吳謀遠(yuǎn) 賀新春 殷冬青

（1.中國(guó)石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)展戰(zhàn)略研究所；2.中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司政策研究室戰(zhàn)略與政策研究處）

2018年，國(guó)際大石油公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯好轉(zhuǎn)，主要經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)指標(biāo)全面向上，重回增長(zhǎng)軌道。回顧低油價(jià)以來國(guó)際大石油公司圍繞價(jià)值增長(zhǎng)的一系列舉措，其中既有應(yīng)對(duì)當(dāng)前的短期措施，更有著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略考量，值得深入分析和借鑒。

1 2018年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析

1.1 油氣產(chǎn)量連續(xù)5年保持增長(zhǎng)，原油加工量和油品銷售量由降趨穩(wěn)

2018年，國(guó)際大石油公司油氣產(chǎn)量已連續(xù)5年保持增長(zhǎng)，新增產(chǎn)量主要來自深水、非常規(guī)和LNG項(xiàng)目。其中，道達(dá)爾公司和雪佛龍公司的增長(zhǎng)最為顯著，分別達(dá)到8%和7%[1-2]，這主要受益于新項(xiàng)目投產(chǎn)和資產(chǎn)并購(gòu)。天然氣產(chǎn)量占油氣總產(chǎn)量的比重繼續(xù)上升1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到43%。煉油銷售業(yè)務(wù)在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)10年的優(yōu)化調(diào)整后進(jìn)入穩(wěn)定期，2018年原油加工量和油品銷售量基本維持穩(wěn)定（表1）。

1.2 營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均較快增長(zhǎng)，上游利潤(rùn)貢獻(xiàn)主體地位進(jìn)一步鞏固

受油價(jià)回升影響，2018年國(guó)際大石油公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)23%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)47%，繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。其中，上游利潤(rùn)同比增長(zhǎng)76%，占公司利潤(rùn)總額的2/3以上。雖然2018年油價(jià)僅為2013年65%，但國(guó)際大石油公司的上游利潤(rùn)已達(dá)到2013年的80%，低成本產(chǎn)量增長(zhǎng)功不可沒。下游利潤(rùn)自2014年低油價(jià)以來首次出現(xiàn)下滑，同比下降10%，主要是受資產(chǎn)出售和煉油毛利下降等因素影響（表2）。

表1 2018年國(guó)際大石油公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

表2 2018年國(guó)際大石油公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

1.3 資本支出4年來首次大幅增長(zhǎng)，利用油價(jià)回升期處置非核心資產(chǎn)

2018年行業(yè)形勢(shì)明顯復(fù)蘇，提振國(guó)際大石油公司投資信心，普遍大幅增加資本支出，同比增長(zhǎng)17%，是連續(xù)4年壓減投資后的首次大幅增加（表3）。從投資結(jié)構(gòu)看，有些公司大幅增加勘探投資，以?？松梨诠竞偷肋_(dá)爾公司增幅最為顯著。從投資領(lǐng)域看，主要是進(jìn)一步強(qiáng)化核心戰(zhàn)略資產(chǎn)，北美二疊盆地、墨西哥灣深水和巴西海上，勘探開發(fā)與并購(gòu)均非?；钴S。大幅增加天然氣業(yè)務(wù)投資，道達(dá)爾2018年對(duì)天然氣、新能源和電力業(yè)務(wù)的投資是2017年的4.4倍，達(dá)到35億美元。國(guó)際大石油公司也利用油價(jià)回升的有利時(shí)機(jī)，加快剝離資產(chǎn)，持續(xù)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。道達(dá)爾剝離了近50億美元的歐洲南部銷售資產(chǎn)和加拿大、挪威的上游資產(chǎn)。殼牌剝離了歐洲上游和南美下游的低收益資產(chǎn)。

表3 2018年國(guó)際大石油公司資本支出數(shù)據(jù)

