郭文靜

摘 要：基于中國特有的“文人下海”現(xiàn)象，以2008—2014年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷能夠顯著提升公司創(chuàng)新投入和產(chǎn)出水平，特別是對(duì)于原創(chuàng)型創(chuàng)新產(chǎn)出，這一結(jié)論對(duì)政府及企業(yè)自身提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力有一定的啟示作用。

關(guān)鍵詞：公司高管;學(xué)術(shù)經(jīng)歷;公司創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F272.92 ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2019）06-0010-04

引言

自2012年中國正式提出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略以來，中央政府高度重視高校和科研院所對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)作用，并出臺(tái)了一系列相應(yīng)政策鼓勵(lì)校企合作，如中共中央《關(guān)于深化人才發(fā)展體制機(jī)制改革的意見》中提出：“研究制定高校、科研院所等事業(yè)單位科研人員離崗創(chuàng)業(yè)的政策措施?！苯逃抗嫉摹蛾P(guān)于加快直屬高校高層次人才發(fā)展的指導(dǎo)意見》也提出：“允許高校教師、科研人員在學(xué)校同意的前提下，按規(guī)范的制度和程序到科研機(jī)構(gòu)、企業(yè)兼職。”各地方政府也紛紛出臺(tái)了系列針對(duì)性政策。十九大報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)，要建立以企業(yè)為主體、市場(chǎng)為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研深度融合的技術(shù)創(chuàng)新體系。越來越多的高校教師和科研機(jī)構(gòu)人員響應(yīng)國家號(hào)召離開學(xué)校、走出實(shí)驗(yàn)室，進(jìn)行創(chuàng)業(yè)或進(jìn)入企業(yè)工作、兼職。實(shí)際上，伴隨著我國改革開放的浪潮，一大批知識(shí)分子如高校教師和科研機(jī)構(gòu)人員就已經(jīng)下海經(jīng)商，形成了我國特有的“文人下?！爆F(xiàn)象，現(xiàn)在一些知名企業(yè)家，如馬云、俞敏洪、羅永浩就都曾擔(dān)任過教師，而柳傳志在創(chuàng)業(yè)之前曾是中科院的研究員。

高校教師和科研人員作為高素質(zhì)人才，大多具有學(xué)術(shù)經(jīng)歷，當(dāng)他們進(jìn)入企業(yè)，其學(xué)術(shù)經(jīng)歷會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生什么影響，特別是他們能否將知識(shí)轉(zhuǎn)化成實(shí)際生產(chǎn)力，助力企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展？這個(gè)問題不僅是企業(yè)關(guān)注的問題，而且對(duì)于校企合作政策制定者而言有重要意義。為此，本文檢驗(yàn)了高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對(duì)于公司創(chuàng)新的影響，以期為企業(yè)如何提升公司創(chuàng)新水平從高管團(tuán)隊(duì)管理角度提供一定的建議。

一、理論回顧和研究假設(shè)

“高階梯隊(duì)理論”基于有限理性假設(shè)，從高管認(rèn)知角度出發(fā)，指出高管團(tuán)隊(duì)特征會(huì)影響其認(rèn)知基礎(chǔ)和價(jià)值取向，進(jìn)而影響企業(yè)戰(zhàn)略選擇和行為。沿著該理論，學(xué)者們從多個(gè)角度考察了高管特征對(duì)于公司創(chuàng)新決策的影響，包括高管的年齡、任期、教育水平等人口特征和這些特征的異質(zhì)性，以及高管的海外經(jīng)歷、早期饑荒經(jīng)歷等特殊經(jīng)歷，而高管的學(xué)術(shù)經(jīng)歷目前學(xué)者關(guān)注較少，研究其對(duì)于公司創(chuàng)新決策影響的則更少。因此，本文聚焦高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷，并研究其對(duì)于公司創(chuàng)新的影響，有助于擴(kuò)展高階梯隊(duì)理論的研究角度。本文的“學(xué)術(shù)經(jīng)歷”是指正在或曾在高校任教、在科研機(jī)構(gòu)任職或在協(xié)會(huì)從事研究的經(jīng)歷。需要指出的是，高管的學(xué)術(shù)經(jīng)歷與高管教育背景是兩個(gè)既有聯(lián)系又明顯不同的概念，高管的教育背景是高管個(gè)人能力的體現(xiàn)，而高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷則是個(gè)人經(jīng)歷對(duì)其個(gè)人特質(zhì)的塑造。

