高超華

摘要：互聯(lián)網金融的快速發(fā)展，給傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來全新的發(fā)展機遇，同時也使得金融市場的不穩(wěn)定性與預測難度加大，對現(xiàn)行的現(xiàn)金運行方式發(fā)出挑戰(zhàn)。本文通過研究探討我國互聯(lián)網金融發(fā)展狀況，并分析在此條件下給傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來的巨大影響，并提出相關的建議。

關鍵詞：互聯(lián)網金融 現(xiàn)金運行 信息技術

近幾年來，以大數(shù)據(jù)分析為特點的互聯(lián)網信息技術不斷發(fā)展，在一個相對成熟的階段與金融行業(yè)逐漸融合并向縱深發(fā)展，以此給人們的日常生活和消費習慣帶來了巨大的改變。相關數(shù)據(jù)顯示，截至2016年上半年，我國境內使用移動支付的用戶數(shù)量達到4.55億，與上年同期相比用戶數(shù)量增長將近10%，這意味著互聯(lián)網金融出現(xiàn)后人們的消費習慣已發(fā)生大范圍改變。另外，由于網絡支付用戶規(guī)模增加引起的互聯(lián)網支付金額數(shù)量不斷擴大，傳統(tǒng)資金供給模式對這一變化產生強烈反響，而居民在這一局面下對現(xiàn)金的需求也被顛覆性地改變。

一、當前互聯(lián)網金融發(fā)展概述

我國互聯(lián)網金融的爆發(fā)式增長開始于2013年，從那時起互聯(lián)網金融的發(fā)展就出現(xiàn)了以下幾種主要發(fā)展模式：

（一）第三方支付

第三方支付主要是指一家具有較好信譽的平臺性金融企業(yè)通過與多家銀行簽訂協(xié)議，為該平臺用戶提供第三方的連接銀行系統(tǒng)的金融支付結算服務。近幾年第三方支付平臺的發(fā)展勢頭很猛，形成了以支付寶為代表的支付體系，并已經形成了成熟的發(fā)展制度。

（二）P2P網貸

P2P網貸作為新興的互聯(lián)網貸款平臺，在與出資方簽訂協(xié)議后通過網絡貸款平臺將出資方與資金需求方結合在一起。由于我國金融行業(yè)的理財產品大多數(shù)收益不高，并且資金回攏時間較長，因此P2P網貸的出現(xiàn)吸引了大批金融企業(yè)入駐。但是由于該行業(yè)發(fā)展時間短暫，國家在此前并沒有相關的法律監(jiān)管體系與完善的監(jiān)察制度，導致P2P網貸參與企業(yè)的性質良莠不齊。

（三）網絡資產管理平臺

該平臺主要業(yè)務是將不同的理財產品或者基金集中放置到網絡平臺上，使得用戶可以在同一平臺對理財產品進行“一站式購物”，以此購買多種不同類型產品。當前該類資產管理平臺主要有淘寶理財、東方財富等。該平臺作為互聯(lián)網與理財相結合的產品，為人們的日常理財提供一個方便快捷的安全平臺，符合當下的需求，有非常大的發(fā)展空間。

（四）眾籌

眾籌是指向網友通過團購和預購結合的方式募集資金以獲得項目投資的模式。這一互聯(lián)網金融發(fā)展模式在我國尚處于探索期，該模式為中小企業(yè)的投融資提供新的渠道，十分有利于中小企業(yè)發(fā)展。但是其中的推廣、真實性與安全性問題需要的到進一步的保障才有可能更加深入的發(fā)展。

二、互聯(lián)網金融發(fā)展對現(xiàn)金運行的影響

（一）模糊貨幣層次劃分，現(xiàn)金需求預測難度加大

就傳統(tǒng)的貨幣供應量來看，M0（流通中的現(xiàn)金）與M1（狹義貨幣）一般較為活躍，并且二者之間的轉化發(fā)生地頻繁而迅速。而M2（廣義貨幣）其內部結構的多種變化并不會對其整體產生太大的影響，M2總體而言較為穩(wěn)定。但是由于互聯(lián)網金融的沖擊，現(xiàn)金與存款、投資理財產品之間的轉化渠道拓寬使得三者的轉化速度變得極快，進而導致它們之間的界限變得模糊，最終反應到市場上的結果是市場預估難度空前提高，會導致相關工作的準確性與有效性降低。

（二）改變現(xiàn)金流通速度，加速人民幣折損

從長遠角度看，互聯(lián)網金融業(yè)的不斷發(fā)展增加互聯(lián)網金融產品之間的轉化率，使得交易性貨幣與預防性貨幣的需求量減少。依據(jù)費雪方程式（Fisher Equation）MV=PT可以推出，當成交價與交易量穩(wěn)定不變時，貨幣總需求量M如果減少，那么貨幣流通速度必定加快，反之亦然。由此可以得出，互聯(lián)網金融的發(fā)展使得現(xiàn)金貨幣流量減小進而加快了流通中人民幣的流通速度，這將會加快人民幣折損，對票面整潔度產生負面影響。

（三）提高閑置資金流動率，擴大跨區(qū)域現(xiàn)金流規(guī)模

隨著互聯(lián)網資產管理平臺和借貸平臺的發(fā)展，基于互聯(lián)網平臺的現(xiàn)金管理工具激活了大量的交易和資金沉淀，克服了私人借貸信息不對稱和銀行借貸流程復雜的缺點。一方面，網絡借貸平臺匹配不同地區(qū)的資金需求方和供應商，使資金快速跨地區(qū)流動。另一方面，網絡資產管理平臺吸收不同地區(qū)投資者的閑置資金，對資金進行投資和管理，將存款資金返還貨幣流通系統(tǒng)，增加資金流動。不同地區(qū)之間的資本流動必然會導致一些資本以現(xiàn)金的形式流動，這將減少資本輸出地區(qū)對現(xiàn)金的需求，增加輸入地區(qū)對現(xiàn)金的需求。