1.4 自由現(xiàn)金流充裕，具備實(shí)施大型并購(gòu)和股票回購(gòu)的能力

2018年是國(guó)際大石油公司低油價(jià)以來財(cái)務(wù)狀況最好的時(shí)期，自由現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)33%，資本結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，資本負(fù)債率保持在20%左右。良好的財(cái)務(wù)狀況提升了國(guó)際大石油公司資本運(yùn)作能力，近期在并購(gòu)市場(chǎng)上十分活躍，彰顯擴(kuò)張意圖。此外，由于資本市場(chǎng)表現(xiàn)未達(dá)投資者預(yù)期，國(guó)際大石油公司紛紛宣布規(guī)模龐大的股票回購(gòu)計(jì)劃，進(jìn)一步提振投資者信心[3]。

2 新時(shí)期戰(zhàn)略動(dòng)向分析

在經(jīng)歷此輪油價(jià)周期調(diào)整后，國(guó)際大石油公司的發(fā)展方式出現(xiàn)了明顯轉(zhuǎn)變，如更加注重有質(zhì)量、有效益的增長(zhǎng)，以創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)驅(qū)動(dòng)模式轉(zhuǎn)換，通過管理和流程優(yōu)化提升效率效益，這些典型做法帶來的價(jià)值增長(zhǎng)十分顯著。

2.1 以有效益的增儲(chǔ)上產(chǎn)推動(dòng)油氣業(yè)務(wù)回歸增長(zhǎng)

早在國(guó)際油價(jià)初步回暖之際，國(guó)際大石油公司就確立了“重回增長(zhǎng)”戰(zhàn)略，其核心是油氣業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的回歸。盡管面臨新能源的沖擊，國(guó)際大石油公司均認(rèn)為油氣在未來中長(zhǎng)期能源消費(fèi)中仍將占據(jù)主體地位，并對(duì)油價(jià)持相對(duì)樂觀的態(tài)度。近幾年產(chǎn)量增長(zhǎng)最快的公司（道達(dá)爾公司）也是在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)最好的公司，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和投資者給公司施加增產(chǎn)壓力，推動(dòng)國(guó)際大石油公司進(jìn)入新一輪增產(chǎn)“競(jìng)賽期”。同時(shí)，經(jīng)過近年持續(xù)不斷的降本增效和資產(chǎn)優(yōu)化，國(guó)際大石油公司的核心項(xiàng)目盈利空間大幅提升，增產(chǎn)成為當(dāng)前提升利潤(rùn)的重要途徑。加之高油價(jià)時(shí)期的大項(xiàng)目投資以及始終沒有放松勘探投入，一旦油價(jià)好轉(zhuǎn)，確保有足夠的資源儲(chǔ)備轉(zhuǎn)入開發(fā)。未來，國(guó)際大石油公司仍有5～7年的高增產(chǎn)期，這輪近10年的長(zhǎng)增產(chǎn)周期在這些公司發(fā)展歷程中較為少見。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，國(guó)際大石油公司主要采取了如下措施。

2.1.1 推進(jìn)上游資產(chǎn)核心化，打造低成本資產(chǎn)組合

低油價(jià)以來，國(guó)際大石油公司通過不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、修正高油價(jià)時(shí)期的發(fā)展策略，陸續(xù)退出北極、油砂等高投入、高成本資產(chǎn)，大舉進(jìn)入非常規(guī)（除油砂以外）、深水及LNG領(lǐng)域，構(gòu)建低成本、高抗風(fēng)險(xiǎn)能力的資產(chǎn)組合，實(shí)現(xiàn)了從“大而全”向“精而強(qiáng)”轉(zhuǎn)變。同時(shí)，通過不斷的技術(shù)進(jìn)步與嚴(yán)格的成本控制，大幅降低開發(fā)成本，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014—2018年期間，深水、非常規(guī)的盈虧平衡點(diǎn)分別下降43%和41%，分別降至36美元和41美元，目前油價(jià)水平足以支持大規(guī)模開發(fā)。

2.1.2 保持相對(duì)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)勘探投入，高度關(guān)注全球勘探熱點(diǎn)并快速進(jìn)入高潛力地區(qū)

