劉浩華 劉鈺

[摘 要]P2P網(wǎng)絡(luò)借貸經(jīng)歷過本輪“爆雷潮”之后，在嚴(yán)厲的監(jiān)管下，將逐漸走上正軌。文章在對現(xiàn)行正常運(yùn)營和已倒閉的涉及汽車供應(yīng)鏈金融的P2P平臺全面、深入研究后，歸納提出了以汽車零部件企業(yè)、二手車市場和物流企業(yè)為核心企業(yè)的三種較成功的運(yùn)營模式及其風(fēng)控措施，并提出開拓傳統(tǒng)、新能源整車制造企業(yè)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域及采用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制是未來P2P平臺開展汽車供應(yīng)鏈金融的趨勢。

[關(guān)鍵詞]核心企業(yè);汽車產(chǎn)業(yè);P2P; 供應(yīng)鏈金融;風(fēng)險(xiǎn)控制

[中圖分類]F276.3

1 引 言

我國汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了種類齊全、配套完整的體系，且在產(chǎn)銷量上連續(xù)十年蟬聯(lián)世界第一。汽車供應(yīng)鏈覆蓋供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售、售后領(lǐng)域眾多的供應(yīng)商、生產(chǎn)商、經(jīng)銷商和服務(wù)商直至最終消費(fèi)者。這些環(huán)節(jié)有著大量的融資需求，非目前以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)所能滿足的，許多P2P網(wǎng)貸平臺也切入到這一領(lǐng)域。經(jīng)歷過2018年6月開始的P2P行業(yè)“爆雷潮”后，一批P2P供應(yīng)鏈金融平臺倒下了，其中也包括一些以車抵貸為主并涉及汽車供應(yīng)鏈金融的平臺，如好車貸、多多理財(cái)、錢保姆、眾易貸、58車貸。汽車產(chǎn)業(yè)只是P2P切入供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)業(yè)之一，汽車供應(yīng)鏈金融成功的關(guān)鍵在于借助核心企業(yè)的借用與擔(dān)保，對上下游中小企業(yè)交易數(shù)據(jù)的積累與掌握，以應(yīng)收賬款、存貨、訂單和預(yù)付款為融資事件的觸發(fā)點(diǎn)，為中小企業(yè)提供資金支持。那些倒下去的平臺，有的是內(nèi)部運(yùn)營大都涉及假標(biāo)、自融等違規(guī)行為，以及雖聲稱做汽車供應(yīng)鏈金融而實(shí)際并無核心企業(yè)做依托且風(fēng)控形同虛設(shè);有的則是因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)不景氣而被監(jiān)管部門強(qiáng)行清退，并非涉及違規(guī)或者模式之過。當(dāng)前，“爆雷潮”已經(jīng)退去，此時(shí)，從核心企業(yè)角度去研究經(jīng)受住市場考驗(yàn)而幸存下來的典型平臺的業(yè)務(wù)模式和風(fēng)控措施及未來發(fā)展方向，對于P2P汽車供應(yīng)鏈金融乃至整個(gè)供應(yīng)鏈金融的健康穩(wěn)定發(fā)展、破解中小企業(yè)融資難問題和進(jìn)一步助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)都具有重要意義。

2 主要模式及其風(fēng)控措施

2.1 汽車零部件企業(yè)+供應(yīng)鏈金融

我國汽車零部件行業(yè)經(jīng)過近30年的發(fā)展，企業(yè)規(guī)模不斷壯大，地域分布趨于完善，配套水平逐步提升。研究報(bào)告，汽車零部件總產(chǎn)值超過3.8萬億元，企業(yè)數(shù)量超過10萬家，其中規(guī)模以上企業(yè)超過1.3萬家，中小企業(yè)大概占零部件企業(yè)總數(shù)的88%。[1]一方面，近年來，汽車零部件行業(yè)原材料價(jià)格、物流成本等各種原因?qū)е陆?jīng)營成本增加，庫存高企，應(yīng)收賬款上升。根據(jù)汽車協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2017年我國汽車零部件制造業(yè)應(yīng)收賬款超過7441億元，存貨將近3635億元，三年分別增加了42%和32%。另一方面，由于眾所周知的原因，中小零部件企業(yè)融資困難，近80%的中小企業(yè)短期銀行貸款得不到滿足，約60%缺少中長期貸款。為了緩解這一矛盾，P2P平臺可采取“汽車零部件企業(yè)+供應(yīng)鏈金融”模式切入汽車供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域。

