李 梅

(太原師范學(xué)院 經(jīng)濟系, 山西 晉中 030619)

2013年4月,習(xí)近平提出,“要穩(wěn)步推進國際經(jīng)濟金融體系改革,完善全球治理機制”。[1]2015年7月,習(xí)近平又提出全球經(jīng)濟治理改革的主要目標就是“完善全球經(jīng)濟治理,加強新興市場國家和發(fā)展中國家在國際經(jīng)濟金融事務(wù)中的代表性和話語權(quán),讓世界銀行、國際貨幣基金組織等傳統(tǒng)國際金融機構(gòu)取得新進展,煥發(fā)新活力”。[2]現(xiàn)階段我國經(jīng)濟正處在高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的關(guān)鍵期,特別需要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展時期,潛在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險,將會給我國乃至世界經(jīng)濟系統(tǒng)造成無法估量的損失,因此防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險是我國經(jīng)濟發(fā)展中必須首先解決的問題。

一、系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的原因

(一)金融自由化,導(dǎo)致資本流動過度

近些年來,縱觀全球化的經(jīng)濟發(fā)展,新興市場國家政府推行金融自由化,放松金融管制和金融市場的限制,推行對外金融開放,使得金融市場逐步走向自由化的道路。而與此同時,我國的金融市場發(fā)展才剛剛起步,巨額利益加上機構(gòu)管理者缺乏有效的風(fēng)險管理經(jīng)驗,以及相關(guān)的監(jiān)管法律不健全等問題,金融自由化對我國的金融市場造成了一定的沖擊,導(dǎo)致了過多的資本流動,加大了金融市場的風(fēng)險。

表1 2016年—2018年各季度資本和金融項目數(shù)據(jù)表 單位:億元

資料來源:外匯管理局

從表1可以看出,我國近三年來資本和金融項目流動波動明顯,2016年第一、第二季度短期資本流向國外,第三、第四季度流向國內(nèi);2017年第一、第四季度流向國內(nèi),第二、第三季度流向國外;2018年普遍流向國內(nèi)市場。短期資本流動雖然三年來總體流向國內(nèi),但對比于2016年205億元的資本流動總量和2017年131億元資本流動總量,2018年高達779億元的資本流動總量是2017年近6倍,這種資本流動的增量凸顯了金融風(fēng)險的加劇。究其原因,主要是市場實行金融自由化,外資便會因為市場巨大的利益而將其資金注入中國市場,這種短期內(nèi)資金的大量流入無疑將導(dǎo)致國內(nèi)金融市場的繁榮和信貸增加,導(dǎo)致當(dāng)?shù)劂y行承擔(dān)過度風(fēng)險,最終導(dǎo)致國內(nèi)金融風(fēng)險的加大，同時這種貨幣量的一時增多、信貸的過度擴張也有可能造成貨幣貶值。如果本幣持續(xù)貶值的趨勢不減，會使國家的外匯儲備減少，甚至出現(xiàn)赤字，無法清償?shù)狡诘膰H債務(wù)，貨幣國際貶值，會出現(xiàn)資本外逃。受金融自由化的影響,資本的大量流進流出,便容易發(fā)生資本流動過度,導(dǎo)致金融危機的發(fā)生。[3]37

(二)金融內(nèi)部的脆弱性,破壞了投資環(huán)境

系統(tǒng)性金融風(fēng)險產(chǎn)生的原因并不是獨立存在的,其內(nèi)在原因主要是金融體系和金融機構(gòu)內(nèi)部的脆弱性。由于金融創(chuàng)新和綜合性經(jīng)營的快速發(fā)展,如跨行業(yè)的金融銷售、跨市場的金融產(chǎn)品等,我國還未能制定出明確的金融監(jiān)管政策,由此導(dǎo)致金融監(jiān)管出現(xiàn)空隙;再加之銀行信貸以外的融資活動,削弱了銀行等正規(guī)金融機構(gòu)的宏觀調(diào)控效應(yīng),這些都使得銀行等金融機構(gòu)本身變得非常脆弱。

