（福建省泉州市泉港區(qū)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司 福建泉州362801）

在當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下,國(guó)有資本的管理已經(jīng)逐步由“管企業(yè)”向“管資本”轉(zhuǎn)變和深化。我們要借鑒和總結(jié)國(guó)有企業(yè)改革進(jìn)程中兼并、轉(zhuǎn)制、重組的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),并以此來指導(dǎo)當(dāng)下的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)管理是組織管理的核心工作,提升國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)安全和效率的重要途徑就是要通過構(gòu)建較為科學(xué)和健全的財(cái)務(wù)管控體系,從而達(dá)到保持和提高國(guó)有資本投資效率和效果的目標(biāo)。

一、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)管控的目標(biāo)和原則

（一）目標(biāo)

國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的制定一定要基于兩個(gè)基本事實(shí),一是要基于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)和新常態(tài)的基本特征；二是要基于一定的組織載體,用以實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本管理的目標(biāo)。對(duì)于新常態(tài)的特征和宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢(shì)來說,當(dāng)前國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)要求國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)要注重安全和效益,在保證國(guó)有資本安全的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值的目的和效果,同時(shí),還要保證國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)的方向與過程要與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略相適應(yīng),在國(guó)家經(jīng)濟(jì)宏觀戰(zhàn)略的框架下穩(wěn)步前進(jìn),有效地服務(wù)于整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展大勢(shì)。對(duì)于組織載體來說,需要設(shè)立國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司,以此來實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本投資的具體工作和日常運(yùn)營(yíng),這也是契合國(guó)有企業(yè)改革由“管企業(yè)”向著“管資本”轉(zhuǎn)變和邁進(jìn)的思路。

（二）原則

國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)的原則要基于其具體的目標(biāo)來進(jìn)行科學(xué)合理的制定,保證國(guó)有資本的投資安全和效益?？偟膩砜?國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)的原則及其執(zhí)行也要基于兩個(gè)基本事實(shí),一是原則要涵蓋權(quán)責(zé)劃分以及監(jiān)督評(píng)價(jià)等方面；二是原則的設(shè)定和執(zhí)行要基于運(yùn)營(yíng)公司的組織載體來進(jìn)行。對(duì)于財(cái)務(wù)管控原則所涵蓋的內(nèi)容來說,其主要包括權(quán)力來源、權(quán)力制約以及權(quán)力執(zhí)行等。權(quán)力來源主要強(qiáng)調(diào)不僅僅來自于行政的上下級(jí)關(guān)系,更重要的是來自于國(guó)有資本配置所形成的股權(quán)關(guān)系。權(quán)力制約和執(zhí)行,即具體的工作執(zhí)行權(quán)力需要經(jīng)過股東會(huì)、董事會(huì)通過,以相關(guān)文件為基準(zhǔn),以及在財(cái)務(wù)管理的各個(gè)方面設(shè)置相應(yīng)的管理權(quán)限,做好后期的監(jiān)督、評(píng)價(jià)和激勵(lì)工作。

二、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)管控的模式選擇

（一）常見的財(cái)務(wù)管控模式分析

企業(yè)的財(cái)務(wù)管控模式主要有三種:集中管控型、分權(quán)管控型以及混合模式型。

1.集中管控型。對(duì)集中管控型來說,主要適用于控股企業(yè)或者集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)的企業(yè)等,其主要特征是控股企業(yè)或者集團(tuán)對(duì)于財(cái)務(wù)的管理和控制權(quán)限較大,財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略、制度、規(guī)劃等都是由控股或者集團(tuán)公司決定,子公司沒有獨(dú)立的財(cái)務(wù)管理權(quán)限,在財(cái)務(wù)的各個(gè)方面均需要在控股或者集團(tuán)公司的統(tǒng)籌安排下進(jìn)行,財(cái)務(wù)資源的相關(guān)分配權(quán)利也集中在控股或者集團(tuán)公司層面。集中管控型的優(yōu)勢(shì)在于能夠站在控股或者集團(tuán)公司的整體層面進(jìn)行資源的宏觀配置,實(shí)現(xiàn)控股公司或者集團(tuán)公司的整體利益最大化。但是其弊端也較為明顯,主要是一旦控股或者集團(tuán)公司對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)和管理基礎(chǔ)情況不清晰,就容易造成相應(yīng)的資源和管理錯(cuò)配,直接的結(jié)果就是整體的財(cái)務(wù)管理效益低下,甚至還會(huì)造成更大的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

