周象玲

摘要：瀾滄江—湄公河流域已成為中國企業(yè)對外投資的重要區(qū)域。瀾滄江—湄公河合作機(jī)制以瀾滄江—湄公河黃金水道為依托，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展重鎮(zhèn)和重大基礎(chǔ)設(shè)施為樞紐，輻射帶動整個(gè)流域腹地發(fā)展。湄公河五國響應(yīng)中國提出的“一帶一路”倡議，不斷改善國內(nèi)投資環(huán)境，吸引外資，發(fā)展經(jīng)濟(jì)。中國投資者應(yīng)從比較優(yōu)勢出發(fā)，向五國重點(diǎn)領(lǐng)域投資，通過合作實(shí)現(xiàn)互利共贏并不斷拓寬投資領(lǐng)域，深化瀾滄江—湄公河合作。

關(guān)鍵詞：瀾滄江—湄公河合作機(jī)制;投資環(huán)境比較;外國直接投資

[中圖分類號] F125.4? ? ? ? ? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]? A? ? ? ? ? ? ? ? [文章編號] 1003-2479（2019）04-0030-010

A Comparative Study on China’s

Investment Environment in the Five Mekong Countries under Lancang-Mekong Cooperation Mechanism

Zhou Xiangling

Abstract： The Lancang-Mekong river basin has become an important area for Chinese enterprises investment. The Lancang-Mekong cooperation mechanism relies on the golden channel of the Lancang-Mekong River， with industrial development towns and major infrastructures as hubs， and the radiation drives the development of the hinterland of the whole basin. In response to China’s“Belt & Road Initiative”， the five Mekong countries continuously improve their domestic investment environment， attract foreign investment and develop their economies. Chinese investors should start from their comparative advantages， invest in key areas of the five countries， achieve mutual benefit through cooperation， expand investment areas and deepen Lancang-Mekong cooperation.

Key Words： Lancang-Mekong Cooperation Mechanism; Investment Environment Comparison; Foreign Direct Investment

2014年，中國國務(wù)院總理李克強(qiáng)在第17次中國—東盟領(lǐng)導(dǎo)人會議上提出在中國—東盟（10+1）框架下探討建立瀾滄江—湄公河對話合作機(jī)制的倡議。2016年，瀾滄江—湄公河合作機(jī)制（以下簡稱“瀾湄合作機(jī)制”）正式啟動。瀾湄合作是瀾滄江—湄公河沿岸六國即中國、柬埔寨、泰國、老撾、緬甸和越南圍繞瀾滄江—湄公河流域基礎(chǔ)設(shè)施可持續(xù)開發(fā)，促進(jìn)次區(qū)域發(fā)展與繁榮，建立互利互惠與合作共贏的倡議，旨在推動?xùn)|盟共同體建設(shè)和區(qū)域一體化進(jìn)程。湄公河五國①位于中南半島，是泛亞鐵路西線、中線和東線的覆蓋區(qū)域。五國在“一帶一路”建設(shè)中占據(jù)重要地位，成為中國企業(yè)對外直接投資的重要區(qū)域。深入了解、研究湄公河五國的投資環(huán)境成為“深化睦鄰友好關(guān)系，促進(jìn)成員國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展”的迫切需求。近年來，湄公河五國紛紛出臺優(yōu)惠政策吸引外資，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國企業(yè)也應(yīng)當(dāng)思考在對外投資目的地和項(xiàng)目選擇過程中如何能找到實(shí)現(xiàn)國家之間資源互補(bǔ)的合作切入點(diǎn)，理性、科學(xué)地進(jìn)行投資決策。本文從中國投資者對湄公河五國的投資需求出發(fā)，從投資目的國投資環(huán)境入手，從影響投資決策的投資環(huán)境外部因素的非商業(yè)要素和商業(yè)要素兩個(gè)方面進(jìn)行比較分析，并提出對策建議，為中國投資者在湄公河五國的投資提供參考。

一、湄公河五國投資環(huán)境非商業(yè)要素分析

投資環(huán)境非商業(yè)要素主要包括自然資源、政治環(huán)境、行政和法制環(huán)境、勞動力稟賦和市場規(guī)模等。外國直接投資者在東道國投資，有可能面臨東道國政權(quán)更迭、政局動蕩、法律體系不健全、行政命令影響司法獨(dú)立、政府“朝令夕改”或行政效率低下、投資政策變更等非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的不可控制性和不可預(yù)見性使外國投資者在投資過程中無法回避，加大了投資難度和投資收益的不確定性，也容易引發(fā)國際投資糾紛。自然資源、勞動力充沛程度及勞動技能、東道國市場規(guī)模等非商業(yè)因素屬于東道國的先天投資條件，難以在短期內(nèi)改變，對于投資者來說，在投資區(qū)位的選擇上應(yīng)引起足夠重視。

（一）自然資源比較

湄公河五國，擁有豐富的自然資源，包括豐富的礦產(chǎn)、水力、木材、農(nóng)業(yè)和漁業(yè)資源等，這也是吸引外國投資和發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)（如表1所示）。農(nóng)業(yè)是湄公河五國的支柱產(chǎn)業(yè)，其中，泰國是世界上最大的稻米出口國和橡膠生產(chǎn)國;越南和柬埔寨的水產(chǎn)品也是其主要的出口產(chǎn)品。緬甸和老撾森林覆蓋率高，是世界上主要的柚木生產(chǎn)國。湄公河為老撾、緬甸和柬埔寨帶來豐富的水力發(fā)電資源。老撾政府提出成為“亞洲蓄電池”的戰(zhàn)略構(gòu)想，借助中資修建水電站，發(fā)揮其地處湄公河5國中心、水力資源豐富的優(yōu)勢，近年來，電力出口已成為老撾的主要收入來源。湄公河五國油氣、煤礦和鐵礦蘊(yùn)藏豐富、開發(fā)潛力巨大，也是近年來外資投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。

