路漫漫

東方網(wǎng)力（300367.SZ）最近關(guān)于半年報的解釋仍有諸多不明。

此前的9月6日，《證券市場周刊》2019年度第69期刊發(fā)《東方網(wǎng)力忽然變臉》。之后，9月11日，公司公告稱，收到深交所《關(guān)于對東方網(wǎng)力科技股份有限公司的半年報問詢函》，“在9月17日前將有關(guān)說明材料報送我部”。在申請延期回復(fù)之后，9月20日晚，東方網(wǎng)力一紙公告暴雷。

公司發(fā)布《關(guān)于公司自查涉及違規(guī)擔(dān)保、資金占用事項的公告》表示，經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)累計存在的違規(guī)對外擔(dān)保金額共計16億元，扣除已償還金額共計2.5億元，剩余未償還違規(guī)擔(dān)保總額為13.5億元。其中包括原實際控制人劉光先生與上市公司共同為其他債務(wù)人擔(dān)保金額共計9.2億元（已償還金額共計2.5億元，剩余擔(dān)保本金余額6.7億元）、劉光與上市公司共同為其他債務(wù)人的應(yīng)收賬款保理融資提供的擔(dān)保金額共計3億元、劉光與上市公司共同承擔(dān)的回購義務(wù)金額共計3.8億元。截至目前，存在資金占用情況，涉及金額為2.25億元。

東窗事發(fā)之后，原實際控制人劉光態(tài)度是好的，敢于承擔(dān)責(zé)任。但問題是，他還有多少能力來承擔(dān)？要知道，劉光所持公司股份（占公司總股本比例為19.11%）已經(jīng)全部被司法凍結(jié)。另外，大部分的違規(guī)擔(dān)保已經(jīng)逾期，金額高達(dá)8.8億元。

同時披露的還有《關(guān)于深圳證券交易所半年報問詢函的回復(fù)公告》，從該公告中可以看出不少問題。

增值稅迷霧

深交所問詢函稱，2019年6月30日，公司應(yīng)交稅費金額為4.16億元，其中應(yīng)交增值稅金額為3.71億元，占上半年營業(yè)收入的比重達(dá)61.02%。

東方網(wǎng)力的回復(fù)稱，在實際業(yè)務(wù)執(zhí)行過程中，公司根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則-收入準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，在達(dá)到收入確認(rèn)條件時確認(rèn)合同收入，并相應(yīng)確認(rèn)應(yīng)交稅金-增值稅，并根據(jù)稅法的規(guī)定，在增值稅納稅義務(wù)實現(xiàn)的時點，開具發(fā)票并申報繳納增值稅，截止報告期末，期末應(yīng)交增值稅余額主要為未達(dá)到納稅時點的增值稅。

公司2017年、2018年、2019年上半年未達(dá)到納稅義務(wù)時點已確認(rèn)收入金額（不含稅）分別為4.35億元、12.12億元、5.13億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為23.45%、53.91%、84.32%。

東方網(wǎng)力走上不開票、不申報增值稅卻可以在會計上確認(rèn)巨額收入從而增加巨額利潤的捷徑。這樣的操作方式，進(jìn)可攻退可守。一方面可以增加大量收入及利潤;另一方面可以節(jié)省大量稅負(fù)成本，因為客戶回款不樂觀，客戶不回款，那不可能給客戶開發(fā)票，不開發(fā)票就不去申報。

過去兩年半，東方網(wǎng)力通過這樣操作，增加了21.6億元的營業(yè)收入，占同期營業(yè)收入的45.86%，以此比例簡單計算對應(yīng)的凈利潤為3.36億元。

但競爭對手似乎沒有東方網(wǎng)力那么“聰明”。東方網(wǎng)力的營收規(guī)模大約為大華股份（002236.SZ）的十分之一，為?？低暤模?02415.SZ）二十分之一，但2019年6月末大華股份應(yīng)交的增值稅為1.80億元，?？低暈?.26億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于東方網(wǎng)力的3.71億元。

