《支點(diǎn)》記者 林楠

踩在2018年的尾巴上，又一家湖北企業(yè)IPO過會成功。

2018年12月25日，在2018年第203次發(fā)審會議上，奧美醫(yī)療用品股份有限公司（以下簡稱“奧美醫(yī)療”）首發(fā)獲通過。

這意味著不久后，湖北會再迎來一家新上市公司。

此前，敦信金融、盛世樂居、聲榮環(huán)保、尚德機(jī)構(gòu)，以及銳科激光、明德生物、長飛光纖、天風(fēng)證券、貝通信9家湖北企業(yè)，已于2018年在境內(nèi)外成功上市。

奧美醫(yī)療是一家怎樣的企業(yè)？IPO會給它帶來什么？

創(chuàng)始人是“92派”

奧美醫(yī)療總部位于湖北枝江，主營業(yè)務(wù)為醫(yī)用敷料等一次性醫(yī)用耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品有紗布片、脫脂棉球、彈性繃帶卷等傷口與包扎護(hù)理類，神經(jīng)手術(shù)片、顯影紗布片、醫(yī)用手術(shù)巾等手術(shù)外科類，以及外科手套感染防護(hù)類和醫(yī)用組合包類四大系列產(chǎn)品。

創(chuàng)始人兼董事長崔金海是“92派”，也是湖北人，早年供職于湖北天門紡織總廠。1992年，33歲的他離職與朋友一起創(chuàng)辦了深圳奧美衛(wèi)生用品有限公司，主要生產(chǎn)和經(jīng)營手術(shù)墊、腹部墊等醫(yī)用敷料和醫(yī)療用品，模式為OEM。

1997年，為了方便開展境外貿(mào)易，崔金海又與他人一起成立了香港奧美醫(yī)療用品有限公司（以下簡稱“香港奧美”），負(fù)責(zé)醫(yī)用敷料產(chǎn)品的海外銷售與貿(mào)易業(yè)務(wù)。

這期間，美國Medline、Dukal，以及加拿大AMD Medicom等國際知名醫(yī)療器械品牌廠商，均成了香港奧美的客戶。

后來，隨著業(yè)務(wù)越做越大，崔金海還分別在宜昌和東莞成立了奧美醫(yī)療用品有限公司，前者主要負(fù)責(zé)醫(yī)用敷料的生產(chǎn)，后者負(fù)責(zé)用來制作醫(yī)用敷料的棉紗生產(chǎn)，以滿足日益增長的OEM業(yè)務(wù)需求。

這一階段，湖北還不是崔金海的投資重點(diǎn)。

崔金海開始大手筆投資“家鄉(xiāng)”是在2002年。

這一年，崔金海通過香港奧美設(shè)立了投資總額571萬港元、注冊資本400萬港元的枝江奧美醫(yī)療用品有限公司（以下簡稱“奧美有限”），即奧美醫(yī)療的前身。

此后，香港奧美多次增加了奧美有限的投資總額和注冊資本。奧美有限也相繼拿下德國Paul Hartmann、Lohmann & Rauscher， 以 及 美 國 RF Surgical等國際知名醫(yī)療器械品牌廠商，且業(yè)務(wù)越做越大。

崔金海有了讓奧美有限在境內(nèi)上市的想法。于是，2013年12月，香港奧美將其持有奧美有限的100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給了崔金海等12位自然人。同時，香港奧美被奧美有限收購。

后來，奧美有限又經(jīng)歷了幾次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增加注冊資本。2016年10月，奧美有限整體變更為奧美醫(yī)療。同年底，在遞交IPO申請前，奧美醫(yī)療再次引入股東增加了注冊資本。至此，奧美醫(yī)療的投資總額為4億港元，注冊資本約為3.74億元。

反映到奧美醫(yī)療的股權(quán)上，截至招股書簽署日2018年5月25日，實(shí)際控制人崔金海直接持有25.98%股權(quán)，是第一大股東。崔金海的妻子萬小香持有11.13%股權(quán)。此外，他的兩個兒子——崔輝和崔星煒各持有2.66%股權(quán)。由于他們四人簽訂了一致行動協(xié)議，因此崔金海合計(jì)控制奧美醫(yī)療42.43%股權(quán)。

醫(yī)用敷料連續(xù)九年出口第一

這些年，崔金海帶領(lǐng)下的奧美醫(yī)療業(yè)績也還不錯。

近三年?duì)I業(yè)收入均在15億元以上，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）在2億元左右。

其中，2017年奧美醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.11億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）2.34億元，扣非凈利潤2.11億元。

外銷收入是奧美醫(yī)療的主要收入來源，且呈遞增趨勢。2017年，奧美醫(yī)療的外銷收入為16.32億元，占主營業(yè)務(wù)收入的96.7%。據(jù)中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會統(tǒng)計(jì)，奧美醫(yī)療的醫(yī)用敷料產(chǎn)品已連續(xù)九年出口第一。