（二）政治環(huán)境比較

從各國歷史來看，除了泰國，柬埔寨、老撾、緬甸和越南四國在歷史上均飽受戰(zhàn)亂，曾淪為法國殖民地（柬埔寨、老撾和越南）和英國殖民地（緬甸）。越南與柬埔寨、老撾與越南之間政治淵源深厚，如老撾與越南之間的“特殊團(tuán)結(jié)和友好關(guān)系”;越南與柬埔寨之間的關(guān)系復(fù)雜而微妙，雙方存在較深的歷史恩怨和領(lǐng)土糾紛。

從對外關(guān)系來看，湄公河五國均是東盟成員國，奉行多元化、獨(dú)立自主的外交政策，與中國保持良好的外交關(guān)系。各國在保持外交獨(dú)立性的前提下，尋求大國間的外交平衡。

從政體來看，越南和老撾是社會主義國家，在兩國國內(nèi)，越南共產(chǎn)黨和老撾人民革命黨執(zhí)政地位穩(wěn)固，政局穩(wěn)定。對中國投資者來說，穩(wěn)定的政局對政策的穩(wěn)定性、項(xiàng)目的可持續(xù)性都更為有利。柬埔寨和泰國為君主立憲制國家，2004年，西哈莫尼（1953年生，現(xiàn)年66歲）繼位任柬埔寨國王。2016年，拉瑪十世（1952年生，現(xiàn)年67歲）繼位任泰國國王。兩國政局相對穩(wěn)定，但均存在一定變數(shù)。柬埔寨政治受他國影響較大，與越南和泰國存在領(lǐng)土糾紛，洪森（1952年生，現(xiàn)年67歲）領(lǐng)導(dǎo)的柬埔寨人民黨①雖為執(zhí)政黨，但國內(nèi)反對黨政治實(shí)力不可小覷，洪森何時(shí)選擇退休和如何實(shí)現(xiàn)權(quán)力更替將是未來柬埔寨政局發(fā)展的關(guān)鍵。泰國民主政治困于 “政變 （軍政府）—選舉—文人政府—危機(jī)—政變（軍政府）”的循環(huán)，2014年前總理英拉下臺，巴育發(fā)動政變、擔(dān)任總理，原定于2018年11月舉行的大選多次推后，最終于2019年5月得以舉行。緬甸是一個(gè)總統(tǒng)制聯(lián)邦共和國，全國民主聯(lián)盟（民盟）為執(zhí)政黨，2016年新政府執(zhí)政以來政局穩(wěn)定，但緬北少數(shù)民族地方武裝和宗教矛盾是影響緬甸國內(nèi)政局穩(wěn)定的不確定因素。對于計(jì)劃在緬北投資的中資企業(yè)，頻繁發(fā)生的武裝沖突是必須考慮的安全風(fēng)險(xiǎn)。近年來，緬甸不斷深化與東盟各國的合作，改善與以美國、日本為主的西方國家和國際組織的關(guān)系。2016年，美國取消對緬甸的經(jīng)濟(jì)金融制裁，這極大地改善了對緬甸投資匯路不暢的問題。

（三）行政和法制環(huán)境比較

湄公河五國中，緬甸是英美法系國家，其他四國為大陸法系國家。泰國的法律體系最健全，司法環(huán)境總體良好;越南的法律較為健全;緬甸、老撾和柬埔寨的基本法律體系已經(jīng)建成，但在司法執(zhí)行過程中，有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)、司法腐敗等問題突出，政治干預(yù)司法的問題也屢見不鮮，法律風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。從執(zhí)法成本②和退出成本③來看，泰國執(zhí)法成本和退出成本較低，且高于東亞及太平洋地區(qū)平均水平。柬埔寨、老撾、緬甸和越南普遍存在訴訟和辦理破產(chǎn)時(shí)間長、成本高的情況?！叭蚯辶笖?shù)”④反映的是一個(gè)國家政府官員的廉潔程度和受賄狀況，得分越高，表示腐敗程度越低，可以從一個(gè)側(cè)面反映一個(gè)國家的法制環(huán)境和該國行政和法制體系的運(yùn)作效率。從“全球清廉指數(shù)”排名榜上的名次（如表2所示）可以看出湄公河五國政府清廉狀況普遍不佳，柬埔寨、老撾、緬甸和越南四國排在約180個(gè)國家或地區(qū)⑤的中后列。從所得分?jǐn)?shù)看，泰國、越南、緬甸和老撾屬于腐敗比較嚴(yán)重的國家，柬埔寨則屬于極端腐敗國家。湄公河五國在法律制度建設(shè)方面亟待進(jìn)一步完善，在執(zhí)法和行政效率方面有很大的改進(jìn)空間。法律風(fēng)險(xiǎn)是中國投資者在對湄公河五國做出投資決策前必須考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素。在項(xiàng)目執(zhí)行過程中，中國投資者應(yīng)注重與東道國政府行政部門的溝通，尋找當(dāng)?shù)赜袑?shí)力、熟悉當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境的合作方，重要事項(xiàng)應(yīng)征求東道國專業(yè)律師的意見，做好風(fēng)險(xiǎn)防控。

