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一、研究卡債危機(jī)的現(xiàn)實(shí)意義

信用卡在中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)具有舉足輕重的地位，央行發(fā)布的支付業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：“截至2017年末，我國(guó)信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡數(shù)量共計(jì)5.88億張，信用卡未償余額達(dá)到了5.56萬(wàn)億元”，占到除住房貸款以外居民消費(fèi)貸款余額的近六成?？梢?，信用卡是我國(guó)居民消費(fèi)信貸最重要的金融工具，與居民日常生活中衣食住行等方面的消費(fèi)支出都有著極為緊密的聯(lián)系。

另一方面，各大商業(yè)銀行在2017年前后紛紛將零售業(yè)務(wù)作為重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，部分銀行將發(fā)展零售業(yè)務(wù)上升到戰(zhàn)略層面。種種跡象表明，各銀行在零售信貸業(yè)務(wù)的投入比重將不斷加大，而作為零售信貸業(yè)務(wù)核心的信用卡業(yè)務(wù)必然成為商業(yè)銀行的發(fā)力重心。

各家商業(yè)銀行在信用卡市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，營(yíng)銷力度不斷加大，各類促進(jìn)刺激消費(fèi)的活動(dòng)頻出，伴隨的是信用卡風(fēng)險(xiǎn)的加大。因此，對(duì)卡債危機(jī)的認(rèn)知與防范，無(wú)論對(duì)金融從業(yè)人員還是普通家庭都有其現(xiàn)實(shí)意義。

二、卡債危機(jī)成因分析

不同地區(qū)、不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下卡債危機(jī)的爆發(fā)成因及爆發(fā)后的市場(chǎng)表現(xiàn)也不盡相同。在對(duì)比韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)的卡債危機(jī)后發(fā)現(xiàn)，其成因有以下幾點(diǎn)共性。

(一)卡債危機(jī)都發(fā)生在經(jīng)濟(jì)衰退后的恢復(fù)期

韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)在信用卡危機(jī)爆發(fā)前的3-4年均出現(xiàn)過(guò)一次經(jīng)濟(jì)衰退。韓國(guó)卡債危機(jī)于2002年末爆發(fā)，其在1998年爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，GDP增速?gòu)?997年的接近6%，下降到當(dāng)年的-5.5%；臺(tái)灣地區(qū)卡債危機(jī)在2005年爆發(fā)，其在2001年同樣出現(xiàn)過(guò)一次經(jīng)濟(jì)衰退，當(dāng)年GDP增速為-1.3%。

為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退，政府當(dāng)局出臺(tái)了一系列經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃，其中不乏鼓勵(lì)消費(fèi)和個(gè)貸的政策。以韓國(guó)為例，韓國(guó)政府為了加強(qiáng)稅收和刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，推出了一系列經(jīng)濟(jì)改革措施，具體包括設(shè)立專責(zé)的金融重整機(jī)構(gòu)、加速處理銀行不良債權(quán)、鼓勵(lì)民間消費(fèi)支出以及信用卡支付三大手段，并將激發(fā)居民消費(fèi)作為主要的經(jīng)濟(jì)刺激手段，在1999年以后實(shí)施了信用卡獎(jiǎng)勵(lì)政策。

(二)高居不下的失業(yè)率

卡債危機(jī)爆發(fā)前的另一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是韓國(guó)及臺(tái)灣地區(qū)的失業(yè)率在卡債危機(jī)前的幾年處于高位，遠(yuǎn)高于之前的平均水平。1998年韓國(guó)失業(yè)率猛增到6.9%，同比提升了4.3個(gè)百分點(diǎn)，一直到2002年，盡管失業(yè)率有所下降，但并沒有回到1998年以前的水平，1998-2002年的失業(yè)率均值約為4.9%，遠(yuǎn)高于1993-1997年2.4%的水平。臺(tái)灣地區(qū)同樣在危機(jī)前的幾年保持了較高的失業(yè)率水平，在2001-2005年間失業(yè)率均值達(dá)到4.7%，而1996-2000年間失業(yè)率均值為2.8%。

