崔蘭

【摘 要】加強城軌基礎(chǔ)設(shè)施投資已成為是國家調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型、穩(wěn)增長的重要措施之一，隨著國內(nèi)城鎮(zhèn)化進程的加快推進，改善城市交通狀況，倡導(dǎo)智慧交通、綠色出行，打造以城軌交通為主的現(xiàn)代公共交通體系成為城市發(fā)展的潮流，為中國軌道交通基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)提供了發(fā)展空間。我國軌道交通建設(shè)過程中存在著資金需求量大、融資渠道困難、資金周轉(zhuǎn)率低等問題，為了有效解決諸多問題紛紛提出引入社會資本PPP項目。

【關(guān)鍵詞】PPP模式；軌道；交通

一、ppp模式對軌道交通行業(yè)的應(yīng)用價值

城市軌道交通項目從基礎(chǔ)建設(shè)到地鐵車輛運行周期長，投入資金龐大，并且屬于當(dāng)?shù)氐恼袨?、投資回收期長，政府參與整個過程，因此與歐美國家相比未能實現(xiàn)真正的商業(yè)化。從早先流行的BOT到PPP新形式，鼓勵政府提交經(jīng)營權(quán)，提高資金回收報酬率，具體的應(yīng)用價值分析如下：

1.減少政府資金壓力

軌道交通行業(yè)具有周期長，投資大等特征，為了環(huán)節(jié)資金需求與公共需求之間的緊張關(guān)系，政府有必要主導(dǎo)引入多元化的投資機制，加快工程建設(shè)進度，提高資金使用效率。ppp模式能夠幫助政府減輕資金壓力，并且彌補政府資金缺陷。

2.提升社會資本競爭力

通過提升社會投資人資金應(yīng)用價值，從而可以為整個項目實施周期提供持續(xù)激勵；借助社會投資人的創(chuàng)新能力和專業(yè)資源，穿早出更加具有創(chuàng)造和效率性的高質(zhì)量服務(wù)；可將部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移具有風(fēng)險控制能力的社會投資人；促使社會投資人和政府投資人對成本和封信進行長期、全面靠，從而爭取以最低成本創(chuàng)造出最優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

該模式通過經(jīng)偵該驅(qū)動模式的應(yīng)用打破了傳統(tǒng)壟斷格局，實現(xiàn)了資產(chǎn)的有效利用，并大幅度的提升了資產(chǎn)價值。

二、城市軌道交通PPP模式試行案例

最早使用該模式的英國，在20世紀(jì)80年代政府資金緊缺的背景之下，鼓勵相關(guān)交通部門通過私人運營企業(yè)參與其中提供相應(yīng)的服務(wù)提高了經(jīng)營效益。

目前，國內(nèi)的北京地鐵4號線、深圳地鐵四號線均采用PPP模式，得到了不錯的成效，同時也有一些項目從計劃到實行困難重重，處于多年擱置狀態(tài)例如成都**號線ppp項目公司組建案例。

北京地鐵四號線是我國第一個正式運用PPP模式，引入社會資本運作的地鐵項目。該項目運用PPP融資模式有效緩解了當(dāng)?shù)卣馁Y金壓力，并且實現(xiàn)了軌道交通行業(yè)投資、經(jīng)營主體的多元化，通過社會資本引入、市場部門的參與，促進了管理和服務(wù)水平，還提升了技術(shù)水準(zhǔn)。北京地鐵4號線在研究PPP模式上具有典型意義，體現(xiàn)了新的融資模式打破了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資困境的創(chuàng)新價值，促進整部和市場達成一致目標(biāo)，緩解債務(wù)壓力的同事完善基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

根據(jù)相關(guān)資料概算，北京地鐵4號線的項目工程投資建設(shè)總體劃分為A、B兩個相對獨立的部分：其中A部分主要為土建工程部分，投資額約為107億元，占4號線項目總投資的70%。A部分由已成立的4號線公司負(fù)責(zé)投資建設(shè)；B部分主要包括車輛、信號、自動售檢票系統(tǒng)等機電設(shè)備，投資額約為46億元，占4號線項目總投資的30%，由通過市場化方法組建的特許經(jīng)營公司負(fù)責(zé)投資建設(shè)、運營和管理，實施特許經(jīng)營。

特許經(jīng)營公司是在PPP項目中通過審批取得特許經(jīng)營權(quán)、實施特許經(jīng)營的公司。在北京地鐵4號線項目中的PPP特許經(jīng)營公司是北京京港地鐵有限公司，該公司是由京投公司、香港地鐵公司和首創(chuàng)集團公司按照2：49：49的出資比例組建。特許經(jīng)營期結(jié)束后，特許經(jīng)營公司將B部分項目設(shè)施完好、無償?shù)匾平唤o市政府，將A部分項目設(shè)施歸還給4號線公司。根據(jù)相關(guān)財務(wù)指標(biāo)測算，在30年特許經(jīng)營期內(nèi)，按8%的回報率計算，新建地鐵項目30年財務(wù)凈現(xiàn)值的總額，約占項目總投資的30%，約46億元。實際上，該項目的回報率超過了8%，達到了10%左右。