（四）鼓勵投資產(chǎn)業(yè)策略比較

湄公河五國根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和資源稟賦，在吸引外資方面針對不同產(chǎn)業(yè)制定了鼓勵投資政策。緬甸積極鼓勵外資進(jìn)入農(nóng)、牧、水產(chǎn)以及金融、電力、能源、信息技術(shù)、航空、物流、教育、健康等領(lǐng)域。2016年10月，緬甸通過新的《緬甸投資法》，根據(jù)發(fā)展水平將不同省邦劃分為3類地區(qū)，實(shí)施3～7年的免征所得稅政策。2018年8月，緬甸政府將外資最高持股比例提高至80%。

老撾政府外資投資領(lǐng)域的相關(guān)制度較為寬松，允許外資在大多數(shù)行業(yè)中100%控股。礦產(chǎn)和電力行業(yè)是老撾的支柱產(chǎn)業(yè)，老撾“八五”規(guī)劃也將礦產(chǎn)和電力列為其發(fā)展工業(yè)、提振經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域。

柬埔寨鼓勵外商投資農(nóng)業(yè)、旅游業(yè)、環(huán)保、高科技、勞動密集型工業(yè)、出口型工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和能源等重要領(lǐng)域，免征投資環(huán)節(jié)對進(jìn)口設(shè)備、原材料等的進(jìn)口關(guān)稅，給予3～8年的免稅期，對利潤用于再投資、分配紅利、產(chǎn)品出口免予征稅。

泰國在2016年10月通過了《東部經(jīng)濟(jì)特區(qū)法案》，旨在吸引外商對現(xiàn)代汽車產(chǎn)業(yè)、智能電子產(chǎn)業(yè)、高端旅游及保健旅游、農(nóng)業(yè)和生物技術(shù)、食品加工業(yè)、機(jī)器人、航空與物流、生物燃料和生物化學(xué)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、全方位醫(yī)療產(chǎn)業(yè)等十大目標(biāo)產(chǎn)業(yè)的投資。

越南對外資開放程度和自由度非常高，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議評價(jià)越南為最具外資吸引力的東盟國家。越南鼓勵外商投資的行業(yè)有12個(gè)，主要集中在高新技術(shù)、知識密集型領(lǐng)域、生物、環(huán)保和農(nóng)林漁業(yè)配套產(chǎn)業(yè)等①。2015年7月1日，越南《新投資法》出臺，對于涉及優(yōu)惠領(lǐng)域的項(xiàng)目、欠發(fā)達(dá)地區(qū)投資、四類開放性園區(qū)②，越南政府給予稅收、土地使用、辦理手續(xù)等諸多方面的優(yōu)惠措施。

二、湄公河五國投資環(huán)境的商業(yè)要素分析

（一）營商便利度比較

世界銀行自2005年以來每年出具一份《營商環(huán)境報(bào)告》③，報(bào)告記錄了 190 個(gè)經(jīng)濟(jì)體所實(shí)施的逾 3500 項(xiàng)商業(yè)監(jiān)管改革。報(bào)告從開辦企業(yè)、辦理施工許可證、獲得電力、登記財(cái)產(chǎn)、獲得信貸、保護(hù)少數(shù)投資者、納稅、跨境貿(mào)易、執(zhí)行合同和辦理破產(chǎn)等10 個(gè)衡量領(lǐng)域?qū)ι虡I(yè)環(huán)境的效率和質(zhì)量進(jìn)行分析和打分測算，在報(bào)告中列出一份《營商便利度排名表》，對全球經(jīng)濟(jì)體的營商環(huán)境進(jìn)行年度綜合排名。近3年的《營商便利度排名表》顯示，在湄公河五國中，經(jīng)過多年的經(jīng)濟(jì)政策改革，泰國和越南在2018年?duì)I商便利度中排在前列，泰國和越南也是近3年來營商便利度提升最快的國家。柬埔寨、老撾和緬甸近3年來營商環(huán)境處于190個(gè)經(jīng)濟(jì)體的后20%，且排名有逐年下滑的趨勢。

（二）融資環(huán)境比較

對外投資離不開資金，東道國金融體系的發(fā)展程度、融資方式的選擇和融資便利程度是對外投資決策前必須考慮的重要因素。東道國金融體系發(fā)展程度包括金融體系健全程度、金融監(jiān)管力度、金融產(chǎn)品豐富程度和金融網(wǎng)點(diǎn)覆蓋范圍等方面。融資方式一般分為直接融資和間接融資①;融資便利程度包括金融體系健全程度、貸款規(guī)模、貸款手續(xù)復(fù)雜性、利率水平的高低以及擔(dān)保機(jī)制是否成熟等要素。

湄公河五國金融體系發(fā)展水平不一。泰國和越南的金融體系較為成熟，外國人可在泰國和越南的金融機(jī)構(gòu)和資本市場享受國民待遇。泰國的金融體系主要由中央銀行、商業(yè)銀行、政策性金融機(jī)構(gòu)和資本市場等部分組成，商業(yè)銀行系統(tǒng)是泰國金融體系的支柱。越南以國有銀行為主，銀行資源傾向越南國有企業(yè)。越南共有兩家證券交易中心，即胡志明市證券交易所和河內(nèi)證券交易中心。越南證券市場發(fā)展迅速，被評為東南亞地區(qū)增長速度最快的五大證券市場之一。截至2017年5月底，越南股票市值為國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的53%，共有700只股票和基金。

