美元在橫盤(pán)震盪二個(gè)月後，8月再度發(fā)力接近97關(guān)口，此階段美元指數(shù)走弱時(shí)黃金小漲，美指上漲時(shí)黃金則大幅下挫，強(qiáng)勢(shì)的美元壓制了黃金避險(xiǎn)興趣，人民幣也跟隨貶值7%，此期間金價(jià)與人民幣的關(guān)係明顯強(qiáng)於對(duì)美元的關(guān)聯(lián)。8月中旬，美元企穩(wěn)96關(guān)口之上，人民幣即期價(jià)逼近7，金價(jià)則跌破1200關(guān)口，創(chuàng)下近18個(gè)月來(lái)的新低。自美國(guó)總統(tǒng)特朗普挑起貿(mào)易戰(zhàn)以來(lái)，美國(guó)股指震盪上行，中國(guó)股市卻不斷走低，全球金融市場(chǎng)動(dòng)盪；儘管美與俄、伊、土等多國(guó)關(guān)係日趨緊張，但並未給貴金屬黃金帶來(lái)支撐，進(jìn)而提振了美元；隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派措辭，並對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持樂(lè)觀態(tài)度，令美元走勢(shì)愈發(fā)強(qiáng)勁，對(duì)貴金屬及其它主要貨幣產(chǎn)生較大影響。

中美貿(mào)戰(zhàn)氛圍持續(xù)發(fā)酵，7月美國(guó)政府再度發(fā)佈對(duì)從中國(guó)進(jìn)口約2000億美元商品加徵10%關(guān)稅的措施，8月3日中國(guó)商務(wù)部公佈600億美元清單對(duì)美反制措施，儘管非對(duì)等的反制措施，但從徵稅範(fàn)圍上來(lái)看似乎有升級(jí)傾向。美國(guó)8月8日又公佈了23日起對(duì)約160億美元中國(guó)產(chǎn)品提高關(guān)稅；中方為維護(hù)自身正當(dāng)權(quán)益與美方同步實(shí)施，決定對(duì)160億美元自美進(jìn)口產(chǎn)品加徵25%的關(guān)稅；8月下旬儘管中美貿(mào)易戰(zhàn)談判重啟，但仍存在不確定性。在美國(guó)三月發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)以來(lái)，美股卻穩(wěn)健地走出慢牛，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出近三個(gè)月新高，標(biāo)普指數(shù)升至歷史高位附近，納斯達(dá)克更是連創(chuàng)新高；在4個(gè)多月裡，中國(guó)股市下跌了27.2%，兩國(guó)股市的表現(xiàn)中國(guó)無(wú)疑處?kù)断嘛L(fēng)，美股股民興致勃勃，A股股民卻無(wú)比傷痛，就此高調(diào)的特朗普在推特上大肆吹噓貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的好處。隨著中美貿(mào)易緊張局勢(shì)不斷升級(jí)，助長(zhǎng)了避險(xiǎn)資金流入美元，美元似乎成了首選的避風(fēng)港，黃金遭到拋棄；此階段黃金與人民幣走勢(shì)愈發(fā)具有關(guān)聯(lián)性，月線圖上，美元兌人民幣匯率連續(xù)5個(gè)月收陽(yáng)，現(xiàn)貨黃金錄得月線5連陰。有分析師認(rèn)為，貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)美元有利，關(guān)稅措施可能令美國(guó)貿(mào)易逆差縮窄；金融市場(chǎng)認(rèn)為美元是避險(xiǎn)資產(chǎn)，使得大宗商品、黃金吸引力消退。

3月貿(mào)易戰(zhàn)以來(lái)，儘管美國(guó)與其他國(guó)家之間貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)緊張，但美公佈的一些關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)十分強(qiáng)勁，大幅推高美元。近兩個(gè)月來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)聲明較為鷹派，尤其是8月初的會(huì)議聲明，委員會(huì)一致同意將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在1.75%-2%，並確認(rèn)了漸進(jìn)加息路徑，將經(jīng)濟(jì)增速的看法由“穩(wěn)健”改為“強(qiáng)勁”；從最新發(fā)佈的紀(jì)要看，幾位委員認(rèn)為通脹“溫和”超過(guò)2%的目標(biāo)；公佈紀(jì)要後，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)在今年9月加息至2%-2.25%的概率為94%，12月再度加息至2.25%-2.5%的概率為65%。西太平洋銀行指出，“美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)作出的樂(lè)觀評(píng)估”，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2018-19年加快加息步伐；該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在9月和12月都有所行動(dòng)，到年底利率將達(dá)到2.25-2.50%。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景樂(lè)觀，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好為加息掃平道路，美元走強(qiáng)限制了金價(jià)升幅，對(duì)衝基金和其他大型投機(jī)者所持的黃金大幅增加，黃金上市交易基金（ETF）持倉(cāng)量持續(xù)下降，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將於下個(gè)月進(jìn)行今年第三次升息，升息將提振美元和美國(guó)公債收益率，金價(jià)仍可能進(jìn)一步下行。

隨著美與多國(guó)關(guān)係日益惡化，美國(guó)和其他國(guó)家貿(mào)易戰(zhàn)不確定性，以及加息預(yù)期升溫等支撐美元，金融市場(chǎng)動(dòng)盪令資金流入美元，黃金避險(xiǎn)的吸引力在逐漸消退。8月現(xiàn)貨黃金下探每盎司1160美元支撐位，若破此位可能下探支撐位1123美元。金價(jià)趨勢(shì)向下，始於1365美元至1160美元波段，如反彈不能企穩(wěn)分割位0.618（1238美元）下行趨勢(shì)將無(wú)法改變；若繼續(xù)下行可能在1123-1154美元區(qū)間內(nèi)。黃金短期阻力0.382在1212附近，如企穩(wěn)短期還有反彈機(jī)會(huì)。