2.分權(quán)管控型。對(duì)分權(quán)管控型來說,主要適用于參股投資企業(yè),即運(yùn)營(yíng)公司的投資方式為財(cái)務(wù)投資,目的在于分享參股企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果,獲得投資收益,而不參與目標(biāo)企業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)事務(wù)。因此,運(yùn)營(yíng)公司不會(huì)干涉目標(biāo)公司的具體財(cái)務(wù)管理工作,僅僅是作為目標(biāo)公司的股東享有監(jiān)督的權(quán)利。這種模式一定要基于目標(biāo)公司具有良好的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)管理能力,否則就會(huì)導(dǎo)致子公司的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。其不足之處在于可能由于在某些方面過于考慮子公司自身的利益而無法兼顧母公司的整體利益。

3.混合模式。對(duì)于混合模式來說,其適用的情況選擇較多,也綜合了集中管控和分權(quán)管控的優(yōu)勢(shì),彌補(bǔ)彼此的不足,可以根據(jù)具體的情況進(jìn)行相應(yīng)的偏倚和傾斜,在實(shí)踐過程中具有相當(dāng)?shù)撵`活度和可調(diào)節(jié)性。

（二）財(cái)務(wù)管控模式選擇建議

國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司在國(guó)有資本投資的過程中起到了控股公司、集團(tuán)公司或者母公司的角色作用。因此,國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)管理模式選擇和上述三類模式相對(duì)較為匹配,也就需要在上述三類中選擇適合自身的管控模式。具體來講,運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)管控模式不能一概而論,而是要根據(jù)具體的投資標(biāo)的企業(yè)的具體情況來進(jìn)行選擇,還要結(jié)合國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的投資目的、投資方式、控制能力等諸多方面情況進(jìn)行綜合的判斷,然后進(jìn)行模式選擇等相關(guān)決策。

三、構(gòu)建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)管控體系的建議

（一）明確運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)管控的目標(biāo)和原則

對(duì)于國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司來說,其在財(cái)務(wù)管控方面的任何工作和行為都要基于相應(yīng)領(lǐng)域的目標(biāo)和原則來進(jìn)行。目標(biāo)具有指引和導(dǎo)向作用,原則具有相應(yīng)的規(guī)范和合規(guī)作用,可以在基礎(chǔ)層面規(guī)避一些財(cái)務(wù)管控的風(fēng)險(xiǎn)和不足。具體來講,國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司要在深刻認(rèn)識(shí)國(guó)有企業(yè)由“實(shí)業(yè)性”向“投資性”逐步發(fā)展和轉(zhuǎn)變的趨勢(shì),旨在著力提升國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)安全和效益。在此基礎(chǔ)上,運(yùn)營(yíng)公司應(yīng)該基于自身所在行業(yè)或者領(lǐng)域的具體特點(diǎn),結(jié)合該行業(yè)或者領(lǐng)域的財(cái)務(wù)管理常見方式和要點(diǎn),制定自身的管控目標(biāo)和原則。目標(biāo)和原則既要切合實(shí)際情況,也要滿足一定的增長(zhǎng)性和前瞻性,既要滿足可操作性,也要滿足一定的戰(zhàn)略高度和宏觀指導(dǎo)。國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司只有建立了科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管控目標(biāo)和原則,其后續(xù)的管控模式選擇、風(fēng)險(xiǎn)把控體系建設(shè)、緊密貼合時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)等才會(huì)更有針對(duì)性,才能從根本上促進(jìn)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)管控體系的構(gòu)建和完善。

（二）基于國(guó)有資本投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有針對(duì)性的財(cái)務(wù)管理和控制