與泰國和越南相比，緬甸、老撾和柬埔寨的金融體系整體發(fā)展水平較低，具體表現(xiàn)為：1.基本構(gòu)建了以中央銀行為主，由商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)組成的金融體系。緬甸以國有專業(yè)銀行為主體;柬埔寨以銀行和小額貸款機(jī)構(gòu)為主體;老撾以商業(yè)銀行為主，三國均存在貸款規(guī)模小、經(jīng)營方式單一、貸款利息較高（10%以上）、抵質(zhì)押市場不健全等問題，因此，在緬甸、老撾和柬埔寨三國投資的中資企業(yè)融資應(yīng)優(yōu)先選擇中資金融機(jī)構(gòu)。2.證券市場起步較晚，交易不活躍。三國全國僅有1家證券交易中心，上市公司少，交易不活躍。緬甸僅允許本國公司上市交易。3.中資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展差距大。中國工商銀行在湄公河五國均設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，中國銀行在除緬甸外的四國設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，但兩家中資銀行在泰國網(wǎng)點(diǎn)布局較多，在越南和老撾僅在首都設(shè)立1家分支機(jī)構(gòu)。

總體來說，泰國金融市場發(fā)展程度較高，融資便利性較高，融資成本相對較低，中資企業(yè)可有選擇地向當(dāng)?shù)劂y行申請貸款。越南金融市場發(fā)展程度較高，融資成本一般，但貸款可得性較低，且美元貸款有嚴(yán)格限制，中資企業(yè)可根據(jù)自身情況有選擇地在當(dāng)?shù)厝谫Y。緬甸、老撾和柬埔寨融資成本高，貸款手續(xù)復(fù)雜，金融服務(wù)單一，建議有意向在三國投資的中資企業(yè)向中資銀行申請融資。

（三）投資經(jīng)營成本比較

投資者在東道國投資建設(shè)和經(jīng)營，對土地和房屋等不動產(chǎn)的取得和使用成本，主要建材成本，水、電價(jià)格，勞動力的使用成本以及受基礎(chǔ)設(shè)施完備程度影響帶來的物流成本都是決策前要考慮的重要因素。水、電、油價(jià)格方面，湄公河五國的水資源豐富，自來水價(jià)格普遍偏低，但電力開發(fā)和利用水平參差不齊，電力供應(yīng)質(zhì)量和電價(jià)差別較大。泰國和越南的電力供應(yīng)基本能夠滿足本國需求，緬甸、老撾和柬埔寨雖然水電資源蘊(yùn)藏量豐富，但電源結(jié)構(gòu)單一，旱季缺電，電網(wǎng)建設(shè)落后，仍然存在季節(jié)性缺電和電價(jià)較高的情況。

勞動力成本包括員工工資、薪金、福利和各國法律規(guī)定的由用人單位依法為員工繳納的各項(xiàng)社會保險(xiǎn)、醫(yī)療費(fèi)用培訓(xùn)等支出。湄公河五國的勞動人口充足，但勞動力素質(zhì)總體偏低。近年來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，泰國和越南從勞務(wù)輸出國變?yōu)閯趧?wù)輸入國，緬甸、老撾、柬埔寨三國是勞務(wù)輸出國，每年協(xié)議向泰國派出勞工。湄公河五國均規(guī)定了最低工資，從員工素質(zhì)和薪酬水平來看，泰國薪酬水平在五國中是最高的，緬甸最低。值得注意的是，越南和柬埔寨近年來勞動力成本增長較快，政府每年調(diào)升基本工資水平。在越南和緬甸，制衣和制鞋的勞動密集型產(chǎn)業(yè)均是占重要地位的產(chǎn)業(yè)，不斷上升的勞動力成本對兩國制衣和制鞋產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大沖擊。湄公河五國的勞動和社會保障發(fā)展程度不一，企業(yè)為員工繳納社保的規(guī)定差異較大。其中，越南社保比例最高，約為員工工資總收入的25%;泰國為10%;緬甸、老撾和柬埔寨的社保制度尚不健全，未實(shí)現(xiàn)社保全覆蓋，沒有統(tǒng)一的繳納標(biāo)準(zhǔn)。

湄公河五國除了老撾為內(nèi)陸國，其他四國均有海岸線。泰國和越南的交通和通信較為發(fā)達(dá)，公路、海運(yùn)、內(nèi)河運(yùn)輸和空運(yùn)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展較好;緬甸的公路、內(nèi)河運(yùn)輸和空運(yùn)近幾年得到較好的發(fā)展;老撾和柬埔寨基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平較為落后，老撾的公路以土路為主，僅有1條13號公路貫通南北，沒有形成公路網(wǎng)，兩國境內(nèi)尚未修建高速公路。湄公河五國交通運(yùn)輸?shù)囊粋€(gè)共同點(diǎn)是鐵路建設(shè)和運(yùn)輸落后，現(xiàn)有鐵路多為窄軌（米軌），鐵路總里程最長的為緬甸（6072千米），老撾現(xiàn)僅有鐵路3.5千米。即使交通運(yùn)輸較為發(fā)達(dá)的泰國和越南的鐵路也多為窄軌（米軌）。根據(jù)世界銀行公布的2018年全球物流指數(shù)來看，在160個(gè)國家和地區(qū)中，泰國和越南的物流發(fā)展水平排名較為靠前;老撾和柬埔寨居中;緬甸排名靠后，物流成本也相應(yīng)較高（如表5所示）。

