周俁勛

[摘 要]文章通過基本RBC模型，對澳洲經(jīng)濟進行實證分析發(fā)現(xiàn)：影響澳洲經(jīng)濟短期波動的關(guān)鍵因素為政府購買。當(dāng)政府進行大量政府購買時會產(chǎn)生擠出效應(yīng)，擠占一定的私人投資，同時造成資產(chǎn)價格下降，消費者的預(yù)期儲蓄率降低。根據(jù)文章RBC模型一階條件，當(dāng)消費者預(yù)期儲蓄率降低時，消費者更愿意提高當(dāng)期消費和減少下一期消費。因此促進了有效需求，從而產(chǎn)出也在當(dāng)期上升，此時政府購買沖擊對產(chǎn)出產(chǎn)生一個正向沖擊。從長期來看，由于消費者消費減少，因此政府購買產(chǎn)生負(fù)向沖擊。

[關(guān)鍵詞]政府購買；沖擊；周期；RBC模型

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.35.005

1 引 言

現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)有兩大主要分支：經(jīng)濟增長問題與經(jīng)濟周期問題。一個經(jīng)濟體具有其獨有的經(jīng)濟周期：從衰退到繁榮再到衰退。真實經(jīng)濟周期理論是第一個嚴(yán)格從供給角度考察經(jīng)濟周期的宏觀經(jīng)濟理論。而真實沖擊一般包含自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭、政局動蕩、政策轉(zhuǎn)換與技術(shù)革新?？梢钥偨Y(jié)為兩大類：政策效應(yīng)與技術(shù)進步。因此在基本真實經(jīng)濟周期理論里，學(xué)者一般將政府購買與全要素生產(chǎn)率視為內(nèi)生變量，從而找出它們與實際產(chǎn)出之間的關(guān)系。

文章通過RBC模型，研究澳大利亞的經(jīng)濟周期與其影響因素，從而為中國經(jīng)濟周期提供對比依據(jù)。澳大利亞是老牌資本主義國家，其市場經(jīng)濟體制發(fā)展較為成熟。因此，西方經(jīng)濟學(xué)理論在澳洲得到了較為成功的實踐。甚至有學(xué)者指出澳大利亞經(jīng)濟呈現(xiàn)20多年未衰退的狀況。究竟是什么因素影響澳洲經(jīng)濟增長與興衰，是文章研究重點。文章首先提出假設(shè)，基于基本RBC模型基礎(chǔ)與澳洲經(jīng)濟事實基礎(chǔ)上，將產(chǎn)出、資本存量、政府購買與技術(shù)沖擊內(nèi)生化，研究在短期與長期中，三者與產(chǎn)出之間的關(guān)系。

Photphisutthiphong 和Weder（2016）對澳大利亞經(jīng)濟周期基于RBC模型進行了詳細(xì)研究。他們認(rèn)為，澳洲經(jīng)濟周期主要由四個影響因素決定：效率因素、勞動力、投資與政府購買。通過對RBC模型模擬以及HP濾波后得出投資是澳洲經(jīng)濟周期的最主要影響因素。大量的投資是澳洲經(jīng)濟經(jīng)久不衰的動力源泉。并且他們還認(rèn)為，澳洲經(jīng)濟動力的潛在源泉來源于效率因素，而效率因素又直接來源于技術(shù)革新。因此長期來看，技術(shù)革新才是保持經(jīng)濟經(jīng)久不衰的原因。

Liu（2010）研究了國際沖擊對澳洲經(jīng)濟周期的影響。他通過帶約束的VAR模型，利用小國經(jīng)濟體得出了外國通脹、外國產(chǎn)出與外國利率對澳洲經(jīng)濟的貢獻巨大。他最后認(rèn)為，國際沖擊是影響澳洲經(jīng)濟的主要沖擊力量。相比而言，需求沖擊對于澳洲經(jīng)濟影響較小。

