李偉 王宇純

摘要：近期，OPEC輪值主席國委內(nèi)瑞拉同世界最大原油生產(chǎn)國美國斷交，引發(fā)南美局勢混亂的同時，對全球原油市場可能產(chǎn)生較大影響。分析委內(nèi)瑞拉原油市場基本面，特別是“委美”能源貿(mào)易的情況;從短期、中期、長期分別分析“委美斷交”可能對國際原油市場產(chǎn)生的影響，并根據(jù)委內(nèi)瑞拉未來政局演變的若干種可能，做了對原油市場多情景的影響分析;針對我國石油石化企業(yè)現(xiàn)狀，分別從企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、國家能源安全、海外投資風(fēng)險等方面提出相關(guān)應(yīng)對措施及建議。

關(guān)鍵詞：委內(nèi)瑞拉;地緣政治;原油市場;能源安全;海外投資

中圖分類號：F224? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2019）06-0013-02

Abstract：Recently， Venezuela， the Chairman-in-Office of OPEC， has broken off diplomatic relations with the United States， the world's largest crude oil producer， which has caused chaos in South America and may have a greater impact on the global crude oil market. Firstly， the paper analyses the basic aspects of Venezuela's crude oil market， especially the situation of energy trade between Venezuela and the United States. Secondly， it analyses the possible impact of the break-up of Venezuela-US diplomatic relations on the international crude oil market in the short， medium and long term respectively. Finally， according to several possibilities of Venezuela's future political evolution， it makes an analysis of the impact on the multi-scenarios of the crude oil market. The current situation of oil and petrochemical enterprises， respectively， from the enterprise's high-quality development， national energy security， overseas investment risk and other aspects of relevant countermeasures and suggestions.

Key words：Venezuela; Geopolitics; Crude Oil Market; Energy Security; Overseas Investment

一、事件回顧

2019年1月23日，委內(nèi)瑞拉反對黨派在首都加拉加斯發(fā)起大規(guī)模游行，反對黨領(lǐng)袖、委內(nèi)瑞拉議會主席瓜伊多宣稱為該國“臨時總統(tǒng)”，隨即美國總統(tǒng)特朗普以及拉美多國領(lǐng)導(dǎo)人表示承認(rèn)，引發(fā)現(xiàn)任總統(tǒng)馬杜羅強烈不滿，宣布與美國斷交。1月28日，美國方面表示將凍結(jié)委內(nèi)瑞拉國有石油公司在美資產(chǎn)，除非馬杜羅將公司經(jīng)營權(quán)交給“自立總統(tǒng)”瓜伊多，制裁才能得以解除。此次制裁內(nèi)容包括凍結(jié)委內(nèi)瑞拉國家石油公司PDVSA的在美資產(chǎn)精煉廠Citgo Petroleum。Citgo Petroleum由PDVSA控股，同時也是PDVSA最重要的利潤來源。作為OPEC輪值主席國的委內(nèi)瑞拉同世界最大原油生產(chǎn)國的美國斷交，引發(fā)南美局勢混亂的同時，對全球原油市場也將產(chǎn)生較大影響。

二、委內(nèi)瑞拉原油市場基本面分析

根據(jù)EIA發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，委內(nèi)瑞拉原油探明儲量超3000億桶，在全球原油探明儲量排名位列第一，但委內(nèi)瑞拉大部分的原油儲量為重質(zhì)油帶。近年來國內(nèi)不穩(wěn)定的政治經(jīng)濟局勢導(dǎo)致其原油產(chǎn)量逐年下滑，原油產(chǎn)量自2015年四季度開始處于持續(xù)下滑狀態(tài)，目前產(chǎn)量僅在120萬桶/天左右，僅為峰值的一半左右，產(chǎn)量的衰減也導(dǎo)致出口量下滑，2018年平均出口量同比下降19.5%。

一直以來，美國是委內(nèi)瑞拉原油的最大買家，超40%的原油產(chǎn)量出口至美國。但過去十年，美國對委內(nèi)瑞拉原油的進口量下降十分明顯。EIA數(shù)據(jù)顯示，2018年美國從委內(nèi)瑞拉進口的原油與石油產(chǎn)品約51.4萬桶/日，而2008年，這一數(shù)字則為120萬桶/日。盡管如此，委內(nèi)瑞拉仍然是美國目前第四大原油供應(yīng)國，僅次于加拿大、沙特和墨西哥。委內(nèi)瑞拉的大部分出口產(chǎn)品都流向墨西哥灣沿岸的煉油廠，盡管過去兩年許多公司逐漸減少對委內(nèi)瑞拉重油進口，但仍占其進口量的25%左右。放眼全球委內(nèi)瑞拉重油很難有更多的替代選擇。