該模式就是P2P平臺與大型汽車零部件企業(yè)結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并以其為核心企業(yè)挖掘上下游企業(yè)融資需求，利用它的信用和擔(dān)保和對借款企業(yè)的數(shù)據(jù)、資信的掌握，開發(fā)出具有真實(shí)貿(mào)易背景且風(fēng)險(xiǎn)可控的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。據(jù)“2018國內(nèi)汽車零部件企業(yè)百強(qiáng)”數(shù)據(jù)顯示，列入百強(qiáng)榜單的企業(yè)2017年的銷售額最少也將近19億元，超百億企業(yè)數(shù)達(dá)24家，排在前兩位主做發(fā)動(dòng)機(jī)的濰柴控股和主做汽車內(nèi)飾的華域汽車則分別高達(dá)約2582億元和1405億元?？梢?，國內(nèi)可供P2P平臺利用的實(shí)力雄厚的大型汽車零部件企業(yè)還是有很多的，且預(yù)期中小零部件企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨還將以較快的速度增長，這就為P2P平臺以此模式開展上下游融資提供了巨大潛力。出借項(xiàng)目的還款來源主要是核心企業(yè)所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款和中小汽車零部件經(jīng)銷商訂單銷售產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流。該模式將P2P網(wǎng)貸、核心企業(yè)及其上下游豐富的資源優(yōu)勢結(jié)合起來，能夠強(qiáng)化平臺風(fēng)控機(jī)制，高效地為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供資金融通。

典型例子是普匯云通。該平臺依托金睿財(cái)富控股集團(tuán)豐富的汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)資源，開創(chuàng)出托產(chǎn)業(yè)園區(qū)并以大型零部件加工制造企業(yè)渦陽財(cái)富康達(dá)制動(dòng)元件有限公司為核心企業(yè)的“汽車零部件企業(yè)+供應(yīng)鏈金融”模式。其供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品“商行貸”2017—2018年累計(jì)交易額超過3.8億元。標(biāo)的分為普通標(biāo)和存管標(biāo)，銀行存管標(biāo)的業(yè)務(wù)模式如圖1所示。

普匯云通在風(fēng)險(xiǎn)控制方面采取了以下多項(xiàng)保障措施。一是建立了嚴(yán)格的項(xiàng)目準(zhǔn)入機(jī)制。按項(xiàng)目準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，聯(lián)合核心企業(yè)、擔(dān)保公司對借款企業(yè)資質(zhì)和償還能力進(jìn)行貸前嚴(yán)格審查。二是要求借款企業(yè)提供足額應(yīng)收賬款及資產(chǎn)作為抵/質(zhì)押。三是引入獨(dú)立的第三方融資擔(dān)保公司“安徽皖弘”對借款人須承擔(dān)的本息債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任保證擔(dān)保。四是依靠核心企業(yè)實(shí)時(shí)掌握供應(yīng)鏈上下游產(chǎn)品交割的物流、信息流、資金流，并實(shí)時(shí)監(jiān)控上下游訂單產(chǎn)品信息。在借款人未按時(shí)足額支付應(yīng)付款項(xiàng)時(shí)，在擔(dān)保公司的要求下，核心企業(yè)要履行代償責(zé)任。五是依靠渦陽工業(yè)園區(qū)管委會，及時(shí)、準(zhǔn)確掌握入駐企業(yè)的經(jīng)營狀況及相關(guān)數(shù)據(jù)。

