姜超

5月10日中午中國商務(wù)部表示，美方已將2000億美元中國輸美商品的關(guān)稅從10%上調(diào)至25%。美國貿(mào)易代表萊特希澤5月10日發(fā)表聲明稱，將于下周一公布對額外約3000億美元商品加征關(guān)稅的事宜。

加稅如何抑制進出口？

去年以來，美國多輪加稅的直接效果是壓低了對美出口。美國先后在18年7月6日對340億美元商品加征25%、18年8月23日對160億美元商品加征25%、18年9月24日對2000億美元商品加征10%的關(guān)稅，加稅后，美國對相應(yīng)商品的進口均大幅負增。據(jù)美國商務(wù)部的統(tǒng)計19年2月，美國從中國進口的340、160以及2000億美元清單商品的同比增速已分別降至28.6%、-40.1%以及-25.7%。

隨著這部分商品的關(guān)稅稅率再增加15%，美國對其進口（即中國對美出口）或繼續(xù)下滑。而如果未來繼續(xù)對剩下未加稅的商品提升關(guān)稅，則有可能同樣引發(fā)美國對相應(yīng)中國商品進口先搶跑、再負增的情形。

美國加征高額關(guān)稅，也導(dǎo)致我國外貿(mào)結(jié)構(gòu)有所變化。一方面，美國的高關(guān)稅抑制了對美出口，今年1-4月我國對美國的出口累計增速下滑約10%，而對歐盟和東盟的出口累計同比都增加8%左右，關(guān)稅稅率提高或繼續(xù)壓低我國對美出口。

另一方面，中國自美國進口增速回落更快，今年1-4月我國自美進口累計增速下滑了30%，在去年12月兩國領(lǐng)導(dǎo)會談和雙方磋商重啟后，中國暫時取消了自美進口汽車的高額關(guān)稅并增加了對美國大豆的進口，其對應(yīng)分項的進口增速明顯回升。但隨著后續(xù)美國再度提高關(guān)稅，未來中國對美進口的短暫反彈是否仍能持續(xù)則需觀察。

對經(jīng)濟增速影響多大？

對外貿(mào)的拖累最終體現(xiàn)到經(jīng)濟增速上。此前報告中，我們曾測算過加征關(guān)稅對我國經(jīng)濟增速的影響，主要基于以下幾點假設(shè)：（1）假設(shè)提高的關(guān)稅稅率全部反映到出口商品的價格上;（2）據(jù)Willem Thorbecke（2006）的測算，假設(shè)我國商品的出口價格彈性為1;（3）據(jù)王俊杰（2012）的測算，我國出口增長和GDP增長之間的相關(guān)系數(shù)約為0.18。我們據(jù)此估算，18年已實施的對500億美元商品加25%關(guān)稅及2000億美元商品加10%關(guān)稅，或影響18年GDP增速近0.3個百分點。

同樣基于以上假設(shè)，我們測算，此次2000億美元商品的稅率從10%提高到25%，或?qū)?9年GDP的直接拖累約0.22個百分點左右。如果未來關(guān)稅措施進一步升級，（1）假設(shè)對剩下的約3000億美元商品加稅10%，則合計拖累19年GDP增速約0.43個百分點，（2）假設(shè)對剩下的約3000億美元商品加稅25%，則拖累19年GDP增速約0.54個百分點，也就是說，最惡劣情形下，全部對美出口商品被加25%關(guān)稅，今年的新措施或?qū)⑼侠?9年GDP增速約0.76個百分點。

央行貨幣政策委員馬駿在《金融時報》提到其測算結(jié)果，如果美國把來自中國2000億美元出口產(chǎn)品的關(guān)稅稅率從10%提高到25%，中國也實施相應(yīng)的反制，對中國GDP增速的負面影響在0.3個百分點左右。