近年來，奧美醫(yī)療也在發(fā)力內(nèi)地市場。通過線上線下結(jié)合，將醫(yī)用敷料銷往醫(yī)院、藥店和終端用戶，2017年實(shí)現(xiàn)收入0.56億元。

之所以有這樣的轉(zhuǎn)變，奧美醫(yī)療表示是為了防范和化解海外市場波動的風(fēng)險。

近年來奧美醫(yī)療業(yè)績(單位：億元）

說這話的背后，是市場競爭激烈：一方面，中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2017年我國有超過4500家企業(yè)從事醫(yī)用敷料產(chǎn)品的出口，且出口企業(yè)數(shù)量還在增加；另一方面，具有較低勞動力成本的東盟國家如越南、泰國等紛紛切入醫(yī)用敷料市場。

另一個原因是隨著全球人口老齡化，以及人們對健康的要求越來越高，使得國內(nèi)醫(yī)用敷料市場需求日益擴(kuò)大，這其實(shí)是一塊較大的蛋糕。

在這樣的背景下，奧美醫(yī)療計(jì)劃，IPO之后會一如既往地重視產(chǎn)品開發(fā)，進(jìn)一步研發(fā)高端醫(yī)用敷料產(chǎn)品，如生物用紡織品、手術(shù)縫合線、人造血管、人工透析導(dǎo)管、人造皮膚等，以加強(qiáng)公司核心競爭力。

同時，奧美醫(yī)療會繼續(xù)開拓內(nèi)地市場。在醫(yī)用敷料產(chǎn)品基礎(chǔ)上，進(jìn)一步研發(fā)母嬰用衛(wèi)生和護(hù)理產(chǎn)品，形成新的產(chǎn)品線。

IPO募資把控質(zhì)量問題

此次IPO，奧美醫(yī)療還有擴(kuò)大織布產(chǎn)能的目的。

根據(jù)計(jì)劃，奧美醫(yī)療擬發(fā)行不超過4800萬股股票，以募集資金5.98億元。主要用于新疆奧美醫(yī)用紡織品有限公司（以下簡稱“新疆奧美”）年產(chǎn)60萬錠醫(yī)用棉紗、12億平方米醫(yī)用紗布項(xiàng)目，以及奧美（荊門）醫(yī)療用品有限公司（以下簡稱“荊門奧美”）醫(yī)用衛(wèi)生非織造制品（無紡布）生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目。

這與奧美醫(yī)療的產(chǎn)業(yè)鏈逐步推進(jìn)有關(guān)。

醫(yī)用敷料的生產(chǎn)流程，主要有紡紗、織布、脫漂、加工、包裝、滅菌、檢測等環(huán)節(jié)。2014年以前，除織布外其他環(huán)節(jié)均是奧美醫(yī)療自主生產(chǎn)。

奧美醫(yī)療對此的解釋是，公司最初成立時在織布環(huán)節(jié)的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)相對梳淺，而當(dāng)?shù)乜棽计髽I(yè)數(shù)量較多，市場供應(yīng)充足。因此，公司當(dāng)時選擇與外協(xié)廠進(jìn)行織布環(huán)節(jié)的合作。在此期間，公司也積累了織布環(huán)節(jié)的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。隨著生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，公司于2015年起開始實(shí)現(xiàn)約20%產(chǎn)能的自主坯布生產(chǎn)。

這幾年，奧美醫(yī)療委外加工生產(chǎn)的坯布，在其總產(chǎn)量的比例均在80%以上。同期，奧美醫(yī)療委外加工支付的加工費(fèi)，占營業(yè)成本的比例都在4.5%以上。

奧美醫(yī)療表示，盡管委外加工有效利用了外部資源，提高了生產(chǎn)效率，但如果外協(xié)廠無法滿足公司快速發(fā)展需求，或公司與外協(xié)廠合作發(fā)生摩擦而不能及時更換外協(xié)廠，則可能導(dǎo)致產(chǎn)品供應(yīng)延遲或產(chǎn)品質(zhì)量下降，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

質(zhì)量問題或許才是本質(zhì)原因。

有媒體報(bào)道，美國FDA（美國食品藥品監(jiān)督管理局）官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從2014年1月1日至2018年12月24日，奧美醫(yī)療的產(chǎn)品共涉及24起質(zhì)量事故，包括14項(xiàng)故障、6項(xiàng)其他和4項(xiàng)傷害。

不管怎樣，將產(chǎn)品質(zhì)量全流程控制在自己手里總是好事。

奧美醫(yī)療預(yù)測，新疆奧美和荊門奧美募投項(xiàng)目全部投產(chǎn)后，將能全部替代委外加工產(chǎn)能。