高失業(yè)率意味著居民的收入水平難以保障，未來(lái)償債能力下降，當(dāng)面臨較高剛性支出和較大還款壓力時(shí)，違約風(fēng)險(xiǎn)加大。

(三)銀行聚焦零售業(yè)務(wù)，居民部門債務(wù)比重不斷攀升

居民部門債務(wù)比重的不斷攀升是卡債危機(jī)爆發(fā)的又一項(xiàng)主要誘因。在經(jīng)濟(jì)不振的環(huán)境下，銀行對(duì)公貸款業(yè)務(wù)占比下降、零售業(yè)務(wù)占比上升的趨勢(shì)明顯，居民部門的債務(wù)杠桿不斷被加大。

韓國(guó)家庭貸款在1997年底時(shí)約185萬(wàn)億韓元，占當(dāng)年全國(guó)貸款總金額的約31%，而到危機(jī)爆發(fā)時(shí)的2002年末，家庭貸款比例已經(jīng)上升到56%。臺(tái)灣地區(qū)在1997年底時(shí)銀行對(duì)中小企業(yè)和家庭部門的放款規(guī)模相當(dāng)，約為3.5萬(wàn)億左右新臺(tái)幣，到危機(jī)爆發(fā)的2005年，銀行對(duì)居民部門的放款規(guī)模猛增到了6萬(wàn)億新臺(tái)幣，而對(duì)中小企業(yè)的放款下降到不到3萬(wàn)億。

韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)銀行體系不斷加大對(duì)個(gè)人的放款力度，居民部門債務(wù)杠桿的不斷加大，成為個(gè)人信用違約的重要原因。

(四)信用卡超發(fā)和未償余額的快速累積

銀行等金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)零售業(yè)務(wù)的投入力度，信用卡業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展的同時(shí)，勢(shì)必出現(xiàn)用戶下沉信用難以保障，以及風(fēng)險(xiǎn)不斷累積乃至失控的狀態(tài)。

在發(fā)卡方面，1998年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后，韓國(guó)的銀行及信用卡公司紛紛加大了信用卡發(fā)卡力度，在1999年的信用卡新增發(fā)卡數(shù)量為2600萬(wàn)張，到2002年猛增到了近5900萬(wàn)張；臺(tái)灣地區(qū)在1999年島內(nèi)流通卡數(shù)量不到1400萬(wàn)張，而到了2005年則接近5000萬(wàn)張，大量低收入者甚至失業(yè)者拿到了信用卡。另一方面，信用卡未償余額的猛增表明過(guò)量發(fā)卡、頻繁的營(yíng)銷活動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)正在快速累積。韓國(guó)在1999年的信用卡未償余額約為18萬(wàn)億韓元，而到2002年則猛增到100萬(wàn)億以上。臺(tái)灣地區(qū)1999年信用卡的循環(huán)信用余額約為1500億新臺(tái)幣，到了2005年時(shí)則猛增到了約5000億。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)、失業(yè)率高居不下、居民部門債務(wù)杠桿不斷被加大，以及銀行的過(guò)度發(fā)卡和營(yíng)銷，我們無(wú)法清楚的指明，壓倒駱駝的最后一根稻草究竟為何，但當(dāng)它出現(xiàn)時(shí)，卡債風(fēng)暴也以迅雷不及掩耳的速度席卷全境，而受沖擊最大的是社會(huì)的低收入家庭。

三、卡債危機(jī)爆發(fā)時(shí)的市場(chǎng)表現(xiàn)

在分析了韓國(guó)與臺(tái)灣地區(qū)卡債危機(jī)爆發(fā)后的市場(chǎng)表現(xiàn)后，可以總結(jié)為以下幾個(gè)現(xiàn)象。