三、結(jié)論及對策建議

（一）湄公河五國投資環(huán)境的提升與吸引外國投資

當(dāng)前，湄公河五國處于工業(yè)化進(jìn)程中，總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快。根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年，亞洲經(jīng)濟(jì)總體增長率為5.4%，除泰國2016年GDP增長率為3.3%外，湄公河其余四國的GPD增長率都在6%左右。良好的資源稟賦和發(fā)展?jié)摿κ沟娩毓游鍑蔀槿蛑匾耐顿Y目的地。

湄公河五國在投資環(huán)境方面有明顯的差異。無論從金融環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施配套條件還是從政治環(huán)境、勞動力成本等方面來看，對外開放程度較高、經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)較好的泰國和越南吸引外資的能力（在吸引外資流量和存量方面）遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他三國（見表6）。

中國與湄公河五國中的緬甸、老撾和越南三國接壤，是湄公河流域最主要的投資國之一。中國是緬甸、泰國、越南和柬埔寨的第一大貿(mào)易伙伴，是老撾的第二大貿(mào)易伙伴，是緬甸和柬埔寨的最大外資來源國。截至2017年年底，中國對緬甸投資存量約占其吸收投資存量的20%;中國對柬埔寨投資存量約占其吸收投資存量的26%。在柬埔寨電力投資領(lǐng)域，中國企業(yè)投資建設(shè)的水電、火電站發(fā)電量約占柬埔寨全國發(fā)電量的80%，中國企業(yè)已建成高壓線路占柬埔寨高壓線路總長度的35%，已建成農(nóng)村電網(wǎng)占柬埔寨農(nóng)村電網(wǎng)總長度的近四分之一。中國是老撾第一大援助國，截至2017年年底，中國對老撾直接投資額為66.55億美元，已成為老撾第一大外資來源國，大多數(shù)投資集中在水電、采礦和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。

（二）中國對湄公河五國投資環(huán)境關(guān)注的重點(diǎn)與對策

自然資源、勞動力稟賦與市場規(guī)模對投資區(qū)位選擇存在顯著正向影響，自然資源、技術(shù)水平與市場規(guī)模對投資規(guī)模存在顯著正向影響，同時(shí)，政府穩(wěn)定性、國家清廉程度、法律與秩序?qū)^(qū)位選擇和投資規(guī)模均產(chǎn)生顯著正向影響①。因此，在投資決策中應(yīng)主要考慮影響投資環(huán)境的非商業(yè)因素，確定投資區(qū)位選擇后就非商業(yè)因素和商業(yè)因素進(jìn)行統(tǒng)籌評估。湄公河五國的投資環(huán)境和基礎(chǔ)條件各不相同，中國對五國投資環(huán)境的關(guān)注重點(diǎn)應(yīng)根據(jù)擬投資的產(chǎn)業(yè)各有側(cè)重。緬甸、老撾和柬埔寨三國普遍存在基礎(chǔ)設(shè)施落后、資金缺乏的問題，此類項(xiàng)目投資規(guī)模大、經(jīng)濟(jì)效益差、投資周期長，也易受東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、政治穩(wěn)定性以及行政與法制環(huán)境的影響，在投資決策過程中應(yīng)著重考慮項(xiàng)目經(jīng)營成本、做好資金規(guī)劃和稅務(wù)規(guī)劃。對勞動密集型產(chǎn)業(yè)的投資者來說，低廉的勞動力成本和物流的便利性則更具吸引力。瀾湄合作給瀾湄六國加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)一體化建設(shè)帶來了寶貴的歷史機(jī)遇，在大湄公河次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作（GMS）中也將通過經(jīng)濟(jì)建設(shè)作用于法律和行政制度建設(shè)，促進(jìn)東道國不斷改善營商環(huán)境，吸引更多的投資。通過積極拓展新的合作領(lǐng)域，不斷深化經(jīng)貿(mào)合作，縮小區(qū)域內(nèi)各國間的發(fā)展差距，加強(qiáng)社會文化交流，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷邁上新的臺階。

1. 以基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通為先導(dǎo)，提升瀾湄流域基礎(chǔ)設(shè)施配套條件

“一帶一路”倡議重點(diǎn)在于實(shí)現(xiàn)“五通”，即政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通?；A(chǔ)設(shè)施聯(lián)通是先導(dǎo)，互聯(lián)互通建設(shè)不僅自身能對東道國產(chǎn)生直接的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)，也將為政策溝通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通提供有力保障?；A(chǔ)設(shè)施聯(lián)通就是要實(shí)現(xiàn)“五網(wǎng)”聯(lián)通，即路網(wǎng)、航空網(wǎng)、能源網(wǎng)、水網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)五大基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。只有加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通、改善客運(yùn)和貨運(yùn)條件，才能為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供基礎(chǔ)條件。

2. 以跨境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)為先鋒，增強(qiáng)區(qū)域一體化程度