Tawadros（2011）研究了一些基本要素對澳洲經(jīng)濟周期的影響。他認(rèn)為影響澳洲經(jīng)濟周期最重要的因素是實際利率（在他的研究中，真實工資和勞動率呈現(xiàn)順周期的變化趨勢，而實際利率呈現(xiàn)逆周期的變化趨勢）。并且他認(rèn)為，通過對加拿大、新加坡和意大利等國的數(shù)據(jù)分析與觀察，除供給側(cè)外，需求側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革也十分重要。

Mulligan（2013）研究了信貸擴張與貨幣供給對澳洲實際經(jīng)濟周期的影響。他認(rèn)為協(xié)調(diào)性的非法投資對澳洲產(chǎn)出與就業(yè)來說是一個比不可觀察的隨機沖擊更重要的影響因素。他還認(rèn)為信用擴張會帶來資本擴張，而由于資本的生命周期較長，因此會讓企業(yè)家缺乏創(chuàng)造的動力。而技術(shù)沖擊在RBC模型中是關(guān)鍵影響因素。最終信貸擴張會導(dǎo)致技術(shù)進步的降低從而影響澳洲經(jīng)濟周期。

中國學(xué)者關(guān)于澳大利亞經(jīng)濟研究文獻較少，因此文章選擇澳大利亞經(jīng)濟作為研究對象?；谏鲜鰧W(xué)者的研究，文章從政府購買、資本存量與技術(shù)沖擊對短期經(jīng)濟周期影響角度出發(fā)，第二部分構(gòu)建基本RBC模型；第三部分構(gòu)建在VAR模型結(jié)果上構(gòu)建SVAR模型，并進行實證分析，最后通過頻譜分析與HP濾波法對澳洲實際經(jīng)濟周期做總結(jié)，并得出研究結(jié)論。

2 RBC模型構(gòu)建

文章首先對廠商進行假設(shè)。經(jīng)濟由大量相同的廠商和家庭組成，它們都是價格接受者。生產(chǎn)的投入品包括資本（K）、勞動（L）與全要素生產(chǎn)率（A）。生產(chǎn)函數(shù)為規(guī)模報酬不變的柯布——道格拉斯型。所以第t期的產(chǎn)出為：

文章建立的RBC模型為基本RBC模型。學(xué)界有大量文獻對此基本RBC模型的改進和創(chuàng)新。因此文章著重分析基本RBC模型在澳洲經(jīng)濟中的應(yīng)用。對模型的數(shù)值模擬，文章采用VAR模型對上述參數(shù)進行模擬與分析。

3 實證分析

文章擬采用澳大利亞1982—2017年季度數(shù)據(jù)作為實證樣本，對澳洲資本存量（K）、政府購買（GS）以及技術(shù)進步（TA）對產(chǎn)出（Y）的影響做實證分析。以價格（P）、非政府投資（I）、消費（CONS）、個人收入（INC）、勞動力（L）與儲蓄率（S）為外生變量（由于RBC模型中價格因素并沒有進入函數(shù)中，因此文章設(shè)定價格因素為外生變量）。由于樣本類型為時間序列樣本，因此通過對原始數(shù)據(jù)收集后，文章首先對數(shù)據(jù)進行單位根檢驗，以確保序列不存在單位根，即確保序列的平穩(wěn)性。

數(shù)據(jù)來源：文章實證計算。

由表1可以看出在正常水平下，無論是否帶趨勢，幾乎各變量的t檢驗值都不通過。而在一階條件下，各變量t檢驗值顯著通過。因而文章對各變量進行一階對數(shù)差分，從而確保了序列平穩(wěn)性。從經(jīng)濟學(xué)意義上看，一階對數(shù)差分注重分析增長率之間的關(guān)系。由于二階差分不具有經(jīng)濟學(xué)意義，因而文章省略了二階差分的過程。

