[摘要]研究新時代小微企業(yè)融資約束特征對于精準(zhǔn)解決小微企業(yè)融資困境意義重大。經(jīng)研究，新時代兵團(tuán)小微企業(yè)融資呈現(xiàn)金融支持力度明顯增強、大小銀行共同服務(wù)小微企業(yè)、互聯(lián)金融發(fā)展促使小微金融服務(wù)“個貸化”凸現(xiàn)等顯著特征。與此同時，兵團(tuán)小微企業(yè)仍面臨融資規(guī)模小、融資渠道狹窄、融資成本高等約束，分析其原因，既有小微企業(yè)自身發(fā)展不足、抵押物缺失、銀企供需不平衡等共性原因，也有兵團(tuán)特殊體制的原因?；谏鲜龇治?，本文提出建立“企業(yè)+銀行+政府”三方良性互動機制，以便更好開展小微企業(yè)金融服務(wù)。

[關(guān)鍵詞]新時代;兵團(tuán)小微企業(yè);融資約束;特征

[中圖分類號]F832.4;F276.3? [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A? [文章編號]1009—0274（2019）05—0045—04

[作者簡介]陳麗琴，女，中國人民銀行石河子市中心支行中級經(jīng)濟師，研究方向：區(qū)域金融、區(qū)域經(jīng)濟。

一、引言

伴隨著我國經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展，我國的小微企業(yè)得到了較為長足的發(fā)展，同時其日益成為我國市場經(jīng)濟不可或缺的重要部分。石河子作為兵團(tuán)城市，在原有兵團(tuán)黨政軍企一體的特殊體制下發(fā)展小微企業(yè)，有效地補充了大中型企業(yè)在生產(chǎn)與服務(wù)方面的空白。2018年末，石河子市共計8162家私營企業(yè)，注冊資金600.24億元;個體工商戶35152戶，注冊資本201.87億元，從業(yè)人員41725人，產(chǎn)值占全市GDP的40.55%。小微企業(yè)發(fā)展在促進(jìn)就業(yè)、提高勞動者收入、以滿足市場需求、確保社會穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用，成為了石河子市經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要基石和關(guān)鍵支撐。

為了緩解石河子轄區(qū)小微企業(yè)融資難、融資貴的問題，當(dāng)?shù)卣e極倡導(dǎo)當(dāng)?shù)馗骷毅y行構(gòu)建“銀稅互動”服務(wù)體系，以此為小微企業(yè)提供快捷可行的金融服務(wù);當(dāng)?shù)厝嗣胥y行搭建“1+N”大走訪工作機制，監(jiān)測轄區(qū)50戶小微企業(yè)經(jīng)營動態(tài)變化情況，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的信貸投入。在各項政策的引導(dǎo)下以及信貸技術(shù)的發(fā)展中，當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)的金融服務(wù)取得新進(jìn)展，也呈現(xiàn)出了新特征。但是，小微企業(yè)融資依然存在困境。

新時代下，如何通過對小微企業(yè)融資約束特征梳理，從而精準(zhǔn)有效地解決小微企業(yè)融資困境，是值得研究的課題。因此，本文選取新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)城市之一的石河子市為研究對象，對其小微企業(yè)在新時代下呈現(xiàn)的融資特征、融資約束及其成因進(jìn)行分析，然后提出企業(yè)、銀行、政府三方良性互動的建議，從而為石河子建立完善的小微企業(yè)融資服務(wù)體系提供智力支撐。

二、新時代石河子市小微企業(yè)融資特征

（一）金融支持小微企業(yè)的力度顯著增強

2010年以來，隨著國家政策偏好要求各銀行機構(gòu)面向小微企業(yè)信貸市場擴張的激勵力度的加大，石河子銀行業(yè)金融機構(gòu)的小微企業(yè)貸款余額增速，相對于全行業(yè)貸款余額增速來講，明顯加快，石河子的小微企業(yè)間接渠道融資規(guī)模呈現(xiàn)直線上升趨勢，小微企業(yè)貸款年度余額在全部貸款余額中的占比呈現(xiàn)“V”字態(tài)勢（見圖1）。2010—2018年小微企業(yè)年均貸款增速18.32%，高出全行業(yè)貸款年均增速8.01個百分點，其中，僅2018年，轄區(qū)小微企業(yè)貸款同比增速59%，高于上年同期25個百分點。