表2 商業(yè)銀行不良貸款指標分類情況 單位:億元

資料來源:銀保監(jiān)會《2015—2018年銀行業(yè)主要監(jiān)管指標》

從表2銀監(jiān)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計可以看出,不良貸款的數(shù)額于2018年達到20 254億元人民幣,同比2015年上漲59%,商業(yè)銀行的不良貸款數(shù)額進一步增大。在不良貸款率中,商業(yè)銀行的不良數(shù)據(jù)測算更不樂觀。早在2016年的博鰲亞洲論壇上,BCG(波士頓咨詢公司)合伙人何大勇在接受騰訊財經(jīng)專訪時就已經(jīng)透露,相比于中國2016年銀行業(yè)表內(nèi)資產(chǎn)76萬億元、表外資產(chǎn)40萬億元的統(tǒng)計數(shù)值,其中不良資產(chǎn)估算值就達到了9～11萬億元的規(guī)模。中信里昂證券也曾測算,截至2015年6月,中國銀行業(yè)的不良貸款率約有8%。高額的不良貸款使得商業(yè)銀行的流動資金減少,進而間接影響投資環(huán)境。同時,由于受一系列監(jiān)管新政和對金融機構(gòu)清算整治的影響,商業(yè)銀行也可能因自身的脆弱性易累積其他風(fēng)險,破壞原有的金融環(huán)境。依照銀監(jiān)會發(fā)布的2018年年報來看,商業(yè)銀行的總資產(chǎn)和資本利潤率也出現(xiàn)了逐步減少的趨勢,尤其是在2018年末出現(xiàn)了“不良雙降”的現(xiàn)象。由于系統(tǒng)性風(fēng)險涉及各個方面,且傳染性強,傳播范圍廣,由商業(yè)銀行內(nèi)部脆弱性導(dǎo)致的投資環(huán)境的變化,便極有可能引發(fā)大規(guī)模的金融風(fēng)險爆發(fā)。

(三)金融監(jiān)管力度低,金融風(fēng)險加大

金融監(jiān)管作為保證金融市場健康發(fā)展的工具之一,監(jiān)管政策與財政政策和貨幣政策共同構(gòu)成政府管理經(jīng)濟和社會的三大核心戰(zhàn)略工具。假若不能實現(xiàn)有效的監(jiān)管,就無法成功地應(yīng)對我國在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段遇到的種種阻力與挑戰(zhàn)。[4]在我國金融行業(yè)迅猛發(fā)展的今天,由于金融政策制定不完善、金融人才匱乏等導(dǎo)致了金融監(jiān)管無法進入成熟期,進而加大了金融風(fēng)險爆發(fā)的可能性。

表3 當(dāng)前我國主要的金融監(jiān)管法以及最新修訂時間

資料來源:中國人民銀行《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》

“中國人民銀行法”“商業(yè)銀行法”“銀行業(yè)監(jiān)督管理法”“票據(jù)法”“證券法”“保險法”“證券投資基金法”“信托法”是我國當(dāng)前主要的金融監(jiān)管法律。從表3可以看出,這些金融監(jiān)管法律的最新修訂時間大多數(shù)在2018年,有的修訂時間則比較久遠,我國的金融監(jiān)管法律體系整體上略顯不足，主要表現(xiàn)為:

1.我國的金融監(jiān)管法律存在空白。一方面,缺乏基礎(chǔ)性的法律,如基金交易法、期權(quán)管理法和投資者保護法等;另一方面,現(xiàn)有的監(jiān)管法覆蓋面過窄,隨著新的金融體制的不斷出現(xiàn),這個問題日益突出。

2.法律層次不清?！靶磐蟹ā薄白C券法”“保險法”等都是重復(fù)立法,即在法律上,將貿(mào)易往來法和行業(yè)法結(jié)合在一起,且強調(diào)對行業(yè)的管理,對于買賣活動的規(guī)則制定較為薄弱?；旌狭⒎ǖ暮锰幨窍鄬唵?弊端是將一類金融活動劃分為一個行業(yè),易導(dǎo)致監(jiān)管真空、職權(quán)混淆等問題,乃至演變成為監(jiān)管者立法。例如,《保險法》將保險行為規(guī)范與保險業(yè)規(guī)范合一,將保險監(jiān)管職責(zé)賦予中國保監(jiān)會,結(jié)果只有保監(jiān)會批準的保險公司才能從事保險業(yè)務(wù),而銀行、基金、信托和其他機構(gòu)的財富管理業(yè)務(wù)又是事實上的保險行為,為此監(jiān)管機構(gòu)基于以上因素的考慮,又不得不制訂各自相關(guān)的監(jiān)管舉措,致使監(jiān)管的體制各有不同。