與其他高管相比，具有學(xué)術(shù)經(jīng)歷的高管具有一些顯著的特點(diǎn)，可能有助于促進(jìn)公司創(chuàng)新。首先，他們接受過高等的教育，掌握先進(jìn)的知識(shí)和技能，了解其專業(yè)領(lǐng)域的前沿動(dòng)態(tài)，這些專業(yè)技術(shù)知識(shí)有助于解決公司創(chuàng)新過程中的技術(shù)難題。知識(shí)基礎(chǔ)理論明確強(qiáng)調(diào)多元的專業(yè)知識(shí)是企業(yè)重要的戰(zhàn)略性資源，有助于企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競爭中形成獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管掌握先進(jìn)的知識(shí)和技能，結(jié)合知識(shí)基礎(chǔ)理論，可以推斷學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管能夠利用前沿優(yōu)勢(shì)迅速發(fā)現(xiàn)并把握創(chuàng)新機(jī)會(huì)，增加企業(yè)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出。

創(chuàng)新的關(guān)鍵在于“新”，與眾不同的思維方式有利于促成企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的突破性進(jìn)展，而學(xué)術(shù)研究同樣強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新，學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)術(shù)訓(xùn)練，形成了獨(dú)特的學(xué)術(shù)思維，在進(jìn)行決策時(shí)，會(huì)根據(jù)專業(yè)知識(shí)進(jìn)行獨(dú)立的思考、分析和判斷，而非主觀臆斷或人云亦云，這有助于培養(yǎng)學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管的創(chuàng)新意識(shí)和思維。另外，來自不同學(xué)術(shù)領(lǐng)域的高管會(huì)帶來不同的專業(yè)知識(shí)和技能。因此，學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管提供了與非學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管解決問題的不同方式，進(jìn)而增加了高管團(tuán)隊(duì)的異質(zhì)性，信息決策理論主張，團(tuán)隊(duì)的異質(zhì)性有助于企業(yè)從更多渠道和更豐富的視角獲得資源和信息，建立自己的知識(shí)價(jià)值體系，做出更富有創(chuàng)造力的決策。因此，學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管的獨(dú)特思維方式和為企業(yè)帶來的異質(zhì)性能夠助力企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新突破，產(chǎn)生更多的創(chuàng)新投入和成果。

高管的學(xué)術(shù)經(jīng)歷表明其曾在或正在高?；蚩蒲袡C(jī)構(gòu)任職，這種任職經(jīng)歷有助于高管積累一定的社會(huì)資本。社會(huì)資本理論認(rèn)為，通過人際關(guān)系、社交網(wǎng)絡(luò)獲取知識(shí)和商業(yè)信息是企業(yè)的一種重要無形資源，也是企業(yè)的一種顯著優(yōu)勢(shì)。因而，學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管建立的高?；蚩蒲袡C(jī)構(gòu)社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能為企業(yè)引進(jìn)更多的創(chuàng)新人才，也能帶來更多創(chuàng)新資源，這將成為企業(yè)提升創(chuàng)新水平、增強(qiáng)競爭力的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。結(jié)合學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管的上述特征及相關(guān)理論，本文提出如下研究假設(shè)：

H1：高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出。

按照專利科技含量的大小，國家專利局將專利分為發(fā)明專利、實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利，其中發(fā)明專利的科技含量最大，最具有原創(chuàng)性。從創(chuàng)新意識(shí)上看，學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管受過更高等的教育，進(jìn)行過更深入的專業(yè)研究，其創(chuàng)新意識(shí)更敏銳、更具有前沿性，且同樣強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新的學(xué)術(shù)研究培養(yǎng)了他們獨(dú)立的思維方式和勇于原創(chuàng)的精神。因此，學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管更傾向于進(jìn)行原創(chuàng)型創(chuàng)新。從創(chuàng)新能力上看，學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管掌握先進(jìn)的知識(shí)和技能，可以在企業(yè)創(chuàng)新中提供指導(dǎo)和建議，幫助解決創(chuàng)新過程中的問題，因而他們進(jìn)行原創(chuàng)型創(chuàng)新成功的可能性越大?；谏鲜龇治?，本文提出假設(shè)：

H2：高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷能夠促進(jìn)企業(yè)原創(chuàng)型創(chuàng)新。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文初始樣本為2008—2014年滬深兩市全部A股上市公司，在此基礎(chǔ)上剔除了金融行業(yè)上市公司、觀測(cè)區(qū)間內(nèi)被ST或*ST處理的公司、上市時(shí)間不足一年的公司、數(shù)據(jù)缺失的公司，最終得到4 509個(gè)公司的年度觀測(cè)值。高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與高管的其他特征來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫中的上市公司“高管個(gè)人特征數(shù)據(jù)庫”，缺失數(shù)據(jù)通過查閱公司年報(bào)中“管理人員與員工情況”或搜索巨潮資訊、新浪財(cái)經(jīng)等網(wǎng)站經(jīng)進(jìn)行補(bǔ)充。公司專利數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫中“公司專利與研發(fā)創(chuàng)新”部分。其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自CSMAR與Wind數(shù)據(jù)庫。