上述措施分布在風(fēng)險(xiǎn)控制的三個(gè)階段：一是貸前階段。核心企業(yè)向平臺推薦優(yōu)質(zhì)借款企業(yè)，后者則將訂單質(zhì)押給前者。平臺的風(fēng)控人員進(jìn)一步從園區(qū)管委會和借款企業(yè)處，獲取借款企業(yè)的物流、信息流、資金流及水電物業(yè)費(fèi)用、稅收繳納等數(shù)據(jù)，并結(jié)合實(shí)地考察結(jié)果及核心企業(yè)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)對借款企業(yè)的資信狀況、還款能力與意愿進(jìn)行綜合風(fēng)險(xiǎn)評估，只有通過風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目才能入選。二是貸中階段。從園區(qū)管委會實(shí)時(shí)獲取借款企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)信息，而且，核心企業(yè)協(xié)助平臺跟進(jìn)借款企業(yè)訂單生產(chǎn)及產(chǎn)品交付情況。三是貸后階段。定期跟蹤借款人經(jīng)營狀況、行業(yè)變動(dòng)情況，及時(shí)披露并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

2.2 二手車市場+供應(yīng)鏈金融

我國二手車金融市場規(guī)模巨大，而汽車金融只能滿足很小的份額。近五年多來，二手車交易量持續(xù)增長。據(jù)中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)，2018年累計(jì)交易量達(dá)到1382.19萬輛，同比增長11.46%;累計(jì)交易額達(dá)到8603.57億元，同比增長6.31%。

雖然二手車市場發(fā)展快，但是，二手車金融支持嚴(yán)重滯后。2017年，二手車金融滲透率方面，Experian的數(shù)據(jù)不超過10%，J.D. Power 的數(shù)據(jù)僅為 8%左右，而第1車貸與艾瑞咨詢認(rèn)為不足5%。因此，即使按10%計(jì)算，當(dāng)前及未來的二手車金融市場規(guī)模也有很大的挖掘空間。

當(dāng)前，為二手車市場提供融資支持的主體包括銀行、P2P平臺和汽車金融公司等。P2P平臺產(chǎn)品主要涉及車抵貸、車商貸、以租代購。如微貸網(wǎng)提供車抵貸，加法口袋提供車商貸。而真正依靠核心企業(yè)從事供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的企業(yè)極少。

“二手車市場+供應(yīng)鏈金融”模式是指以大型二手車交易市場為核心企業(yè)并由其作為擔(dān)保，以優(yōu)質(zhì)的中小型汽車經(jīng)銷商提供的足值車輛庫存和應(yīng)收賬款為抵/質(zhì)押物，為需要資金的中小汽車經(jīng)銷商提供直接融資服務(wù)。融資授信額度一般用庫存車輛的評估價(jià)值或應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值乘以抵/質(zhì)押率計(jì)算，前者業(yè)內(nèi)一般為50%～70%，而好的應(yīng)收賬款可以100%的質(zhì)押，還款方式為車輛銷售收入或核心企業(yè)到期承兌應(yīng)收賬款。

典型例子是“小而美”的平臺涌泉金服，引入?yún)^(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)，以金融科技核心技術(shù)為支撐，自主研發(fā)了全線上“一站式”智慧供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，布局了石化、汽車、商貿(mào)批發(fā)、建筑裝飾四大板塊，其中，汽車供應(yīng)鏈金融的服務(wù)對象是優(yōu)質(zhì)二手車經(jīng)銷商。平臺具有供應(yīng)鏈金融特色的關(guān)鍵風(fēng)控措施主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是足值的應(yīng)收賬款質(zhì)押。每筆借款項(xiàng)目都有足值應(yīng)收賬款質(zhì)押，因而可從根本上保障出借人本金和收益不受損失。二是無條件的核心企業(yè)擔(dān)保。一旦債務(wù)發(fā)生違約，平臺將及時(shí)啟動(dòng)核心企業(yè)擔(dān)保程序，要求其代償還出借人本金及收益。正因?yàn)橛泻玫哪Ｊ脚c風(fēng)控，在眾多平臺紛紛倒閉或轉(zhuǎn)型的“爆雷潮”中，涌泉金服能夠挺立潮頭，取得了截至2018年年底仍然保持零逾期的記錄，確保了出借人的本息能夠按時(shí)足額收回。涌泉金服業(yè)務(wù)模式如圖2所示。