3.法律更新不及時。革新多、變更大、轉(zhuǎn)變快是金融市場運轉(zhuǎn)的根本特點,但我國金融法律修正的周期顯然偏長,九年十年甚而更長時間修正一次很普遍,而一些國家和地區(qū)訂正的頻率要高得多。例如,日本的《保險業(yè)法》已訂正了9次,差不多二年一次;我國香港地區(qū)的《證券及期貨條例》自生效以來,至今已經(jīng)作了20次修改。金融監(jiān)管政策的不完善、不及時,可能導(dǎo)致無法可依的金融大環(huán)境,加劇金融風(fēng)險的爆發(fā)。

(四)快速發(fā)展的第三方支付中存在的潛在風(fēng)險

第三方支付指的是獨立于商戶和銀行的獨立組織,具備一定的實力和聲譽保護,且形成了為商戶和消費者提供交易支付平臺的網(wǎng)絡(luò)支付模式。以移動設(shè)備為主的支付行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施,其二維碼技術(shù)、指紋識別技術(shù)等大數(shù)據(jù)科技的特色工具使得無現(xiàn)金社會成為可能。移動設(shè)備的規(guī)模使用導(dǎo)致支付手段滲透到社會生活中,大數(shù)據(jù)使第三方支付更為便捷,但隨著交易規(guī)模的持續(xù)增長,其蘊含的風(fēng)險也隨之增大。

圖1 第三方支付綜合交易額及其增長率

資料來源:艾瑞咨詢《2013—2018年中國第三方支付核心數(shù)據(jù)發(fā)布》

根據(jù)圖1艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示,迄今為止,我國第三方支付交易規(guī)模大幅提升。由2013年第三方支付的13.9萬億元的交易額,到2018年第三方支付的312.4萬億元的交易額,這是巨大的突破。但巨大交易量也使支付的風(fēng)險成倍加大。首先,存在存入資金的風(fēng)險,由于買家、賣家交易雙方在第三方支付過程中時間的錯配,致使資金收付交易系統(tǒng)的平臺網(wǎng)上支付機構(gòu)存在資金的沉淀,第三方存款資金支付規(guī)模的增長將非常大。其次,由于第三方網(wǎng)上支付機構(gòu)難以核實交易雙方的身份而不管理交易的因果關(guān)系,因此很難確定資金的真實來源和目的,假如缺少嚴格的監(jiān)督審查機制,第三方網(wǎng)上支付系統(tǒng)就有可能變成犯罪分子轉(zhuǎn)移非法資金和現(xiàn)金洗錢的便利工具。另外,目前的信用卡不少都支持虛擬賬戶充值功能,買賣交易雙方通過利用操作第三方網(wǎng)上支付系統(tǒng),編造不實的消費記錄,由付款方借助信用卡透支消費,收款人在收到款項后直接提取款項,從而規(guī)避相關(guān)的利息費用,導(dǎo)致交易人自由地占用銀行的信貸資金,而這筆貸款沒有使用限額?？傊?由于上述種種問題,尚不成熟的第三方支付中存在極大的安全隱患。

二、系統(tǒng)性金融風(fēng)險現(xiàn)狀

(一)對外金融自由化,使金融市場的不穩(wěn)定性加大

中國的金融自由化,其實就是我國的金融體系持續(xù)變革和深化的過程。經(jīng)過二十多年的金融體系改革,我國在金融自由化、市場化方面取得了舉世矚目的成績：加入WTO經(jīng)濟貿(mào)易組織、創(chuàng)建了亞太經(jīng)合區(qū)域性的經(jīng)濟組織、人民幣納入“一籃子貨幣”、資本賬戶逐步開放、外匯交易持續(xù)上升。金融開放、自由化的過程,展現(xiàn)了我國作為世界大國的風(fēng)采,然而其同時也是一把雙刃劍?？v觀歷史,在中國金融改革和經(jīng)濟開放的過程中,大量的外資以各種方式投資于中國市場,在給我國帶來經(jīng)濟繁榮和市場活力的同時,也隱藏了極不穩(wěn)定的因素。特別是,我國金融領(lǐng)域的諸多方面尚處于初始階段,存在金融體制不健全、金融監(jiān)管力度不足等一系列問題,極容易引發(fā)金融危機。