中國與越南、緬甸、老撾共同設(shè)立了7個(gè)跨境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)，通過跨境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)的設(shè)立，有效地加快雙邊合作步伐，在合作區(qū)內(nèi)不僅可以享受在加工貿(mào)易、貨物通關(guān)、稅收、原產(chǎn)地證和金融等方面的特殊優(yōu)惠政策，通過園區(qū)的先行先試示范作用，還可將成功經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行推廣和擴(kuò)大，在中短期內(nèi)可以最大程度地滿足國與國之間的貿(mào)易便利化需求，為深化雙邊經(jīng)貿(mào)合作奠定良好基礎(chǔ)。

3. 多層次、多渠道地獲取“走出去”投資資金

在中國的倡議下，絲路基金（總規(guī)模為400億美元）于2014年設(shè)立;2015年，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）設(shè)立，旨在為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)一體化建設(shè)提供金融支持。同年，中國國家外匯儲備向中國國家開發(fā)銀行和中國進(jìn)出口銀行分別注資480億美元和450億美元，中國進(jìn)出口銀行設(shè)立中國—東盟投資合作基金（總規(guī)模為100億美元），重點(diǎn)投向東盟十國項(xiàng)目，并提供“基金+政策性貸款”的投貸結(jié)合和金融一攬子服務(wù)。2015年以來，中國人民銀行每年向中國進(jìn)出口銀行提供抵押補(bǔ)充專項(xiàng)貸款（PSL），為“走出去”項(xiàng)目提供資金。2016年，在瀾湄合作首次領(lǐng)導(dǎo)人會議上，中國宣布設(shè)立瀾湄合作專項(xiàng)基金，5年內(nèi)提供3億美元用于支持瀾湄流域六國提出的中小型合作項(xiàng)目。對于中資企業(yè)來說，在瀾湄國家投資可通過向絲路基金、中國—東盟投資合作基金或所在省市設(shè)立的專項(xiàng)基金申請投資資金來解決資金問題，項(xiàng)目融資部分可向政策性金融機(jī)構(gòu)申請本外幣政策性資金，并與東道國中資商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)保持良好關(guān)系，在結(jié)算、融資和離岸賬戶等方面取得業(yè)務(wù)支持，運(yùn)營期間可向東道國當(dāng)?shù)赜袑?shí)力的銀行申請融資。對于亞投行、世界銀行等多邊金融機(jī)構(gòu)提供融資支持以及各國對東道國提供援助的有確定資金來源的項(xiàng)目，應(yīng)積極參與工程承包，涉及延期支付條款或帶資建設(shè)的項(xiàng)目可向政策性銀行和商業(yè)銀行申請對外承包工程貸款。

4. 改善瀾湄流域國家的行政與法制環(huán)境

中國對湄公河五國的投資主要集中在制造業(yè)（泰國和越南）、批發(fā)和零售業(yè)（泰國、越南和柬埔寨）、采礦業(yè)（緬甸、老撾、越南和泰國）、電力/ 熱力/ 燃?xì)饧八纳a(chǎn)供應(yīng)業(yè)（緬甸、老撾和柬埔寨）、建筑業(yè)（柬埔寨和越南）、 金融業(yè)（泰國）、 農(nóng)林牧漁業(yè)（老撾和柬埔寨）、 交通運(yùn)輸（老撾和柬埔寨）以及房地產(chǎn)（老撾和泰國）等。近年來， 湄公河五國在簡化登記注冊手續(xù)（緬甸、柬埔寨、泰國和越南）、促進(jìn)電力供應(yīng)和電費(fèi)透明度（緬甸和柬埔寨）、 加強(qiáng)海關(guān)管理（老撾）、 減少審批費(fèi)用（柬埔寨）、跨境貿(mào)易便利化（泰國）、納稅減免和便利化（越南）、司法程序電子化（越南）等方面都做了多項(xiàng)改進(jìn)，通過修訂《外國投資法》、提升政府機(jī)關(guān)辦事效率和執(zhí)法水平、制定吸引外資的鼓勵政策等措施改善營商環(huán)境。2018年，越南和泰國營商環(huán)境排名較3年前提高了13位和19位。中國與湄公河五國簽署了雙邊投資保護(hù)協(xié)定，中國與柬埔寨、老撾、泰國和越南四國簽署了避免雙重征稅協(xié)定，瀾湄流域六國均簽署了《承認(rèn)及執(zhí)行外國仲裁裁決公約》（又稱“《1958年紐約公約》”），為六國間的投資合作奠定了良好的法律環(huán)境基礎(chǔ)。隨著“一帶一路”建設(shè)和中國—東盟合作的不斷深化，中國在湄公河五國的投資也將得到更好的法律保障。

5. 不斷拓寬投資領(lǐng)域，深化經(jīng)貿(mào)合作

除了傳統(tǒng)投資領(lǐng)域和合作，隨著泛亞鐵路和中老、中緬、中越“國際大通道”的建成，中國到老撾、泰國和越南主要城市可實(shí)現(xiàn)“朝發(fā)夕至”。湄公河五國旅游資源豐富，有著獨(dú)特的民族風(fēng)情和宗教文化，中國作為世界第一大出境游客客源國①，中國與湄公河五國開展旅游合作潛力巨大。泰國和越南經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，未來兩國的地鐵交通、城際列車等都值得中國投資者關(guān)注。近年來，泰國和越南不斷加強(qiáng)政務(wù)和進(jìn)出口貿(mào)易信息化建設(shè)，中國在電子商務(wù)和數(shù)字化支付方面進(jìn)步迅速，未來，移動支付和跨境電商等領(lǐng)域的合作都將深刻地影響瀾湄流域六國的人民生活。在金融服務(wù)、醫(yī)療、生物技術(shù)、近海石油開發(fā)、清潔能源合作和國際產(chǎn)能等領(lǐng)域合作方面，瀾湄流域六國都各有優(yōu)勢，未來合作前景廣闊。