此外，委內(nèi)瑞拉是2019年OPEC的輪值主席國，如果“委美斷交”事件持續(xù)發(fā)酵，OPEC不得不在疲于應(yīng)對《禁止石油生產(chǎn)和出口卡特爾法》的基礎(chǔ)上，繼續(xù)面對美國對其輪值主席國的制裁。如此可見，在委內(nèi)瑞拉和美國斷交事件影響下，2019年油價將有可能受到基本面影響持續(xù)震蕩。

三、“委美斷交”對國際原油市場影響分析

作為全球最重要的兩大石油生產(chǎn)國，委內(nèi)瑞拉與美國關(guān)系的劇變對國際原油市場的影響不言而喻。短期來看，美國對委內(nèi)瑞拉的制裁將直接影響委內(nèi)瑞拉的原油出口，但當(dāng)前下跌的油價環(huán)境可能是特朗普政府尚未做出正式制裁的重要緩沖，禁止向委內(nèi)瑞拉出售其加工重質(zhì)油所必須的稀釋劑很可能是美國即將采取制裁的關(guān)鍵一步。中期來看，如果美國不進口委內(nèi)瑞拉原油，則需要觀察委內(nèi)瑞拉是否能找到新的原油買家，或是加大向中國和印度（除美國外僅有的兩個有能力加工委內(nèi)瑞拉重質(zhì)原油的國家）的出口力度，從而保證整體的出口不受大的影響。長期而言，需要關(guān)注美國對幾家石油服務(wù)公司在委內(nèi)瑞拉的豁免能否繼續(xù)，目前美國政府給予了包括貝克休斯在內(nèi)的上游公司豁免權(quán)，這些公司在2019年7月27日之前可以繼續(xù)和委內(nèi)瑞拉國家石油公司及其分支機構(gòu)合作，但在豁免到期以后如果美國政府禁止這些公司繼續(xù)與該公司合作，委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量存在加速下降的風(fēng)險。

總體來看，國際油價尚不存在飆升的風(fēng)險。一方面，委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量當(dāng)前大約僅有120萬桶/日，對石油市場供應(yīng)面的影響較為有限。另一方面，影響石油市場的其他因素更為顯著，如全球經(jīng)濟預(yù)期放緩、中美貿(mào)易摩擦將何去何從、OPEC+成員國聯(lián)合減產(chǎn)等，相比之下“委美斷交”的影響尚不足以導(dǎo)致國際油價明顯波動。但值得關(guān)注的是，委內(nèi)瑞拉與美國緊張關(guān)系持續(xù)發(fā)酵，將引發(fā)全球?qū)χ刭|(zhì)含硫原油供應(yīng)減少的擔(dān)憂，包括美國Mars原油、墨西哥Maya原油和加拿大WCS原油價格攀升，此外地緣政治風(fēng)險仍支撐油市看漲情緒。

四、未來政局演變對國際原油市場影響的情景分析

從全球能源格局來看，只要美國不采取進一步制裁措施，限制委內(nèi)瑞拉原油進口國停止進口，委內(nèi)瑞拉原油出口量預(yù)計不會出現(xiàn)大幅下滑，對全球原油市場影響相對有限。但目前更值得擔(dān)憂的是委內(nèi)瑞拉小規(guī)模叛亂是否會升級為全國性的叛亂，未來政局演變對原油市場影響的情景分析如下。

第一，當(dāng)前局部騷亂得到有效控制，隨之美國制裁落地，停止進口委內(nèi)瑞拉原油：總體來看對全球供需格局影響有限，但由于未來原油產(chǎn)量增長的重要來源是美國的頁巖油，而美國頁巖油屬于低硫輕質(zhì)原油，而委內(nèi)瑞拉生產(chǎn)的主要是重質(zhì)原油。新增產(chǎn)量和衰減產(chǎn)量之間存在著油品的差異問題，供需不平衡將顯著影響美國灣區(qū)輕重油價差。

第二，現(xiàn)任總統(tǒng)馬杜羅迫于各方壓力下臺，平穩(wěn)過渡到新政府：美國將不再考慮對委內(nèi)瑞拉的進一步制裁，“委美斷交”風(fēng)波暫告一段落，原油及各項副產(chǎn)品進出口及配套設(shè)施貿(mào)易均恢復(fù)正常，對全球原油市場影響極為有限。