低油價(jià)以來，國(guó)際大石油公司在上游投資下降近50%的情況下，仍保持了風(fēng)險(xiǎn)勘探投入的相對(duì)穩(wěn)定，近幾年風(fēng)險(xiǎn)勘探投入大致在7億～9.5億美元水平，對(duì)資源有序接替發(fā)揮了重要作用。同時(shí)，持續(xù)關(guān)注全球油氣勘探潛力地區(qū)，果斷迅速進(jìn)入尚處于勘探早期的潛力區(qū)域。隨著巴西鹽下允許外資進(jìn)入，國(guó)際大石油公司第一時(shí)間大舉進(jìn)入，從后來獲得的一系列重大發(fā)現(xiàn)看，時(shí)機(jī)的把握和策略的制定都非常正確。?？松梨谠诠鐏喣堑貐^(qū)獲得一系列重大發(fā)現(xiàn)，其他國(guó)際大石油公司也紛紛跟進(jìn)，目前圭亞那7個(gè)區(qū)塊投資已超過100億美元，希望復(fù)制成功經(jīng)驗(yàn)。

2.1.3 將長(zhǎng)項(xiàng)目做短，把大項(xiàng)目做小，增強(qiáng)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性

低油價(jià)使一些長(zhǎng)周期、高成本項(xiàng)目失去了開發(fā)經(jīng)濟(jì)性，國(guó)際大石油公司把這類大型項(xiàng)目分成若干個(gè)獨(dú)立開發(fā)期，減少初始投資資本，簡(jiǎn)化項(xiàng)目流程，縮短開發(fā)周期，降低成本，如圭亞那的利薩（Liza）油田、埃及的祖爾（Zohr）氣田等。殼牌通過重新設(shè)計(jì)項(xiàng)目、簡(jiǎn)化作業(yè)程序，使得墨西哥灣維托（Vito）油氣田總成本降低70%，盈虧平衡點(diǎn)從55美元/bbl降到35美元/bbl以下。

2.1.4 充分利用資本運(yùn)作途徑彌補(bǔ)產(chǎn)量不足

近幾年，資本運(yùn)作在國(guó)際大石油公司增儲(chǔ)上產(chǎn)中發(fā)揮了重要作用。國(guó)際大石油公司連續(xù)幾年成為市場(chǎng)中的最大買家。道達(dá)爾近兩年投資超過100億美元收購(gòu)中東、非洲、拉美等資產(chǎn)，使公司產(chǎn)量保持在8%以上的高增長(zhǎng)。BP近3年產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯慢于其他公司，為此BP在2018年以105億美元收購(gòu)必和必拓公司在美國(guó)的頁巖資產(chǎn)，該收購(gòu)成為當(dāng)年全球最大的收購(gòu)交易，此舉將使BP有效擺脫產(chǎn)量增長(zhǎng)困境[4]。

2019年5月9日，阿納達(dá)科公司在官網(wǎng)上宣布和西方石油公司達(dá)成并購(gòu)協(xié)議，同意后者以每股59美元現(xiàn)金加0.2934股股票的方式，收購(gòu)阿納達(dá)科全部流通股股票。400億美元市值的“小公司”西方石油公司最終擊敗市值大自己5倍的石油巨頭雪佛龍，如愿將阿納達(dá)科收入麾下。通過此次備受全球矚目、全球第六大油氣并購(gòu)案，西方石油公司一躍成為美國(guó)市值第三大石油公司（約700億～800億美元，僅次于?？松梨诤脱┓瘕垼瑩碛辛烁觾?yōu)化、更具競(jìng)爭(zhēng)力的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。同時(shí)公司油氣產(chǎn)量將從70×104bbl/d增至130×104bbl/d，進(jìn)入全球規(guī)模最大的油氣勘探生產(chǎn)公司行列[5]。

2.2 緊跟技術(shù)創(chuàng)新潮流，以數(shù)字化、智能化驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型

技術(shù)創(chuàng)新是推動(dòng)每一輪油氣革命的主導(dǎo)因素。當(dāng)前，以數(shù)字化、智能化為代表的新一代油氣技術(shù)，正在推動(dòng)油氣行業(yè)進(jìn)入“智能油氣時(shí)代”。向數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型在國(guó)際大石油公司中已成為共識(shí)，?？松梨贑EO伍茲認(rèn)為“智能化可以解鎖油氣生產(chǎn)的大部分問題”，BP認(rèn)為“數(shù)字技術(shù)對(duì)能源的使用方式和管理方式將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，是全系統(tǒng)效率提高的最重要來源”。這些公司設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，加大投資支持力度，推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，其應(yīng)用領(lǐng)域和開發(fā)方式主要表現(xiàn)如下。