在各序列平穩(wěn)的基礎(chǔ)上，通過對比LR、AIC與FPE等值，發(fā)現(xiàn)最優(yōu)滯后階數(shù)為5階。因此文章通過對差分后序列（產(chǎn)出（dy）、政府購買（dgs）、資本存量（dk）以及技術(shù)進步（dta））建立滯后階數(shù)為5階的VAR模型并對模型總體進行AR根檢驗，發(fā)現(xiàn)各點均落在單位圓內(nèi)，模型總體平穩(wěn)。

由于普通VAR模型并沒有給出各變量明確的結(jié)構(gòu)關(guān)系，而文章試圖分析的影響變量之間在經(jīng)濟學(xué)意義上具備結(jié)構(gòu)性關(guān)系，因此文章在普通VAR模型基礎(chǔ)上進一步建立SVAR。文章采用AB型SVAR模型，對AB矩陣的描述如下：

A=0.10.5641380.1185260.265680.5641380.10.1328340.4501440.1185260.1328340.10.0042550.265680.4501440.0042550.1B=1000010000100001

在A矩陣中，由于政府購買、資本存量、技術(shù)沖擊與產(chǎn)出之間不存在完全的不相關(guān)關(guān)系，相互之間在經(jīng)濟學(xué)上互相影響，矩陣中除未知變量外，其余矢量為四變量之間的相關(guān)系數(shù)。B矩陣為單位陣。

為了模擬RBC模型中各變量對產(chǎn)出的沖擊影響，文章在建立SVAR模型后對模型做脈沖響應(yīng)分析。

圖1為各變量對產(chǎn)出的脈沖響應(yīng)沖擊影響。產(chǎn)出的增長收到自身、政府購買增長、技術(shù)進步與資本存量增長的影響。當(dāng)上一期的產(chǎn)出增長對當(dāng)期產(chǎn)出增長施加一個標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊后，當(dāng)期產(chǎn)出一開始反應(yīng)迅速下降，形成負(fù)向沖擊。在第4期達到極小值，而后上升，在第15期沖擊的影響逐漸消失。說明產(chǎn)出具有自我效應(yīng)，前一期的產(chǎn)出會對當(dāng)期產(chǎn)出造成負(fù)向沖擊。給定一個資本存量增量的標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊，產(chǎn)出的反應(yīng)一開始較小，第2期過后迅速下降，在第5期達到最小值。而后迅速上升，沖擊的影響在第20期逐漸減弱。政府購買增長沖擊對產(chǎn)出增長影響劇烈。給定一個標(biāo)準(zhǔn)差的政府購買沖擊，產(chǎn)出一開始迅速上升，在第5期達到極大值點，而后迅速下降，在第8期達到極小值點。最后在第25期后沖擊的影響逐漸消失。因此可以斷定政府購買在短期內(nèi)會對產(chǎn)出影響造成巨大沖擊并且沖擊具有持久性。給定一個標(biāo)準(zhǔn)差的技術(shù)沖擊，在第5期左右沖擊對產(chǎn)出增長的影響達到極大值，而后迅速下降，在第8期左右沖擊的影響達到極小值，在第15期后沖擊的影響逐漸消失。綜上所述，短期內(nèi)，政府購買增長是影響產(chǎn)出增長的最主要因素。沖擊的影響一般在第5期達到極值，因此當(dāng)期施加一個變量的標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊，由于滯后性與其他因素，產(chǎn)出增長的反應(yīng)同樣具有滯后性。

最后，文章運用方差分解法來分析各個變量對經(jīng)濟增長的貢獻情況。

通過表2方差分解發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)，澳洲政府購買增長對經(jīng)濟增長的貢獻度達到了60.16%，遠(yuǎn)大于技術(shù)進步與資本存量增長對經(jīng)濟增長的貢獻。這一結(jié)論也與脈沖響應(yīng)影響中產(chǎn)出對政府購買增長沖擊的劇烈反應(yīng)遙相呼應(yīng)。因此，可以得出結(jié)論，短期內(nèi)，澳洲經(jīng)濟增長的主要動力來自政府購買增長。事實上，來自澳洲統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)（見圖2）顯示，澳洲政府支出逐年遞增政府支出從1998—1999財年的2400億澳元上升到了2016—2017財年的4510億澳元（預(yù)估值），但同時，政府收入?yún)s僅從2500億澳元上漲至4170億澳元。

