李祺

（松下電器（中國）有限責任公司，北京 100020）

1 引言

在經(jīng)濟全球化發(fā)展背景下，資本、資金以及商品也呈現(xiàn)出全球流動趨勢，我國中小企業(yè)在不斷發(fā)展過程中已經(jīng)不再局限于與國內(nèi)企業(yè)的競爭，更放眼和國際上的中小企業(yè)與大型公司進行激烈競爭，以謀求自身長久發(fā)展。在中小企業(yè)對外投資過程中，會面臨信用風險、匯率風險、政策及法律、政治等金融風險，由于中小企業(yè)對風險的承受能力相比大型跨國公司還有一定差距，為了實現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展，必須在投資經(jīng)營當中采取必要對策加強防范對外投資當中的金融風險。

2 中小企業(yè)對外投資中面臨的金融風險

2.1 信用風險

我國中小企業(yè)在對外投資當中，信用風險也是企業(yè)面臨的重要金融風險。由于中小企業(yè)在資金和發(fā)展規(guī)模方面存在一定局限性，所以一般情況下，這類企業(yè)在對外投資當中所合作企業(yè)也都屬于中小企業(yè)，有可能會遇到一些不法分子，導(dǎo)致企業(yè)遭受信用風險。

中小企業(yè)對外投資當中，會受到規(guī)模、資金以及地域等因素的影響，很難對合作方信息實現(xiàn)全方位真實的了解與掌握，加上合作雙方在國家政策與制度方面也存在一定差異，所以中小企業(yè)很可能在實際投資當中有可能因為交易對手惡意提供虛假信息，產(chǎn)生信用風險，引發(fā)經(jīng)濟損失。

2.2 匯率風險

我國中小企業(yè)在對外投資當中會受到國際匯率波動的影響。匯率的波動影響投資的回報，從而影響中小企業(yè)的正常經(jīng)營發(fā)展。

通常情況下，中小企業(yè)在對外投資活動當中遇到的匯率風險包含了三個方面：折算風險、交易風險和經(jīng)營風險。其中折算風險主要指的是中小企業(yè)在進行財務(wù)報表核算過程中，會由于匯率發(fā)生了變化進而造成會計匯兌出現(xiàn)損失；交易風險主要指的是在交易活動當中，受到匯率變化的影響，導(dǎo)致交易資金也發(fā)生變化，有可能導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)生大量經(jīng)濟虧損情況；經(jīng)營風險主要指的是由于匯率出現(xiàn)了一定的變化，導(dǎo)致企業(yè)對外投資項目在經(jīng)營方面也產(chǎn)生一系列變化影響到企業(yè)現(xiàn)金流，給企業(yè)正常的經(jīng)濟效益以及運作活動帶來風險。

我們看下匯率波動會給企業(yè)的投資回報造成怎樣的影響：匯率上我們秉承著長期看國家經(jīng)濟實力（購買力平價），短期看市場供需的理念，長期匯率的變化不會帶來太大的風險，因為投資都是在看好當?shù)亟?jīng)濟的情況下進行的，我們主要在此探討由于短期匯率波動可能給投資帶來的影響。

在此我們選取巴西作為例子，巴西坐擁2億人口，國土面積廣闊，與中國同為金磚國家，近些年中國企業(yè)在巴西開展業(yè)務(wù)的非常的多，我們選取巴西兌人民幣近三年的匯率變化情況，看看這3年來中國企業(yè)在巴西投資所要面臨的匯率風險：

圖1 2015-2017年雷亞爾兌人民幣匯率變化

近3年的匯率采樣后得出了一個正態(tài)分布，其中有50.33%的概率是匯率是-0.32%以下的負增長，即同樣的雷亞爾能夠換到的人民幣變少。樣本均值是-0.36%，所以加回這個-0.36%后不難發(fā)現(xiàn)，短期的匯率波動有50.33%的概率造成投資的損失。

2.3 政策及法律、政治風險

政治因素是影響中小企業(yè)對外投資的重要因素，如果投資國家和我國在政策、國際法律以及政策等方面出現(xiàn)相關(guān)變化，將直接導(dǎo)致我國中小企業(yè)對外投資項目出現(xiàn)較大金融風險。中小企業(yè)在現(xiàn)有穩(wěn)定的政治環(huán)境下實現(xiàn)對外投資，都不可避免會受到合作雙方國家政策、法律以及企業(yè)文化等方面的差異帶來投資風險，更不用說在對外投資過程中出現(xiàn)國際局勢的變化、政策與法律的變更以及外交關(guān)系的惡化等相關(guān)問題，更會導(dǎo)致中小企業(yè)面臨嚴重的金融風險，進而引發(fā)企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟損失。比如中小企業(yè)在對外投資過程中，國家調(diào)整了原有的對外投資優(yōu)惠政策，政策的變化勢必會嚴重影響對外投資項目的順利進行，進而對企業(yè)經(jīng)濟效益以及資金運作造成嚴重影響，導(dǎo)致企業(yè)面臨嚴峻的金融風險。

3 中小企業(yè)對外投資中金融風險的防范對策

3.1 強化企業(yè)的金融風險防范意識

首先要強化自身金融風險防范意識，正確認識相關(guān)投資活動當中可能面臨的金融風險，及時采取必要措施加以防范，以免企業(yè)遭受損失。中小企業(yè)要自上而下的建立重視金融風險防范的意識，從企業(yè)決策部門開始逐漸向下級投資部門宣傳金融風險的危害，在企業(yè)范圍內(nèi)營造重視金融風險防范的環(huán)境氛圍，增強所有對外投資活動相關(guān)人員的金融風險防范觀念。中小企業(yè)在進行對外投資活動之前，全面分析對外投資當中可能遇到的金融風險，并群策群力地制定金融風險防范對策，推進對外投資活動的順利開展。

