(清華大學(xué)法學(xué)院，北京 100084)

考察西方股份制的發(fā)展歷史，股份有限公司產(chǎn)生于歐洲，源于西方的文化傳統(tǒng)、社會(huì)風(fēng)俗、道德倫理和信仰體系的環(huán)境，根植于西方基于“契約精神”所建構(gòu)的法治環(huán)境，也因此受制于契約、法律制度和道德倫理體系。1基于對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力強(qiáng)大的促進(jìn)作用，股份制在十九世紀(jì)后半期流行于各國(guó)。2在鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)后的“西學(xué)東漸”過(guò)程中，包括股份制在內(nèi)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論被翻譯成中文并在中國(guó)傳播。同時(shí)，隨著列強(qiáng)步步侵逼、政治經(jīng)濟(jì)窳敝，中華民族面臨著嚴(yán)重的生存危機(jī)，非以“富強(qiáng)”不能保國(guó)。因而，近代先驅(qū)們提出自強(qiáng)圖存、救危興邦的富強(qiáng)對(duì)策3，“治國(guó)以富強(qiáng)為本，而求強(qiáng)以致富為先”4，富強(qiáng)成為近代知識(shí)分子所必須完成的歷史課題。其中，“工商富國(guó)”和“實(shí)業(yè)救國(guó)”成為富強(qiáng)圖存最重要的理念。在實(shí)現(xiàn)國(guó)家富強(qiáng)歷史使命下，以“師夷長(zhǎng)技”方法論為指導(dǎo)，西方股份制引起了晚清知識(shí)分子的關(guān)注，并被移植到中國(guó)進(jìn)行實(shí)踐。

近代實(shí)踐及其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)

一、中國(guó)近代股份制的實(shí)踐

1.西方股份制的拒卻

據(jù)筆者考證，早在1867年，容閎5就把股份制介紹到中國(guó)。作為近代中國(guó)第一個(gè)留學(xué)生，容閎一生致力于“以西方之學(xué)術(shù)，灌輸于中國(guó)，使中國(guó)日趨文明富強(qiáng)之境?！?回國(guó)后目睹中國(guó)之貧弱，為與洋商爭(zhēng)利，容閎上書(shū)總理衙門(mén)創(chuàng)議清政府設(shè)立股份制新型輪船運(yùn)輸公司，并擬《聯(lián)設(shè)新輪船公司章程》，該章程被史學(xué)界稱(chēng)為中國(guó)最早股份公司的章程(籌劃階段)。但由于清政府不愿民間資本控制官方的南北漕糧運(yùn)輸，且章程內(nèi)容直接移植了西方股份制理論，在風(fēng)氣未開(kāi)的晚清被認(rèn)為其成立輪船公司的背后存在洋商或買(mǎi)辦的勢(shì)力，使得該創(chuàng)議無(wú)疾而終。7

2.西方股份制的變異

隨著鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)后西學(xué)在中國(guó)的進(jìn)一步傳播，中國(guó)知識(shí)分子開(kāi)始審問(wèn)西方富強(qiáng)之道背后的邏輯，股份制自然成為他們的聚焦點(diǎn)。如馬建忠指出股份制之于西方國(guó)家工商發(fā)達(dá)的重要作用，“凡有大興作，大貿(mào)易，必糾集散股，厚其貨本，設(shè)有虧累，則力足持久”。薛福成意識(shí)到西方之富強(qiáng)在于發(fā)揮資本聚集的力量，將股份制的作用與國(guó)家富強(qiáng)進(jìn)行了某種程度的勾連，“公司不舉，則工商之業(yè)無(wú)一能振；工商之業(yè)不振，則中國(guó)終不可以富，不可以強(qiáng)”。8