對于澳洲實際經(jīng)濟周期問題，文章利用頻譜分析與HP濾波法作比較來分析澳洲實際經(jīng)濟周期。Hodrick and Prescott（1981）提出了HP濾波法，他們認(rèn)為長期產(chǎn)出可以通過如下規(guī)劃生成：

其中，學(xué)界一般取λ=1600，HP法成為一個最優(yōu)線性濾波器。通過對產(chǎn)出、政府購買進行HP濾波處理，結(jié)果如圖3所示。

從圖3中可以看出，澳洲經(jīng)濟發(fā)展可以分為三個階段。第一個階段為1982年到1991年，在這一階段澳洲經(jīng)濟經(jīng)歷了一次較大的起伏，在1991年進入相對衰退期；第二階段為1992年到1998年，在這一階段澳洲經(jīng)濟經(jīng)歷了一次飛速增長。第三階段為1999年至今，這一階段澳洲經(jīng)濟趨于穩(wěn)定并有小幅波動，但并未出現(xiàn)明顯衰退。因此證實了關(guān)于澳洲經(jīng)濟20多年未出現(xiàn)衰退的說法。

從圖4中能夠發(fā)現(xiàn)，政府購買的HP濾波趨勢圖中的1982—1992年，澳洲政府購買急劇下降，1992年到達最低點，而后持續(xù)起伏上升，2013年再次達到一個極小值點，之后急劇上升。對比產(chǎn)出增長HP濾波趨勢圖可發(fā)現(xiàn)，在澳洲政府購買下降期間，產(chǎn)出增長周期也呈現(xiàn)衰退趨勢。說明政府購買增長沖擊短期內(nèi)對產(chǎn)出增長的影響巨大。印證了脈沖響應(yīng)與方差分解分析結(jié)果。

技術(shù)進步與資本存量同樣對產(chǎn)出增長有著一定影響，由于兩者的周期性趨勢較弱，因此，文章沒有單獨羅列出來分析。

為了進一步得出精確的澳大利亞產(chǎn)出實際經(jīng)濟周期，文章同時通過傅里葉級數(shù)變化，取中心化數(shù)據(jù)的傅里葉級數(shù)變換的虛部與實部，采用頻譜原理來分析其經(jīng)濟周期。

圖5中的最大值點對應(yīng)的頻率為0.0546875，其對應(yīng)的功率譜密度為14779018.63，因此可以得出該產(chǎn)出增長存在一個18個季度的周期，即4.5年的周期。由此可以判斷出澳洲實際經(jīng)濟周期為4.5年，即在一個4.5年里，澳大利亞經(jīng)濟將會經(jīng)歷由相對衰退到相對繁榮再到相對衰退的過程。

對比實際GDP的增長趨勢（見圖6），圖中出現(xiàn)了兩次較為嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退，第一次在1982年左右，第二次在1991年。而每一階段的極小值點間隔大約為4.5年，與文章頻譜分析得出的產(chǎn)出周期基本一致。

綜上所述，澳洲經(jīng)濟周期為4.5年左右。澳洲經(jīng)濟自1982年以來經(jīng)歷了三大階段：第一階段起伏階段；第二階段增長階段；第三階段平穩(wěn)階段。短期內(nèi)，政府行為與政府購買對澳洲經(jīng)濟增長影響最大，而資本存量增長與技術(shù)進步則可能在長期內(nèi)影響澳洲經(jīng)濟增長。