(一)不良率達(dá)到高點(diǎn)，信用卡機(jī)構(gòu)出現(xiàn)巨虧

在韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)卡債危機(jī)爆發(fā)時(shí)，不良率均達(dá)到了歷史高點(diǎn)，韓國(guó)信用卡不良率達(dá)到8.5%，而這一指標(biāo)在2005年擺脫卡債危機(jī)后降到了2.4%。臺(tái)灣地區(qū)的信用卡不良率在2005年危機(jī)爆發(fā)時(shí)同樣達(dá)到了頂峰，在2006年5月時(shí)達(dá)到了5%，而到了2007年底，不良率已經(jīng)下降到了1.9%。

突然猛增的不良率給銀行的信用卡部門及信用卡公司造成了巨大的虧損，韓國(guó)信用卡市場(chǎng)在2003年虧損高達(dá)6.2萬(wàn)億韓元。這樣的巨虧給韓國(guó)的信用卡公司近乎帶來(lái)滅頂之災(zāi)，多家信用卡公司瀕臨破產(chǎn)，需要通過(guò)政府的流動(dòng)性援助勉強(qiáng)度過(guò)難關(guān)。

(二)信用卡破產(chǎn)人數(shù)大幅攀升，造成廣泛的經(jīng)濟(jì)影響

在信用卡公司面臨破產(chǎn)危機(jī)，申請(qǐng)流動(dòng)性援助的同時(shí)，大量家庭因無(wú)力償還債務(wù)，不得不面臨破產(chǎn)的窘境。

韓國(guó)信用卡破產(chǎn)人數(shù)從1999年的190萬(wàn)猛增到2003年的400萬(wàn)人，涉及破產(chǎn)的家庭占到全國(guó)家庭總數(shù)量的25%左右。這對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的沖擊，同時(shí)，大量違約家庭的出現(xiàn)也給社會(huì)帶來(lái)了諸多負(fù)面因素。

(三)陷入債務(wù)危機(jī)家庭以低收入為主，引發(fā)社會(huì)關(guān)注

卡債危機(jī)爆發(fā)后，大量持卡人出現(xiàn)違約，無(wú)力償還信用卡機(jī)構(gòu)的欠款?？▊C(jī)很大程度上由過(guò)度發(fā)卡帶來(lái)的用戶下沉，以及對(duì)原本消費(fèi)能力不強(qiáng)的人群過(guò)度營(yíng)銷所致，信用違約人群以低收入人群為主。以臺(tái)灣家庭2001年的數(shù)據(jù)為例，按照家庭可支配收入進(jìn)行五等分劃分以后，我們可以看到，20%最低收入的家庭平均可支配收入為11584元新臺(tái)幣/月，而家庭消費(fèi)支出為12581元新臺(tái)幣/月，可支配收入無(wú)法覆蓋支出。一旦信用卡發(fā)到這部分家庭，卡債危機(jī)時(shí)出現(xiàn)違約的風(fēng)險(xiǎn)極大。

由于低收入家庭在陷入債務(wù)危機(jī)、面臨高額利息或手續(xù)費(fèi)時(shí)，無(wú)力償還債務(wù)。在進(jìn)行催收，尤其是委外催收時(shí)容易帶來(lái)諸多社會(huì)問(wèn)題，引起各界輿論的關(guān)注。

(四)信用卡市場(chǎng)明顯降溫

卡債危機(jī)后，信用卡市場(chǎng)受到嚴(yán)重沖擊，原本的高速增長(zhǎng)戛然而止，交易量和未償余額規(guī)模出現(xiàn)縮水，信用卡市場(chǎng)明顯降溫。

韓國(guó)信用卡交易額在2002年時(shí)超過(guò)500萬(wàn)億，隨后規(guī)模大幅縮水，2004年全年的交易額不足270萬(wàn)億韓元，縮水了近一半。

市場(chǎng)的迅速降溫與政府監(jiān)管力度的加大，發(fā)卡機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)審慎態(tài)度的增強(qiáng)等因素均有關(guān)，更與居民未來(lái)消費(fèi)能力被嚴(yán)重透支，以及對(duì)未來(lái)收入消費(fèi)預(yù)期發(fā)生重大變化有著緊密的聯(lián)系。