2.3 汽車物流企業(yè)+供應(yīng)鏈金融

物流業(yè)作為支撐國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性的朝陽產(chǎn)業(yè)，在未來的中高速發(fā)展過程中，對資金仍然具有極大的需求。據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會報(bào)告，我國物流企業(yè)融資每年需求額超3萬億元，但目前銀行滿足率不足10%。而在實(shí)際經(jīng)營中，中小物流企業(yè)承攬業(yè)務(wù)，需要先行墊付貨款、油費(fèi)、路橋費(fèi)等，總體上存在90%以上的資金缺口。為了拓展物流企業(yè)融資渠道，《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)物流降本增效促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意見》（國辦發(fā)〔2017〕73號）提出“鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)支持物流業(yè)發(fā)展的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和融資服務(wù)方案”。此文一發(fā)，不僅銀行看到了契機(jī)，許多P2P平臺經(jīng)營者也在深陷“資產(chǎn)荒”的困境中看到了曙光。

為了在物流融資市場這片廣闊的“藍(lán)?！敝信c銀行一決高下，率先建立起競爭優(yōu)勢，有條件的P2P平臺可以采取“汽車物流企業(yè)+供應(yīng)鏈金融”模式進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。該模式是指P2P平臺引入實(shí)力強(qiáng)大的第三方汽車物流企業(yè)特別是輕資產(chǎn)的第四方平臺型企業(yè)作為核心企業(yè)，如5A級物流企業(yè)，基于真實(shí)的物流場景，通過直連核心企業(yè)信息系統(tǒng)，來打通供應(yīng)鏈上下游環(huán)節(jié)的融資。上游融資的首要切入點(diǎn)是為核心企業(yè)提供物流服務(wù)的“N”家承運(yùn)商。之后，可以進(jìn)一步為核心企業(yè)的下游發(fā)貨方提供融資服務(wù)。

典型例子是具有強(qiáng)大銀行國資背景的開鑫金服，引入國內(nèi)規(guī)模最大的獨(dú)立于汽車生產(chǎn)廠商的第三方上市汽車物流公司“長久物流”提供汽車供應(yīng)鏈金融線上服務(wù)。該公司是物流業(yè)上市第一股，業(yè)務(wù)范圍以整車物流為核心，涵蓋零部件和國際物流以及多式聯(lián)運(yùn)、供應(yīng)鏈金融等。開鑫金服開發(fā)了以優(yōu)質(zhì)國企商業(yè)承兌匯票、應(yīng)收賬款等質(zhì)押為主的“鑫財(cái)富”供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，在風(fēng)控上還會根據(jù)核心企業(yè)的具體情況，追加上市公司母公司或債券市場評級AA以上公司作為第三方或?qū)嶋H控制人提供連帶責(zé)任擔(dān)保。與長久物流合作的項(xiàng)目是以其全資控制的保理公司持有的長久物流體系內(nèi)部承運(yùn)商的運(yùn)費(fèi)應(yīng)收賬款作為質(zhì)押。長久物流承諾對確認(rèn)的應(yīng)收賬款到期無條件兌付，從而將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

3 未來發(fā)展領(lǐng)域

3.1 開發(fā)傳統(tǒng)整車制造企業(yè)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域