同時(shí)，清政府在鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)后面臨“剿匪”和“剿夷”雙重壓力，遂開(kāi)展洋務(wù)運(yùn)動(dòng)，逐漸認(rèn)識(shí)到商務(wù)之于國(guó)家富強(qiáng)的重要性。晚清一些思想家也選擇借助國(guó)家的力量，相信國(guó)家主導(dǎo)的作用，以實(shí)現(xiàn)中華民族富強(qiáng)這一歷史課題，并由此形成了國(guó)家主義思潮。9無(wú)論官僚、思想家還是商人，均屬意依托官府，期望恃官督來(lái)排除企業(yè)創(chuàng)辦和發(fā)展中的障礙10，“或糾集于商，或取給于官，或官與商相合辦”。11“官督商辦”正是在這一思潮下產(chǎn)生的，通過(guò)對(duì)西方股份制進(jìn)行“變異”，由清政府利用私人資本開(kāi)辦近代民族民用工業(yè)的組織形式，即由私人出資成立工商實(shí)業(yè)，由政府委派官員管理。隨后，李鴻章在招商局創(chuàng)辦過(guò)程中把官督商辦具體化、實(shí)踐化。

官督商辦這一變異體制有利有弊。其利在于清末風(fēng)氣未開(kāi)，商業(yè)在中國(guó)不受重視，官方負(fù)責(zé)在商人入股以前先行墊款，待股份招足，分年還本，對(duì)早期民族工商業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了積極作用。在經(jīng)營(yíng)之初，如沒(méi)有官方大力支持，民眾以各種偏見(jiàn)予以反對(duì)，公司往往難以設(shè)立。王爾敏先生總結(jié)為“由官輔商，在盡國(guó)家當(dāng)局保護(hù)之意。與商結(jié)合，則共謀國(guó)家大利”。12但是，隨著官督商辦的運(yùn)行，其弊端也立馬顯現(xiàn)出來(lái)：其一，企業(yè)失去獨(dú)立性，成為官府的附屬；其二，企業(yè)有一定的市場(chǎng)壟斷性，阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)家財(cái)富增長(zhǎng)。13這是因?yàn)槠鋲艛嗟匚坏墨@取并非經(jīng)過(guò)充分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)后產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的壟斷，而是借助政府公權(quán)力賦予的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，如招商局對(duì)內(nèi)河漕糧運(yùn)輸?shù)膶?zhuān)營(yíng)等。14歷史實(shí)踐表明，官督商辦理論盛行期間在礦業(yè)上開(kāi)辦的基隆煤礦云南銅礦、平泉銅礦、緇川鉛礦均以失敗告終，金屬冶煉方面青谿鐵廠和張之洞創(chuàng)辦的漢陽(yáng)鐵廠也舉步維艱。

3.西方股份制的盲目因襲

從運(yùn)行機(jī)制上看，官督商辦是不純正的股份制形態(tài)，卻拉開(kāi)了中國(guó)近代股份制實(shí)踐的序幕。在工商富國(guó)理念的影響下，官方和民間均主張通過(guò)發(fā)展股份制企業(yè)來(lái)發(fā)展社會(huì)經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)國(guó)家富強(qiáng)。如梁?jiǎn)⒊壬阒赋觯骸敖袢沼衽d實(shí)業(yè)，非先求股份有限公司之成立發(fā)達(dá)不可”。15晚清開(kāi)始出現(xiàn)純正的股份制企業(yè)——商本商辦，近代中國(guó)對(duì)股份制的學(xué)習(xí)進(jìn)入完全照搬階段。1882年，上海出現(xiàn)了中國(guó)證券交易所的萌芽——平準(zhǔn)股票公司，近代中國(guó)掀起了股份制的高潮。然而歷史實(shí)踐再次表明，在西方成功了的股份制制度在中國(guó)卻并不理想了，經(jīng)過(guò)初始階段的高潮后，股票行情一落千丈，在短短幾年，很多公司紛紛倒閉破產(chǎn)。1887年有人概述了這一現(xiàn)象：“中國(guó)自(效法)泰西集股以來(lái)，就上海一隅而論，設(shè)公司者數(shù)十家，鮮克有終，而礦為尤甚。承辦者往往傾家蕩產(chǎn)，猶有余累，公司二字為人所厭?！?6尤其在“信交風(fēng)潮”風(fēng)潮后，1927～1937年抗戰(zhàn)發(fā)生時(shí)，“證券交易差不多全部是公債，股票不過(guò)是應(yīng)應(yīng)卯拍拍空扳而已”。17可見(jiàn)，中國(guó)近代股份制的移植是不太成功的。

