楊茜涵

摘要：“一帶一路”是人民幣國際化的重要推手，而人民幣國際化進(jìn)程的加快對(duì)人民幣跨境支付系統(tǒng)（Cross-border Interbank Payment System，簡稱CIPS）的業(yè)務(wù)發(fā)展提出了更多的要求。本文從分析CIPS系統(tǒng)的現(xiàn)狀出發(fā)，研究當(dāng)前系統(tǒng)在“一帶一路”背景下面臨的挑戰(zhàn)，并提出相關(guān)的政策建議。

關(guān)鍵詞：“一帶一路” 人民幣國際化 CIPS

作為我國21世紀(jì)最重要的國家戰(zhàn)略之一，“一帶一路”是人民幣國際化的一個(gè)重要推動(dòng)力量。 “一帶一路”區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體在各領(lǐng)域合作緊密，不斷擴(kuò)大相互間的投資規(guī)模，因此高效的金融服務(wù)已成為“一帶一路”的內(nèi)牛需求。在此背景下應(yīng)運(yùn)而牛的人民幣跨境支付系統(tǒng)，其目的是為了充分滿足人民幣跨境使用需要，不斷整合人民幣跨境支付結(jié)算方式，提升跨境支付結(jié)算效率。與此同時(shí)，人民幣國際化的進(jìn)程又深深地影響未來CIPS業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此，依托“一帶一路”倡議，積極推動(dòng)人民幣成為沿線國家和地區(qū)的核心貨幣，成為拓展CIPS業(yè)務(wù)的重要方法和路徑。

一、人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）基本情況

人民幣跨境支付系統(tǒng)（ CIPS）的建設(shè)按計(jì)劃分兩期進(jìn)行：2015年10月8日，CIPS系統(tǒng)第一期成功上線運(yùn)行;之后，運(yùn)營機(jī)構(gòu)在實(shí)踐過程中不斷改進(jìn)系統(tǒng)功能，2018年5月2日，CIPS（二期）全面投入使用，實(shí)現(xiàn)了對(duì)全球不同時(shí)區(qū)的金融市場的全面覆蓋，可以滿足全球人民幣用戶的業(yè)務(wù)需求。

（一）參與者規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

截至2018年6月30日，CIPS系統(tǒng)的直接參與者已經(jīng)從剛上線時(shí)的19家增加到了31家，間接參與者更是從176家增加到了738家，涵蓋了全球6個(gè)洲的87個(gè)國家及地區(qū)。從實(shí)際業(yè)務(wù)覆蓋面來看，CIPS的業(yè)務(wù)覆蓋了155個(gè)國家和地區(qū)的2，300余家法人金融機(jī)構(gòu)①。CIPS上線以來，涉及“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的參與者數(shù)量逐步攀升。截至2018年6月30日，CIPS參與者已覆蓋“一帶一路”沿線41個(gè)國家和地區(qū)，業(yè)務(wù)實(shí)際覆蓋“一帶一路”沿線60個(gè)國家和地區(qū)的l，356家法人金融機(jī)構(gòu)②。CIPS為沿線國家和地區(qū)提供高效便捷的支付結(jié)算服務(wù)，有助于擴(kuò)大人民幣使用規(guī)模與范圍，對(duì)“一帶一路”的倡議實(shí)施起到重要支撐作用。

（二）業(yè)務(wù)量穩(wěn)步攀升

CIPS上線運(yùn)行以來，交易量穩(wěn)步提升，季均增幅達(dá)到16.35%。與上線初期對(duì)比，2018年第二季度的交易金額提高近13倍，交易筆數(shù)提高了近5倍③。截至2017年10月，跨境業(yè)務(wù)總額將近50%是通過CIPS進(jìn)行處理的，共計(jì)20家銀行將其70%以上的跨境業(yè)務(wù)遷移到CIPS。根據(jù)部分金融機(jī)構(gòu)反饋的數(shù)據(jù)來看，參與者跨境業(yè)務(wù)報(bào)文通過率大幅提升，由接入CIPS前的50%提升到90%以上。

