艾渺
并購作為資源配置的有效途徑,在經(jīng)濟(jì)全球化過程中扮演越來越重要的角色。11月8日,作為第二屆進(jìn)博會(huì)重要配套活動(dòng)之一,上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)起,中國國際商會(huì)等多家機(jī)構(gòu)共同主辦的“2019世界并購大會(huì)”上,與會(huì)者紛紛表示并購市場從業(yè)者既要看到進(jìn)一步擴(kuò)大金融對(duì)外開放的機(jī)遇,也要關(guān)注相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和政策方面的協(xié)調(diào)配合,特別是要提前做好功課。
并購地位愈加突出
上海市常務(wù)副市長陳寅表示,經(jīng)過多年發(fā)展,產(chǎn)權(quán)市場與證券市場雙輪驅(qū)動(dòng),已成為企業(yè)盤活存量、調(diào)整結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置、提高治理水平的“助推器”和資本市場的重要平臺(tái)。通過跨所有制、跨區(qū)域、跨行業(yè)的各類并購,有效促進(jìn)了資本流動(dòng)、科技創(chuàng)新,有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)振興發(fā)展。
并購作為資源配置的有效途徑,將在經(jīng)濟(jì)全球化過程中扮演更為重要的角色。中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)副會(huì)長陳建安表示,隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,資金、信息、技術(shù)、人才、貨物等要素資源的流動(dòng)性將持續(xù)增強(qiáng),強(qiáng)化全球資源配置功能已成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要牽引。并購作為資源配置的有效途徑,將在經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中扮演更為重要的角色。并購市場作為全球市場的重要組成部分,將對(duì)促進(jìn)貿(mào)易投資、推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合產(chǎn)生更為直接的影響。
中國財(cái)政部原副部長朱光耀認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大的情況下,主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào),創(chuàng)造更多機(jī)遇,促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、可持續(xù)發(fā)展。
上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所副總裁紀(jì)康文表示,并購是社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要形式之一,是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要工具之一,也是企業(yè)提升核心競爭力的重要手段之一。
不久前,上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所聯(lián)合復(fù)旦大學(xué)、上海數(shù)據(jù)中心、上海金融業(yè)聯(lián)合會(huì)等五家機(jī)構(gòu),聯(lián)合編制了《2019SUAEE中國并購綜合指數(shù)報(bào)告》顯示,中國并購綜合指數(shù)體現(xiàn)了中國資本市場并購交易的量價(jià)變化趨勢和活躍程度,體現(xiàn)了中國資本市場并購交易的波動(dòng)特征。
政策需協(xié)調(diào)配合
WTO預(yù)期2019年全球貿(mào)易增長為1.2%。對(duì)于2019年全球貿(mào)易增速而言,不論是1%還是1.2%,都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于已經(jīng)非常低迷的2019年全球經(jīng)濟(jì)的3%的增速。對(duì)此,朱光耀分析指出,這一數(shù)據(jù)警示人們,當(dāng)前全球貿(mào)易保護(hù)主義、單邊主義的日益抬頭。這些違背市場基本規(guī)律,違背自由貿(mào)易原則的政策取向,成為限制全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展的巨大瓶頸。而自2008年全球金融危機(jī)以來的10年間最低的經(jīng)濟(jì)增速和最低的貿(mào)易增速,警示人們可能的全球性衰退。面對(duì)全球性挑戰(zhàn),只有通過國際社會(huì)齊心協(xié)力,加強(qiáng)政策溝通與協(xié)調(diào)會(huì)創(chuàng)造出更多的機(jī)遇,促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡、包容發(fā)展。
在人民幣國際化進(jìn)程加快形勢下,越來越多的中國企業(yè)通過走出去、跨國并購等方式,獲取技術(shù)、市場和資源,不斷提高自身可持續(xù)競爭能力。中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長盛松成表示:“人民幣匯率、資本項(xiàng)目開放等與企業(yè)跨境并購活動(dòng)密切相關(guān)。未來既要看到進(jìn)一步擴(kuò)大金融對(duì)外開放的機(jī)遇,也要關(guān)注相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和政策方面的協(xié)調(diào)配合。”他認(rèn)為,我國可能迎來穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目開放的時(shí)間窗口。
盛松成說,資本項(xiàng)目逐步開放需要多項(xiàng)政策配合。一是要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策,不搞大水漫灌。二是要協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革和資本項(xiàng)目開放?!皯?yīng)關(guān)注資本項(xiàng)目雙向開放的風(fēng)險(xiǎn)防范。要區(qū)分實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的正常外匯需求和短期投機(jī)需求。同時(shí),防范私人部門的短期外債風(fēng)險(xiǎn)以及防范國際資本市場風(fēng)險(xiǎn)傳染。”他表示。
國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)表示,面對(duì)當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢,我國應(yīng)進(jìn)一步鼓勵(lì)創(chuàng)新提升產(chǎn)業(yè)水平,發(fā)揮好投資的關(guān)鍵作用,提高投資效率。同時(shí),深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
呼吁企業(yè)多做功課
如今,不少中國企業(yè)在參與海外并購項(xiàng)目中積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。世福資本(中國—中東歐基金)董事長姜建清指出,當(dāng)今的全球酒店管理行業(yè)已過了早期發(fā)展階段,是強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。對(duì)中資酒店來講,跨境收購和運(yùn)作有利于將國外優(yōu)秀的服務(wù)理念、服務(wù)產(chǎn)品和管理經(jīng)驗(yàn)引進(jìn)來,培養(yǎng)國際化經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì),提升國際品牌效應(yīng)。
交通銀行執(zhí)行董事、副行長侯維棟表示,改革開放以來,我國的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能、全球分工、產(chǎn)業(yè)模式都發(fā)生了巨大變化,產(chǎn)業(yè)升級(jí)的浪潮為并購重組提供了新機(jī)遇、新挑戰(zhàn)。未來,國有資本將成為并購重組的主力軍之一,聚焦重點(diǎn)行業(yè),服務(wù)產(chǎn)業(yè)整合,實(shí)現(xiàn)協(xié)同增效、價(jià)值創(chuàng)造。
綠地控股集團(tuán)董事長、總裁張玉良指出,多年來綠地集團(tuán)圍繞戰(zhàn)略主線,堅(jiān)持“產(chǎn)業(yè)經(jīng)營+資本經(jīng)營”雙輪驅(qū)動(dòng),以品牌和資本為主要紐帶,已參與國企混改為主要形式,實(shí)施了一系列重大的并購重組行動(dòng),打造了一批綠地系的企業(yè)集群,為持續(xù)成長提供了堅(jiān)實(shí)的支撐,同時(shí)也為企業(yè)在不同階段實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了有利抓手。
GBS投資銀行創(chuàng)始合伙人胡安·安東尼奧·薩馬蘭奇結(jié)合自身經(jīng)歷和感受,對(duì)中國投資人這一群體形象進(jìn)行了解讀。他表示,當(dāng)下世界上有貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的跡象。在國際并購案中,中國企業(yè)能否成功牽涉到很多復(fù)雜因素,有的成功了,有的卻失敗了。并購過程中,中國企業(yè)面對(duì)新的挑戰(zhàn),需要做很多功課,需要在當(dāng)?shù)嘏笥褞椭赂玫厝谌肷虡I(yè)環(huán)境,也需要更理性清晰地制定商業(yè)策略。