二、近代實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)

綜上，近代特別是清末股份制在中國(guó)的實(shí)踐之路經(jīng)歷了拒卻、變異和盲目因襲三個(gè)階段，但最終沒(méi)實(shí)現(xiàn)移植股份制所要達(dá)成的目的——富強(qiáng)。作為特殊歷史危機(jī)下追求國(guó)家富強(qiáng)的方式之一，時(shí)局動(dòng)蕩、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)等都是造成早期的股份制實(shí)踐未能臻于完善的因素。但究其主要原因，作為清末民初“股份制”實(shí)踐的主推者和見(jiàn)證者，以梁?jiǎn)⒊瑸榇淼乃枷虢缭诳陀^分析了亂象之后，認(rèn)為股份制內(nèi)生于西方法治環(huán)境和信仰道德體系，運(yùn)行機(jī)理依賴(lài)于環(huán)境(法律和社會(huì))，根植于西方的文化土壤，而晚清急于實(shí)現(xiàn)富強(qiáng)的歷史課題而進(jìn)行的盲目移植，忽視其生存的“物境”，用其“語(yǔ)境”，采用其“形”，而舍棄其“真”。具體而言，主要有兩方面原因。

一方面是法治環(huán)境的不足。思想界注意到了股份制的先進(jìn)性，把股份制視為富強(qiáng)的工具，卻忽視了股份制所賴(lài)以生存的西方自生的法治環(huán)境。直到清末新政時(shí)期，清政府才效仿國(guó)外制定一系列配套法規(guī)，如《公司律》《公司注冊(cè)試辦章程》等，1914年中華民國(guó)政府才制定《證券交易所法》，此時(shí)股份制已經(jīng)在中國(guó)實(shí)踐逾半個(gè)世紀(jì)。

另一方面是人文環(huán)境的差異。囿于當(dāng)時(shí)中國(guó)風(fēng)氣未開(kāi)的社會(huì)現(xiàn)實(shí)，商人和股東的素養(yǎng)難以理解和認(rèn)同股份制背后的運(yùn)行機(jī)理。管理者缺乏責(zé)任心，以權(quán)謀私，“人人皆先私而后公，其與此種新式企業(yè)之性質(zhì)實(shí)不能相容”。18同時(shí)，股東也怠于行使監(jiān)督權(quán)，內(nèi)部人控制現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。

筆者認(rèn)為，在當(dāng)時(shí)歷史環(huán)境下，富強(qiáng)是中國(guó)擺脫民族生存危機(jī)的民族共識(shí)，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，急功近利地把西方的股份制移植到近代中國(guó)，對(duì)其工具屬性和制度屬性進(jìn)行了分離，只看到其工具價(jià)值，而忽視了其兼具制度價(jià)值的雙重屬性。近代股份制移植之初不注重股份制運(yùn)作所需要的法治和人文環(huán)境，在沒(méi)有基礎(chǔ)法律制度的情況下便盲目移植股份制度，此后雖于清末新政時(shí)期制定了一些法規(guī)，但由于簡(jiǎn)單抄襲國(guó)外的法律、忽視了中西方文化差異，同時(shí)缺乏諸如發(fā)行、監(jiān)管等一系列健全的法律制度支持，造成了法律移植過(guò)程中的水土不服，股份制仍未能得到成功運(yùn)行。

現(xiàn)代反思與啟示

當(dāng)下之中國(guó)富強(qiáng)仍是我國(guó)的社會(huì)主義事業(yè)建設(shè)的首要目標(biāo)。經(jīng)歷了改革開(kāi)放后三十多年的發(fā)展，股份制已經(jīng)扎根于中華并取得了巨大的成就，發(fā)展股份制也已是當(dāng)今社會(huì)之共識(shí)、國(guó)家之政策，是實(shí)現(xiàn)國(guó)家富強(qiáng)目標(biāo)重要的經(jīng)濟(jì)制度。但不可否認(rèn)，當(dāng)前我國(guó)的股份制發(fā)展仍存在改進(jìn)空間。有觀點(diǎn)認(rèn)為，以美國(guó)為代表的境外成熟資本市場(chǎng)，在證券監(jiān)管制度領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，雖然中西方法律制度、資本市場(chǎng)成熟度等方面存在一定差異，但監(jiān)管目標(biāo)具有同質(zhì)性、可比性，因此具有借鑒意義。19筆者認(rèn)為，股份制是西方的原生理論，借鑒他國(guó)經(jīng)驗(yàn)無(wú)可厚非，但以史為鑒，中國(guó)近代股份制移植的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)也啟示我們不能簡(jiǎn)單盲目照搬，僅關(guān)注境外市場(chǎng)成熟和繁榮表象，而忽視了其存在的物境及背后邏輯。

