□吳小娟

在中國證券監(jiān)督委員會2001～2016年度公開的行政處罰公告中篩選出對農(nóng)業(yè)上市公司的，除開非財務(wù)舞弊的公司以及重復(fù)被處罰的公司，因財務(wù)報表舞弊受到行政處罰共有20家，其中有已被確認(rèn)具有財務(wù)舞弊行為但尚未出具行政處罰書的兩家。從數(shù)量來看，截止到2016年底，我國A股市場中共有上市公司3,015家，農(nóng)林牧漁業(yè)有83家，占總數(shù)的2.75%。從規(guī)模來看，農(nóng)業(yè)類上市公司財務(wù)舞弊金額從上千萬到數(shù)十億人民幣不等，其中規(guī)模最大的是廣西康華農(nóng)業(yè)股份有限公司，為21.28億元。而反之，處罰金額最高的萬福生科僅為370萬元，可見舞弊金額與處罰金額的差距之大。頻繁的財務(wù)舞弊行為不僅擾亂了資本市場的秩序，影響了市場資源的優(yōu)化配置，同時也對社會產(chǎn)生了極其惡劣的影響。

一、農(nóng)業(yè)類上市公司的經(jīng)營特點

(一)股權(quán)集中且大多為非國有股。2012～2014年，在63家農(nóng)業(yè)類上市公司中，有11家公司股份集中在第一大股東手中，占17.40%，有33家公司股份集中在前三大股東手中，占52.40%，從數(shù)據(jù)可知：農(nóng)業(yè)類上市公司多數(shù)出現(xiàn)“一股獨大”的局面，如獐子島、萬福生科等。同時，63家農(nóng)業(yè)類上市公司的流通股占總股份平均比重分別為68.29%、71.03%、76.06%，比例逐年增加，其中13家達到100%，約占公司總數(shù)20%。

(二)公司分布較為分散且多處于產(chǎn)業(yè)鏈中游。在2008～2014年間的235家農(nóng)業(yè)類上市公司中，有101家位于我國東部和南部，占總數(shù)的42.98%；有91家位于我國的中部和北部，占總數(shù)的38.72%；有43家位于我國的西部，占總數(shù)的18.30%，總體來看，我國農(nóng)業(yè)類上市公司地域較為分散。農(nóng)業(yè)上游產(chǎn)業(yè)主要是種子、農(nóng)藥、化肥、飼料和疫苗等，而中游的主要產(chǎn)業(yè)是植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)和林業(yè)，下游的主要產(chǎn)業(yè)是流通業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)。在我國產(chǎn)業(yè)鏈中，農(nóng)業(yè)類上市公司主要分布為：一是農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)，占比是25%；二是水產(chǎn)養(yǎng)殖，占比為20%；而種業(yè)、漁業(yè)和飼料的占比均為11%。因此，從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，農(nóng)業(yè)類上市公司多處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，占44.26%；上游占29.51%；下游占26.23%。

(三)經(jīng)營多元化。絕大部分農(nóng)業(yè)類上市公司主營業(yè)務(wù)范圍較廣，傾向于多元化經(jīng)營，如萬福生科主營稻米精深加工系列產(chǎn)品；綠大地主要從事種植及銷售綠化苗木，設(shè)計及施工綠化工程；康華農(nóng)業(yè)從事優(yōu)質(zhì)稻等農(nóng)產(chǎn)品種植及銷售、生態(tài)農(nóng)業(yè)投資、研發(fā)、糧食作物種植,都表明農(nóng)業(yè)類上市公司經(jīng)營范圍的廣泛，經(jīng)營的多元化。

(四)投資周期長、經(jīng)營風(fēng)險大。由于農(nóng)產(chǎn)品有自身的生長周期，因此農(nóng)業(yè)類上市公司經(jīng)營周期也會有所不同。生長周期長的農(nóng)產(chǎn)品一定會導(dǎo)致農(nóng)業(yè)類上市公司投資回收期的延長，從而使資金難以在短時間內(nèi)回收。另外，由于農(nóng)業(yè)受自然環(huán)境、氣候條件等因素的影響，使得農(nóng)業(yè)收益的不確定性增加，經(jīng)營風(fēng)險也大大增加。

(五)依賴外部投資。農(nóng)業(yè)類上市公司融資偏好股權(quán)融資，主要采用債務(wù)方式進行融資，其權(quán)益資金結(jié)構(gòu)中留存收益的比例較低，更依賴于外部融資。

二、農(nóng)業(yè)類上市公司財務(wù)舞弊的手段

(一)虛構(gòu)收入與虛增資產(chǎn)。農(nóng)業(yè)類上市公司財務(wù)舞弊手段主要集中在虛構(gòu)收入與虛增資產(chǎn)，這是最直接也是最容易進行巨額利潤與資產(chǎn)虛增的手段。例如萬福生科累計虛增銷售收入90,500萬元，康華農(nóng)業(yè)在2011年的財務(wù)報表中虛增資產(chǎn)2.04億元等。農(nóng)業(yè)類上市公司一般擁有很多的生物性資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)受自然環(huán)境影響大，具有難以計量、價值不確定等特性，因此農(nóng)業(yè)類上市公司有采用這些手段進行財務(wù)舞弊的動機。

(二)變更收入確認(rèn)時點和關(guān)聯(lián)交易。隨意變更收入確認(rèn)時點和關(guān)聯(lián)交易也是農(nóng)業(yè)類上市公司常見的舞弊手段。上市公司通過變更收入確認(rèn)時點提前確認(rèn)收入，即是通過“應(yīng)收賬款”科目來操縱銷售收入，如北大荒提前確認(rèn)收入，使當(dāng)期利潤虛增1600.58萬元。同時上市公司可以利用與關(guān)聯(lián)方的特殊關(guān)系，進行不公平結(jié)果的交易，從而達到操縱利潤、粉飾報表的目的。