（二）變量設(shè)計(jì)

1.被解釋變量：公司創(chuàng)新。本文考察了公司創(chuàng)新活動(dòng)的三個(gè)方面，創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出和原創(chuàng)型創(chuàng)新。創(chuàng)新投入用研發(fā)投入（R&D）度量，為剔除規(guī)模效應(yīng)，用報(bào)表披露的研發(fā)投入除以總資產(chǎn)來衡量，創(chuàng)新產(chǎn)出水平用公司當(dāng)年申請(qǐng)的專利總數(shù)（T_Patent）度量，包括發(fā)明專利、實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利，并用發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)量（Invention）作為企業(yè)原創(chuàng)型創(chuàng)新產(chǎn)出的度量指標(biāo)。

2.解釋變量：高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷。高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷（Academic）用高管團(tuán)隊(duì)中具有學(xué)術(shù)經(jīng)歷的高管人員比例度量。高管團(tuán)隊(duì)包括企業(yè)的首席執(zhí)行官、副總經(jīng)理、執(zhí)行總經(jīng)理、執(zhí)行副總經(jīng)理、首席財(cái)務(wù)官（總會(huì)計(jì)師）、董秘等年報(bào)中公布的管理人員。學(xué)術(shù)經(jīng)歷是指正在或曾在高校任教、在科研機(jī)構(gòu)任職或在協(xié)會(huì)從事研究的經(jīng)歷。

3.控制變量?？刂谱兞繀⒖紘鴥?nèi)外主流文獻(xiàn)主要包括兩類，一類是公司層面的變量，包括公司規(guī)模（Size）、資本結(jié)構(gòu)（Lev）、盈利能力（ROA）、公司年齡（CorAge）、現(xiàn)金持有量（Cash），另一類是高管層面的變量，包括高管團(tuán)隊(duì)規(guī)模（Teamsize）、高管年齡（Age）、高管性別（Sex）、高管學(xué)歷（Degree），以此控制企業(yè)特征及高管特征對(duì)公司創(chuàng)新的影響?？紤]到公司創(chuàng)新決策依賴于公司以往年度的相關(guān)指標(biāo)，本文解釋變量和所有控制變量都滯后一期。為了控制行業(yè)與年份的影響，在所有回歸模型中都控制了行業(yè)與年度固定效應(yīng)。

三、實(shí)證結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表1列出了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)。從表中可以看出中國上市公司在樣本期間創(chuàng)新投入平均數(shù)為1.85，即創(chuàng)新投入約占總資產(chǎn)的1.85%，表明中國企業(yè)創(chuàng)新投入力度還不夠大;專利總申請(qǐng)量平均約為47，發(fā)明專利申請(qǐng)量平均約為19，且各變量標(biāo)準(zhǔn)差均遠(yuǎn)大于均值，表明中國上市公司之間的創(chuàng)新成果存在較大差異;學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管占高管團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)的比例的平均數(shù)為8.14%，標(biāo)準(zhǔn)差為14%，表明各公司學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管占到公司高管一定的比例，但各公司之間這一比例差異較大。

（二）假設(shè)檢驗(yàn)