從股份制產(chǎn)生時(shí)所賴(lài)以生存的環(huán)境視角來(lái)看，中西方差異表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是法律制度基礎(chǔ)的差異性。西方國(guó)家具有基于“契約”精神所建構(gòu)的高度發(fā)達(dá)的民事法律制度，一般遵循私法自治原則，國(guó)家公權(quán)力基本上不干預(yù)民事法律關(guān)系。同時(shí)，西方發(fā)達(dá)的私法文化是建立在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之上的，股東較具理性精神。二是股份制公司股權(quán)集中程度不同。以美國(guó)為例，美國(guó)上市公司股權(quán)相對(duì)分散，中國(guó)股份制公司股權(quán)則相對(duì)集中。三是發(fā)展股份制的理念不同。西方國(guó)家股份制具有內(nèi)生性，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，其目的是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮、提高人民福祉。我國(guó)發(fā)展股份制則以實(shí)現(xiàn)富強(qiáng)為初衷，而富強(qiáng)具有二元屬性——國(guó)家富強(qiáng)和人民富強(qiáng)，并在一定程度上倚重國(guó)家富強(qiáng)，認(rèn)為國(guó)家富強(qiáng)是人民實(shí)現(xiàn)共同富裕的基礎(chǔ)與前提。因而西方國(guó)家上市公司以“私人”性質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)為主體，中國(guó)則以國(guó)有企業(yè)為主導(dǎo)力量。

因此，鑒于中西方法治人文環(huán)境的差異性，筆者認(rèn)為完善中國(guó)股份制制度首當(dāng)汲取歷史經(jīng)驗(yàn)，反思現(xiàn)代股份制，在借鑒外國(guó)制度及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)注重與本國(guó)國(guó)情相結(jié)合，注重股份制所需要的法治環(huán)境之建設(shè)和人文環(huán)境之培養(yǎng)，從以下四個(gè)方面予以改進(jìn)。

一、注重法律的體系化建設(shè)

完善的法律體系應(yīng)由法律、法規(guī)和部門(mén)規(guī)章等構(gòu)成，其中以法律為主。如美國(guó)以聯(lián)邦立法為主，州地方政府立法為輔，形成了較為健全的法規(guī)體系，其中基礎(chǔ)法規(guī)體系以聯(lián)邦政府頒布的四個(gè)法律為主，包括《1933年證券法》《1934年證券交易法》《1940年投資公司法》以及《1970年證券投資保護(hù)法》，內(nèi)容涉及產(chǎn)權(quán)、交易、信息披露、市場(chǎng)監(jiān)管和投資者保護(hù)等多個(gè)方面，較為廣泛。

我國(guó)的證券法規(guī)數(shù)量雖然已經(jīng)達(dá)到三百多種，但現(xiàn)行證券法律法規(guī)體系以部門(mén)規(guī)章為主，除去《公司法》，全國(guó)人大常委會(huì)的證券立法只有《證券法》和《投資基金法》，且法律調(diào)整范圍較窄，某種程度上影響了對(duì)股份制的有效規(guī)制。因此，我們應(yīng)適當(dāng)擴(kuò)大法律調(diào)整范圍，盡可能采用法律形式對(duì)股份制有關(guān)的基礎(chǔ)性制度予以規(guī)范，營(yíng)造完善股份制所需的良好法治氛圍。