汽車整車制造企業(yè)擁有豐富的上下游資源，是汽車供應(yīng)鏈中真正具有很強(qiáng)實(shí)力的核心企業(yè)。我國2017年就擁有規(guī)模以上整車制造企業(yè)14908家，其中大中型企業(yè)3264家，約占22%。[2] 理論上講，P2P供應(yīng)鏈金融平臺應(yīng)該大力開發(fā)這些核心企業(yè)，做其上下游企業(yè)的供應(yīng)鏈金融。但是，經(jīng)對現(xiàn)有正常運(yùn)行的P2P平臺的考證，還沒有哪一個(gè)是以整車制造企業(yè)為核心企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融的。雖然有相關(guān)宣傳報(bào)道或開發(fā)計(jì)劃，但也就是報(bào)道而已，到目前仍然沒有上線的產(chǎn)品，有也是車輛抵押的車商貸或企業(yè)貸，擔(dān)保方式大多為第三方擔(dān)保公司而非核心企業(yè)，如P2P平臺“夠力金融”。P2P平臺未與整車制造企業(yè)合作的原因有三：一是整車制造企業(yè)規(guī)模大、實(shí)力雄厚，而我國的P2P雖經(jīng)10余年的發(fā)展，但規(guī)模實(shí)力及風(fēng)控水平還不足以引起這些企業(yè)的興趣。二是整車制造企業(yè)的上游一級供應(yīng)商與下游一級分銷商本身零部件采購與車輛采購規(guī)模大，而受一個(gè)企業(yè)在單一P2P平臺上融資不超過100萬的限額監(jiān)管，難以滿足這些企業(yè)的資金需求，且它們能夠從銀行獲得成本更低的資金。三是許多整車制造企業(yè)有自己的財(cái)務(wù)公司開展汽車金融業(yè)務(wù)，如上海汽車、東風(fēng)汽車、海馬汽車、北京汽車以及一汽等。

整車制造企業(yè)上下游融資領(lǐng)域充滿著無盡的機(jī)會，應(yīng)成為未來從事汽車供應(yīng)鏈金融的P2P平臺的主攻方向。關(guān)鍵在于如何及采用什么樣的業(yè)務(wù)模式和風(fēng)控手段開展工作。對此筆者提供以下兩點(diǎn)建議。

一是增強(qiáng)平臺實(shí)力并加大營銷力度。P2P平臺在合規(guī)的基礎(chǔ)上，應(yīng)不斷增強(qiáng)自身的實(shí)力和聲譽(yù)，使自己對整車制造企業(yè)有足夠的吸引力;選定擬合作的整車制造企業(yè)后進(jìn)行深度營銷，可先從本?。ㄊ?、自治區(qū)）企業(yè)入手，利用地緣優(yōu)勢，在業(yè)務(wù)與模式成熟后再由內(nèi)向外擴(kuò)展。

二是切入到整車制造企業(yè)二級供應(yīng)商和經(jīng)銷商的融資環(huán)節(jié)。首先，整車制造企業(yè)先推薦優(yōu)質(zhì)的一級企業(yè)，然后由一級企業(yè)再推薦二級企業(yè)，P2P平臺建立優(yōu)質(zhì)企業(yè)庫。由于二級企業(yè)多為中小型企業(yè)，100萬元的貸款限額較符合它們的資金需求，因此，這個(gè)環(huán)節(jié)具有巨大的潛力。但是，這對核心企業(yè)的供應(yīng)鏈掌控能力提出了更高的要求。在模式設(shè)計(jì)上，需要將一級供應(yīng)商或經(jīng)銷商作為一個(gè)風(fēng)控要素加進(jìn)去，可以作為第一擔(dān)保人，而核心企業(yè)作為第二擔(dān)保人，兩者的擔(dān)保比例根據(jù)具體情況確定。