表4 金融市場各類數(shù)據(jù)指標分布情況 單位:億元

資料來源:外匯管理局《2015—2018年中國外匯市場交易概況數(shù)據(jù)》

根據(jù)表4外匯管理局統(tǒng)計可知,由于我國外匯交易額持續(xù)上升,從2015年的1 109 290億元人民幣到2018年的1 929 748億元的外匯交易額,交易額幾乎三年就翻了一番,顯著的增長額反映了我國金融自由化取得的成就,但與此同時也應(yīng)該看到我國的金融自由化仍存在許多的問題：一方面,我國是外匯儲備大國,但隨著我國經(jīng)濟的開放、市場的擴大,我國的國際儲備量反而呈現(xiàn)下行的趨勢。雖然龐大的外匯儲備額在遭遇經(jīng)濟危機時可能有儲備貶值的危險,但是不可否認的是,居于世界前列的外匯儲備是我國在金融危機面前抵御風(fēng)險的利器,拋售外匯儲備、穩(wěn)定本國匯率是防范危機的可行之法。另一方面,我國經(jīng)濟正處于改革階段,許多市場、產(chǎn)品還不夠成熟,雖然交易市場變得愈加龐大,但競爭也隨之激烈;且相對于2015年-7 763億元的逆差,到2018年末逆差額不僅沒有隨之縮小,反而是幾近翻了兩番。持續(xù)的逆差狀態(tài)說明我國對外貿(mào)易的依賴度,一旦金融危機爆發(fā),加之金融危機傳播性廣、積累性強的特征,這會加大我國抵御金融危機的難度。當(dāng)前我國銀行代客涉外收付款總體也一直呈現(xiàn)逆差狀態(tài),雖然四年間逆差縮小,但至2018年我國仍有5 800億元的涉外收付款逆差額,這些經(jīng)濟指標所反映的事實都會對金融穩(wěn)定產(chǎn)生一定的影響。對外金融自由化的進程,是機遇也是考驗,在保證外匯交易、普惠于民的同時,更應(yīng)注重我國在金融市場的地位以及由此而產(chǎn)生的風(fēng)險。

(二)經(jīng)濟進入新常態(tài),但小微企業(yè)融資受限,引發(fā)債務(wù)危機

自從習(xí)近平總書記提出我國經(jīng)濟已經(jīng)達到新常態(tài)后,我國經(jīng)濟增長放緩,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進入戰(zhàn)略性調(diào)整階段,經(jīng)濟發(fā)展方式從規(guī)模和速度的大幅度增長轉(zhuǎn)向中高速的增長,金融要素投資已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新驅(qū)動等新的發(fā)展態(tài)勢,我國企業(yè)已經(jīng)進入轉(zhuǎn)型升級階段。從整體來看,在經(jīng)濟新常態(tài)下,我國企業(yè)擁有與國內(nèi)外更多企業(yè)交流、學(xué)習(xí)的機會,促進了企業(yè)間的合作力度,為企業(yè)的做大、做強提供了更寬更廣的路徑。但是,在我國乃至全世界,小微企業(yè)融資難問題日益突出。面對當(dāng)下經(jīng)濟發(fā)展減速、流動性弱的困境,由小微企業(yè)融資困難和融資問題而衍生出來的債務(wù)危機問題變得日益突出。

小微企業(yè)一直在國民經(jīng)濟中占有舉足輕重的地位,2017年央行在年報中就已經(jīng)指出,在最終產(chǎn)品和服務(wù)價值方面,中國的小微企業(yè)占GDP的比例約60%,在國家稅收總額上,其占的比例約50%。與之矛盾的是,相較于大型企業(yè)的融資情況,中國小微企業(yè)融資難、融資成本高的問題一直存在。簡而言之,與當(dāng)前小微企業(yè)對整體經(jīng)濟的服務(wù)相比,金融機構(gòu)對小微企業(yè)融資貸款的支持力度不足。由圖2所示可知,雖然近幾年來小微企業(yè)貸款余額比例在緩步上升,但仔細觀察會發(fā)現(xiàn)其貸款余額占金融機構(gòu)企業(yè)貸款的總體比例不超過40%,一直處于平行狀態(tài)，而且隨著新常態(tài)經(jīng)濟的發(fā)展,貸款比率只是小幅增長。在2018年第三季度末中國金融機構(gòu)小微企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額的比例約37.5%,對比于其效益可知,小微企業(yè)的經(jīng)濟貢獻和金融機構(gòu)對小微企業(yè)的支持差距很大,小微企業(yè)的融資明顯受阻。融資困難給小微企業(yè)帶來了許多危害。如很多小微企業(yè)在穩(wěn)健經(jīng)營的過程中,為了抓住機遇,尋求經(jīng)濟利益的迅猛增長,刻意忽略自身企業(yè)的狀況以及市場的風(fēng)險,不斷進行市場擴張,在此過程中它們不僅向正規(guī)金融機構(gòu)貸款,還向一些沒有合法資質(zhì)的非法貸款機構(gòu)貸款,試圖一夜暴富后再向其還款，但其結(jié)果往往不盡如人意,通常他們在還沒有得到切實的利益時,就已經(jīng)背上了高額的負債,這使得本就在資金上有困難的小微企業(yè)雪上加霜,給小微企業(yè)的發(fā)展帶來沉重的壓力。由此許多企業(yè)不堪重負,拆東墻補西墻,因而引發(fā)債務(wù)危機,資金鏈斷裂,最后不得不關(guān)閉企業(yè),宣告破產(chǎn),從而影響整個金融市場的發(fā)展,繼而引發(fā)大規(guī)模的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

