張萍

【摘 要】財務風險作為一種經濟風險現(xiàn)象，是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產物。如何客觀分析和認識財務風險，采取各種措施來控制和避免財務風險的發(fā)生，是事關企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。因此，對財務風險形成原因及其控制進行分析，從而找到降低風險的途徑與方法，改善經營管理，提高經濟效益。文章以ZT新能源科技有限公司作為分析對象，對財務風險的成因進行分析，提出相關控制建議，力求促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

【關鍵詞】財務管理;風險識別;風險控制

【中圖分類號】F275 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674-0688（2019）11-0169-03

在當今市場經濟條件下，企業(yè)國際化經營規(guī)模和范圍進一步擴大，這不單給企業(yè)經營帶來新的機遇和挑戰(zhàn)，同時也面臨著來自國內和國際市場的雙重競爭壓力。在激烈的競爭中，很多企業(yè)為追求高增長而大量舉債，這時如果缺乏對財務風險的控制意識和管理能力，必然招致財務危機，從而影響企業(yè)正常生產和經營。因此，企業(yè)要尋求控制和規(guī)避財務風險的有效方法，以控制財務風險的發(fā)生。伴隨著風險的出現(xiàn)，要求企業(yè)經營決策不僅要考慮經濟性、收益性，而且要考慮風險性，企業(yè)風險管理問題由此產生，財務風險管理的重點則是對可能出現(xiàn)的主要財務風險和財務危機進行超前控制和管理，以避免由財務風險轉化為財務危機和生存危機，從而使企業(yè)獲得持續(xù)生存和發(fā)展。在此背景下，本文選取ZT新能源科技有限公司作為分析對象，對企業(yè)財務風險進行分析，力求促進ZT新能源科技有限公司可持續(xù)發(fā)展。

1 企業(yè)財務風險概述

1.1 財務風險的概念

從廣義上而言，財務風險是指企業(yè)在各項財務活動中由于各種難以預料和無法控制的因素，使企業(yè)在一定時期、一定范圍內所獲取的最終財務成果與預期的經營目標發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經濟損失或更大收益的可能性。例如，企業(yè)若因呆賬過多導致現(xiàn)金不足以付息，或是舉借了過多的債務，所得利潤不足以償還債務等皆有可能產生財務風險。

從狹義上而言，財務風險通常被稱為舉債籌資風險，是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財務成果帶來的不確定性，因此財務風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產物。

1.2 企業(yè)財務風險管理的意義

在市場經濟日趨完善的今天，企業(yè)每時每刻都面臨著來自市場的各種風險。財務管理系統(tǒng)作為企業(yè)風險預警器的作用愈來愈顯示出其重要性，所以企業(yè)經營者應經常進行財務分析，控制財務危機，采取適當?shù)呢攧诊L險化解方式。通過對企業(yè)財務風險的化解方式和途徑進行分析，可以對企業(yè)的財務風險進行防范和控制，從而達到抑制不利事態(tài)發(fā)展、減少風險損失、提高企業(yè)經濟效益的目的。

1.3 企業(yè)財務風險的識別與控制

財務風險的識別是財務風險管理的開始，通過分析了解企業(yè)在生產經營活動中面臨及潛在的風險威脅，分析出企業(yè)所面臨的各種財務風險，以有效防止財務危機。分析財務風險是分析引起企業(yè)財務風險的各種因素，這是識別財務風險的關鍵要素。

財務風險控制就是針對財務風險的因素和風險的大小，制定合理的對策措施來降低風險。財務風險的控制方法有財務風險規(guī)避法、財務風險預防法、財務風險分散法、財務風險轉移法和財務風險自留法等。實際上，財務風險控制要從財務風險分析的結果入手，找到風險的根源，才能更好地提出應對策略，達到有效減少風險、預防危機的作用。目前我國財務風險控制多出現(xiàn)資金結構不合理、投資缺乏科學性、資金回收不當和收益分配不合理等問題。

下面以ZT新能源科技有限公司為例，分析企業(yè)財務風險的成因，尋找降低企業(yè)財務風險的措施。

2 ZT新能源科技有限公司財務風險成因分析

ZT新能源科技有限公司成立于2011年，專注于新能源汽車動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)，主要業(yè)務包括新能源汽車動力電池研發(fā)、生產和銷售，以及鋰電池回收利用等。該公司財務風險成因分析如下。

