跨國公司融資主要是跨國公司為全球生產(chǎn)經(jīng)營籌集資金以實現(xiàn)其企業(yè)財務目標的活動。跨國公司融資的特點是融資規(guī)模較大，融資風險大，資金來源廣泛，融資相關決策復雜度高?？鐕镜闹虚L期融資渠道非常廣泛，主要包括以下幾類：

一、跨國公司內(nèi)部產(chǎn)生的資金

一般而言，在企業(yè)兼并和收購中，公司盡可能選擇公司自有資金，未分配的特殊基金，應付稅款和利息。這是因為這種融資方式不容易泄露商業(yè)機密。企業(yè)無需向外界支付借款費用，因此風險很小。但其資金來源、規(guī)模則與企業(yè)的盈利相關?？鐕Y金調(diào)度系統(tǒng)要求其所有的子公司必須在每天銀行結算終止的時候向統(tǒng)一的管理部門匯報各自的現(xiàn)金賬戶的余額。所有機構必須使用統(tǒng)一貨幣折算并匯報該余額，折算匯率應由統(tǒng)一管理部門來決定。此外，報告通常需要包括未來一段時間內(nèi)的現(xiàn)金流量和現(xiàn)金余額預測。

跨國公司的各項財務指標相互聯(lián)系和相互牽制。其各項財務指標中存在著利益分配調(diào)節(jié)的機制，對跨國公司的資金流動實施監(jiān)管則需要綜合考慮各種因素。特別是，監(jiān)管需要關注三個方面：一是集團內(nèi)部的融資問題?？鐕緭碛薪y(tǒng)一的財務管理系統(tǒng)。資金將轉移并轉移到世界各地的子公司。二是內(nèi)部價格轉移問題?？鐕敬嬖谪浳铮夹g，勞動力等內(nèi)部貿(mào)易，需要相應的內(nèi)部轉移價格作為其會計基礎。內(nèi)部轉移價格的制定與國際市場供需關系沒有多大關系，而是基于全球戰(zhàn)略和跨國公司的整體利益。內(nèi)部轉移價格的制定對資本流入和流出產(chǎn)生重要影響。三是應收應付款的調(diào)整問題，跨國公司可以通過調(diào)節(jié)應收應付賬款的數(shù)量以及交割時間的變化達到控制資金流動數(shù)量和方向的目的。

二、來自跨國公司母公司東道國的資金和來自子公司東道國的資金

對于中國企業(yè)來說，傳統(tǒng)的融資渠道仍然主導著中國企業(yè)融資的主流。傳統(tǒng)的融資方式包括內(nèi)部融資，銀行貸款，債券融資，商業(yè)信貸和股權融資（國內(nèi)）。其中，銀行貸款占中國企業(yè)融資的主要組成部分，主要受計劃經(jīng)濟主導的金融渠道影響。銀行貸款成本較低，易于處理，但融資規(guī)模小，金融風險高。債券融資成本相對較低，規(guī)模相對較大，但進入門檻較高，受到公司規(guī)模和信用評級的限制。畢竟，通過發(fā)行公司債券籌集資金的公司很少。

內(nèi)部融資是企業(yè)基于自身利潤累積和原始資產(chǎn)的融資，其成本無疑是所有融資方式中最低的。其財務風險也很低，但由于企業(yè)利潤限制，內(nèi)部融資規(guī)模有限。商業(yè)信貸融資主要是指通過信貸銷售為企業(yè)之間的短期資金融資。中國的股權融資歷史相對較短，有十多年的歷史。突破銀行間接融資范圍，融資成本較高，融資規(guī)模較大，金融風險較低。但是，監(jiān)管部門對上市公司有更高的要求，他們有資格上市。它占中國企業(yè)總數(shù)的很小一部分?？傊?，雖然傳統(tǒng)的融資渠道是中國企業(yè)融資的主流，但由于各種不足，鼓勵中國企業(yè)在國際環(huán)境中探索新的融資方式。

三、來自國際金融機構的資金

國際金融機構是指從事國際金融管理和國際金融活動的組織，能夠協(xié)調(diào)國際重大國際經(jīng)濟和金融活動;提供短期資金，緩解匯率赤字的穩(wěn)定平衡;提供長期資金，促進所有國家的經(jīng)濟發(fā)展。根據(jù)范圍，它可以分為全球國際機構和區(qū)域國際機構。前者主要有：國際貨幣基金組織，世界銀行（包括國際復興開發(fā)銀行，國際開發(fā)協(xié)會，國際金融公司和多邊投資擔保機構）后者主要有：國際清算銀行，歐洲投資銀行，亞洲開發(fā)銀行，非洲開發(fā)銀行和美洲開發(fā)銀行。其他國際融資渠道主要包括國際租賃融資，資產(chǎn)證券化融資和國際項目融資。以低成本和低風險籌集資金是中長期國際融資決策的基本要求，也是顯示跨國公司的競爭力的重要依據(jù)。不同的公司適合不同的融資渠道。在市場競爭和不斷變化的國際金融市場背景下，跨國公司融資渠道的選擇需要與其自身的業(yè)務戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略相一致。考慮可持續(xù)發(fā)展和股權資本的長期升值。

四、中國企業(yè)在國際環(huán)境中的可行融資渠道

引進境外戰(zhàn)略投資者。如今，金融機構引入外國戰(zhàn)略投資者似乎已成為一種時尚和趨勢。不僅國有商業(yè)銀行在改變股份時已經(jīng)“引入”，而且股份制銀行和城市商業(yè)銀行也在“引進”。甚至一些證券公司和保險公司也與外國投資者協(xié)商計劃引進。海外戰(zhàn)略投資者的引入不僅有助于金融公司豐富資金，而且為海外上市奠定了堅實的基礎，并引入了先進的企業(yè)管理經(jīng)驗。除了銀行等金融機構外，其他非金融公司也以這種方式融資，適應中國企業(yè)在全球化趨勢下應對外部競爭的需要。又為企業(yè)解決了資金不足的障礙。

吸引風險投資。在高新技術企業(yè)發(fā)展初期，由于新產(chǎn)品暫時無法開放市場和營運資金不足的限制，企業(yè)的經(jīng)營非常困難，由于高新技術企業(yè)處于發(fā)展初期的高風險，很難吸引外來投資。高新技術企業(yè)的風險投資解決了經(jīng)濟困難的問題。風險投資也被稱為“啟動投資”，通常指對高科技產(chǎn)業(yè)的投資。作為在成熟市場之外具有強大投資風險的投資領域，其資金來自金融資本，個人資本，企業(yè)資本，養(yǎng)老基金和醫(yī)療保險基金。就各國的做法而言，風險投資大多以投資基金的形式運作。高新技術企業(yè)通過吸引風險投資融資解決了資金臨時流動問題，消除了企業(yè)發(fā)展初期的障礙。

總之，中國企業(yè)在國際環(huán)境中的融資渠道越來越廣，要求企業(yè)根據(jù)自身需要選擇規(guī)模適中，財務成本低，風險低的融資方式。國際環(huán)境下的融資也給企業(yè)帶來了挑戰(zhàn)，隨著越來越多國家頒布法律條款對境內(nèi)外國上市公司進行監(jiān)督，中國企業(yè)將面臨更加嚴峻的海外資本市場融資測試。這要求中國企業(yè)在國際金融市場融資的同時做好自己的企業(yè)管理，贏得投資者的信任和監(jiān)管部門的批準。

作者簡介：王澤豪（1997-），男，漢族，河南人，單位：鄭州大學，學位：學士。主要研究方向：金融。