圖2 中國金融機構(gòu)小微企業(yè)貸款余額占金融機構(gòu)企業(yè)貸款余額比例 資料來源:艾瑞咨詢《2015—2018年中國金融機構(gòu)小微企業(yè)貸款余額占金融機構(gòu)企業(yè)貸款余額比例》

(三)金融創(chuàng)新深化,但實體經(jīng)濟脫虛,經(jīng)濟失衡風(fēng)險加大

所謂的金融創(chuàng)新,就是變更現(xiàn)有的金融體制和增加新的金融工具,以獲取現(xiàn)有的金融體制和新的金融工具所無法取得的潛在利潤,是一個由盈利動機推動、緩慢進行和可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動的過程?，F(xiàn)階段我國在金融體制上實施國有商業(yè)銀行的改造,提供了更加多元化的金融服務(wù),如不斷推出新型的理財品種,使理財業(yè)務(wù)得到拓展。這些金融創(chuàng)新的發(fā)展,都起到了很好的作用。但我國在金融創(chuàng)新的路上仍存在許多的問題,尤其是在發(fā)展過程中遇到的金融風(fēng)險,容易導(dǎo)致經(jīng)濟失衡等問題。

圖3 全國和民間固定資產(chǎn)投資增速 資料來源:國家統(tǒng)計局整理(2015—2018年)

據(jù)圖3國家統(tǒng)計局調(diào)查數(shù)據(jù)表明,首先,2016年我國的民間固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)斷崖式下跌,增長率從10.0%跌落至3.2%,下跌7.8%多,其跌幅嚴重。然而全國2017年的固定資產(chǎn)增長率相對高于2016年,整體增長率保持穩(wěn)定,到2018年,增長率趨于停滯,與2015年的固定資產(chǎn)投資增長率相比,全國和民間固定投資增長率均顯著下降。但隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的出現(xiàn),對于實體產(chǎn)業(yè)的投資隨之減少,向虛擬經(jīng)濟投資的增多。其次,面對步步緊逼的虛擬經(jīng)濟,實體經(jīng)濟處于被取代的危險境地,經(jīng)濟運行的失衡也使得企業(yè)的風(fēng)險加劇。實體經(jīng)濟作為虛擬經(jīng)濟產(chǎn)生和發(fā)展的前提條件,只有保證其健康發(fā)展,保證其有堅實的基礎(chǔ),才能贏得未來。在當(dāng)前形勢下,實體經(jīng)濟投資發(fā)展緩慢,虛擬經(jīng)濟投資勢頭不斷擴大,大量民間資金繼續(xù)投資于房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè),財政資源嚴重不匹配,大量超額資金在金融體系中閑置,未能形成有效資本來推動實體經(jīng)濟,極易造成房地產(chǎn)的實體效應(yīng)逐漸形成泡沫。這樣一旦虛擬經(jīng)濟超越實體經(jīng)濟的范圍,就容易導(dǎo)致實體經(jīng)濟的“空洞化”和虛擬經(jīng)濟的自我擴張。而虛擬經(jīng)濟本身高度的流動性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險性以及高投機性等特征,都極易引發(fā)金融危機。

(四)債券市場蓬勃發(fā)展,整體性信用風(fēng)險上升

經(jīng)過三十多年的發(fā)展,中國債券市場已然發(fā)展成為以銀行間市場為主、交易所市場為輔,涵蓋各類機構(gòu)投資者和債券投資品種的多層次債券市場體系,成為我國金融市場的重要組成部分。同時,債券數(shù)量增加,對于改善企業(yè)融資環(huán)境,降低融資成本,促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展起到了重要作用。[5]但我國的債券市場處于初級發(fā)展階段,信用基礎(chǔ)薄弱,與實體經(jīng)濟脫軌,這就嚴重擾亂了市場秩序,破壞了公平的市場環(huán)境。