2.1 公司債務結構不合理

籌資風險主要由負債引起，企業(yè)承擔籌資風險的程度與負債方式、期限及使用狀況息息相關。大多數(shù)企業(yè)進行籌資活動主要是為了擴大生產經營規(guī)模，提高收益，卻往往忽視了償還負債本金與利息的風險。當企業(yè)決策不當導致經營收益小于負債資本時，企業(yè)將無法償還相應的本金與利息，使企業(yè)面臨較大的籌資風險。

現(xiàn)根據(jù)ZT新能源科技有限公司的財務狀況分析債務結構對籌資風險的影響。中長期負債與短期負債相比，負債成本高、彈性小、不易取得，短期負債也有利息成本不確定性的缺點，而且短期負債過多容易出現(xiàn)不能按時償還負債本金的財務風險。對公司籌資情況來說，長期負債和短期負債均有利弊，所以公司應合理安排長、短期負債比重。如果長、短期負債比重不合理，即短期負債比重過大、償還時間較集中，那么將會給公司帶來流動性風險，最終不能還本付息，公司將會面臨破產倒閉等情況。ZT新能源科技有限公司2016—2018年負債結構見表1。

表1中，流動負債率=流動負債÷負債總額×100%。由表1可知，近3年ZT新能源科技有限公司流動負債比率呈大幅度上升趨勢，流動負債占負債總額的比重較大，2016—2018年平均流動負債率達到75.5%，說明公司的債務結構嚴重不合理。2018年流動負債已高達263 006萬元，流動負債期限短，還債時間較集中，致使該年度償債壓力非常大，如果不采取措施，公司將面臨無法償還負債本金利息的財務風險，一旦周轉資金不足，公司經營管理就會陷入困境。

2.2 投資決策程序不完善

ZT新能源科技有限公司投資決策程序的制定缺乏相關的管理規(guī)則，導致在某些投資項目上多年出現(xiàn)虧損，而且沒有相關的解決方法和控制措施，以至于投資收益沒有達到預期目標，使公司的營業(yè)利潤大幅度降低。ZT新能源科技有限公司的投資決策流程如圖1所示。

從圖1可知，公司在進行投資決策前缺少一個完善的投資程序，沒有對方案可行性進行研究，公司既沒有做好投資前的分析，也沒有規(guī)范的投資流程，以至于公司對聯(lián)營企業(yè)的投資一直處于虧損狀態(tài)。盲目投資存在一定的風險，并導致公司得不到預期的收益，所以公司投資決策程序不完善增加了公司的投資風險。

2.3 營運資金管理不足

首先，在存貨管理方面，ZT新能源科技有限公司存貨管理不當，積壓過多。表2為公司2016—2018年存貨周轉率。

表2中，平均存貨余額=（存貨期初余額+存貨期末余額）÷2，存貨周轉率=營業(yè)成本÷平均存貨余額。由表2可知，ZT新能源科技有限公司的存貨數(shù)量逐年增加、周轉率呈波動式變動并且周轉次數(shù)非常少。數(shù)據(jù)顯示，2016—2018年平均存貨余額由68 013萬元增加到171 725萬元，共增長了152.49%，平均存貨周轉率達到1.84次，主要因為公司的產品銷售狀況不好，導致存貨積壓情況非常嚴重。存貨的增加也造成了部分重要原材料長期積壓，說明公司的存貨管理不合理，水平有待提高。存貨積壓嚴重，變現(xiàn)能力弱，加大了資金的占用比率，從而導致公司存在一定的資金運營風險。

其次，在應收賬款管理方面，ZT新能源科技有限公司對應收賬款管理制度寬松，管理不完善，大量應收賬款出現(xiàn)無法收回的情況，從而加大了資金運營風險。表3為2016—2018年公司應收賬款周轉率。

表3中，應收賬款平均余額=（應收賬款期初余額+應收賬款期末余額）÷2，應收賬款周轉率=營業(yè)收入÷應收賬款平均余額。由表3可知，ZT新能源科技有限公司2016—2018年應收賬款周轉率先呈上升趨勢然后又急劇下降，而且這3年應收賬款周轉次數(shù)非常少，說明公司應收賬款賬齡較長，資金回收速度慢。這是由于公司庫存過大，產品積壓嚴重，從而急于銷售產品，沒有對客戶的信用等級進行評價就進行合作，也沒有建立完善的貨款收回制度，使很多應收賬款無法收回，以至于形成大量壞賬，加大了公司的資金運營風險。

