張春雪

摘 要：近些年來，我國幾次出現(xiàn)龐氏騙局項(xiàng)目，無一不給“投資者”帶來了巨大的損失，其實(shí)，龐氏騙局并非無法識別，若是能深入了解其特征，抓住其中心觀點(diǎn)和重大缺陷，掌握基本的金融知識，便可以識破龐氏騙局。

關(guān)鍵詞：龐氏騙局；特征；識別方法

中圖分類號：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672.3198.2018.32.078

或許每個人都曾做過“躺著賺錢”的美夢：不需要付出什么體力或腦力勞動、不需要承擔(dān)什么風(fēng)險，同時收益又非常的豐厚。

在中國，有這么一批人，他們也做著這樣的夢，并且將其付諸實(shí)踐，但結(jié)局并不如人意：2017年6月11日，IGOFX中國區(qū)總代張雪嬌攜300億元巨款跑路，至今仍杳無音訊。這個打著“躺著賺美金”口號的交易平臺，夸口稱一年內(nèi)可獲得7倍收益，兩年內(nèi)獲得66倍收益，再加上“人拉人，獲獎勵”的額外分紅，這一“低風(fēng)險、高收益”的宣傳噱頭很快吸引了一大批人加入，在進(jìn)入中國短短半年左右的時間里，便瘋狂發(fā)展下線約40萬人。然而一朝夢破，期望躺著就能賺錢的他們，損失慘重。

其實(shí)，這就是一個典型的“龐氏騙局”。

“龐氏騙局”起源于一個名叫查爾斯·龐茲的人。1919年，他趁“一戰(zhàn)”后世界經(jīng)濟(jì)體系一片混亂之機(jī)，宣稱購買歐洲的某種郵政票據(jù)，然后轉(zhuǎn)賣給美國，便可以賺錢。龐茲一方面故弄玄虛，將投資計(jì)劃設(shè)計(jì)的異常復(fù)雜，讓許多普通人弄不明白；另一方面他以巨額投資回報為誘餌，宣稱在 45 天內(nèi)所有投資都可獲得50%的回報。為吸引更多人加入其中，第一批參與者確實(shí)在規(guī)定時間內(nèi)拿到了所承諾的投資回報。于是，一批批的紛紛加入，不斷跟進(jìn)。在一年的時間里，有 4 萬多名波士頓市民參與其中，向龐茲無償貢獻(xiàn)了 1500 萬美元的巨額資金，直到一年之后才東窗事發(fā)。

從上面兩個例子我們不難發(fā)現(xiàn)，龐氏騙局其實(shí)就是一個“空手套白狼”的貨幣游戲，即利用新投資人的錢向老投資者支付短期回報，以制造賺錢的假象，從而騙取更多的投資者加入，從中套取驚人暴利的一種騙術(shù)。

“龐氏騙局”雖然樣式五花八門，但它們通常有著這樣的共同特征：

（1）低風(fēng)險、高收益的反投資規(guī)律。一般我們都知道，高收益往往伴隨著高風(fēng)險。年化4%～5%，是貨幣基金的利率，幾乎無風(fēng)險；年化6%～7%，是銀行或保險公司三個月以上定期理財?shù)睦?，幾乎無風(fēng)險；年化7%～10%，是P2P企業(yè)債和個人消費(fèi)債的利率，有較高風(fēng)險；年化10%以上，基本就脫離債權(quán)投資，進(jìn)入高風(fēng)險的股權(quán)和另類資產(chǎn)投資領(lǐng)域了。就算是華爾街頂級的對沖基金經(jīng)理，擁有著世界上最專業(yè)的金融團(tuán)隊(duì)，其高風(fēng)險下，年收益率能達(dá)到20%就已經(jīng)非常了不起了。

但是龐氏騙局的發(fā)起人往往強(qiáng)調(diào)投資“只賺不賠”，并以高額的投資回報作為誘餌，而絕口不提投資的風(fēng)險因素。

（2）金字塔式的投資者結(jié)構(gòu)和“拆東墻、補(bǔ)西墻”的資金使用特征?！褒嬍向_局”采用自上而下不斷地發(fā)展下線，通過利誘、勸說等方式誘使更多的投資人加入，從而形成金字塔式的投資結(jié)構(gòu)。塔尖的少數(shù)知情者通過榨取塔中和塔底大量參與者的利益而獲取暴利。