湄公河五國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、對外開放程度、基礎(chǔ)設(shè)施、法律制度和自然資源稟賦等方面情況各不相同，但也應(yīng)看到，中國與湄公河五國合作有著良好的社會文化基礎(chǔ)，彼此之間資源互補(bǔ)性強(qiáng)，合作空間和潛力巨大。中國企業(yè)投資前應(yīng)對東道國項(xiàng)目和市場進(jìn)行充分調(diào)研，做好法律、財(cái)稅和項(xiàng)目的調(diào)查工作，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識，避免在高危地區(qū)（戰(zhàn)亂、民族矛盾集中區(qū)域及地雷密集區(qū)域等）投資，避免中資企業(yè)之間的惡性競爭，精細(xì)化做好成本核算和資金規(guī)劃，科學(xué)決策，合理預(yù)計(jì)工期，規(guī)范法律文本。在投資協(xié)議中，將東道國承諾的優(yōu)惠條件和政策、明確股權(quán)、利潤、融資等重要條款、各相關(guān)方的責(zé)權(quán)利、法律適用和爭議處理等進(jìn)行明確約定。嚴(yán)格遵守當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)，重視環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)，滿足當(dāng)?shù)丨h(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，正確處理好與當(dāng)?shù)卣?、民眾、非政府組織和媒體的關(guān)系，履行社會責(zé)任，積極參與當(dāng)?shù)厣鐣顒雍凸娼ㄔO(shè)，樹立良好的企業(yè)形象。如遇糾紛，應(yīng)與外方友好協(xié)商，必要時(shí)向當(dāng)?shù)卣?、中國駐當(dāng)?shù)厥诡I(lǐng)館和經(jīng)商處尋求幫助，依法提請國際仲裁和訴訟，切實(shí)保護(hù)自身合法權(quán)益。

參考文獻(xiàn)：

1. 郭信昌：《關(guān)于投資環(huán)境概念問題的探討》，《南開經(jīng)濟(jì)研究》1991年第1期，第22～27頁。

2. 中國商務(wù)部“走出去服務(wù)平臺”：《對外投資合作國別（地區(qū)）指南》（2017年版）（柬埔寨、老撾、緬甸、泰國、越南），http：//fec.mofcom.gov.cn/article/gbdqzn/.

3. 中國出口信用保險(xiǎn)公司：《國別投資經(jīng)營便利化狀況報(bào)告》，2017年，http：//www.sinosure.com.cn/khfw/wytb/tzhzcj/2018/05/188339.shtml，2018年11月7日。

4. Transparency International.“Corruption Perceptions Index Transparent”， http：//www.cpi.transparency.org.

5. Doing Business.“Doing Business 2019-Training for Reform”， http：//www.doingbusiness.org/en/reports/global-reports/doing-business-2019，2018-10-31.

6. EIU. “Country Report-Lao PDR 2017-6”.

7. IMF. “Lao PDR Country Report”， No. 17/53， https：//www.imf.org/en/Publications， 2017-2.

8. 《柬埔寨王國勞工法》，中華人民共和國駐柬埔寨王國大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處網(wǎng)站，http：//cb.mofcom.gov.cn/article/ddfg/200303/20030300075517.shtml， 2003年3月17日。

9. World Bank.“Logistics Performance Index 2018”， https：//www.worldbank.org/en/news/infographic/2018/07/24/logistics

-performance-index-2018， 2018-7-24.

10. UNCTAD.“World Investment Report 2016”， http：//unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2016_en.pdf.

11. UNCTAD.“World Investment Report 2017”， http：//unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2017_en.pdf.

12. UNCTAD.“World Investment Report2018”， http：//unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2018_en.pdf.

13. 《商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布〈2017年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)〉》，中國商務(wù)部網(wǎng)站，http：//hzs.mofcom.gov.cn/article/date/201809/20180902791492.shtml，2018年9月28日。

14. 中國商務(wù)部：《2017年中國對外投資合作發(fā)展報(bào)告》，http：//fec.mofcom.gov.cn/article/tzhzcj/tzhz/upload/zgdwtzhzfzbg

2017.pdf，2017年3月28日。

15. 黎紹凱、張廣來：《我國對“一帶一路”沿線國家直接投資布局與優(yōu)化規(guī)則：兼顧投資動機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避》，《經(jīng)濟(jì)研究探索》，2018年第9期，第111～124頁。

16. 普華永道：《中國和越南將成為亞太地區(qū)國家2019年投資的主要方向》，http：//sputniknews.cn/economics/2018111

61026853945/，2018年11月16日。

17. ASEAN. “ASEAN? Investment? Report 2018”， http：//investasean.asean.org/files/upload/2018 ASEAN Investment Report

（Website）.pdf .

18. 《2016版東盟投資報(bào)告情況》，中華人民共和國駐東盟使團(tuán)經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處網(wǎng)站， http：//asean.mofcom.gov.cn/article/ztdy/201609/20160901402150.shtml，2016年9月27日。

19. UNCTAD. “Global Investment Trend Monitor”， No. 30 （UNCTAD/DIAE/IA/INF/2018/1）， https：//unctad.org/en/pages/publications/Global-Investment-Trends-Monitor-（Series）.aspx， 2018-10-15.