三、農(nóng)業(yè)類上市公司財務(wù)舞弊的原因

(一)利潤低。農(nóng)產(chǎn)品的生長和收獲受到自然因素的限制。較長的生長周期會延長投資回收期，增加投資機會成本，利潤降低，難以實現(xiàn)預(yù)期收益率。例如，茶葉種植園等受土壤酸度影響的行業(yè)，在種植的前兩年可能不會產(chǎn)生任何效益，也可能會由于干旱的天氣條件而減產(chǎn)。又例如，大閘蟹養(yǎng)殖企業(yè)，由于其養(yǎng)殖水域、養(yǎng)殖方法的不同，導(dǎo)致銷售價格也會有很大的差異。一旦遇到降水量少的季節(jié)，它們的產(chǎn)量和質(zhì)量也會急劇下降。

(二)交易零散且現(xiàn)金支付比重大。我國近半數(shù)的農(nóng)業(yè)上市公司部分或全部采用“企業(yè)+農(nóng)戶”的經(jīng)營模式。這種經(jīng)營模式下，農(nóng)業(yè)公司企業(yè)一定程度上節(jié)約了生產(chǎn)成本，提高了經(jīng)營效率。但是，由于企業(yè)直接向農(nóng)民交易，現(xiàn)金交易量大，且會計資料難以保存，使企業(yè)交易過程中留下的痕跡較少，難以保證其真實性。由于產(chǎn)業(yè)的特點，農(nóng)業(yè)企業(yè)一般只與小農(nóng)戶或個人進行購銷合作。供應(yīng)商和客戶的多元化和分散化以及涉及的資金少，再加上現(xiàn)金結(jié)算的頻繁使用，使得企業(yè)難以對業(yè)務(wù)真實性進行驗證，從而增強了企業(yè)財務(wù)舞弊的動機。

(三)生物性資產(chǎn)核查難度大。生物性資產(chǎn)在農(nóng)業(yè)類公司是占主要地位的，其數(shù)量在實際盤點過程中是很難計量的。因此，農(nóng)業(yè)公司很容易通過某些手段來進行收入的操控。實際操作中，對其實現(xiàn)有效判定仍然很困難，加上氣候的復(fù)雜多變性，對農(nóng)業(yè)公司的經(jīng)營現(xiàn)狀也會帶來巨大的影響。所以，很多的農(nóng)業(yè)類上市公司就是鉆這一操作漏洞，從而虛增資產(chǎn)，夸大規(guī)模。

(四)稅收優(yōu)惠降低了舞弊成本。近年來，我國政府相關(guān)部門出臺了一系列的農(nóng)業(yè)優(yōu)惠政策來鼓勵農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的全面發(fā)展，特別是稅收方面。這大大降低了財務(wù)造假的成本。同時，還會出現(xiàn)有些企業(yè)鉆政策的漏洞，騙取國家的補貼。

四、農(nóng)業(yè)類上市公司財務(wù)舞弊的防范措施

(一)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。農(nóng)業(yè)類上市公司的權(quán)力十分集中，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部管理制度極其不規(guī)范，管理層凌駕于內(nèi)部控制之上，大股東能夠為自身的利益通過施壓或教唆員工進行財務(wù)舞弊，而且絕大部分農(nóng)業(yè)類上市公司財務(wù)舞弊的主體是大股東，因此，應(yīng)當(dāng)對企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。

(二)弱化舞弊動機。農(nóng)業(yè)類上市公司應(yīng)當(dāng)制定適合自己的發(fā)展目標(biāo)與發(fā)展規(guī)劃，要基于企業(yè)自身的優(yōu)勢和劣勢，集思廣益，做出最適合企業(yè)發(fā)展的正確決策。同時可以考慮多元化經(jīng)營，以其他經(jīng)營所得來帶動農(nóng)業(yè)經(jīng)營發(fā)展，不僅緩解只發(fā)展農(nóng)業(yè)的經(jīng)濟壓力，也可以促進科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，從而增強企業(yè)的核心競爭力。

(三)建立以風(fēng)險為導(dǎo)向的內(nèi)部控制體系。為了加強風(fēng)險控制，農(nóng)業(yè)類上市公司應(yīng)當(dāng)建立以風(fēng)險為導(dǎo)向的內(nèi)部控制體系。一是企業(yè)應(yīng)當(dāng)全方面判斷分析風(fēng)險的大小、類型并制定相應(yīng)的防范措施。二是要建立和完善符合現(xiàn)代公司管理要求的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，明確各部門在風(fēng)險應(yīng)對中的職責(zé)，設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)督機制，從而形成科學(xué)的決策機制、執(zhí)行機制和監(jiān)督機制，增強企業(yè)風(fēng)險應(yīng)對能力。

(四)加大違規(guī)處罰力度，完善退市機制。我國目前對財務(wù)舞弊的處罰力度小，處罰金額少。許多上市公司為了獲取利益而不惜以身試法，即使被發(fā)現(xiàn)，處罰的金額也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有違法所獲得的利潤多。如舞弊金額最大的有21.28億元，而罰款金額最高的僅為370萬元。俗話說：吃一塹長一智，只有重重的處罰那些財務(wù)舞弊的上市公司才能讓他們得到教訓(xùn)，所以要加大違規(guī)處罰的力度。同時，還應(yīng)當(dāng)完善退市機制，避免上市公司因怕被強制退市而采取財務(wù)舞弊行為。