詹亮 王誼

摘要：科技型小微企業(yè)是科技創(chuàng)新和技術進步的主要推動力，但融資難問題一直是掣肘科技型小微企業(yè)發(fā)展壯大的阻力。首先對科技型小微企業(yè)的融資現(xiàn)在進行分析。其次，探討了科技型小微企業(yè)融資難的成因。然后，分析了互聯(lián)網金融背景下科技型小微企業(yè)融資的創(chuàng)新模式，具體包括：P2P融資模式、眾籌融資模式、Big Date小額信貸模式等。最后，提出互聯(lián)網金融背景下科技型小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新的建議，具體包括：完善科技型小微企業(yè)征信體系、加強互聯(lián)網金融風險控制、完善互聯(lián)網金融融資法律法規(guī)。

關鍵詞：互聯(lián)網金融;科技型小微企業(yè);融資模式創(chuàng)新

中圖分類號：F23文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2019.04.051

1科技型小微企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

1.1缺乏專業(yè)的金融服務機構

企業(yè)的融資方式包括內部融資和外部融資。其中，外部融資包括商業(yè)銀行信貸資金、非銀行類專業(yè)金融機構信貸資金、企業(yè)資金借貸以及民間資金借貸等。對于大中型企業(yè)而言，由于其資產規(guī)模較大、抵押物較多，能夠從商業(yè)銀行以及非銀行類專業(yè)機構中籌集資金。但是對于科技型小微企業(yè)而言，由于企業(yè)規(guī)模較小、研發(fā)資金投入多且研發(fā)風險較大，科技型小微企業(yè)難以從外部籌集資金。針對科技型小微企業(yè)的融資需求，國外多數國家均設立專業(yè)的科技金融服務機構幫助解決其融資問題。但是，國內缺乏為科技型小微企業(yè)設立的專業(yè)金融服務機構，究其原因，是政府及社會對此類金融服務機構不夠重視，缺乏相應的扶持政策。因此，科技型小微企業(yè)的融資需求難以滿足。

1.2資本市場準入門檻高

資本市場為資金的融資者與投資者提供了交易的平臺。大中型的企業(yè)，不僅能夠通過銀行等金融機構籌集資金，滿足資金需求，還能憑借自身實力，通過資本市場進行融資。國內的資本市場目前處于高度集中化的狀態(tài)，難以向多層次的資本市場發(fā)展，主要服務的對象仍然為大中型企業(yè)?？萍夹托∥⑵髽I(yè)由于其資產規(guī)模較小，難以達到進入資本市場的條件，所以很難通過資本市場融資。

1.3金融機構業(yè)務同質化現(xiàn)象嚴峻

科技型小微企業(yè)數量龐大，不同類型的科技型小微企業(yè)不僅在生產規(guī)模、管理水平、產品類型、市場需求等方面存在較大差異，而且在融資的難易程度、融資需求以及對金融服務的要求等方面也存在較大差異。但是，我國的金融機構普遍存在業(yè)務同質化的現(xiàn)象。金融機構經營的業(yè)務品種單一、服務單一、金融市場細分化程度不高、缺乏產品創(chuàng)新，無法有效滿足科技型小微企業(yè)不同層次的融資需求。金融服務的同質化不利于科技型小微企業(yè)破解融資困境。這也說明，現(xiàn)有的金融市場融資模式并不符合科技型小微企業(yè)的融資需求，互聯(lián)網金融的快速發(fā)展為破解科技型小微企業(yè)融資困境提供了新的路徑，互聯(lián)網金融的融資模式能夠拓寬科技型小微企業(yè)的融資渠道，降低融資門檻與融資成本，能夠適合科技型小微企業(yè)不同層次的融資需求。

2科技型小微企業(yè)融資難成因分析

2.1可供抵押物數量少且價值低

科技型小微企業(yè)具有固定資產占比低、無形資產占比較高、企業(yè)產品的收益性與風險性較高的特點。多數科技型小微企業(yè)甚至沒有廠房和生產設備，部分企業(yè)通過融資租賃或者經營租賃的方式租入生產設備。因此，企業(yè)通過銀行進行抵押貸款時，無法提供足夠的固定資產抵押物。銀行在評估企業(yè)的信貸風險以及信用額度時，主要考慮固定資產的折現(xiàn)價值，而不是無形資產的價值。企業(yè)可供抵押物較少且價值低，無法滿足銀行的放貸標準，能夠獲得的貸款有限，無法保證企業(yè)持續(xù)的現(xiàn)金使用需求。

2.2融資渠道窄、融資成本高

大中型企業(yè)的融資渠道具有多種，對于科技型小微企業(yè)而言，融資渠道卻較狹窄。雖然，我國的金融市場準入機制不斷完善，但科技型小微企業(yè)的準入條件仍然較高，企業(yè)無法通過資本市場進行有效融資?？萍夹托∥⑵髽I(yè)在融資渠道上只能轉向銀行借貸或者民間借貸。融資渠道狹窄直接導致融資方式有限。由于科技型小微企業(yè)存在研發(fā)資金投入大、研發(fā)風險高的特點，基于信貸風險等因素，銀行等金融機構會降低對企業(yè)的信貸審批額度，這也導致了企業(yè)的融資渠道越來越窄，企業(yè)只能通過借款利率高于銀行同期借款的民間借貸機構進行高息融資，進一步提高了企業(yè)的融資成本、增加了融資負擔。