3 降低ZT新能源科技有限公司財務風險的措施

3.1 債務結構合理化

就ZT新能源科技有限公司現(xiàn)狀來講，短期負債比重過大，負債期限結構嚴重不合理。由于短期負債期限短，償還時間較集中，金融市場短期負債利率大小不確定，流動資金不足以償還短期負債時會影響公司對銀行的信用程度，并且短期負債過多需要不斷更新債務，所以公司應該通過適當增加長期負債來調整債務結構，以較好實現(xiàn)財務杠桿作用。而長期借款會使籌資成本降低，當公司遇到暫時無法償還資金的狀況時，也可與銀行協(xié)商延長借款期限和增加借款數(shù)額，以降低籌資風險。所以ZT新能源科技有限公司應確定一個合理的債務結構，以實現(xiàn)公司未來長遠發(fā)展。

3.2 完善投資決策程序

ZT新能源科技有限公司應該完善投資決策程序，投資決策流程圖如圖2所示。公司在投資項目時應根據(jù)投資流程審查該項目是否可行。首先，分析此項目是否有投資機會，如果有，則進行初步可行性研究并審批項目建議書;其次，研究此項目是否具有生命力，如果是，將對該項目的長期發(fā)展情況進行資料搜集與分析，并對可行性研究報告進行審批，檢查其是否合理;最后，對項目技術、經濟等是否可行進行分析，如果符合公司標準，則進行投資。在實施投資后，公司還應以科學的方法制訂如何實現(xiàn)最優(yōu)經濟效益計劃，以實現(xiàn)加快資金周轉，還要充分預測項目可能出現(xiàn)的風險，這樣才能將財務風險降到最低。

3.3 控制資金運營風險

3.3.1 加強存貨管理力度

存貨是公司資產的重要組成部分，其管理水平的好壞直接影響到公司產品的競爭力和生存空間。ZT新能源科技有限公司應該加強對存貨的管理，以實現(xiàn)更好的經濟效益。

首先，要分類管理產品。公司存貨種類繁多，應根據(jù)材料占存貨的資本比例，將存貨加以分類進行管理。在降低庫存的同時，保證其在安全的庫存量范圍內。其他價格居中、數(shù)量多的產品，應進行一般管理，保證其一直有少量庫存，以防止銷售供應不足。

其次，要制定存貨定額管理制度。公司應詳細審查各種產品的數(shù)量成本，合理制訂材料采購計劃。適當提高存貨采購頻率，實行少量多次采購方式，降低材料庫存量，避免存貨大量積壓。加強生產部門、采購部門、銷售部門與倉儲部門之間的溝通，按訂單合理備貨，制訂完善的采購計劃，這樣可以減少存貨對資金的占有量。

3.3.2 加強應收賬款管理力度

公司應該嚴格制定銷售環(huán)節(jié)的賒銷管理制度，建立評價客戶信用等級標準及貨款回收制度，將損失的可能性降到最小。首先，ZT新能源科技有限公司應該制定嚴格的賒銷審批程序。在簽訂銷售合同前，銷售部門要認真審查客戶的主體資格、經營范圍、信用等級及履約能力等情況，認證符合賒銷情況后審閱檢查合同文本，同時要對合同的合法性及各項條款進行審查，確保合同規(guī)范有效，預防出現(xiàn)交易糾紛或者遭受商業(yè)欺詐等風險。其次，ZT新能源科技有限公司應該建立嚴格的貨款回收制度。公司應定期核對財務部門回款記錄，并對銷售人員進行貨款催收專業(yè)培訓，提升工作人員素質及催款技能。當賒銷到期未收到貨款時，銷售人員應及時與客戶溝通，并做好應對策略。公司也應實行一定的績效獎懲制度，并將貨款回收列入銷售人員考核標準，以激勵銷售人員的積極性。

綜上所述，在市場競爭激烈的嚴峻形勢下，控制和降低財務風險顯得尤為重要。因此，控制財務風險是加強財務管理，實現(xiàn)價值最大化目標的重要工作。企業(yè)應將債務結構合理化，完善投資決策程序，加強應收賬款和存貨管理力度，降低財務風險的發(fā)生。通過采取各種措施控制和避免財務風險，不斷完善財務風險管理工作，從而使企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

參 考 文 獻

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