2.2.1 加快全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化、智能化布局，提升服務(wù)和決策質(zhì)量

在勘探開發(fā)領(lǐng)域，利用數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)增儲(chǔ)上產(chǎn)，降低生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本。?？松梨谕ㄟ^4D地震成像技術(shù)預(yù)測(cè)油氣藏分布，優(yōu)化井位設(shè)計(jì)，提高單井產(chǎn)量。在煉化領(lǐng)域，制定智能化解決方案，提升煉廠管理效率。道達(dá)爾在印度建立數(shù)字中心，開啟人工智能研究與數(shù)字化解決方案，將實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)處理、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)應(yīng)用于法國(guó)煉廠，提高了煉化業(yè)務(wù)效率。在銷售領(lǐng)域，推進(jìn)零售模式創(chuàng)新，為客戶提供高效服務(wù)。殼牌在燃料油、潤(rùn)滑油銷售方面，通過移動(dòng)設(shè)備、車聯(lián)網(wǎng)的客戶數(shù)據(jù)分析向客戶推送定制服務(wù)信息。

2.2.2 開發(fā)方式上通過跨界融合加快推進(jìn)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型

首先，與互聯(lián)網(wǎng)旗艦企業(yè)開展信息化合作，共同制定解決方案。道達(dá)爾采用谷歌人工智能程序解析地層圖像，為勘探開發(fā)提供全新智能解決方案。殼牌利用微軟在人工智能領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)在加油站管理、設(shè)備維護(hù)、定向井鉆井及員工交互4個(gè)方面開展合作。其次，與裝備制造或技術(shù)服務(wù)公司合作，將先進(jìn)、專業(yè)的數(shù)字化能力應(yīng)用到油氣生產(chǎn)過程中。道達(dá)爾在旗下一煉廠引進(jìn)GE開發(fā)的人工智能軟件，實(shí)時(shí)搜集各裝置性能數(shù)據(jù)，將該煉廠的機(jī)械故障次數(shù)由每年的9.5次降至零。

2.3 通過精簡(jiǎn)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)和推進(jìn)共享，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)整合、挖潛增效

針對(duì)大企業(yè)日益突顯的管理效率低下、各要素各環(huán)節(jié)資源經(jīng)驗(yàn)共享不充分、項(xiàng)目管理水平參差不齊等一系列問題，近幾年，國(guó)際大石油公司在優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)與運(yùn)營(yíng)模式、有效推進(jìn)共享方面采取了系列舉措。

2.3.1 通過組織機(jī)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)整合不斷提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率

?？松梨趯⑸嫌螛I(yè)務(wù)的6家公司重組為4家[6]，更加專注于油氣資產(chǎn)價(jià)值鏈管理、投資組合優(yōu)化、提供技術(shù)與技能綜合解決方案等，使業(yè)務(wù)管理更集中，減少運(yùn)營(yíng)成本。道達(dá)爾與殼牌將新能源業(yè)務(wù)與天然氣業(yè)務(wù)整合成為一個(gè)業(yè)務(wù)板塊，目的在于更好發(fā)揮兩者的協(xié)同關(guān)系，加快發(fā)展。

2.3.2 通過優(yōu)化運(yùn)營(yíng)提升效率、創(chuàng)造價(jià)值

通過成立臨時(shí)性項(xiàng)目小組對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目和業(yè)務(wù)實(shí)施運(yùn)營(yíng)優(yōu)化是國(guó)際大石油公司在低油價(jià)時(shí)期降本增效的有效手段。?？松梨诔闪⑷驘捇?xiàng)目?jī)?yōu)化小組[6]，該小組由負(fù)責(zé)生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)等方面的各路專家組成，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行綜合評(píng)估和對(duì)標(biāo)，尋找項(xiàng)目可提升的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，提出改進(jìn)建議。通過對(duì)公司全球煉化項(xiàng)目進(jìn)行整體優(yōu)化，僅2018年就貢獻(xiàn)了5億美元利潤(rùn)。