四、對(duì)我國(guó)信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的借鑒

卡債危機(jī)一旦爆發(fā)，對(duì)信用卡行業(yè)將產(chǎn)生巨大的沖擊。從韓國(guó)和臺(tái)灣的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，發(fā)卡機(jī)構(gòu)將產(chǎn)生大量壞賬，并吞噬掉其大部分的利潤(rùn)，信用卡行業(yè)一蹶不振，需要經(jīng)過(guò)多年的恢復(fù)；大量持卡人變成信用不良者，自身及家庭的正常生活受到嚴(yán)重破壞，并最終有可能演化為影響面更廣的社會(huì)問(wèn)題。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入新常態(tài)，居民消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)中的作用不斷提升，在商業(yè)銀行紛紛發(fā)力零售金融的當(dāng)下，信用卡業(yè)務(wù)在高速發(fā)展的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)防控刻不容緩?？偨Y(jié)來(lái)看，韓國(guó)及臺(tái)灣地區(qū)卡債危機(jī)對(duì)我國(guó)信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的借鑒主要包括以下方面：

(一)加大政府監(jiān)管力度，推動(dòng)個(gè)人破產(chǎn)清算制度的建立與完善

政府監(jiān)管部門應(yīng)加大對(duì)銀行信用卡機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)和監(jiān)管力度。一是規(guī)范銀行信用卡機(jī)構(gòu)間競(jìng)爭(zhēng)行為，如對(duì)信用卡的透支限額、最低還款比例做出科學(xué)的規(guī)定。二是打造全國(guó)個(gè)人信用聯(lián)合征信系統(tǒng)，提升整個(gè)社會(huì)的社會(huì)誠(chéng)信度，為信用卡產(chǎn)業(yè)快速、健康地發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

此外，還應(yīng)積極建立債務(wù)人破產(chǎn)保護(hù)和信用恢復(fù)機(jī)制，在保障債務(wù)人財(cái)產(chǎn)得到公平清算的同時(shí)，對(duì)合法破產(chǎn)的債務(wù)人進(jìn)行免責(zé)和復(fù)權(quán)，確保債務(wù)人經(jīng)濟(jì)生活能有再生機(jī)會(huì)。

(二)做好信用卡風(fēng)險(xiǎn)防控，保障業(yè)務(wù)規(guī)范化運(yùn)營(yíng)

一方面，銀行業(yè)應(yīng)建立起完善的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，在規(guī)范發(fā)卡行為、做好信審工作的同時(shí)，避免向信用欠佳者過(guò)度營(yíng)銷，并及時(shí)做好催收回款工作。

另一方面，在業(yè)務(wù)流程外包方面，銀行應(yīng)與資質(zhì)較好、管理規(guī)范的服務(wù)外包企業(yè)進(jìn)行合作，避免出現(xiàn)服務(wù)失控的情況。例如，在臺(tái)灣卡債風(fēng)暴期間，部分催收公司的不當(dāng)行為惡化了債務(wù)人的生活窘境，并衍生出自殺、搶劫等嚴(yán)重社會(huì)問(wèn)題，造成了惡劣的社會(huì)影響，對(duì)債務(wù)人帶來(lái)傷害的同時(shí)也損傷了銀行業(yè)的公眾形象。

(三)強(qiáng)化持卡人理性消費(fèi)與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

應(yīng)加強(qiáng)對(duì)持卡人理性消費(fèi)的教育與引導(dǎo)，提升其債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。一些持卡人消費(fèi)沒有節(jié)制，加上對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力沒有準(zhǔn)確的認(rèn)知，容易陷入入不敷出的困境；此外，低收入持卡人群很容易因?yàn)橛?jì)劃外的剛性支出導(dǎo)致負(fù)債，而高額的信用卡利息或手續(xù)費(fèi)往往使他們一旦陷入其中就難以脫困。

避免卡債危機(jī)，需要政府監(jiān)管部門、銀行業(yè)、持卡人三方共同努力，打造良性的消費(fèi)信貸市場(chǎng)，為商業(yè)銀行和持卡消費(fèi)者創(chuàng)造雙贏的環(huán)境。