與中國相比較。黃賾琳（2006）通過可分勞動RBC模型對中國數(shù)據(jù)進行實證分析。他發(fā)現(xiàn)技術(shù)沖擊能夠解釋大部分的產(chǎn)出波動，即技術(shù)沖擊是影響中國經(jīng)濟波動的主要因素，勞動供給對經(jīng)濟影響較小。他認(rèn)為由于技術(shù)進步較快，而高技能勞動供給沒有跟上技術(shù)進步的速度，因此造成了第一類勞動力市場的空崗率，加劇了第二類勞動力市場的失業(yè)率。

宋海云（2015）通過貝葉斯模型檢驗了中美兩國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。他認(rèn)為相對美國，中國經(jīng)濟主要受技術(shù)沖擊的影響，投資沖擊影響小于技術(shù)沖擊，且中國消費性波動較大。

呂朝鳳與黃梅波（2012）通過RBC模型對中國偏向性技術(shù)變遷戰(zhàn)略進行了實證分析。結(jié)果表明影響中國經(jīng)濟的主要因素為技術(shù)變遷，也即技術(shù)進步。論證了中國偏向性技術(shù)變遷戰(zhàn)略的成功性。

呂朝鳳、黃梅波和陳燕鴻（2013）通過RBC模型模擬小國開放經(jīng)濟對中國政府支出流動性沖擊的影響進行實證分析。他們發(fā)現(xiàn)政府支出與流動性沖擊能夠有效解釋1979—2009年產(chǎn)出周期波動。

黃賾琳（2005）研究發(fā)現(xiàn)， 在包含政府部門的RBC 模型中， 技術(shù)沖擊和政府支出沖擊可以解釋70%以上的中國經(jīng)濟波動特征， 中國經(jīng)濟波動是技術(shù)因素、供給因素和需求因素綜合影響的共同產(chǎn)物。

對比中國學(xué)者研究與文章研究發(fā)現(xiàn)，政府購買與技術(shù)沖擊兩變量是影響經(jīng)濟周期的關(guān)鍵因素，這也論證了基本RBC模型中將這兩個變量視為內(nèi)生變量的正確性。加大政府購買，大力運用財政政策；增加科研教育經(jīng)費，保證長期經(jīng)濟增長也是中國經(jīng)濟發(fā)展要求。

4 結(jié) 論

文章通過基本RBC模型，對澳洲經(jīng)濟進行實證分析發(fā)現(xiàn)：影響澳洲經(jīng)濟短期經(jīng)濟波動的關(guān)鍵因素為政府購買。當(dāng)政府進行大量政府購買時，此時會產(chǎn)生擠出效應(yīng)，擠占一定的私人投資，同時造成資產(chǎn)價格下降，消費者的預(yù)期儲蓄率降低。根據(jù)文章RBC模型一階條件，當(dāng)消費者預(yù)期儲蓄率降低時，消費者更愿意提高當(dāng)期消費和減少下一期消費。因此促進了有效需求，從而產(chǎn)出也在當(dāng)期上升，此時政府購買沖擊對產(chǎn)出產(chǎn)生一個正向沖擊。在長期來看，由于消費者消費減少，因此政府購買產(chǎn)生負(fù)向沖擊。

同樣由于擠出效應(yīng)導(dǎo)致預(yù)期儲蓄率的降低，在凱恩斯情形下（黏性工資），相對勞動供給也會下降。消費者更愿意在當(dāng)期多一點閑暇，而在下一期提供更多的勞動。因此短期內(nèi)，政府購買沖擊也會造成摩擦性失業(yè)，失業(yè)率會有所提高。

綜上所述，政府購買是短期內(nèi)影響經(jīng)濟周期的主要因素。通過澳大利亞的經(jīng)濟分析也能為中國經(jīng)濟發(fā)展提供借鑒，如何運用好財政政策這一有力工具從而保持經(jīng)濟發(fā)展的持久性，是未來經(jīng)濟決策必須要解決的重要問題。

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