戴青

在“一帶一路”的倡議實(shí)施以來，我國(guó)對(duì)外投資的規(guī)?？涨皦汛?，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)。因此，本文針對(duì)不同來源的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)，提出了針對(duì)不同經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的有針對(duì)性的對(duì)策。

自2013年“一帶一路”被倡議以來，我國(guó)政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貿(mào)易和金融合作等諸多領(lǐng)域都取得了巨大成就，不僅我國(guó)的經(jīng)濟(jì)得到了發(fā)展還促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而隨著我國(guó)對(duì)外投資的快速增長(zhǎng)，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政治環(huán)境的影響之下，各種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也隨之日益凸顯，嚴(yán)重影響了我國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展速度和投資水平。為此，加大我國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展現(xiàn)狀探究，將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)外投資的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理，有助于更好地規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

一、對(duì)外投資的含義

所謂對(duì)外投資主要是指企業(yè)為了獲得企業(yè)發(fā)現(xiàn)的長(zhǎng)期利益，或者為了滿足企業(yè)的具體用途，以實(shí)物、貨幣資金或者其他形式等無形資產(chǎn)，用來獲取其他企業(yè)或購(gòu)買其他單位的投資股票或債券等進(jìn)行的商業(yè)活動(dòng)。

二、對(duì)外投資的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分類

（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指對(duì)外投資者本身低估東道國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)因素，如匯率、市場(chǎng)規(guī)則和經(jīng)營(yíng)狀況等，從而給投資者帶來相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)損失。此外，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)還包括由于不正確的決策或不恰當(dāng)?shù)貞?yīng)用業(yè)務(wù)模式而導(dǎo)致對(duì)外投資在投資過程中失敗所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)因素，這不利于企業(yè)對(duì)外投資的健康發(fā)展。

（二）匯率風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體持有外匯或者在運(yùn)用外匯進(jìn)行的商業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于匯率波動(dòng)而造成的損失的可能性。在當(dāng)今世界，各國(guó)普遍放棄固定匯率制度，實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，包括“一帶一路”沿線的大部分國(guó)家。雖然人民幣已加入特別提款權(quán)貨幣籃子，但尚未自由兌換，因此“一帶一路”沿線的許多國(guó)家仍以美元作為結(jié)算貨幣，人民幣的使用受到限制。此外，在投資本地項(xiàng)目時(shí)，我國(guó)公司主要收取當(dāng)?shù)氐膸欧N，但當(dāng)?shù)氐膸欧N面值小，流動(dòng)性差，匯率波動(dòng)大。

（三）政治風(fēng)險(xiǎn)主要指國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中政治因素造成的經(jīng)濟(jì)損失風(fēng)險(xiǎn)。一方面，在經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的一些國(guó)家和地區(qū)，東道國(guó)將存在國(guó)有化或部分國(guó)有化外資的情況，對(duì)外投資的產(chǎn)權(quán)將隨時(shí)受到國(guó)有化的威脅，侵犯了我國(guó)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。另一方面，在我國(guó)的對(duì)外投資中，仍然很容易受到東道國(guó)政府領(lǐng)導(dǎo)層變革或民族糾紛、宗教糾紛等因素造成的戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)蕩或民事動(dòng)亂等的影響，對(duì)我國(guó)對(duì)外投資的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失，嚴(yán)重的情況甚至可能使對(duì)外投資企業(yè)難以開展正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，影響投資利益，甚至難以投資。

三、加強(qiáng)對(duì)外投資的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

（一）健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系

為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的防控，建立科學(xué)、完善、有效的對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系是不可或缺的。建立多元一體化的對(duì)外投資管理體系進(jìn)行評(píng)估、識(shí)別、預(yù)防和預(yù)警，以保護(hù)公司的對(duì)外投資。例如，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是評(píng)估和衡量外國(guó)投資過程中風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而將風(fēng)險(xiǎn)水平轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)，并為公司的對(duì)外投資決策提供數(shù)據(jù)支持。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)可以科學(xué)、系統(tǒng)地預(yù)測(cè)、推斷、識(shí)別和總結(jié)公司對(duì)外投資項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)，分析可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)更好地避免對(duì)外投資產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。建立風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)防體系，可以更好地減少公司對(duì)外投資的經(jīng)濟(jì)損失頻率，進(jìn)一步減少風(fēng)險(xiǎn)造成的經(jīng)濟(jì)損失，減少外資不可預(yù)測(cè)的意外損失。最后，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建主要由預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)和預(yù)警結(jié)果的輸出組成，從而實(shí)現(xiàn)從連續(xù)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)到目標(biāo)對(duì)象的實(shí)時(shí)傳輸和處理的全過程。確保企業(yè)全面、及時(shí)地把握對(duì)外投資狀況，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，避免進(jìn)一步擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)。

（二）構(gòu)建匯率穩(wěn)健機(jī)制

我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資方面面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)可以通過金融手段減少或是消除。首先，有必要申請(qǐng)亞投行、絲綢基金和金磚國(guó)家開發(fā)銀行等區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期融資安排，通過建立多邊金融市場(chǎng)，“一帶一路”沿線國(guó)家可以成為主要參與者，解決貨幣結(jié)構(gòu)不匹配的問題。其次，鼓勵(lì)“一帶一路”項(xiàng)目向我國(guó)進(jìn)行的跨境貨物貿(mào)易以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，在本地區(qū)的交易應(yīng)盡可能使用本地區(qū)的貨幣，以減少貨幣錯(cuò)配并控制匯率風(fēng)險(xiǎn)。此外，金融創(chuàng)新工具可用于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。例如，使用世界上常用的福費(fèi)廷、國(guó)際保理等工具，使用此工具轉(zhuǎn)移預(yù)先使用的貨幣，以降低匯率波動(dòng)并控制匯率風(fēng)險(xiǎn)，也可以使用具有保值屬性的金融衍生產(chǎn)品，例如遠(yuǎn)期、互換或期權(quán)。通過這些工具，匯率可以在一定范圍內(nèi)固定，這可以大大減少匯率波動(dòng)造成的損失，并可以很好地避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。這種金融創(chuàng)新工具越來越成熟，種類越來越多，在企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)揮著越來越重要的作用。

（三）樹立和平穩(wěn)定國(guó)家形象

對(duì)外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)可以得到化解和分散，一方面，國(guó)家可以通過外交解決地區(qū)沖突和矛盾。作為“一帶一路”的倡議，我國(guó)可以利用現(xiàn)有的雙重多邊機(jī)制和區(qū)域合作平臺(tái)，通過談判和外交幫助沿線國(guó)家解決沖突和矛盾，為“一帶一路”創(chuàng)造和平穩(wěn)定的環(huán)境。另一方面，通過媒體加強(qiáng)“一帶一路”宣傳，把好思想、好理論和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品推向世界，深化與各國(guó)的交流與合作，消除一些國(guó)家對(duì)我國(guó)由于不了解而產(chǎn)生的誤解。在合作國(guó)家，我們的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)不僅要積極履行職責(zé)，還要積極參與和支持各種地方的公益事業(yè)，樹立我國(guó)企業(yè)的良好形象，真正實(shí)現(xiàn)互利共贏?！耙粠б宦贰惫餐辉５母拍钍购献鲊?guó)家感受到我們國(guó)家的誠(chéng)意，消除對(duì)“一帶一路”倡議的懷疑。（作者單位：貴州師范大學(xué)）