東方網(wǎng)力的操作較為另類。要搞明白這個問題，首先需要搞明白納稅時點。按相關(guān)條例規(guī)定，增值稅納稅義務(wù)發(fā)生時間（也就是“納稅時點”）：（一）發(fā)生應(yīng)稅銷售行為，為收訖銷售款項或者取得索取銷售款項憑據(jù)的當(dāng)天;先開具發(fā)票的，為開具發(fā)票的當(dāng)天。（二）進(jìn)口貨物，為報關(guān)進(jìn)口的當(dāng)天。增值稅扣繳義務(wù)發(fā)生時間為納稅人增值稅納稅義務(wù)發(fā)生的當(dāng)天。

再來看看東方網(wǎng)力的收入會計政策。PVG網(wǎng)絡(luò)視頻管理平臺、網(wǎng)絡(luò)硬盤錄像機(jī)、軌道交通信息系統(tǒng)等產(chǎn)品銷售收入是東方網(wǎng)力營業(yè)收入的主要來源，對于產(chǎn)品銷售收入，東方網(wǎng)力根據(jù)合同約定完成供貨且客戶已驗收合格作為收入確認(rèn)時點。

東方網(wǎng)力與客戶簽訂的合同約定了收款日期。東方網(wǎng)力既然在賬上確認(rèn)了收入，就可以證明客戶已經(jīng)收到貨并且驗收，那么合同約定的付款時間就是東方網(wǎng)力的納稅時點，不管東方網(wǎng)力是否收到款。

從問詢函回復(fù)中可以看出，東方網(wǎng)力與客戶約定了收款日期，大部分貨款應(yīng)該在發(fā)貨后一年內(nèi)收回。東方網(wǎng)力不應(yīng)該有如此巨額的收入未達(dá)到納稅義務(wù)時點。

大股東巨額擔(dān)保做流水

東方網(wǎng)力的回款到底有多難，大股東巨額擔(dān)?，F(xiàn)身說法。

為盡快收回上市公司應(yīng)收賬款，劉光為債務(wù)人北京市警視達(dá)機(jī)電設(shè)備研究所有限公司、北京聯(lián)合視訊技術(shù)有限公司、盛聯(lián)融資租賃有限公司的應(yīng)收賬款保理融資提供擔(dān)保，三者的債務(wù)擔(dān)保余額分別為5000萬元、5000萬元、2億元，同時，上市公司在未履行董事會、股東大會等必要的審議程序的情況下提供擔(dān)保。

通過這樣的套路，上市公司銷售回款增加，現(xiàn)金流好看了。但如被擔(dān)保對象不能按期還款，且保理融資無法展期，劉光及上市公司存在被訴風(fēng)險。

而這些公司的實力難以讓人放心。

先看北京市警視達(dá)機(jī)電設(shè)備研究所有限公司，該公司成立于1996年12月，企業(yè)地址為北京市海淀區(qū)彰化路138號院1號樓10層1051，注冊資本5008萬元，法定代表人章惠遠(yuǎn)。該公司2018年參保人數(shù)125人，有一定規(guī)模。

再看北京聯(lián)合視訊技術(shù)有限公司，該公司成立于2001年9月19日，企業(yè)地址為北京市豐臺區(qū)南四環(huán)西路186號二區(qū)7號樓-1至8層101內(nèi)1層01、02室，注冊資本500萬元，法定代表人楊苗。且該公司2018年參加社保的人數(shù)只有13人，規(guī)模不大。

最后看盛聯(lián)融資租賃有限公司。該公司成立于2015年1月29日，企業(yè)地址為上海自由貿(mào)易試驗區(qū)正定路530號A5集中輔助區(qū)3層283室，注冊資本3000萬美元，法定代表人劉倩男。天眼查顯示，該公司并沒有實際出資，2018年主營業(yè)務(wù)收入2826萬元，凈利潤-1123萬元，凈資產(chǎn)-1923萬元。也就是說，該公司已經(jīng)資不抵債，東方網(wǎng)力卻為其擔(dān)保2億元，事情看似不簡單。