（二）“大銀行服務(wù)大企業(yè)，小銀行服務(wù)小企業(yè)”的銀行機構(gòu)之大小格局被打破

盡管從授信對象上看，時下主流觀點認(rèn)為，不同的金融機構(gòu)及其代表的融資方式（期限結(jié)構(gòu)）在對不同性質(zhì)企業(yè)的信貸上各具比較優(yōu)勢。對于大企業(yè)，大銀行更具有信貸比較優(yōu)勢，對于小微企業(yè)，小銀行更具有信貸比較優(yōu)勢。就石河子轄區(qū)來看，小銀行機構(gòu)融資（地方法人金融機構(gòu)）的主要對象是小微企業(yè)，國有大型銀行、股份制商業(yè)銀行和政策性銀行的放貸對象側(cè)重于大型企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2010—2018年小銀行支持小微企業(yè)與大銀行支持小微企業(yè)的年均比值為65∶35。但通過人民銀行2011年和2018年對石河子小微企業(yè)信貸政策導(dǎo)向評估結(jié)果的對比情況來看，2018年國有商業(yè)銀行支持小微企業(yè)取得較大突破，整體定量評估結(jié)果為“良好”的機構(gòu)數(shù)較2011年新增3家（見表1）?！按筱y行服務(wù)大企業(yè)，小銀行服務(wù)小企業(yè)”的認(rèn)知被打破。

（三）金融科技助力小微企業(yè)融資服務(wù)顯著發(fā)力

金融科技的發(fā)展，為解決小微企業(yè)融資難題提供了無限可能，而基于大數(shù)據(jù)的小微信貸產(chǎn)品在轄內(nèi)各金融機構(gòu)相繼問世，更是把解決小微融資中的信息不對稱的問題由“無限可能”變?yōu)椤艾F(xiàn)實可行”。2012年是石河子金融科技發(fā)展的元年，工行石河子分行首次在轄區(qū)利用小微企業(yè)主的流水、信用記錄、繳稅記錄等大數(shù)據(jù)推出“網(wǎng)貸通”業(yè)務(wù)。隨后，其他國有商業(yè)銀行依據(jù)其自身擁有的優(yōu)勢，相繼推出了“云稅貸”“微捷貸”等以大數(shù)據(jù)為主的小微信貸產(chǎn)品，目前轄內(nèi)已有80%以上的銀行業(yè)金融機構(gòu)開展了各類網(wǎng)上小微信貸產(chǎn)品（見表2）。

（四）小微企業(yè)融資“個貸化”日趨明顯

自以大數(shù)據(jù)為平臺的小微信貸產(chǎn)品開辦以來，轄內(nèi)小微企業(yè)在進(jìn)行融資時普遍出現(xiàn)了“個貸化”的特點，大部分的小微企業(yè)負(fù)責(zé)人都是使用一些個人綜合貸款、個人信用卡貸款等途徑在金融機構(gòu)融資，將個人貸款用于企業(yè)的發(fā)展。以建行石河子分行為例，自2017年該行全面推出以信用形式發(fā)放，其當(dāng)年的個體工商戶和小微企業(yè)主的經(jīng)營性貸款余額之和是上年同期的2.1倍。

三、新時代兵團(tuán)小微企業(yè)融資約束及成因分析

（一）兵團(tuán)小微企業(yè)融資約束的表征

1.小微融資占比相對較低，而大企業(yè)占有80%的金融資源。雖然在國家政策導(dǎo)向和信貸科技發(fā)展的帶動下，石河子小微企業(yè)的融資無論是規(guī)模上還是增速上都取得了長足進(jìn)步，但是小微業(yè)融資占比仍然較低。轄內(nèi)小微企業(yè)融資占全部貸款不足8%，低于全疆16%的水平。同時，2014—2018年石河子轄區(qū)大企業(yè)年均貸款余額137.5億元，是小微企業(yè)年均貸款余額的47.11倍;大企業(yè)貸款占全部貸款的比重是小微企業(yè)的4.23倍（見表3）。

2.融資渠道狹窄，直接融資未實現(xiàn)“零”的突破。伊始迄今，石河子小微企業(yè)除獲得銀行融資外，通過直接融資所獲得融資仍然為零。2018年末，石河子轄內(nèi)小微企業(yè)通過小額貸款公司、典當(dāng)公司等影子銀行機構(gòu)獲得的融資規(guī)模尚不足小微企業(yè)總?cè)谫Y余額的10%（見表4）。

3.小微融資成本高。通過人民銀行對小微企業(yè)利率監(jiān)測來看，2018年末，轄內(nèi)小微企業(yè)融資成本為7.5%，高于轄區(qū)大型企業(yè)同期融資成本2.5個百分點，高于全疆小微企業(yè)同期融資成本0.67個百分點。