3.2 進(jìn)入新能源整車制造企業(yè)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域

我國新能源汽車起步于本世紀(jì)初，自“十一五”以來，國家高度關(guān)注其研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。為推動(dòng)該產(chǎn)業(yè)發(fā)展，政府提出“實(shí)施新能源汽車戰(zhàn)略”，出臺推廣試點(diǎn)、財(cái)政補(bǔ)助等政策，并將其定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，頒布了“十二五”新材料產(chǎn)業(yè)和電動(dòng)汽車發(fā)展規(guī)劃。各省市也都出臺了地方性規(guī)劃、政策。迄今，國內(nèi)大中型整車廠幾乎無不涉足這一產(chǎn)業(yè)，將其看成是未來汽車產(chǎn)業(yè)的競爭制高點(diǎn)，比亞迪、一汽、東風(fēng)、上汽等都已有自己的產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化規(guī)劃，且有大量上游企業(yè)進(jìn)軍鋰電池等零部件領(lǐng)域。在國家和地方政策的大力推動(dòng)下，2015—2018年，中國新能源汽車產(chǎn)銷量連續(xù)四年居世界之首。2018年，包含純電動(dòng)汽車與插電式混合動(dòng)力汽車在內(nèi)的新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到127萬輛和125.6萬輛，同比增長59.9%和61.7%。但是，由于新能源汽車總體來說仍是高度依賴政策的市場，我國新能源汽車發(fā)展能取得這樣的成績，是與國家和地方政府對企業(yè)和購車者個(gè)人的補(bǔ)貼密切相關(guān)的。如2016年底受補(bǔ)貼政策到期的刺激，12月銷量就達(dá)10.4萬輛。然而，隨著2017年國家補(bǔ)貼退坡，新能源汽車的推廣應(yīng)用遭遇到供應(yīng)鏈融資問題，即在新能源汽車供應(yīng)鏈上，無論是上游供應(yīng)商及供應(yīng)商的供應(yīng)商、處于核心的整車廠，還是下游的經(jīng)銷商或終端消費(fèi)者，都已經(jīng)或?qū)⒁霈F(xiàn)資金短缺，而當(dāng)前關(guān)鍵零部件電池供應(yīng)商的融資瓶頸尤為突出。推廣應(yīng)用補(bǔ)貼退坡過快，加上企業(yè)“降成本”壓力巨大，企業(yè)流動(dòng)資金緊張，直接導(dǎo)致新能源汽車銷售增速表現(xiàn)不佳。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈與傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈有交叉也有顯著不同。上游資源供應(yīng)主要有鋰和稀土;關(guān)鍵原材料主要有正極材料、負(fù)極材料、電解液和隔膜。其中，隔膜主要依賴于國外進(jìn)口，關(guān)鍵零部件主要是鋰電池、電機(jī)與電控;下游則涉及汽車銷售、充電服務(wù)和電力供應(yīng)商、維修、電池回收等環(huán)節(jié)。如果新能源汽車要在市場上具有競爭力，成功在于供應(yīng)鏈的效率。[3]要提高供應(yīng)鏈的效率，破解供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的資金困局是當(dāng)務(wù)之急。目前，我國已經(jīng)建立了相對完整、初具規(guī)模的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，其中，有很多環(huán)節(jié)需要供應(yīng)鏈金融的支持，如上游關(guān)鍵原材料、零部件采購與下游新車訂購、渠道展示、分時(shí)租賃及用戶商業(yè)貸款等。如新能源汽車銷售公司已與充電樁管理公司簽訂了合作協(xié)議，供應(yīng)鏈金融是有需求的。一個(gè)創(chuàng)新模式是“補(bǔ)貼融資”，即對于有政府補(bǔ)貼的新能源汽車項(xiàng)目，如果補(bǔ)貼金額在100萬之內(nèi)，由于補(bǔ)貼被批準(zhǔn)到資金落地有一個(gè)時(shí)間差，因此，P2P平臺可以切入進(jìn)去為借款企業(yè)提供采購融資，還款來源為政府未來下?lián)艿难a(bǔ)貼資金。總之，對供應(yīng)鏈金融而言，如果說傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域是一片藍(lán)海，那么，新能源汽車領(lǐng)域?qū)且黄炜眨?/p>

3.3 應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)于供應(yīng)鏈金融風(fēng)控領(lǐng)域