IMF在18年10月基于當(dāng)時的加征關(guān)稅措施（18年對500億美元加25%、對2000億美元加10%，且19年對2000億美元加至25%，相當(dāng)于19年5月10日加稅后的情況）、升級的關(guān)稅措施（美國對所有自中國進口口商品加征25%的關(guān)稅，相當(dāng)于前文的進一步升級的情況）、以及考慮各種間接沖擊的三種情境進行測算（考慮了各種間接和動態(tài)影響），對19年中國經(jīng)濟增速的拖累分別在0.6、1.0和1.6個百分點。今年4月發(fā)布的經(jīng)濟展望報告中，IMF進一步表示，如果中美兩國對彼此所有商品全面加征25%關(guān)稅，不同模型測算的結(jié)果是中國19年經(jīng)濟增速的降幅在0.5至1.5個百分點。

加稅商品與行業(yè)分布

美國此次是將去年9月起加征10%關(guān)稅的約2000億美元中國商品的稅率提高到25%。該清單的商品包括：動植物產(chǎn)品、紡織品、皮具箱包、機電產(chǎn)品、雜項等各類產(chǎn)品，其中，占比較高的是電機電氣（24.1%）、機械器具（19.2%）、家具（14.6%）、車輛及零件（5.7%）。

這些商品中對美出口依賴度越高的，商品出口受到的影響也越大（過去三次清單商品分類及出口對美依賴度，可參見文末附圖），如在2000億美元的商品清單中，家具出口對美依賴度高達32.8%，帽類、木制品、精油及香膏等依賴度都超過25%，出口可能受到高關(guān)稅較明顯的抑制。

不過外需只是需求的一方面，如果某行業(yè)商品出口占其行業(yè)總收入的比重較低、產(chǎn)品主要都是內(nèi)銷，那么其實對行業(yè)整體的影響也會比較有限。因此，出口交貨值占行業(yè)總收入的比重越高，則該行業(yè)受到的影響越大。

我們統(tǒng)計2018年出口交貨值較大（超過1000億）的行業(yè)出口交貨值占主營業(yè)務(wù)收入之比，其中，計算機通信和其他電子設(shè)備行業(yè)超過50%，且該行業(yè)出口交貨值也最高，達5.5萬億元，外需受阻帶來的沖擊最明顯，對應(yīng)產(chǎn)品以電腦、手機、智能設(shè)備等的組裝加工和部件生產(chǎn)為代表;此外，文體娛樂用品、皮毛制品、家具出口交貨值占比在25%左右，服裝出口交貨值占比超過20%，且主要都是勞動密集型產(chǎn)品，如果成本過快上升并維持較長時間，則可能面臨其他產(chǎn)地的替代;而鐵路等其他運輸設(shè)備、電氣機械、儀器儀表等行業(yè)的出口交貨值占比都在15%以上，但考慮再乘以這些行業(yè)對美出口的占比，整體影響或已不大。

如何看待爭端？

《人民日報》表示：雙方迄今已在加強知識產(chǎn)權(quán)保護、擴大市場準(zhǔn)入、促進雙邊貿(mào)易平衡等方面取得諸多實質(zhì)性進展，但在中方核心關(guān)切問題上仍存在分歧。同時美國再度升級加稅措施。去年美國發(fā)起貿(mào)易爭端之初，我國恰處在收縮影子銀行融資的時期，兩者疊加帶來了明顯的沖擊，但去年二季度之后，貨幣、財政等政策都轉(zhuǎn)向更加積極，與去年相比，當(dāng)前貨幣維持相對寬松、減稅降費開始實施、支持民企的措施也陸續(xù)落地，這都有助于一定程度提振預(yù)期、緩解沖擊。

磋商并非一帆風(fēng)順，但也仍將繼續(xù)推進，中美貿(mào)易摩擦不是一朝一夕，問題具有長期性的特征，因而根本的還應(yīng)是著眼長期、做好自身。一方面，高關(guān)稅短期影響的是貿(mào)易和經(jīng)濟增速，但如果長期持續(xù)下去，可能會加速我國部分產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移、甚至導(dǎo)致全球價值鏈跨國分工的變化，所以我們應(yīng)當(dāng)進一步改善供給要素，激發(fā)市場主體活力，重視研發(fā)投入，提高制造的附加價值和競爭實力;另一方面，我國擁有廣大的國內(nèi)市場，而在我國當(dāng)前的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中，外需的占比和貢獻已經(jīng)減弱，未來更要依靠增加消費、鼓勵創(chuàng)新、擴大開放和推進改革來激活內(nèi)需。