（四）降低商品交易成本和交易現(xiàn)金需求

首先，第三方支付和電子支付的發(fā)展使得用于商品交易的各項成本與用工費用減少，使得買賣雙方的交易能夠依靠網絡展開。其次，商品交易量可以對商品交易的活躍程度進行可視化以及數(shù)據(jù)化的分析體現(xiàn)，互聯(lián)網平臺使得交易雙方可以跨越時間空間的限制進行自由交易，挖掘出用戶的潛在需求，以便捷的方式對交易成功起到促進作用，對現(xiàn)金交易需求產生較強的沖擊。因此，互聯(lián)網技術的進步通過對交易雙方進行交易的成本減小吸引大批用戶，從而減少了交易現(xiàn)金需求。

（五）拓寬現(xiàn)金流動渠道，增加現(xiàn)金供應危機風險

互聯(lián)網金融的發(fā)展也有一定的風險性。目前，中國人民銀行現(xiàn)行的人民幣流通監(jiān)管體系和相關法律法規(guī)缺乏對網絡資金流動的監(jiān)控和約束。首先，有些人使用購物回扣，在線虛擬貨幣和眾籌等資金來籌集資金。這些融資方式的特點是風險高，資金量大，不處于人民幣流通監(jiān)測系統(tǒng)監(jiān)測范圍內。如果資金運作出現(xiàn)問題，沒有事先分配現(xiàn)金，將不可避免地導致現(xiàn)金供應危機，如排隊取款和大量現(xiàn)金提取;第二，P2P在線貸款的信貸和運作只有網站和個人確認，沒有官方驗證，一旦出現(xiàn)運營問題，很容易造成區(qū)域現(xiàn)金供應危機，導致區(qū)域性金融危機。

三、政策建議

（一）加強數(shù)據(jù)收集和分析，提高現(xiàn)金需求預測的準確性

網絡金融的發(fā)展對現(xiàn)金流量的影響進一步深化，目前還沒有權威機構來收集網絡金融數(shù)據(jù)。應以深入分析的方法通過對大數(shù)據(jù)的充分剖析充分了解互聯(lián)網金融對流動現(xiàn)金的影響方式，提高市場現(xiàn)金需求預測準備率。一是建立現(xiàn)金業(yè)務數(shù)據(jù)記載庫，收集與人民幣流通有關的互聯(lián)網和實體經濟數(shù)據(jù)，為現(xiàn)金交付預測計劃提供數(shù)據(jù)支持。二是建立高素養(yǎng)、專業(yè)水平高的人才隊伍，加強對現(xiàn)金業(yè)務的分析，提升現(xiàn)金需求預測準確性;三是加強互聯(lián)網金融網絡平臺監(jiān)管力度，并跟進及調查網上經濟活動，如虛擬貨幣、網上融資、購物回報等。

（二）健全人民幣流通監(jiān)管制度體系

目前的人民幣流通監(jiān)控系統(tǒng)主要集中在對現(xiàn)金運行的監(jiān)控上，還沒有將網絡金融納入監(jiān)控的范圍。然而，購物退稅、虛擬貨幣和網絡貸款等潛在的現(xiàn)金供應危機是不容忽視的。因而人民幣流通監(jiān)管體系需要得到完善和健全，一是將互聯(lián)網金融企業(yè)與依托網絡進行的網絡收付款等常見情況都納入監(jiān)管范圍。二是加強對主流P2P個人網上借貸平臺的跟蹤和監(jiān)控，主要包括互聯(lián)網貸款實體的數(shù)量、借款金額、問題平臺數(shù)量等數(shù)據(jù)信息;第三，重視輿論監(jiān)督工作，采取有效措施，避免網絡流言對于企業(yè)形象的隨意猜測。

（三）加強區(qū)域現(xiàn)金分析和資金流向的整體控制

現(xiàn)金業(yè)務分析與調查是中國人民銀行掌握現(xiàn)金業(yè)務方向、制定現(xiàn)金計劃的主要依據(jù)之一。隨著資本流動范圍的擴大，中國人民銀行現(xiàn)金分析主要采用分級負責的制度原則，通過對于跨省市縣現(xiàn)金流量分析，分析的主要內容是其管轄范圍內的現(xiàn)金業(yè)務，便于簡化和單方化分析。一是根據(jù)區(qū)域經濟特點，開展周邊地區(qū)現(xiàn)金流量分析，完善已有的現(xiàn)金運行分析方法;二是根據(jù)資本投入產出情況，加強多區(qū)域、跨區(qū)域現(xiàn)金流量分析;三是加強對金融機構大量資本流動的調查，并將體外循環(huán)的現(xiàn)金流量納入監(jiān)管范圍，以計算各類現(xiàn)金的現(xiàn)金流量。

四、總結

互聯(lián)網金融當下發(fā)展較穩(wěn)定的幾種發(fā)展模式為第三方支付、P2P網貸、網絡資產管理平臺以及眾籌。各項互聯(lián)網金融產品突破以往的方式，降低貸款等的門檻，對現(xiàn)金流量產生巨大沖擊，對于互聯(lián)網金融未來的發(fā)展將會持續(xù)關注。

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（作者系中國人民銀行尋烏縣支行會計國庫股股長）