第三，“委美斷交”風(fēng)波升級為全國騷亂，且波及到原油基礎(chǔ)設(shè)施：委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)出將遭到影響而發(fā)生斷供，原油供應(yīng)相應(yīng)減少，雖對全球原油市場供需關(guān)系影響并不十分明顯，但地緣政治風(fēng)險大幅上升，對國際油價帶來顯著的地緣溢價，國際油價將得到有力支撐和提振，油價大概率或?qū)⑸蠞q。

五、我國石油石化企業(yè)應(yīng)對措施及相關(guān)建議

總體來看，委內(nèi)瑞拉與美國斷交對我國石油石化企業(yè)的直接影響并不顯著，但值得關(guān)注的是，一旦美國對委內(nèi)瑞拉制裁落地或后者國內(nèi)政治局勢失控，油價或?qū)⒍唐趦?nèi)飆升，但由于地緣政治風(fēng)險引發(fā)的國際油價短期波動多是曇花一現(xiàn)，我國石油石化企業(yè)，特別是以上游業(yè)務(wù)為主、經(jīng)營業(yè)績受油價波動影響較大的企業(yè)更應(yīng)理性看待這一點。

2018年我國石油對外依存度已經(jīng)超過70%，復(fù)雜多變的國際政治形勢恐隨時威脅我國能源安全;另外，近年來我國油氣企業(yè)海外投資增速較快，但資源國的政治經(jīng)濟風(fēng)險及本地化差異等因素，常令中國油氣企業(yè)的海外投資之路蒙受損失。就此提出具體建議如下。

第一，改革創(chuàng)新、銳意進取，依靠技術(shù)和管理優(yōu)勢推動我國石油石化企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。中國作為世界上為數(shù)不多可以加工委內(nèi)瑞拉重質(zhì)油的國家，應(yīng)看到“委美斷交”風(fēng)波可能給中國石油石化企業(yè)帶來的不可多得的機遇，需加大石油行業(yè)科技研發(fā)投入，下大力氣突破石油化工行業(yè)技術(shù)壁壘，重點推進行業(yè)向智能化、高端化、數(shù)字化邁進，依靠技術(shù)和管理優(yōu)勢推動石油石化企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，全方位提高技術(shù)進步在我國石油石化企業(yè)全要素生產(chǎn)率中的貢獻(xiàn)率。

第二，加大我國油氣勘探開發(fā)力度，降低對外依存度，確保國家能源安全。2018年中國從委內(nèi)瑞拉進口原油約121百萬桶，占原油總進口量約3.7%，“委美斷交”雖尚不足威脅我國能源安全，但應(yīng)看到特朗普政府繼2018年制裁石油大國伊朗后，今年又將制裁矛頭對準(zhǔn)OPEC成員國委內(nèi)瑞拉。作為石油對外依存度已超70%的中國來說，需務(wù)必警惕地緣政治風(fēng)險可能會給帶來的國家能源安全問題。面對復(fù)雜多變的國際環(huán)境，我國應(yīng)持續(xù)提高國內(nèi)油氣勘探開發(fā)力度、降低對外依存度，確保國家能源安全。著力推進我國天然氣產(chǎn)供儲銷一體化建設(shè)，加強天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是多條跨國輸氣管線建設(shè)，深耕“一帶一路”建設(shè)、推動國際化能源發(fā)展戰(zhàn)略。

第三，需密切關(guān)注中國油企海外投資風(fēng)險。目前，中國是委內(nèi)瑞拉第二大貿(mào)易伙伴，委內(nèi)瑞拉是我國第七大貿(mào)易伙伴，石油貿(mào)易及合作已成為兩國合作的重要內(nèi)容，中國油企在委投資額逐年上升。但目前委內(nèi)瑞拉國內(nèi)的動蕩局勢及美方可能采取制裁等多種不確定因素，給中國油企的海外投資敲響了警鐘。當(dāng)前，中國油企在伊朗、哈薩克斯坦、蘇丹、尼日利亞、烏干達(dá)等國均有較為深入的油氣合作，從發(fā)展模式和面臨風(fēng)險方面來看均與委有類似之處。因此，需密切關(guān)注全球戰(zhàn)略博弈大局，切忌成為美國制裁別國的犧牲品;多元化擴展海外業(yè)務(wù)、合理化項目股權(quán)以分散風(fēng)險;堅持國際化商業(yè)運營模式、實現(xiàn)海外投資市場化運作。

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