（二）兵團(tuán)小微企業(yè)融資約束的成因分析

眾所周知，無論是理論界還是實踐界，對于小微企業(yè)融資約束成因已達(dá)成共識，歸納起來，無外乎以下三點原因：一是小微企業(yè)的短生命周期和高死亡率;二是缺乏足夠擔(dān)保物;三是銀企“信息不對稱”。石河子作為兵團(tuán)城市，其小微企業(yè)的融資約束所表現(xiàn)出上述共性原因外，也有自己的特殊性。

1.體制方面：兵團(tuán)原有集團(tuán)特征降低了小微企業(yè)獲取金融資源的概率。短期內(nèi)兵團(tuán)經(jīng)濟發(fā)展中以大中企業(yè)集團(tuán)占主導(dǎo)地位的特征依然不會改變。就石河子來說，自2010—2017年，轄內(nèi)以天業(yè)集團(tuán)和天富集團(tuán)為代表的兩家大型國有企業(yè)，其每年工業(yè)增加值占該師規(guī)上工業(yè)增加值的40%以上，其中2011年這一比值高達(dá)65.9%。而2015—2017年石河子小微企業(yè)年均工業(yè)總產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重不足20%。因此，依附于大企業(yè)生存和發(fā)展的小微企業(yè)，在這樣的體制下，在資源總量不變的情況下，其所占用的金融資源必然低于國有企業(yè)所占用的金融資源。同時，相對于國有企業(yè)的強信用，其所獲取的融資成本必然高于國有企業(yè)所獲取的融資成本。

2.企業(yè)自身方面：石河子小微企業(yè)自身發(fā)展不足，金融機構(gòu)謹(jǐn)慎介入。目前，轄內(nèi)小微企業(yè)自身發(fā)展還存在諸多問題，具體表現(xiàn)為：小微企業(yè)主要分布在開發(fā)區(qū)與北泉鎮(zhèn)工業(yè)園區(qū)，零星分布在個別團(tuán)場，大多依附于轄內(nèi)大型企業(yè)而生，行業(yè)領(lǐng)域以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，包含傳統(tǒng)制造業(yè)（如棉紡）、餐飲、批發(fā)零售、商貿(mào)流通等，產(chǎn)品附加值較低，以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主。相關(guān)部門對轄區(qū)122家小微企業(yè)的調(diào)研顯示：轄內(nèi)經(jīng)營時長在10年以上的小微企業(yè)僅占全部調(diào)研企業(yè)的8.19%，而59%的小微企業(yè)的經(jīng)營時長在5年以下。這一數(shù)據(jù)與我國小微企業(yè)的平均生命周期在5年以下相當(dāng)。與此同時，此項調(diào)查還顯示，69%的小微企業(yè)屬于家族管理，內(nèi)部管理制度不完善，小微企業(yè)主權(quán)威過大，“一言堂”情況突出。由此可見，石河子小微企業(yè)自身發(fā)展不足業(yè)已成為金融服務(wù)小微的第一道障礙。

3.政府方面：小微企業(yè)擔(dān)保品的“雙層”缺乏，影響小微企業(yè)融資。自身擔(dān)保品缺失是小微企業(yè)面臨融資難的共性問題，而外部融擔(dān)公司作為小微企業(yè)抵押品的重要補充方式，稍有發(fā)展不足，定會加劇小微企業(yè)抵押品缺乏的問題。經(jīng)人民銀行對40戶小微企業(yè)調(diào)研情況來看，轄內(nèi)小微企業(yè)存在自身擔(dān)保品和政府性融擔(dān)公司的“雙重缺乏”現(xiàn)象。具體表現(xiàn)為：一是60%的走訪企業(yè)缺乏有效的抵押品，與此同時，銀行只認(rèn)可企業(yè)的有形資產(chǎn)，如：土地、房產(chǎn)和機器設(shè)備，但諸如知識產(chǎn)權(quán)、企業(yè)家精神等無形資產(chǎn)被銀行排除在外;二是銀行對于企業(yè)提供的抵押物給予較低的抵押率，比如：土地和廠房的抵押率為50%左右，機器設(shè)備的抵押率不及20%;三是政府融資公司少，且費率高，石河子轄內(nèi)共有4家擔(dān)保公司，1家為民營性質(zhì)，3家為政府性融資擔(dān)保公司，目前正常經(jīng)營只有1家政府性融資擔(dān)保公司，該擔(dān)保融資公司擔(dān)保費率為2%—2.5%，費率水平相對較高且擔(dān)保條件較高，相當(dāng)部分小微企業(yè)不符合其擔(dān)保條件或不愿意承擔(dān)其高成本。