由于創(chuàng)新投入為連續(xù)變量，所以用最小二乘回歸模型檢驗(yàn)高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對(duì)于公司創(chuàng)新投入的影響，而創(chuàng)新產(chǎn)出、原創(chuàng)型創(chuàng)新產(chǎn)出為計(jì)數(shù)變量，且方差大于均值（見表1），因此采用負(fù)二項(xiàng)回歸模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。下頁表2列出了回歸結(jié)果，第1列被解釋變量為創(chuàng)新投入，Academic系數(shù)為正，且在10%水平上顯著，表明高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷可以促進(jìn)公司創(chuàng)新投入水平。第2列被解釋變量為公司當(dāng)年的專利申請(qǐng)總數(shù)，Academic系數(shù)均為正，且在1%水平上顯著，表明高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷能夠促進(jìn)公司創(chuàng)新產(chǎn)出，以上結(jié)果證實(shí)了假設(shè)1。第3列被解釋變量為發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)，Academic系數(shù)依然顯著為正，證明高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對(duì)于公司發(fā)明專利有顯著正相影響，即高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷能夠顯著促進(jìn)公司原創(chuàng)型創(chuàng)新產(chǎn)出水平，以上結(jié)果支持了假設(shè)2?？刂谱兞恐?，盈利能力、高管團(tuán)隊(duì)規(guī)模、高管學(xué)歷對(duì)公司創(chuàng)新投入有正向影響，而公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、公司年齡、高管年齡、高管團(tuán)隊(duì)中存在女性高管對(duì)公司創(chuàng)新投入有負(fù)向影響，公司規(guī)模、公司盈利能力、高管團(tuán)隊(duì)規(guī)模、高管學(xué)歷能促進(jìn)公司創(chuàng)新產(chǎn)出，特別是原創(chuàng)型創(chuàng)新產(chǎn)出，而公司年齡、高管年齡與公司創(chuàng)新產(chǎn)出以及原創(chuàng)型創(chuàng)新產(chǎn)出呈負(fù)相關(guān)。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為解決樣本選擇偏差問題，即創(chuàng)新需求大、創(chuàng)新水平更高的企業(yè)可能由于技術(shù)需求或其他原因選擇學(xué)術(shù)高管，以及遺漏變量問題，我們使用傾向得分匹配法進(jìn)行了內(nèi)生性檢驗(yàn)。我們比較匹配后的干預(yù)組和對(duì)照組的創(chuàng)新投入和產(chǎn)出是否存在顯著差異，結(jié)果發(fā)現(xiàn)有學(xué)術(shù)高管的公司創(chuàng)新投入和產(chǎn)出均大于沒有學(xué)術(shù)高管的公司，由此說明在考慮了樣本選擇偏差與遺漏變量內(nèi)生性問題之后結(jié)果的穩(wěn)健性。

穩(wěn)健性檢驗(yàn)除了要解決內(nèi)生性問題之外，還需要進(jìn)行替換指標(biāo)和回歸模型的檢驗(yàn)。為此，我們進(jìn)行了以下三方面的穩(wěn)健性檢驗(yàn)：（1）替換被解釋變量，用研發(fā)支出/銷售收入替代研發(fā)支出/總資產(chǎn)，用公司當(dāng)年授予的專利數(shù)替代當(dāng)年申請(qǐng)的專利數(shù)度量公司創(chuàng)新產(chǎn)出;（2）替換解釋變量，用是否存在學(xué)術(shù)高管替代學(xué)術(shù)高管在高管團(tuán)隊(duì)中的占比;（3）替換計(jì)量模型，使用泊松計(jì)數(shù)模型進(jìn)行回歸，以及將創(chuàng)新產(chǎn)出取對(duì)數(shù)，轉(zhuǎn)換成連續(xù)變量，進(jìn)行OLS回歸。在進(jìn)行以上替換之后，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對(duì)于公司創(chuàng)新投入和產(chǎn)出的影響依然顯著為正，證明前文的結(jié)果是穩(wěn)健的。

四、研究結(jié)論及建議

基于2008—2014年滬深A(yù)股上市公司的研發(fā)投入、年度專利申請(qǐng)數(shù)據(jù)以及相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，本文研究了高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對(duì)公司創(chuàng)新投入和產(chǎn)出的影響，發(fā)現(xiàn)高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷可以促進(jìn)公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出特別是原創(chuàng)型創(chuàng)新產(chǎn)出，以上結(jié)論證實(shí)了前文假設(shè)，支持了相關(guān)理論。

本文研究結(jié)論對(duì)于提升中國企業(yè)創(chuàng)新水平有以下兩個(gè)方面的啟示：第一，對(duì)于政府，由于本文實(shí)證證明了高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對(duì)于公司創(chuàng)新投入與產(chǎn)出的正向影響。因此，政府要貫徹落實(shí)十九大提出的產(chǎn)學(xué)研體系構(gòu)建政策，繼續(xù)鼓勵(lì)高校與科研機(jī)構(gòu)人員進(jìn)入企業(yè)，將高校與科研機(jī)構(gòu)的技術(shù)與公司資本積累和市場(chǎng)能力充分結(jié)合，建立良好的校企合作體系，形成“知行合一，學(xué)以致用”的良好氛圍，提升企業(yè)整體創(chuàng)新能力。第二，對(duì)于企業(yè)，在選拔、聘用高管人員時(shí)，可以將學(xué)術(shù)經(jīng)歷作為一個(gè)考量，充分利用學(xué)術(shù)經(jīng)歷高管的創(chuàng)新意識(shí)與能力，增加公司創(chuàng)新成果，增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競爭力。