（三）系統(tǒng)功能逐步完善

CIPS對(duì)丁人民幣跨境使用中的需求基本可以保障，主要有以下功能：一是結(jié)算模式多樣化。在實(shí)時(shí)全額結(jié)算模式的基礎(chǔ)上加入定時(shí)凈額結(jié)算機(jī)制，進(jìn)一步節(jié)約流動(dòng)性，滿足參與者的不同需求。二是可以全面支持金融市場業(yè)務(wù)。系統(tǒng)可以根據(jù)不同金融交易的結(jié)算需求，實(shí)現(xiàn)對(duì)不同業(yè)務(wù)的支持。三是服務(wù)時(shí)間段實(shí)現(xiàn)全球覆蓋。系統(tǒng)的運(yùn)行時(shí)間為5x24小時(shí)+4小時(shí)，對(duì)全球各時(shí)區(qū)的金融市場實(shí)現(xiàn)全覆蓋，且支持當(dāng)天結(jié)算。四是全面擴(kuò)展直接參與者的類型。不斷引進(jìn)金融市場的直接參與者，明確了各類參與者的準(zhǔn)入門檻，為進(jìn)一步引進(jìn)境外直接參與者做好準(zhǔn)備。五是科學(xué)的報(bào)文設(shè)計(jì)。拓展了報(bào)文類型，完善報(bào)文定義，為系統(tǒng)參與者和合規(guī)管理部門提供了便利。

二、 “一帶一路”戰(zhàn)略下CIPS業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

人民銀行組織的CIPS建設(shè)，其日標(biāo)是整合人民幣跨境清算渠道，促進(jìn)人民幣國際化，系統(tǒng)的不斷建設(shè)完善適應(yīng)了我國跨境貿(mào)易和投融資發(fā)展需要，為人民幣成為“一帶一路”沿線國家間貿(mào)易投資的主要使用貨幣奠定了基礎(chǔ)。但不可否認(rèn)，受各種因素的影響，當(dāng)前人民幣并未成為“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的核心貨幣，CIPS業(yè)務(wù)發(fā)展還面臨諸多挑戰(zhàn)。

（一）沿線國家地區(qū)的社會(huì)環(huán)境形成掣肘

一是政治環(huán)境差異較大。在全球最高的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)中，前六大風(fēng)險(xiǎn)均集中在“一帶一路”沿線國家。沿線國家利益沖突導(dǎo)致在沿線國家以人民幣為主要結(jié)算貨幣開展投融資等貿(mào)易交流的阻力較大。二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異較大。 “一帶一路”橫貫亞歐非，沿線各國在資源分布量、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等方面差異巨大。我國雖是世界上最大的發(fā)展中國家，但歐盟地區(qū)經(jīng)濟(jì)更為發(fā)達(dá)，影響人民幣成為“一帶一路”沿線貿(mào)易交流主要貨幣的進(jìn)程。三是文化差異性。南丁地理位置的緣故，“一帶一路”沿線多國長期處丁民族和宗教沖突之中，給人民幣的區(qū)域化使用增加了不確定性。

（二）金融市場化水平和開放程度較低

一是當(dāng)前中國對(duì)資本賬戶的管制措施較為嚴(yán)格。人民幣國際化與完全開放資本賬戶之間并不完全相等，而推進(jìn)人民幣國際化又需要放松對(duì)資本賬戶的管制，以使外國金融機(jī)構(gòu)和投資者能進(jìn)入中國金融市場，擴(kuò)大其持有和使用人民幣資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。二是人民幣匯率和利率市場化水平不穩(wěn)定。中國利率市場化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革仍未全面完成，結(jié)果和目標(biāo)之間依然存在差距。伴隨貿(mào)易額的增長，我國商業(yè)銀行間即期外匯市場發(fā)展，人民幣匯率富有彈性，但仍未實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng)。

（三）銀行金融服務(wù)的國際化程度偏低

銀行是人民幣走向世界的重要載體，是促進(jìn)人民幣離岸市場快速發(fā)展的重要支撐。我國銀行國際化水平較低，政策性銀行和大中型商業(yè)銀行的全球性不顯著，截至2016年底，僅9家中國商業(yè)銀行在“一帶一路”沿線國家設(shè)立了62家一級(jí)分支機(jī)構(gòu)。且這些分支機(jī)構(gòu)大多集中分布在俄羅斯、越南和新加坡等地，很難滿足“一帶一路”沿線基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)日的金融支持需求。除此之外，中資銀行設(shè)置的業(yè)務(wù)種類也較單一，導(dǎo)致了人民幣在這些地區(qū)的使用受到局限。

（四）區(qū)域化金融合作的深度廣度不足

當(dāng)前，我國與東盟國家間建立了合作機(jī)制，然而因?yàn)闁|盟部分國家金融發(fā)展遲緩、市場發(fā)展欠發(fā)達(dá)，雙邊體系建設(shè)未落到實(shí)處。近年來，我國和中亞五圍之間在能源方面有較多合作，但是未實(shí)現(xiàn)更深發(fā)展。除此之外，當(dāng)前美元和歐元在世界貨幣體系中占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢地位，各國都希望本國貨幣可以盡快實(shí)現(xiàn)國際化以便獲取鑄幣收益，阻礙了沿線國家金融合作，不利丁人民幣跨境支付業(yè)務(wù)發(fā)展。