國(guó)有資本本身存在著“三大風(fēng)險(xiǎn)”:匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和剩余風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)都相對(duì)較好理解,對(duì)于剩余風(fēng)險(xiǎn)來說,主要是在經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)之后,可能還需要關(guān)注諸如科技風(fēng)險(xiǎn)等新型風(fēng)險(xiǎn)?？萍硷L(fēng)險(xiǎn)主要來源于商業(yè)模式的破壞或者重構(gòu),甚至對(duì)于整體行業(yè)或者領(lǐng)域的格局帶來重構(gòu)或者破壞。國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)管理一定要基于這些風(fēng)險(xiǎn)來進(jìn)行有效的管控,相關(guān)的制度和方法制定和研究要基于這些風(fēng)險(xiǎn),從而提升財(cái)務(wù)管控的針對(duì)性和精準(zhǔn)度,從源頭上防范國(guó)有資本面臨的風(fēng)險(xiǎn)和陷阱。國(guó)有資本面臨的風(fēng)險(xiǎn),主要涵蓋國(guó)際大事件、貿(mào)易保護(hù)主義等國(guó)際陷阱；地方債務(wù)、影子銀行等金融風(fēng)險(xiǎn)；民營(yíng)資本債務(wù)等隱性問題等,基于這些陷阱而執(zhí)行的財(cái)務(wù)管控才能帶來立竿見影、防微杜漸的效果。

（三）積極順應(yīng)當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等發(fā)展趨勢(shì)

國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)管控應(yīng)該積極地順應(yīng)和融入當(dāng)下社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大趨勢(shì),保持良好的效果和較高的管控效率。隨著近年的發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等一批新的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)愈加明顯,對(duì)于各個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域已經(jīng)有了明顯甚至較深的滲透,在一定程度上改變和革新了傳統(tǒng)領(lǐng)域和行業(yè)的方法和模式。對(duì)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)管理和控制來說,其在方法和理念層面可以逐步融入互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈等技術(shù)手段和理念,提升財(cái)務(wù)管理的效率和效果。一是國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)手段,可以將國(guó)有資本投資的各個(gè)企業(yè)通過信息化技術(shù)互聯(lián)起來,然后站在集團(tuán)或者母公司的角度進(jìn)行統(tǒng)籌管理,同時(shí)以互聯(lián)為基礎(chǔ),創(chuàng)設(shè)一個(gè)集團(tuán)或者母公司的財(cái)務(wù)管理公共平臺(tái),實(shí)現(xiàn)資源共享、統(tǒng)籌規(guī)劃、監(jiān)督執(zhí)行等。二是國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)應(yīng)用大數(shù)據(jù)手段,可以基于機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)等算法,深度挖掘下屬子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)關(guān)系和規(guī)律,以期能夠透過現(xiàn)象看本質(zhì),對(duì)子公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全方位的揭示,并且在此基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)公司未來財(cái)務(wù)狀況,及時(shí)啟動(dòng)預(yù)警預(yù)案,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)可以有效解決數(shù)據(jù)篡改等違規(guī)舞弊現(xiàn)象的發(fā)生。原因在于:區(qū)塊鏈技術(shù)利用密碼學(xué)中的哈希算法以及非對(duì)稱加密技術(shù),實(shí)現(xiàn)防止數(shù)據(jù)篡改、重復(fù)計(jì)算等舞弊現(xiàn)象發(fā)生。將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用到國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)管理中,帶來的不僅僅是直接的管理效益提升,而且也在一定程度上塑造了引領(lǐng)新技術(shù)應(yīng)用的形象,在提升財(cái)務(wù)管理科技含量和技術(shù)含量的同時(shí),開創(chuàng)財(cái)務(wù)管理的新篇章?？傮w來說,國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司建立財(cái)務(wù)管控體系要積極順應(yīng)和應(yīng)用新技術(shù),實(shí)現(xiàn)理念創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新。

四、結(jié)語

國(guó)有資本投資和民營(yíng)資本投資一樣,重點(diǎn)在于實(shí)現(xiàn)投資獲益,實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值增值,在這一過程中財(cái)務(wù)管控發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。為建立起國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)管控體系,建議應(yīng)該基于自身的投資領(lǐng)域、投資方式、對(duì)企業(yè)的控制能力以及標(biāo)的企業(yè)自身的財(cái)務(wù)管控現(xiàn)狀等方面,從財(cái)務(wù)管控的目標(biāo)和原則設(shè)定出發(fā),靈活選擇財(cái)務(wù)管理模式,同時(shí)在積極順應(yīng)和應(yīng)用諸如大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新趨勢(shì)和新方法的基礎(chǔ)上,科學(xué)合理地創(chuàng)新財(cái)務(wù)管控技術(shù)方法,優(yōu)化財(cái)務(wù)管理和控制的效果和效率,完善整個(gè)財(cái)務(wù)管控體系,樹立財(cái)務(wù)管理的標(biāo)桿形象。