3.2 培養(yǎng)對外投資管理人才

目前，我國有關(guān)對外投資方面的高端人才非常稀缺，而中小企業(yè)自身經(jīng)濟實力與規(guī)模都具有較大局限，很難引進并留下這類人才，所以在實際經(jīng)營當中要加強自行培養(yǎng)專業(yè)的對外投資人才，通過人才的力量推進對外投資活動順利進行，并有效防范相關(guān)金融風險[1]。當然，培養(yǎng)出來的人才有可能還是留不住，所以通過對外投資還應(yīng)盡快把企業(yè)做大，使人才的進步和企業(yè)的進步同步，方能健康發(fā)展。

中小企業(yè)要全面發(fā)展對外投資項目，可以聯(lián)合行業(yè)或者區(qū)域內(nèi)相關(guān)企業(yè)進行人才培養(yǎng)。為了充分提升對外投資人才的培養(yǎng)質(zhì)量，需要在相關(guān)培養(yǎng)活動當中挖掘并利用各種資源優(yōu)勢，快速、高效地培養(yǎng)出更多優(yōu)質(zhì)對外投資管理人才，以有效應(yīng)對對外投資金融風險。

3.3 完善對外投資金融風險管理制度

建立合理、完善的對外投資金融風險管理制度，以此作為重要準則來指導(dǎo)中小企業(yè)對外投資當中金融風險的防范工作，保障企業(yè)經(jīng)濟利益?；诖?，中小企業(yè)要綜合考慮自身經(jīng)營狀況以及國際市場發(fā)展情況，借鑒國際上大型企業(yè)相關(guān)先進的制度與經(jīng)驗，制定與企業(yè)自身發(fā)展相符的對外投資金融風險管理制度，并及時調(diào)整以適應(yīng)目前的市場和政策情況，最大程度地防范對外投資當中面臨的金融風險[2]。

合理的風險管理制度，要針對信用風險、匯率風險和政策法律政治風險進行設(shè)計。其中，中小企業(yè)在對外投資中還要對匯率風險實現(xiàn)合理化規(guī)避，常用的方法主要有三種：一種是對跟單信用證、預(yù)付貨款等國際貿(mào)易方面結(jié)算方式實現(xiàn)靈活運用；另一種是向銀行申請辦理國際貿(mào)易融資，也就是在出口貨物之后，預(yù)計匯率可能會上升，企業(yè)可以向銀行申請辦理出口保理、出后押匯以及票據(jù)貼現(xiàn)等貿(mào)易融資，以加速收匯進而規(guī)避匯率風險；再有一種就是向銀行申請人民幣遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的辦理，也就是企業(yè)和銀行雙方實現(xiàn)遠期結(jié)售匯合約的簽訂，對未來辦理結(jié)售匯具體的外幣幣種、期限、金額以及匯率等進行約定。同時，還可通過外匯期貨交易、外匯資產(chǎn)平衡等方式規(guī)避匯率風險。

3.4 通過國家政策促進中小企業(yè)的良性對外投資

我國中小企業(yè)在經(jīng)濟實力方面較為不足，并且大多規(guī)模較小，多以在發(fā)展過程中還要依靠國家與政府對這類企業(yè)的大力扶持。為了促進中小企業(yè)的良性發(fā)展，幫助這類企業(yè)在對外投資當中合理防范相關(guān)金融風險，政府方面需要及時結(jié)合國際政治與經(jīng)濟形勢，綜合考慮國內(nèi)市場來制定相關(guān)保險與優(yōu)惠政策，最大程度地降低中小企業(yè)各方面投資活動當中所面臨的金融風險。地方政府要結(jié)合本地中小企業(yè)對外投資情況，加強關(guān)注東道國的政治、政策、經(jīng)濟、市場以及文化等方面，并給予中小企業(yè)對外投資活動一定參考意見[3]。政府部門還可結(jié)合實際情況，和東道國加強交流與溝通，建立密切的聯(lián)系，通過合作方式共同制定投資保護制度與協(xié)定，幫助中小企業(yè)緩解對外投資當中遇到的各方面金融風險。

3.5 加強風險評估

中小企業(yè)在防范對外投資當中所面臨的金融風險過程中，還要加強對相關(guān)金融風險的評估。一方面，中小企業(yè)要科學構(gòu)建符合企業(yè)發(fā)展的風險評估體系，結(jié)合風險評估結(jié)果合理制定風險規(guī)避對策，保障經(jīng)濟效益。另一方面，要結(jié)合風險評估結(jié)論避免企業(yè)在對外投資中由于意外情況引發(fā)金融風險，并對影響對外投資的可控因素加強控制與監(jiān)督，加強抵抗外部惡意競爭等因素導(dǎo)致的風險。

4 結(jié)語

中小企業(yè)在對外投資過程中，會受到多種因素影響，導(dǎo)致企業(yè)面臨金融風險和潛在經(jīng)濟損失。在對外投資當中，中小企業(yè)所面臨的金融風險主要有三個方面，即信用風險、匯率風險、政策及法律和政治風險?；诖?，中小企業(yè)需要結(jié)合引發(fā)這三個風險的原因，針對性地制定相關(guān)措施防范對外投資當中所面臨的金融風險，保障企業(yè)經(jīng)營效益，推動企業(yè)的良性、健康發(fā)展。