鞏宇航

金普教育不是給錢就立竿見影的措施，卻是解決融資難問題必須突破的一道關(guān)口，也是花錢最少，而使企業(yè)可以普遍和終身受益的基礎(chǔ)工作。

民營企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中遇到不少困難和問題，有的民營企業(yè)家形容為遇到了“三座大山”：市場的冰山、融資的高山、轉(zhuǎn)型的火山。

這些困難和問題成因是多方面的，尤其是融資難問題，被各方面關(guān)注多年。

金融知識匱乏待解

小微企業(yè)融資難的原因可以列舉很多，而首要原因則是由于金融知識匱乏導(dǎo)致權(quán)利和規(guī)則上的不平等。

我國民營企業(yè)家先天缺少市場熏陶，財經(jīng)、金融專業(yè)知識有限。以中國銀行和建設(shè)銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資人進(jìn)行股改為標(biāo)志，隨著外資銀行登陸，各種新型金融產(chǎn)品和服務(wù)蜂擁而入，例如天使投資、VC、PE、保理、私募債等，都是10年時間內(nèi)涌入國內(nèi)市場的。意味著我國金融用10年走過了西方國家工業(yè)革命以來二三百年的路，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了實體企業(yè)的認(rèn)知和適應(yīng)能力。

迄今為止，金融市場上面向企業(yè)提供融資服務(wù)的有七大市場板塊，24種融資渠道，60多類大宗產(chǎn)品，細(xì)分產(chǎn)品300多種，可是民營企業(yè)只認(rèn)銀行貸款一條道，融資難主要反映為貸款難。

在此期間，國家圍繞金融市場機(jī)制建設(shè)，先后頒布金融專門法律10多部，現(xiàn)行有效法規(guī)文件達(dá)2000多件，金融產(chǎn)品章程條款更是多如牛毛，然而小微企業(yè)大多無從得知，無所適從。加之有些金融機(jī)構(gòu)在利益驅(qū)動下，偏離了為實體企業(yè)服務(wù)的方向。小微企業(yè)融資難沒有解決，融資貴問題愈加突出。

事實說明，金融知識匱乏是企業(yè)在融資活動中必然遇到的難關(guān)，由此導(dǎo)致企業(yè)在金融市場上的主體地位受損，交易談判完全沒有議價能力，形成事實上的不平等。同時說明，解決小微企業(yè)融資難，首先要面向小微企業(yè)開展金融知識普及教育（以下簡稱“金普教育”），幫助他們掌握金融市場基本知識，改變企業(yè)在金融市場上的弱勢地位，實現(xiàn)平等互利。

金普教育在西方國家叫作金融消費者教育，他們特別重視這項教育的邏輯是，金融機(jī)構(gòu)薈萃了大量人才，利用最充分的信息和計算機(jī)手段，不斷研究和推出創(chuàng)新產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品，這些產(chǎn)品都要經(jīng)過“消費”才能產(chǎn)生利潤。那么企業(yè)作為金融產(chǎn)品的主要消費者，必須了解和適應(yīng)金融市場交易規(guī)則，才能做到平等互利、合作雙贏。

因此西方各國普遍建立了完備的金融消費者教育和權(quán)益保護(hù)立法，立法宗旨就是保護(hù)市場弱者，促進(jìn)公平交易，并且推動政府、社團(tuán)、金融機(jī)構(gòu)三方參與，長期開展此項教育，目的就是保證中小企業(yè)在金融交易中的平等地位。這是他們解決中小企業(yè)融資難的基本手段，也是實現(xiàn)實體經(jīng)濟(jì)與金融市場均衡發(fā)展的機(jī)制保障。

根據(jù)國務(wù)院規(guī)劃，工信部部長苗圩在2017年全國兩會上向中外記者宣布，作為解決小微企業(yè)融資難、融資貴問題的最新舉措，就是面向全國小微企業(yè)組織開展金融知識普及教育活動。

中外經(jīng)驗說明，金普教育不是給錢就立竿見影的措施，卻是解決融資難問題早晚必須突破的一道關(guān)口，也是花錢最少，而使企業(yè)可以普遍和終身受益的基礎(chǔ)工作。關(guān)鍵需要各級政府認(rèn)識到位，切實推進(jìn)金普教育工作，力爭在2020年規(guī)劃期內(nèi)將小微企業(yè)輪訓(xùn)一遍。

關(guān)注供需關(guān)系失衡

中小企業(yè)融資難的直接表現(xiàn)為供需關(guān)系失衡，從金融反面分析，是有效供給不足；從企業(yè)反面看，則是融資需求過度旺盛，并且長期得不到滿足。導(dǎo)致這種現(xiàn)象的原因與前一個問題——資本市場沒有開通小微企業(yè)通道直接相關(guān)，并由此造成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)嚴(yán)重扭曲，企業(yè)普遍罹患融資饑渴癥。

平衡供需關(guān)系必先改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。

流動負(fù)債率是指企業(yè)一年期以下負(fù)債總額占全部負(fù)債的比例。企業(yè)合理流動負(fù)債率應(yīng)為50%左右，即流動負(fù)債與一年期以上中長期負(fù)債各占一半。然而，據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國民營企業(yè)流動負(fù)債率自有統(tǒng)計以來一直高居80%以上，超過正常值30多個百分點。意味著企業(yè)時刻面臨流動性風(fēng)險。

民營企業(yè)流動負(fù)債率過高的原因，首先是資本市場對小微企業(yè)不開放，創(chuàng)業(yè)資本籌措不足，所籌資金全部砸在買土地、建廠房、購設(shè)備上，投產(chǎn)時基本沒有營運資金。購買原材料、燃料動力以及員工開資，大部分靠短期貸款、高利貸等過橋資金解決。由于造成企業(yè)資金鏈緊繃，企業(yè)家經(jīng)常承受償債壓力，為借新還舊“倒貸”疲于奔命。

相關(guān)因素還有企業(yè)家缺乏資本結(jié)構(gòu)意識，不重視資本積累；實體企業(yè)盈利能力下降、稅費負(fù)擔(dān)過重，可分配利潤有限，無法按規(guī)定建立資本積累。由此造成企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)得不到改善，流動負(fù)債率過高問題長期存在。

由此可見，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)缺陷是我國小微企業(yè)融資需求亢進(jìn)，供需矛盾突出并長期無法緩解的首要原因。這個問題不解決，金融市場供不應(yīng)求和融資難問題就永遠(yuǎn)無法化解。

實體企業(yè)只要生產(chǎn)經(jīng)營正常，通過建立自助銀行可以將部分資金留在企業(yè)內(nèi)部，把銀行短期貸款變成長期可用資金，彌補(bǔ)鋪底流動資金缺口，有效改善債務(wù)和資本結(jié)構(gòu)，而且可以從源頭上解決信貸資金不能進(jìn)入實體企業(yè)的問題。