北京地鐵4號線項目之所以采用PPP模式投資運營，不僅是為了解決融資問題，更深層的目標(biāo)是引入先進的管理機制，打破行業(yè)壟斷，提高行業(yè)效率和政府監(jiān)管水平，更有通過產(chǎn)權(quán)的變化帶動體制機制的變化的長遠考量。

三、難點分析

1.政府主導(dǎo)作用過度，社會企業(yè)力量薄弱

政府主導(dǎo)的債務(wù)融資模式有著資金籌措程序簡便、到位快等優(yōu)點， 對滿足當(dāng)前我國地方經(jīng)濟發(fā)展對城市軌道交通的迫切需要、緩解財政建設(shè)資金不足等方面起到了積極作用。但這一模式存在的問題是， 如果城市軌道交通經(jīng)營企業(yè)無法成功構(gòu)建城市軌道交通的盈利模式，城市軌道交通項目未來的還本付息還將由政府以財政資金或者劃撥土地等資源的方式解決，無法從根本上解決城市軌道交通堅實運營資金短缺的問題。

2.投融資規(guī)劃的重要性

從金融機構(gòu)或投資人的角度來說，降低投資風(fēng)險的訴求無可厚非， 畢竟投資不是做慈善，誰都不希望虧損。真正的投資行為，應(yīng)該是在較為確定的投資環(huán)境下，通過機構(gòu)自身的市場運作能力，調(diào)動各方資源達成預(yù)期目標(biāo)，從而實現(xiàn)合理回報。重力所說的“投資環(huán)境”，即包括政策環(huán)境，也包括經(jīng)濟環(huán)境，還包括基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)配套環(huán)境。

3.存在各種風(fēng)險

第一，法律保障體系不健全。因為法律保障體系的不健全，國家會不斷優(yōu)化現(xiàn)存法律法規(guī)，也會不斷頒布新的法律法規(guī)，在這個過程中，對于已有項目不一定是好事，因為新頒布的法律法規(guī)可能會影響到項目合法性和合同的有效性，如果真的發(fā)生這種情況，可能會直接導(dǎo)致項目的失敗。我國現(xiàn)存法律、法規(guī)中缺少對已簽訂合同的PPP項目的保護，特別是缺乏統(tǒng)一的、全國性的有關(guān)PPP的立法。

第二，審批因素。PPP項目因為審批問題所導(dǎo)致的成本增加、簽約時間延后的情況是很常見的，造成這些問題的原因卻往往是政府的官僚作風(fēng)、審批的流程不規(guī)范。比如青島威立雅污水處理項目就是因為當(dāng)?shù)卣畬τ赑PP融資的認(rèn)識有所局限，項目陷入不斷地談判，談判過程不斷被拉長導(dǎo)致簽約時間不斷延后增加了項目的簽約成本。并且當(dāng)?shù)卣畬κ袌鰞r格并不熟悉，在這種情況下雙方簽訂了項目合同，在合同中的污水處理價格高于一般市場價格，在后續(xù)的合作中，政府發(fā)現(xiàn)此問題后又要求重新談判以此來降低價格。該項目的管理公司利用政府對于PPP融資的專業(yè)知識不足的缺陷來簽訂不平等合同以謀取利益，導(dǎo)致在后續(xù)的合作中不斷談判，使得政府不斷將決策時間拉長，反而使自身落入困境。

第三，政府信用風(fēng)險高。地方政府為促進當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有時會在合同中不切實際地簽訂一些條款以吸引社會資本進入項目。但在項目的運營期，這些不切實際的條款是不可能讓政府履行的，這就直接導(dǎo)致合作方的利益受損。

第四，項目收益無保障。某些基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目建成后，政府或者投資人出于當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施不足以滿足公眾服務(wù)的需求等原因，新建或者改建新的項目與原項目形成實際競爭

四、總結(jié)

由于城市軌道交通具有投資金額大、投資回收期長等特點， 決定了現(xiàn)階段多地擬實施的城市軌道交通項目難以實行完全意義上的產(chǎn)業(yè)化， 不可能采取完全形式上的“民有民營”模式；而多地軌道交通沿用傳統(tǒng)意義上的“國有國營”模式對政府財政造成了很大的財政負(fù)擔(dān)， 直接導(dǎo)致軌道交通項目建設(shè)困難、運營效率低下等問題。根據(jù)國外城市軌道交通項目建設(shè)經(jīng)驗， 在城市軌道交通項目中采取多元化的投融資模式， 積極吸引社會資金， 可以大大減輕政府財政投資壓力， 并提高城市軌道交通運營效率。

【參考文獻】

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