二、注重法規(guī)體系的統(tǒng)一性

根據(jù)《立法法》第四條、第八十條的規(guī)定，股份制相關(guān)的部門(mén)規(guī)章的制定應(yīng)當(dāng)遵循法定程序，以中國(guó)證監(jiān)會(huì)令的形式公布和實(shí)施。筆者梳理發(fā)現(xiàn)，自《立法法》實(shí)施以來(lái)，以中國(guó)證監(jiān)會(huì)令的形式頒布的部門(mén)規(guī)章只有26件。為了適應(yīng)股份制發(fā)展的需要，證監(jiān)會(huì)制定了大量的規(guī)范性文件，出現(xiàn)以規(guī)范性文件彌補(bǔ)法律缺位的現(xiàn)象，應(yīng)急立法情況較為顯著。如證監(jiān)會(huì)為適應(yīng)“強(qiáng)監(jiān)管”的要求，從2018年初至今就制定了20多個(gè)規(guī)范性文件，內(nèi)容包括股票發(fā)行、上市監(jiān)管、信息披露、交易、基金發(fā)行等。尤其在股市異常波動(dòng)等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后，監(jiān)管部門(mén)往往會(huì)發(fā)布一定數(shù)量的規(guī)范性文件，存在以危機(jī)為導(dǎo)向的立法傾向。

立法本質(zhì)上也是一門(mén)科學(xué)，注重法的統(tǒng)一要求，既要事先規(guī)劃法律位階、科學(xué)設(shè)計(jì)調(diào)整對(duì)象，也要兼顧法律穩(wěn)定性和管理靈活性的需要。當(dāng)前，我們應(yīng)當(dāng)以全局性、預(yù)見(jiàn)性的立法規(guī)劃為主，合理確定立法位階和劃分立法權(quán)限，使新法律法規(guī)能及時(shí)制定以適應(yīng)管理的時(shí)效性，同時(shí)建立立法效果制度化的檢討機(jī)制，使現(xiàn)行股份制相關(guān)法規(guī)體系不斷得到完善。

三、注重國(guó)家監(jiān)管與市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)和

我國(guó)近代股份制的實(shí)踐表明，國(guó)家力量的介入成為早期股份制實(shí)踐成功的主要因素，如招商局這樣非以市場(chǎng)化為主的官督商辦體制在某種程度上也取得了成功實(shí)踐。相反，國(guó)外市場(chǎng)問(wèn)題則主要依靠市場(chǎng)化機(jī)制解決，這主要是由于以美國(guó)為代表的西方國(guó)家主張私法自治，國(guó)家公權(quán)力較少干預(yù)私人自治領(lǐng)域，形成了高度發(fā)達(dá)的民法和商法體系，對(duì)于股份制市場(chǎng)的監(jiān)管以市場(chǎng)為導(dǎo)向，股份制法律及相關(guān)制度可以讓少數(shù)股東有充分了解公司商業(yè)價(jià)值信息的權(quán)利和機(jī)會(huì)，確保公司內(nèi)部人不會(huì)通過(guò)“關(guān)聯(lián)交易”騙取股東投資的大部分或全部?jī)r(jià)值，依賴(lài)市場(chǎng)機(jī)制就能達(dá)到其目標(biāo)，并形成較為繁榮的資本市場(chǎng)。20

筆者并不否認(rèn)市場(chǎng)機(jī)制對(duì)于股份制制度規(guī)范與發(fā)展的重要意義，但從美國(guó)資本市場(chǎng)近年監(jiān)管動(dòng)向來(lái)看，財(cái)務(wù)造假等事件的發(fā)生也促使美國(guó)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)信息披露等上市監(jiān)管要求21、強(qiáng)化國(guó)家監(jiān)管，很難再把股份制法律完全歸屬于“私法”自治。同時(shí)，當(dāng)前中國(guó)與西方發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)相比，市場(chǎng)交易公開(kāi)、公平、公正的基礎(chǔ)性法規(guī)制度和環(huán)境尚未成熟，中介機(jī)構(gòu)并不發(fā)達(dá)，投資者難以充分理性地對(duì)待資本市場(chǎng)，因而我國(guó)在當(dāng)前富強(qiáng)目標(biāo)下，往往對(duì)私法領(lǐng)域進(jìn)行了較多引導(dǎo)。故筆者認(rèn)為，監(jiān)管模式的完善應(yīng)當(dāng)著力于適合中國(guó)國(guó)情，市場(chǎng)和行政主導(dǎo)都是股份制制度的監(jiān)管范式，在構(gòu)建未來(lái)法律體系上，要注重兩者的平衡與調(diào)和。