圖4 2018年到期債券等級分布 資料來源:Wind國海證券研究所整理

由于我國債券數(shù)量的增加,導(dǎo)致債券市場的風(fēng)險加劇,債券市場違約現(xiàn)象頻繁發(fā)生,整體性信貸風(fēng)險上升。其中債務(wù)集中、資金鏈斷裂無法滿足到期的債務(wù)問題是產(chǎn)生信用問題的主要原因之一。根據(jù)圖4Wind數(shù)據(jù)顯示,在2018年到期債券中,信用債的低評級繼續(xù)上升,主要信用評級低于AA的信用評級約為24%,債券的到期和轉(zhuǎn)售幅度巨大,企業(yè)償還資質(zhì)下降這一系列的問題都導(dǎo)致了債券市場的動蕩,引發(fā)信用風(fēng)險。而且由于目前我國經(jīng)濟進入新常態(tài),GDP增速放緩,政府放棄了大規(guī)模資金刺激的政策,轉(zhuǎn)而改向深化改革、促進轉(zhuǎn)型、尋求更健康的持續(xù)經(jīng)濟發(fā)展的道路,預(yù)計宏觀經(jīng)濟在一段時間內(nèi)將保持下行的趨勢。同時市場萎靡,人們的投資意愿普遍不高,使得一些基本面較差、信用評級級別不高的企業(yè)難以還本付息,從而使債券市場的融資量更加不足。而央行為了調(diào)動市場的積極性、加速資金的流動性、改善融資環(huán)境,近些年來在貨幣政策上連續(xù)下調(diào)存貸款利率，再加之外部環(huán)境的改善,使得市場資金面變得愈加寬松;更由于一些企業(yè)的流動性管理意識較低,債券市場對此缺乏有效的監(jiān)督管理,等等,這些都導(dǎo)致了企業(yè)債券違約事件頻發(fā),債券市場信用風(fēng)險加大。

三、系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范措施

(一)加快實體經(jīng)濟創(chuàng)新建設(shè),抵御系統(tǒng)性金融風(fēng)險

實體經(jīng)濟是金融產(chǎn)生和發(fā)展的基礎(chǔ),是金融發(fā)展的重要支撐,實體經(jīng)濟越強大,市場抵御風(fēng)險的能力也就越強大。習(xí)近平曾指出,我們這么一個大國要強大,要靠實體經(jīng)濟,不能泡沫化。金融的產(chǎn)生是為實體經(jīng)濟服務(wù)的,因此抵御系統(tǒng)性金融風(fēng)險最重要的就是大力發(fā)展實體經(jīng)濟。在當(dāng)今傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨大變革時期,實體經(jīng)濟要找準定位，在創(chuàng)新產(chǎn)品時應(yīng)充分考慮企業(yè)實際的需求,既要方便又要更加具有針對性。[6]目前互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為潮流,實體經(jīng)濟企業(yè)在創(chuàng)新產(chǎn)品時一定要與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來,根據(jù)自己的客戶群體和資源開發(fā)新產(chǎn)品,利用自身成熟的經(jīng)營模式、規(guī)模巨大的客戶資源、將現(xiàn)今的互聯(lián)網(wǎng)金融與實體經(jīng)濟相結(jié)合,走實體經(jīng)濟創(chuàng)新之路,實現(xiàn)線上技術(shù)革新與線下網(wǎng)點服務(wù)優(yōu)勢互補、深度融合,加快實體經(jīng)濟的快速發(fā)展,進而抵御系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生。

(二)加強與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作,注重客戶關(guān)系管理,不斷拓寬業(yè)務(wù)范圍

競爭和合作是時代的主題,在市場經(jīng)濟下,獲得利潤是競爭雙方交易達成的根本目的。但是僅靠競爭是遠遠不夠的,要想實現(xiàn)共贏,還需要雙方的合作。權(quán)庶鑌認為,在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的時代,互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)的商業(yè)經(jīng)濟的局面不是龍爭虎斗,而是優(yōu)勢互補,合作共贏。[7]傳統(tǒng)的商業(yè)銀行應(yīng)該加強與信譽良好的互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè)的合作交流,甚至可以擴展范圍,加強與市場上的跨境電子商務(wù)平臺的合作。例如晉商銀行、興業(yè)銀行等多家銀行早已開通了網(wǎng)上銀行的業(yè)務(wù)。隨著社會消費習(xí)慣的改變,將傳統(tǒng)商業(yè)銀行部分的離線服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為便捷的在線服務(wù)業(yè)務(wù),可以使銀行業(yè)務(wù)成本大大降低,客戶群體更加廣泛,更加有助于企業(yè)用戶的商貿(mào)往來。如京東、阿里巴巴都已加強了與商業(yè)銀行的合作,使上下游產(chǎn)供銷企業(yè)形成了完整的資金鏈,從而更加有利于市場經(jīng)濟的發(fā)展。商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè)的合作有兩個優(yōu)勢:首先在儲備基金上,對于第三方支付平臺來說,保險準備金是隨著準備金賬戶的增長而增加的,而對于商業(yè)銀行來說,其自身的資金規(guī)模優(yōu)勢可以對第三方支付平臺進行一定的補貼,這種合作不僅可以降低第三方平臺的運營成本,還有助于金融行業(yè)新格局的發(fā)展。其次在業(yè)務(wù)營銷方面,雙方的業(yè)務(wù)合作大多體現(xiàn)在產(chǎn)品的離岸外包方面,這樣有助于產(chǎn)品的進一步推廣和發(fā)展。

