǎn)型在新形勢的轉(zhuǎn)型升級進程中逐步發(fā)揮引領(lǐng)作用。本文的研究結(jié)論為設(shè)計與推動創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略實施提供了新證據(jù)。為了更有效發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型的積極經(jīng)濟后果，未來需要不斷健全促進實體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的各種鼓勵、優(yōu)惠措施，著力解決實體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級中的現(xiàn)實阻礙及不利因素，打造積極的營商環(huán)境和轉(zhuǎn)型條件，繼續(xù)將基于創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略作為供給側(cè)改革、新舊動能轉(zhuǎn)換、高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵施策內(nèi)容。

同時，本文的研究結(jié)論亦支持了熊彼特創(chuàng)新理論等在微觀層面的機制及效果。數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為催化業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型的多樣化創(chuàng)新結(jié)果，對實體企業(yè)自身發(fā)展和效益提升具有特殊意義。本文發(fā)現(xiàn)了實體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅具有良好的經(jīng)濟后果，還通過降本增效的渠道效應(yīng)來實現(xiàn)。在實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中，實體企業(yè)不但要善于把握數(shù)字經(jīng)濟及其轉(zhuǎn)型大勢，形成富有競爭力的創(chuàng)新驅(qū)動力，而且要妥善利用數(shù)字技術(shù)與業(yè)態(tài)融合的契機，以降低成本和提高效率來激發(fā)轉(zhuǎn)型活力，帶動轉(zhuǎn)型效益。此外，針對不同企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的轉(zhuǎn)型后果差異，國有企業(yè)應(yīng)更加重視創(chuàng)新驅(qū)動過程中產(chǎn)權(quán)制度、不當干預、效率損失等問題，集中資源優(yōu)勢，加快轉(zhuǎn)型步伐，提高轉(zhuǎn)型力度，早日全面實現(xiàn)投資驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)變。

參考文獻：

[1] Negroponte，N.Being Digital[ M]. New York： Alfred Knopf，1995. 68-71.

[2] Acemoglu，D.Labor and Capital Augmenting TechnicalChange [J]. Joumal of the European EconomicAssociation， 2003， 1（1）： 1-37.

[3]趙振，“互聯(lián)網(wǎng)+”跨界經(jīng)營：創(chuàng)造性破壞視角[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2015，（10）：146-160.

[4] 李曉華，“互聯(lián)網(wǎng)+”改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的理論基礎(chǔ)[J].經(jīng)濟縱橫，2016，（3）：57-63.

[5] 鄭小碧，“+互聯(lián)網(wǎng)”、“互聯(lián)網(wǎng)+”與經(jīng)濟發(fā)展：超邊際一般均衡分析[J].經(jīng)濟學動態(tài)，2017，（6）：32-44.

[6] Bresnahan，T.F.，Trajtenberg，M.General PurposeTechnologies' Engines of Crowth？[J]. Journal ofEconometrics， 1995， 65 （1）： 83-108.

[7] Tambe，P.，Lorin，H.The Productivity of InformationTechnology Investments： New Evidence From IT LaborData[J]. Information Systems Research， 2012， 23（1）：599-617.

[8] 王玉民，劉海波，靳宗振，等，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實施策略研究[J].中國軟科學，2016，（4）：1-12.

[9] 陳志祥，遲家昱，制造業(yè)升級轉(zhuǎn)型模式、路徑與管理變革——基于信息技術(shù)與運作管理的探討[J].中山大學學報（社會科學版），2016，（4）：180-191.

[10]嚴若森，錢向陽，數(shù)字經(jīng)濟時代下中國運營商數(shù)字化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略分析[J].中國軟科學，2018，（4）：172-182.

[11]劉向東，湯培青，實體零售商數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程的實踐與經(jīng)驗——基于天虹股份的案例分析[J].北京工商大學學報（社會科學版），2018，（4）：l2

[13] 伍利娜，高強，對上市公司“觸網(wǎng)”行為的實證反思[J].南開管理評論，2003，（1）：44-49.

[14] 孫健，王百強，袁蓉麗，信息系統(tǒng)整合、預算程序公平與企業(yè)業(yè)績——一項基于國有企業(yè)的調(diào)查研究[J].管理世界，2017，（5）：131-143.

[15] 吳溪，朱梅，陳斌開，“互聯(lián)網(wǎng)+”的企業(yè)戰(zhàn)略選擇與轉(zhuǎn)型業(yè)績——基于交易成本的視角[J].中國會計評論，2017，（2）：133-154.

[16] 王立彥，張繼東.ERP系統(tǒng)實施與公司業(yè)績增長之關(guān)系——基于中國上市公司數(shù)據(jù)的實證分析[J].管理世界，2007，（3）：116-121.

[17]饒艷超，陳燁，企業(yè)信息化、知識共享與企業(yè)績效[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2012，（7）：126-132.

[18] Hsiung，H.， Wang，J. Factors of Affecting IntemalControl Benefits Under ERP System： A EmpiricalStudy in Taiwan [J] . International BusinessResearch， 2014， 7（4）： 31-43.

[19]張龍鵬，周立群，“兩化融合”對企業(yè)創(chuàng)新的影響研究——基于企業(yè)價值鏈的視角[J].財經(jīng)研究，2016，（7）：99-110.

[20]楊德明，劉泳文，“互聯(lián)網(wǎng)+”為什么加出了業(yè)績[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2018，（5）：80-98.

[21] 李海艦，田躍新，李文杰，互聯(lián)網(wǎng)思維與傳統(tǒng)企業(yè)再造[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2014，（10）：135-146.

[22] 蔡寧，賀錦江，王節(jié)祥，“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的制度壓力與企業(yè)創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略選擇——基于滴滴出行平臺的案例研究[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2017，（3）：174 -192.

[23] Jason，F(xiàn).， Robert，S. Productivity， Innovation andEntrepreneurship[ R].

NBER Working Paper，2018.

[24]魏江，李拓宇，趙雨菡，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的總體格局、現(xiàn)實困境與政策走向[J].中國軟科學，2015，（5）：21-30.

[25] Winter，S.G.Toward a Neo-Schumpeterian Theoryof the Firm[J]. Industrial and Corporate Change，2006.15 （1）：125-141.

[26] Porter，M.E. Competitive Advantage[M]. NewYork： The Free Press， 1985. 11-15.

[27] Coase，R. H. The Nature of the Firm[J].Economica， 1937， 4（16）：386-405.

[28] 劉濤雄，徐曉飛，互聯(lián)網(wǎng)搜索行為能幫助我們預測宏觀經(jīng)濟嗎？[J].經(jīng)濟研究，2015，（12）：68 -83.

[29] 吳延兵，國有企業(yè)雙重效率損失研究[J].經(jīng)濟研究，2012，（3）：15-27.

（責任編輯：尚培培）