按照一般的經(jīng)濟(jì)常識，貨幣只有通過轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，才能實(shí)現(xiàn)增值，很顯然龐氏騙局中沒有實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)投資，因而只能靠后來加入的人數(shù)去彌補(bǔ)老客戶的本金和回報。龐氏騙局屬于零和博弈，并不能創(chuàng)造價值。每一個龐氏騙局所得的資金量都會不可避免地達(dá)到一個頂峰，這個頂峰便是新加入的錢和返還給老客戶的錢數(shù)量相等。過了這個頂峰，局內(nèi)的資金量就會不可逆轉(zhuǎn)地迅速流失。因?yàn)橹霸S諾的利息極高，資金流失的速度將遠(yuǎn)快于流入速度。

（3）投資訣竅的神秘性和不可復(fù)制性。由于缺乏真實(shí)的投資生產(chǎn)的支持，他們根本沒有可供仔細(xì)推敲的“生財之道”。無論是所以IGOFX中國區(qū)還是“e租寶”等，都會竭力渲染投資的神秘性，將投資訣竅秘而不宣，或是制定非常復(fù)雜難懂的投資規(guī)則，努力塑造自己的“天才”或“專家”形象，從而進(jìn)一步使得人們心甘情愿地跟隨于他。

（4）投資的異常穩(wěn)定性。在正常投資環(huán)境中，比如股票、期貨等有價證券，會有相應(yīng)的調(diào)整周期，對其規(guī)律的把握雖很難，但也并非不可能。但是，在“龐氏騙局”中，好像從來不受投資周期的影響，甚至投資市場上出現(xiàn)非常大的金融波動時，對他來說仍然沒有任何影響，穩(wěn)賺不賠。

了解了龐氏騙局的上述特征，識破龐氏騙局就有方法可循。上面的幾個特點(diǎn)，我們只要抓住其中最重要的一條便可，那就是——許諾超高收益率，超低風(fēng)險的項(xiàng)目，必須一票否決，千萬不可抱有僥幸心理，要記住，世上絕對沒有完全免費(fèi)的午餐，要想獲得穩(wěn)定的收益，絕對是要付出相關(guān)代價的。

可以說每一個龐氏騙局的做局者和參與者，都是在和時間賽跑，我們無法否認(rèn)，龐氏騙局的上層人物以及那些最早進(jìn)入其中并且積極發(fā)展下線、及時撤出資金的人，確實(shí)可以帶短時間內(nèi)每天贏得豐厚的報酬。而在龐氏騙局中，也不乏明知道是詐騙卻還要參與的人，他們都認(rèn)為自己是最早進(jìn)入的那批，認(rèn)為自己可以跑得過時間，可以在賺得盆滿缽滿時“瀟灑離去”，但現(xiàn)實(shí)中一個龐氏騙局的崩盤往往是毫無征兆的，自作聰明的那些“投資者”往往會輸?shù)煤軕K。

既然龐氏騙局有著如此重大的危害，那么為何龐氏騙局會層出不同呢？除了人們的僥幸心理外，監(jiān)管機(jī)制的不完善也是重要原因。一方面隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們投資意識的日益增強(qiáng)，大多數(shù)人希望手里的錢保值增值，而不是放在銀行里隨著通貨膨脹而貶值。而且隨著互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展，越來越多的人急于尋求更高的投資回報?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為一個新興行業(yè)，很容易出現(xiàn)監(jiān)管漏洞，而且相關(guān)法律和執(zhí)法力度不夠，于是騙子們乘虛帶著龐氏騙局進(jìn)入這個混亂的市場。而由于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品不斷推陳出新，變換花樣，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)無法及時監(jiān)管，只有等到大量的投資人群傾家蕩產(chǎn)后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)才開始查處，巨額損失已經(jīng)形成，很難挽回。

綜上，互聯(lián)網(wǎng)時代，人們投資方式日益多元化，日益呈現(xiàn)出多元化發(fā)展，各種理財產(chǎn)品以創(chuàng)新為名，行龐氏騙局之實(shí)。我們一定要擦亮眼睛，遵循投資規(guī)律進(jìn)行投資，不要期望著自己可以“不勞而獲”，要有所準(zhǔn)備，運(yùn)用我們所學(xué)的經(jīng)濟(jì)金融學(xué)知識去識破龐氏騙局，避免陷入各種金融騙局之中。

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