客戶關(guān)系管理,具體是指商業(yè)銀行以客戶為核心把辦理業(yè)務(wù)流程進行優(yōu)化設(shè)計,從而提高客戶的忠誠度,實現(xiàn)客戶在商業(yè)銀行中的多次消費,為商業(yè)銀行帶來更多的利潤,進一步提高商業(yè)銀行的信譽度,實現(xiàn)商業(yè)銀行始終以客戶為中心,為客戶服務(wù)的目的。[8]客戶關(guān)系管理是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心部分,在網(wǎng)絡(luò)信息時代,用戶選擇范圍廣的情況下,客戶對商業(yè)銀行的忠誠度成為各類銀行之間競爭的主要焦點,所以商業(yè)銀行必須做好客戶關(guān)系管理工作。首先是做好客戶細分工作。客戶細分是商業(yè)銀行對現(xiàn)有的客戶存取款數(shù)據(jù)進行分析、識別和整理,做到了解每一位客戶購買金融產(chǎn)品的消費習(xí)慣,并根據(jù)客戶的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),將具有不同規(guī)模購買量的客戶分為不同層次。而這些不同群體對商業(yè)銀行的重要程度和商業(yè)價值是不同的。隨著競爭的逐漸加劇,客戶與業(yè)務(wù)的競爭越來越趨向于細分市場的競爭,各類商業(yè)銀行要想保持行業(yè)的領(lǐng)先地位,必須為不同業(yè)務(wù)量的客戶提供不同類型的合適的金融產(chǎn)品。其次是開展個性化的服務(wù)。在商業(yè)銀行服務(wù)電子化的過程中,開展個性化的服務(wù)包含三個方面:一是利用強大的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)記錄客戶的購買業(yè)務(wù)量和相關(guān)偏好,加大力度對產(chǎn)品的研發(fā)和設(shè)計進行創(chuàng)新,根據(jù)客戶的行為特征提供實時服務(wù),利用網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)對客戶的在線幫助,對客戶所購買的產(chǎn)品進行網(wǎng)上跟蹤服務(wù)。二是必須要對客戶的消費和信息行為有詳細的了解,并以此為根據(jù)進行數(shù)據(jù)挖掘和分析,以預(yù)測客戶的偏好和需求,從而提供個性化的服務(wù)。三是對客戶忠誠度進行分析。對客戶忠誠度的分析應(yīng)該建立在商業(yè)銀行對客戶充分了解的基礎(chǔ)上,這種了解是基于商業(yè)銀行對用戶信息的分析,以及對信息的應(yīng)用?？傊?商業(yè)銀行必須通過不斷地收集和分析客戶的行為和信息,加強企業(yè)與客戶間的溝通,從而提高客戶對公司的忠誠度。

(三)完善金融監(jiān)管制度,健全銀行業(yè)金融機構(gòu)多層次內(nèi)部控制制度,提高監(jiān)管效率

在金融監(jiān)管法規(guī)的建設(shè)上,政府要及時出臺有指導(dǎo)性意義的相關(guān)金融的法律法規(guī),要細化監(jiān)管法律,完善現(xiàn)有的金融監(jiān)管法體系;監(jiān)管當(dāng)局要做好立法、修法、改法的準備,確保監(jiān)管法的及時性和可操作性。在金融監(jiān)管機構(gòu)的調(diào)整上,政府部門要改變現(xiàn)有低效的監(jiān)管模式,明確監(jiān)管部門的責(zé)任,可以由證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、央行、財政部門共同設(shè)立一個有機的組織機構(gòu),綜合考慮多方面的因素,當(dāng)制定政策時,由上述幾方共同商議決定，以提高監(jiān)管的透明度。在此基礎(chǔ)上,其組織機構(gòu)要吸納、培養(yǎng)高層次的金融性人才,要能夠隨著金融的創(chuàng)新及時地制定合理的監(jiān)管政策,提高金融監(jiān)管效率。