2.3互聯(lián)網金融平臺法律法規(guī)不健全

互聯(lián)網金融興起時間較晚，雖然互聯(lián)網金融平臺數量眾多，但質量參差不齊，相關監(jiān)管法律法規(guī)不健全。近期，互聯(lián)網融資平臺跑步事件頻頻發(fā)生，投資者損失慘重，導致多數投資者對互聯(lián)網金融平臺望而卻步，資金投入比例下降。資金供給減少，則直接導致科技型小微企業(yè)無法籌集足夠的資金用于企業(yè)研發(fā)。法律法規(guī)制度不健全使得互聯(lián)網金融平臺的融資效率低下。

3互聯(lián)網金融背景下科技型小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究

基于科技型小微企業(yè)自身的局限性以及外部環(huán)境，多數企業(yè)無法通過傳統(tǒng)融資渠道籌集足夠的資金，因此，企業(yè)可以利用互聯(lián)網金融這一新興事物創(chuàng)新融資模式?？萍夹托∥⑵髽I(yè)可以從以下幾個方面創(chuàng)新融資模式。

3.1P2P融資模式

P2P融資模式，也稱為點對點融資模式。P2P融資模式的實質是借助于互聯(lián)網技術將民間借貸網絡化。資金供求雙方，即具有投資意愿的投資者以及具有融資需求的科技型小微企業(yè)通過第三方互聯(lián)網平臺而非金融機構直接進行資金借貸，通過第三方互聯(lián)網平臺能夠提高資金匹配效率。由于互聯(lián)網技術具有快速、及時、高效、靈活的特點，P2P融資模式能夠有效拓寬融資渠道，豐富融資模式，快速籌集資金，滿足科技型小微企業(yè)持續(xù)的融資需求。

3.2眾籌融資模式

眾籌融資模式是指小微企業(yè)利用互聯(lián)網眾籌融資平臺為其研發(fā)項目向社會公眾公開募集資金的一種方式。企業(yè)回報投資者的方式包括分配股權、債權或者提供產品、服務等。眾籌融資模式具有雙方進入門檻低、投資群體大眾化、籌集項目多樣化等特點。雖然，科技型小微企業(yè)無法進入門檻較高的資本市場進行傳統(tǒng)股權融資，但是眾籌融資模式為小微企業(yè)向社會公眾公開募集資金提供了新路徑，使得科技型小微企業(yè)能夠利用融資平臺向社會公眾展示創(chuàng)新項目并籌集資金，也提高了企業(yè)的創(chuàng)新積極性。

3.3Big Date小額信貸模式

基于Big Date的小額信貸模式也是互聯(lián)網金融背景下的一種新興融資模式，它是基于大數據技術和云計算的B2P融資模式。融資平臺根據小微企業(yè)在網絡平臺上的各種信用數據進行信用評價并確定信用額度，據此對企業(yè)發(fā)放小額信貸，并在貸后對企業(yè)的經營狀況、現(xiàn)金流情況進行實時監(jiān)控，從而保證信用資金的安全與使用效率。這種融資模式不僅具有融資速度快、資金周轉靈活的特點，還打破了傳統(tǒng)金融機構根據企業(yè)的抵押物確定信用額度的局限性。

4互聯(lián)網金融背景下科技型小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新建議

互聯(lián)網金融的發(fā)展有效緩解了科技型小微企業(yè)的融資困境。破解科技型小微企業(yè)的融資困境不僅需要企業(yè)自身的努力，更需要政府及社會營造積極的互聯(lián)網金融融資環(huán)境，加強對互聯(lián)網金融平臺的監(jiān)管等。

4.1完善科技型小微企業(yè)征信體系

科技型小微企業(yè)由于研發(fā)資金投入比例大、固定資產少等特點，無法有效提供足夠的抵押物通過銀行獲取借款?；ヂ?lián)網金融平臺能夠利用企業(yè)的交易數據等信息構建信用擔保體系，可靠性極高。互聯(lián)網金融的背景下，金融機構可以借鑒互聯(lián)網金融平臺的做法對科技型小微企業(yè)構建針對性的信用擔保體系，從而滿足不同企業(yè)的資金需求。

4.2加強互聯(lián)網金融風險控制

互聯(lián)網金融處于起步階段，雖然發(fā)展空間廣闊，但也存在一些不確定性因素。因此，在大力發(fā)展互聯(lián)網金融融資模式的同時，應該加強互聯(lián)網金融風險控制。雖然P2P、B2P等融資模式能夠有效解決科技型小微企業(yè)的融資需求，但是社會及政府仍應向投資者宣傳互聯(lián)網金融潛在的風險，尤其對于高回報率的投資項目，投資者應該提高風險防范意識。

4.3完善互聯(lián)網金融融資法律法規(guī)

由于缺乏必要的融資法律法對互聯(lián)網金融予以引導與約束，互聯(lián)網金融平臺的經營管理水平也良莠不齊，這必然會加劇資金供求雙方的風險。為了有效約束互聯(lián)網金融平臺與金融機構規(guī)范其管理制度、管理水平，提高互聯(lián)網金融平臺的服務質量，遏制互聯(lián)網金融風險，監(jiān)管部門應積極制定并完善互聯(lián)網金融融資法律法規(guī)。

參考文獻

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