20. World? Bank.“2017 / 2018? Global? Investment Competitiveness Report”， http：//www.worldbank.org/en/topic/competitiveness/publication/global-investment-competitiveness-report， 2017-10-25.

21. OECD， Lao PDR.“OECD Investment Policy Reviews Lao PDR”，http：//www.oecd.org/countries/laopeoplesdemocraticrepublic/

oecd-investment-policy-reviews-lao-pdr-2017-9789264276055-en.htm， 2017-07-11.

22. 中國旅游研究院：《2017年中國出境旅游大數(shù)據(jù)報(bào)告》，《福建日報(bào)》2018年3月15日。

（責(zé)任編輯： 顏 潔）

①湄公河五國指瀾湄合作機(jī)制中除中國外的柬埔寨、泰國、老撾、緬甸和越南五國。

①柬埔寨人民黨前身為成立于1951年6月28日的柬埔寨人民革命黨，現(xiàn)任黨主席洪森，是柬埔寨第一大黨和執(zhí)政黨。

②執(zhí)法成本采用營商環(huán)境指數(shù)中的合同執(zhí)行情況，該指標(biāo)通過追蹤一起支付爭議案件，收集從原告向法院提交訴訟到最終獲得賠付所花費(fèi)的時(shí)間、費(fèi)用和步驟來分析合同執(zhí)行的各項(xiàng)成本。

③退出成本采用營商環(huán)境指數(shù)中的辦理破產(chǎn)情況，該指標(biāo)估算了辦理破產(chǎn)程序的時(shí)間和成本，歸納了破產(chǎn)法規(guī)中存在的程序障礙。

④全球清廉指數(shù)（Corruption Perceptions Index）由世界著名非政府組織“透明國際”建立，反映全球各國商人、學(xué)者和風(fēng)險(xiǎn)分析人員對世界各國腐敗狀況的觀察和感受，依據(jù)世界銀行、環(huán)球透視、英國經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫組織和世界經(jīng)濟(jì)論壇專家的評估，以及對居民和商業(yè)領(lǐng)袖進(jìn)行調(diào)查后制定。采用百分制，100分表示最廉潔;0分表示最腐敗;80～100分之間為比較廉潔;50～80分之間為輕微腐敗;25～50分之間為腐敗比較嚴(yán)重;0～25分之間則為極端腐敗。

⑤全球清廉指數(shù)每年入榜的國家或地區(qū)數(shù)量不同，2015—2017年參評的國家或地區(qū)分別為167個(gè)、176個(gè)和180個(gè)。

①具體為：科學(xué)和技術(shù)發(fā)展研究、高新技術(shù)應(yīng)用、復(fù)合型材料、新建筑材料、稀有材料生產(chǎn)、再生能源、清潔能源、廢料發(fā)電、生物科學(xué)發(fā)展、環(huán)保等領(lǐng)域的企業(yè)收入、教育培訓(xùn)、行業(yè)、醫(yī)療、文化、休育和環(huán)境等領(lǐng)域、高級鋼鐵生產(chǎn)、節(jié)能產(chǎn)品生產(chǎn)、服務(wù)農(nóng)林漁業(yè)的機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)、灌溉設(shè)備生產(chǎn)、家禽、家畜、水產(chǎn)品飼料精制等。

②四類開放性園區(qū)包括工業(yè)區(qū)、出口加工區(qū)、高科技區(qū)、經(jīng)濟(jì)區(qū)。據(jù)越南新的《外國投資法》第二十八條規(guī)定，工業(yè)區(qū)、出口加工區(qū)、高科技區(qū)和經(jīng)濟(jì)區(qū)屬于投資優(yōu)惠地區(qū)，享受優(yōu)惠政策。

③該報(bào)告是各國監(jiān)管者評估和衡量國內(nèi)商業(yè)監(jiān)管環(huán)境、各國政策制定者確定改革領(lǐng)域和改善當(dāng)?shù)貭I商環(huán)境的重要資料，也是各國投資者衡量各國投資環(huán)境的關(guān)鍵參考因素。每年報(bào)告對截至上年度5月1日的全年數(shù)據(jù)進(jìn)行評估，2019年報(bào)告數(shù)據(jù)截至2018年5月1日。

①直接融資指由企業(yè)通過債券和證券市場發(fā)行債券或股票直接獲得資金融通;間接融資指通過銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)獲取資金。

①表中匯率換算按照2019年1月16日新浪財(cái)經(jīng)即期匯率，1美元兌換31.72泰銖;1美元兌換1521緬元;1美元兌換23180越南盾。

①黎紹凱、張廣來：《我國對“一帶一路”沿線國家直接投資布局與優(yōu)化規(guī)則： 兼顧投資動機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避》，《經(jīng)濟(jì)研究探索》2018年第9期，第111～124頁。

①根據(jù)中國旅游研究院、攜程旅游集團(tuán)聯(lián)合發(fā)布的《2017年中國出境旅游大數(shù)據(jù)報(bào)告》，2017年，中國公民出境旅游超過1.3億人次，花費(fèi)達(dá)1152.9億美元。中國旅游研究院：《2017年中國出境旅游大數(shù)據(jù)報(bào)告》，《福建日報(bào)》2018年3月15日。