銀行業(yè)作為金融機構(gòu)的一個重要部門,其安全性尤為重要。為了推動金融行業(yè)的健康發(fā)展,應(yīng)建立和完善銀行內(nèi)部控制制度。一方面,要優(yōu)化當(dāng)前我國銀行會計的內(nèi)部控制環(huán)境,完善銀行的組織結(jié)構(gòu),借鑒外國先進的管理經(jīng)驗,通過采取股份改革、股東大會的形式來規(guī)范銀行決策制定程序,也可再設(shè)立獨立董事、其他監(jiān)管職責(zé)明確的部門,以此形成透明的監(jiān)管制度規(guī)范,形成內(nèi)部互相牽制的內(nèi)部控制制度。另一方面,銀行要嚴格規(guī)范經(jīng)營權(quán)限,對分支銀行的權(quán)利要嚴加約束,關(guān)注財務(wù)風(fēng)險,利用互相牽制原則,創(chuàng)建具有內(nèi)部控制的企業(yè)文化?？傊?要采取新型有效的評價機制,不定期地對銀行風(fēng)險防御進行評價,及時地提出檢查意見,提高銀行的風(fēng)險識別能力和防范能力。

(四)建立企業(yè)信貸數(shù)據(jù)庫,加強商業(yè)銀行金融風(fēng)險評估和重點領(lǐng)域監(jiān)測,完善系統(tǒng)性金融風(fēng)險預(yù)警機制

建立企業(yè)信貸數(shù)據(jù)庫為銀行對企業(yè)的信用評級提供了堅實的基礎(chǔ)保障。對企業(yè)進行信貸評級所需的數(shù)據(jù)需要每個金融機構(gòu)之間緊密合作,實現(xiàn)信息資源的共享,進而建立一個真正有效的評級模型。相關(guān)機構(gòu)或者監(jiān)管部門可以參與或者主導(dǎo)具體的數(shù)據(jù)收集與整理工作。例如中國人民銀行征信局,可在完善個人信用數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上,進一步建立企業(yè)的信用數(shù)據(jù)體系。在構(gòu)建評級體系時,要考慮該企業(yè)所處的行業(yè)情況。商業(yè)銀行在進一步完善和健全風(fēng)險預(yù)警機制的同時,要及時認識在風(fēng)險控制機制建設(shè)中的不足之處,制定出更具針對性的修正方案,從而更好地發(fā)揮預(yù)警機制的作用,讓商業(yè)銀行在應(yīng)對信貸風(fēng)險時有更充足的準備,降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的可能性。因此,商業(yè)銀行應(yīng)做好以下工作:第一,要借鑒與整合現(xiàn)有的風(fēng)險監(jiān)測體系,完善金融風(fēng)險預(yù)警指標,編制出適合當(dāng)前金融業(yè)發(fā)展的金融風(fēng)險實時警報系統(tǒng);建立健全有效的可操作性強的金融風(fēng)險非現(xiàn)場監(jiān)測和分析體系,提高金融業(yè)風(fēng)險監(jiān)測實效;要檢測不同時期的系統(tǒng)性金融風(fēng)險,建立和完善預(yù)警機制。第二,在整合已有的預(yù)警機制、做好財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標改進的同時,加強對銀行業(yè)等金融機構(gòu)信貸風(fēng)險的調(diào)查、分析,要加強對網(wǎng)絡(luò)支付以及第三方支付平臺的跟蹤管理與監(jiān)測,以避免大額詐騙的發(fā)生;要加強對巨額跨境流動交易的監(jiān)測力度,以防止洗錢、套利等影響市場公平競爭行為的發(fā)生;要加強對私人借貸利率的監(jiān)管;要加強對企業(yè)風(fēng)險的檢測,以幫助企業(yè)規(guī)避財務(wù)惡化、債務(wù)頻發(fā)的風(fēng)險;要建立多維度分析法分析系統(tǒng)性金融風(fēng)險產(chǎn)生的原因,并借鑒國內(nèi)外金融研究的經(jīng)驗,構(gòu)筑系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范體系,以促進我國金融行業(yè)健康發(fā)展,并積極參與全球治理體系的改革和建設(shè)。