閃崩、爆倉(cāng)一路伴隨，2018年的A股熊了大半年。

不少小盤股股權(quán)質(zhì)押雷相繼爆出，首家因股價(jià)連續(xù)低于面值而被強(qiáng)制終止上市的公司在2018年產(chǎn)生，連一向堅(jiān)挺的白馬股也萬(wàn)馬齊喑，大盤更是重挫1000多點(diǎn)。

在此背景下，A股主要指數(shù)紛告下跌，截至11月21日，上證綜指年內(nèi)累計(jì)漲幅近20%，深證成指累計(jì)漲幅28%，而創(chuàng)業(yè)板綜指累計(jì)跌幅為22%。剔除2018年上市的新股后，全部A股3464只股票僅226只是正增長(zhǎng)，占比不足7%，而“30金股”相對(duì)收益率依然較為抗跌。

《證券市場(chǎng)周刊》在每年11月中旬舉辦的賣方分析師評(píng)選水晶球獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)會(huì)議上，第一名的分析師都會(huì)推出他們心目中次年的金股，按照等權(quán)重的原則構(gòu)成了“30金股”組合。

在本年度統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)（2017年10月31日至2018年11月1日），“30金股”整體跌幅為18.59%，同期，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板綜指的跌幅分別為23.20%、20.71%和31.20%。

在過(guò)去9年中，“30金股”指數(shù)完美戰(zhàn)勝了大盤指數(shù)。2009-2018年（時(shí)間跨度為前一年10月31日至第二年11月1日，下同），“30金股”指數(shù)總收益率達(dá)到256%。同期，上證綜指的總收益率為87%，滬深300指數(shù)的收益率為101%。

在一片慘淡的2018年中，興業(yè)證券社會(huì)行業(yè)分析師李躍博推薦的中國(guó)國(guó)旅（601888.SH）、安信證券計(jì)算機(jī)行業(yè)分析師胡又文推薦的東方財(cái)富（300059.SZ）及銀河證券紡織和服飾行業(yè)分析師馬莉推薦的森馬服飾（002563.SZ）漲幅排名前三，均取得了正收益，分別為33.35%、20.85%和8.83%。

在個(gè)股頻繁“踩雷”、部分白馬股業(yè)績(jī)不及預(yù)期的情況下，餐飲旅游板塊龍頭標(biāo)的成長(zhǎng)性較為確定，業(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)，現(xiàn)金流良好，投資價(jià)值凸顯。李躍博持續(xù)看好板塊龍頭、低估值景區(qū)股、酒店行業(yè)復(fù)蘇等相關(guān)機(jī)會(huì)。

對(duì)于中國(guó)國(guó)旅，李躍博認(rèn)為其是優(yōu)質(zhì)的免稅標(biāo)的，有三大推薦邏輯：第一，通過(guò)中標(biāo)和收購(gòu)以及深度合作，公司市場(chǎng)份額明顯提升，國(guó)內(nèi)免稅龍頭地位日益穩(wěn)固，躍居世界前三；第二，免稅運(yùn)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，規(guī)模效益越發(fā)明顯，公司運(yùn)營(yíng)效率大幅提高，實(shí)現(xiàn)收入及毛利率雙升，有效提振公司盈利能力；第三，相關(guān)政策明顯利好公司，免稅政策進(jìn)一步放開值得期待。2018年三季報(bào)顯示，在內(nèi)生+外延的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)國(guó)旅扣非后歸母凈利潤(rùn)26.93億元，同比增長(zhǎng)42.50%。

李躍博認(rèn)為，未來(lái)，在海外消費(fèi)回流的趨勢(shì)及中國(guó)國(guó)旅“保三爭(zhēng)一”的目標(biāo)下，隨著公司新項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)逐步成熟并開始盈利，海南免稅政策放開，公司順利受讓海免 51%的股權(quán)，?？谑袇^(qū)免稅店與博鰲離島免稅店開業(yè)，以及市內(nèi)免稅店政策放開等，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)處于快速增長(zhǎng)通道。

胡又文推薦的東方財(cái)富也取得了不錯(cuò)的漲幅，認(rèn)為其公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，證券業(yè)務(wù)邊際、深度不斷拓展，擁有突出的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及客戶優(yōu)勢(shì)。依靠更低廉成本及更優(yōu)質(zhì)服務(wù)，科技券商龍頭態(tài)勢(shì)已現(xiàn)，成長(zhǎng)前景似美國(guó)的嘉信理財(cái)。

與中國(guó)國(guó)旅相同，馬莉推薦的森馬服飾亦是大消費(fèi)板塊，認(rèn)為其線下休閑裝業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)再次調(diào)整，2018年有望恢復(fù)增長(zhǎng)，線下巴拉巴拉業(yè)務(wù)持續(xù)鞏固龍頭地位，線上業(yè)務(wù)依靠供應(yīng)鏈及平臺(tái)導(dǎo)流優(yōu)勢(shì)迅速崛起，預(yù)計(jì)在公司線下成人裝業(yè)務(wù)逐步復(fù)蘇，其余業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)的情況下，公司在2018年有望迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)。