4.銀行方面：重信用篩選標(biāo)準(zhǔn)，輕企業(yè)實際經(jīng)營，成為發(fā)展金融科技支持小微企業(yè)的門檻。金融科技的發(fā)展極大地促進(jìn)石河子當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)融資規(guī)模的增長，但銀行只認(rèn)信用篩選標(biāo)準(zhǔn)，忽視小微企業(yè)實際經(jīng)營能力成為了金融科技支持小微企業(yè)發(fā)展的一個重要門檻。以人民銀行調(diào)查的某紡織企業(yè)為例，該企業(yè)主于2017年被某金融機構(gòu)通過“互聯(lián)網(wǎng)+”業(yè)務(wù)篩選為“白名單”客戶，并為其授信100萬元，但由于貸款期間發(fā)生消防出險和環(huán)評罰款兩項行政處罰被記錄在案，一年貸款到期后未能得到金融機構(gòu)再次授信。目前，商業(yè)銀行對于有行政處罰事項的小微企業(yè)采取“一刀切”停貸的做法，有時與小微企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)和償債能力，客觀上存在一定偏頗。

5.銀行方面：金融產(chǎn)品的供給與小微企業(yè)的融資需求不配，影響小微企業(yè)融資。金融科技的發(fā)展，助推了信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新，一定程度解決了銀企不對稱問題，但是線上信貸產(chǎn)品的授信額度基本以200萬為主，較低的授信額度難以滿足小微企業(yè)融資需求。石河子系農(nóng)業(yè)大市，圍繞棉花發(fā)展的產(chǎn)業(yè)較多，棉花的生產(chǎn)季節(jié)性強，作為棉花下游產(chǎn)業(yè)企業(yè)階段性融資需求也較大。以轄內(nèi)某制作棉蛋白的涉農(nóng)小微企業(yè)為例，為了保證來年企業(yè)正常經(jīng)營，其需要在上年10月棉花大量采摘后，及時采購2-3億元的籽棉作為原材料的儲備，但是這種“天量”資金需求，金融機構(gòu)既沒有與之相對應(yīng)的信貸產(chǎn)品，也不敢采取組合貸款等方式予以解決。

四、新時代做好兵團(tuán)小微企業(yè)金融服務(wù)的相關(guān)建議

（一）小微企業(yè)：加快自身發(fā)展，提高融資能力

一是深化創(chuàng)新研發(fā)，升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在供給側(cè)的改革背景下，小微企業(yè)只有不斷推進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)品與管理等各個方面的創(chuàng)新，才能實現(xiàn)企業(yè)向精細(xì)化、集約化的道路發(fā)展，從而提升企業(yè)的綜合競爭力。二是嚴(yán)格內(nèi)部管理，健全財務(wù)制度。按照相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)使企業(yè)行為規(guī)范化，做到崗位的合理設(shè)置，財務(wù)崗位上權(quán)責(zé)分明，相互監(jiān)督，保障企業(yè)財務(wù)安全，為銀行對小微企業(yè)貸款增強信心。三是建立企業(yè)信用。小微企業(yè)必須把信用管理貫穿于企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營與管理各個方面的各個細(xì)小過程，嚴(yán)格信用管理，打造企業(yè)良好的信用文化，塑造企業(yè)良好的口碑。

（二）銀行業(yè)金融機構(gòu)：完善金融制度，提升“外援”能力

一是充分運用互聯(lián)網(wǎng)，繼續(xù)發(fā)揮大數(shù)據(jù)的功能，使用“白名單”制度，解決小微企業(yè)抵押物缺失的問題，精準(zhǔn)施策。二是開辟“綠色通道”，促進(jìn)小微企業(yè)融資。各銀行應(yīng)根據(jù)當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)具體狀況，科學(xué)開辟“綠色通道”，對小微企業(yè)進(jìn)行高效的金融服務(wù)。三是加快產(chǎn)品創(chuàng)新，提高授信額度。采取融資、融智的思路，依托兵團(tuán)大企業(yè)、大集團(tuán)特征，積極為小微企業(yè)供應(yīng)鏈融資、倉單質(zhì)押、存貨質(zhì)押等金融產(chǎn)品，提高小微企業(yè)流動資金，解決融資短期高需求的問題。

（三）政府：完善融資機制，提高金融服務(wù)水平

一是繼續(xù)深化兵團(tuán)體制改革，釋放政策紅利，改善小微企業(yè)融資環(huán)境。二是成立專門的支持小微企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險分擔(dān)機制，降低擔(dān)保費率，作為擔(dān)保體系的補充機制，更好地撬動金融杠桿率，確實為支持轄區(qū)小微企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的政策環(huán)境。

責(zé)任編輯：彭銀春