整車制造企業(yè)雖然擁有資源優(yōu)勢但無法有效整合，P2P平臺要與其合作并深入到供應(yīng)鏈上下游的第二級甚至是第三級企業(yè)，光基于真實(shí)貿(mào)易背景、有大數(shù)據(jù)風(fēng)控是不夠的，何況現(xiàn)在大數(shù)據(jù)風(fēng)控做得還不夠好。供應(yīng)鏈金融面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)，而區(qū)塊鏈技術(shù)最大優(yōu)勢正是解決信用問題。[4]引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，可以建立去中心化、公開透明、高效的節(jié)點(diǎn)可控的分布式網(wǎng)絡(luò)，穿越產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)無法構(gòu)筑的信任墻，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)不可篡改、可拆分、可流通、可溯源，確保整個(gè)交易的真實(shí)性，并配合電子簽名技術(shù)，把各級供應(yīng)商從整車制造企業(yè)拿到的非標(biāo)準(zhǔn)化的應(yīng)收賬款或應(yīng)付憑證等底層資產(chǎn)憑證轉(zhuǎn)化為可在供應(yīng)鏈中流轉(zhuǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化憑證資產(chǎn)，然后在P2P平臺申請融資，從而方便地解決多級供應(yīng)商、經(jīng)銷商之間的線上資金融通問題，并增強(qiáng)了其對供應(yīng)鏈的黏性，節(jié)省融資時(shí)間、降低交易成本和供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性。

4 結(jié) 語

汽車產(chǎn)業(yè)的上下游存在著大量中小企業(yè)，它們中的大多數(shù)得不到銀行的資金支持。而供應(yīng)鏈金融自其上世紀(jì)80年代應(yīng)用以來，已經(jīng)為解決中小企業(yè)融資難問題發(fā)揮了有效作用。但是，這種融資模式的資金提供方以傳統(tǒng)銀行占主要地位，限制了中小企業(yè)獲取資金的途徑。

2005年P(guān)2P在英國的出現(xiàn)，為供應(yīng)鏈上中小企業(yè)獲得金融服務(wù)開啟了機(jī)會之窗。當(dāng)前，英國的P2P平臺Funding Circle、Market Invoice、RiverRock和美國的The Receivables Exchange等就是成功的典范。從國外的發(fā)展來看，P2P本身并不帶有原罪，只是我國引進(jìn)這種金融模式時(shí)，忽視了征信體系及監(jiān)管缺失等問題而盲目地鼓勵(lì)發(fā)展，經(jīng)歷十余年野蠻生長后，最終導(dǎo)致大規(guī)?！氨壮薄?。

目前，P2P風(fēng)險(xiǎn)正在逐步出清，不少平臺緊鑼密鼓地迎接備案，包括一些從事汽車供應(yīng)鏈金融的平臺。這些平臺，或者其他一些轉(zhuǎn)型做供應(yīng)鏈金融的平臺要想在汽車領(lǐng)域發(fā)展，除了切入或挖掘汽車零部件、二手車市場、汽車物流細(xì)分領(lǐng)域外，兩個(gè)有巨大潛力的市場是傳統(tǒng)和新能源整車制造企業(yè)的上下游。不過，無論切入哪個(gè)市場，信用風(fēng)險(xiǎn)的防范仍然是關(guān)鍵，而在這方面，區(qū)塊鏈技術(shù)將有廣闊的應(yīng)用前景。

參考文獻(xiàn)：

[1]中國汽車技術(shù)研究中心， 中國汽車零部件產(chǎn)業(yè)研究會.中國汽車零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究[R].2018.

[2]中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局.中國統(tǒng)計(jì)年鑒2018[M].北京：中國統(tǒng)計(jì)出版社，2018.

[3]MARCEL L.Towards a supply Chain analysis framework[C].Proceedings of 2008 IEEE international conference on service operations and logistics， and informatics， IEEE/SOLI 2008.2.10.1109/SOLI.2008.4682957.

[4]BICKER M. World supply Chain finance report 2018[R].LONDON： BCR Publishing Ltd.， 2018.

[作者簡介]劉浩華（1966—），男，江西宜春人，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院教授，研究方向：供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理;劉鈺（1998—），男，江西宜春人，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院，研究方向：經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)。