四、營(yíng)造市場(chǎng)所需要的人文環(huán)境

梁?jiǎn)⒊壬诳偨Y(jié)近代股份制亂象原因時(shí)認(rèn)為，公司經(jīng)營(yíng)者對(duì)公司克盡其責(zé)者少，不肖者常借公司職務(wù)以營(yíng)其私。股東股份太少，易生放棄權(quán)利之心，未盡監(jiān)督之責(zé)。22歷史的現(xiàn)象亦為現(xiàn)在之頑疾，其原因在于：一是公司經(jīng)營(yíng)者缺少責(zé)任心；二是部分股東缺少理性觀念，以投機(jī)心態(tài)參與資本市場(chǎng)，只關(guān)注股價(jià)漲跌，缺乏價(jià)值投資理念；三是配套制度的缺失，使得部分關(guān)心公司的理性投資者囿于監(jiān)督成本過(guò)高和救濟(jì)機(jī)制不完善，而被動(dòng)放棄股東監(jiān)督之責(zé)。

近代以來(lái)主張“新民德”，對(duì)公民進(jìn)行公德教育，股份制的發(fā)展也應(yīng)當(dāng)在法律規(guī)制之外重視以市場(chǎng)參與主體為核心的人文環(huán)境培育。一方面，加強(qiáng)股東教育，通過(guò)股份制基礎(chǔ)知識(shí)的普及，倡導(dǎo)投資者理性的投資觀念，糾正市場(chǎng)參與者各種非理性心理偏差，并對(duì)股份制公司經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行公德責(zé)任教育，提高經(jīng)營(yíng)者信義義務(wù)意識(shí)。另一方面，豐富權(quán)利救濟(jì)方式，通過(guò)健全證券投資者民事賠償機(jī)制，補(bǔ)充行政處罰與刑事責(zé)任，使得違法行為得到行政、民事嚴(yán)格處罰的同時(shí)，投資者也能夠及時(shí)、有效的利用法律救濟(jì)措施獲得補(bǔ)償。

綜上，西方股份制制度是基于西方的文化環(huán)境內(nèi)生和自洽的制度，其主要目的是為了經(jīng)濟(jì)繁榮和人民福祉。在實(shí)現(xiàn)富強(qiáng)的歷史課題下，股份制被移植到中國(guó)，近代實(shí)踐過(guò)程中只注意到其表象，對(duì)于其表象背后的機(jī)理并沒(méi)有進(jìn)行真正地審視，結(jié)果沒(méi)有實(shí)現(xiàn)所期待的目標(biāo)。因此，有必要汲取近代經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以歷史的眼光來(lái)審視對(duì)國(guó)外股份制系列制度的借鑒，從而豐富和發(fā)展富有中國(guó)特色的股份制理論。一是發(fā)展股份制服從于國(guó)家富強(qiáng)目標(biāo)。近代股份制的移植源于實(shí)現(xiàn)富強(qiáng)的歷史課題，富強(qiáng)仍是現(xiàn)代中國(guó)的主題，因此股份制發(fā)展也注重市場(chǎng)導(dǎo)向與國(guó)家主導(dǎo)的平衡。二是注重股份制所依賴(lài)的法治環(huán)境建設(shè)，要透析外國(guó)法律制度背后內(nèi)生的文化環(huán)境，與其所依存的“物境”進(jìn)行剝離，并結(jié)合中國(guó)實(shí)際國(guó)情進(jìn)行本土化的“雜糅”和創(chuàng)新，來(lái)健全和完善中國(guó)股份制法治環(huán)境。三是注重人文素質(zhì)的培養(yǎng)，對(duì)包括投資者、經(jīng)營(yíng)者在內(nèi)的市場(chǎng)參與人加強(qiáng)公德教育，同時(shí)健全投資者保護(hù)機(jī)制。