2.3.3 加快推進(jìn)知識(shí)、標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)據(jù)共享

一方面，推動(dòng)各業(yè)務(wù)板塊間的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)共享。埃克森美孚將上游領(lǐng)域多年積累的采購(gòu)、裝備制造、運(yùn)輸?shù)软?xiàng)目運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)形成知識(shí)模塊，應(yīng)用到煉廠和管道等項(xiàng)目運(yùn)作中，每年節(jié)省成本約10億美元。另一方面，以標(biāo)準(zhǔn)化為前提，借助信息化、智能化推進(jìn)共享，提高效率效益。在深水和超深水區(qū)、非常規(guī)等資本最密集的資源領(lǐng)域，通過鉆機(jī)、鉆井平臺(tái)和開發(fā)方式的標(biāo)準(zhǔn)化，有效節(jié)約設(shè)計(jì)和裝備成本。殼牌將全球數(shù)千個(gè)油田的數(shù)據(jù)傳到亞馬遜服務(wù)器中，通過相似性比較，提高鉆井決策質(zhì)量[7]。

3 認(rèn)識(shí)與建議

綜上所述，國(guó)際大石油公司通過有效益的增儲(chǔ)上產(chǎn)，注重技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)，務(wù)實(shí)、降本、增效，較好地實(shí)現(xiàn)了規(guī)模增長(zhǎng)與效益提升的有機(jī)統(tǒng)一，這些成功做法值得中國(guó)油氣公司學(xué)習(xí)借鑒。

3.1 堅(jiān)定增量業(yè)務(wù)的效益底線，多途徑在全球配置可持續(xù)發(fā)展的資產(chǎn)組合

牢牢扭住控制成本的“牛鼻子”，處理好上游增儲(chǔ)上產(chǎn)、煉化轉(zhuǎn)型升級(jí)、銷售業(yè)務(wù)擴(kuò)銷保供與提質(zhì)增效的關(guān)系。持續(xù)關(guān)注全球熱點(diǎn)及高潛力區(qū)，利用油價(jià)波動(dòng)，在油價(jià)下行期通過自主勘探或資產(chǎn)并購(gòu)獲取一批潛力區(qū)塊。注重配置不同周期資產(chǎn)序列，建立大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備機(jī)制，有序安排項(xiàng)目接替，根據(jù)外部環(huán)境變化及時(shí)調(diào)整開發(fā)組合。

3.2 大力實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，提升自主創(chuàng)新能力和信息化、智能化水平

加大技術(shù)創(chuàng)新、理論創(chuàng)新投入支持力度，調(diào)整完善科技發(fā)展規(guī)劃，確?？萍纪度霃?qiáng)度，并向前瞻性基礎(chǔ)研究、顛覆性技術(shù)創(chuàng)新、科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化方面傾斜。將數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型作為國(guó)內(nèi)油氣公司創(chuàng)新戰(zhàn)略的重要組成部分，制定發(fā)展規(guī)劃，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域相關(guān)技術(shù)應(yīng)用，提升油氣產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化、智能化水平。

3.3 加大項(xiàng)目?jī)?yōu)化運(yùn)營(yíng)力度，加快標(biāo)準(zhǔn)和共享體系建設(shè)

借鑒國(guó)際大石油公司做法，在油氣行業(yè)匯集頂尖專家成立項(xiàng)目?jī)?yōu)化運(yùn)營(yíng)小組，對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行綜合評(píng)估和對(duì)標(biāo)，提出優(yōu)化改進(jìn)建議，幫助項(xiàng)目提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量。學(xué)習(xí)國(guó)際大石油公司在項(xiàng)目?jī)?yōu)化、合作模式、工程組織與監(jiān)理、HSE管理等方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，加快標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，建立完善符合公司特點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)體系，以海外業(yè)務(wù)和國(guó)內(nèi)新項(xiàng)目為試點(diǎn)進(jìn)行推廣，加快推進(jìn)共享服務(wù)體系建設(shè)，促進(jìn)資源集約共享、協(xié)同增效。