三、CLPS業(yè)務(wù)發(fā)展的相關(guān)建議

（一）進(jìn)一步改善“一帶一路”沿線人民幣跨境支付的環(huán)境

在政治方面，應(yīng)促進(jìn)沿線各國政府通過溝通交流等化解矛盾和沖突，通過提供政策傾斜促進(jìn)多方面共同合作。經(jīng)濟(jì)方面，首先應(yīng)該利用我國在道路、高鐵、網(wǎng)絡(luò)等重要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面累積的豐富經(jīng)驗(yàn)，幫助基礎(chǔ)設(shè)施較薄弱的沿線各國，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的國際債券來籌措資金，以提高人民幣在跨境結(jié)算市場中的份額。文化方面，應(yīng)該不斷加強(qiáng)沿線各國間的文化溝通交流，促進(jìn)文化軟實(shí)力發(fā)展成核心競爭力，傳播我國優(yōu)秀文化，不斷提高沿線各國對(duì)人民幣的認(rèn)可度和接受度。

（二）進(jìn)一步完善金融市場提升人民幣跨境支付需求

不斷推進(jìn)資本項(xiàng)目開放，同時(shí)增加人民幣回流路徑，以免人民幣區(qū)域化進(jìn)程和資本項(xiàng)目之間發(fā)牛沖突。促進(jìn)人民幣匯率市場化機(jī)制的完善，加速改革人民幣利率市場化。認(rèn)真解決“特里芬難題”，既要保證我國貨幣政策的獨(dú)立性，又要不斷促進(jìn)資本的自由流動(dòng)。利率方面，一是可以培育市場基準(zhǔn)利率，繼續(xù)健全和完善利率市場化機(jī)制，加強(qiáng)利率調(diào)節(jié)能力;二是中央銀行在制定利率政策時(shí)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)向金融市場傾斜，不斷發(fā)揮利率自身的白律機(jī)制。不斷擴(kuò)充人民幣國際債券種類，擴(kuò)大直接投資項(xiàng)目范圍和金融市場的開放程度，促使其他國家持有更多的人民幣，提升人民幣的跨境支付結(jié)算需求。

（三）進(jìn)一步發(fā)揮銀行在推進(jìn)人民幣跨境支付中的載體作用

銀行是“一帶一路”中金融服務(wù)的重要載體，我國應(yīng)當(dāng)積極推動(dòng)機(jī)構(gòu)建設(shè)，不斷加強(qiáng)境內(nèi)外銀行在人民幣支付清算以及資金拆放等各方面的業(yè)務(wù)合作，一起為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和重要領(lǐng)域提供金融服務(wù);而中資銀行更應(yīng)當(dāng)展望國際市場，科學(xué)布局海外分支機(jī)構(gòu)，有針對(duì)性地對(duì)不同金融市場開展研究，并制訂相應(yīng)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，并擴(kuò)大人民幣對(duì)外貸款的規(guī)模，以進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的使用。與此同時(shí)，選擇合適區(qū)位建立多樣化的人民幣離岸中心，不斷發(fā)展人民幣離岸金融業(yè)務(wù)，促進(jìn)跨境人民幣業(yè)務(wù)的金融創(chuàng)新，擴(kuò)大人民幣海外使用范圍。

（四）進(jìn)一步強(qiáng)化區(qū)域金融合作持續(xù)擴(kuò)大人民幣結(jié)算范圍

不斷強(qiáng)化區(qū)域金融合作，積極推進(jìn)中國東盟區(qū)以及中國中亞區(qū)等區(qū)片經(jīng)濟(jì)合作，促推人民幣成為區(qū)域里的核心貨幣。一是可以擴(kuò)大合作規(guī)模，針對(duì)各國貿(mào)易特點(diǎn)，采取不同合作模式。二是應(yīng)當(dāng)積極推進(jìn)以人民幣計(jì)價(jià)的大宗商品交易，以絲路基金、亞投行等多邊合作機(jī)制為依托，支持人民幣“走…去”。三是在加入SDR的契機(jī)下，加強(qiáng)沿線各國對(duì)人民幣的接受程度，從東盟各國開始，依次向西延伸到中亞及歐盟各國。

注釋：

①http：//www.cips.com.c n/cips/_2664/_27 08/index.html。

②http：//www.cips.com.c n/cips/_2664/_27 08/index.html。

③數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)源自中國人民銀行支付結(jié)算司2015年四季度至2018年二季度《支付體系運(yùn)行總體情況》。

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