劉會(huì)

摘 要：石油作為世界上最重要的大宗能源商品，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)有著密切的聯(lián)系，很多國(guó)家都在爭(zhēng)取石油定價(jià)權(quán)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，使得對(duì)石油的需求量不斷攀升，融入國(guó)際石油定價(jià)體系將顯得至關(guān)重要，人民幣國(guó)際化的道路也將邁出更一大步。首先，介紹國(guó)際石油定價(jià)體系的新特點(diǎn)，淺談新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)石油美元地位的撼動(dòng)。接著，重點(diǎn)分析了我國(guó)推行石油人民幣的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。最后，針對(duì)我國(guó)的實(shí)際情況，針對(duì)開拓人民幣國(guó)際化新路徑提出政策和建議。

關(guān)鍵詞：石油美元；人民幣國(guó)際化；石油定價(jià)

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.30.018

1 國(guó)際石油定價(jià)體系的新特點(diǎn)

當(dāng)前國(guó)際石油市場(chǎng)的定價(jià)體系可以概括為以美元為主導(dǎo)的浮動(dòng)匯率制下的價(jià)格體系，石油美元的霸權(quán)地位短期內(nèi)是很難撼動(dòng)的。隨著近幾年去美元化呼聲的增強(qiáng)，對(duì)石油美元產(chǎn)生了一些威脅，國(guó)際石油定價(jià)體系呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)。

1.1 石油金融屬性進(jìn)一步強(qiáng)化

進(jìn)入 21 世紀(jì)，伴隨著全球化與多元化，很多發(fā)展中國(guó)家的迅速崛起，包括中國(guó)、俄羅斯等國(guó)，使得石油作為一種戰(zhàn)略資源的地位大大提升。如今，若說石油屬性占40%，那么金融屬性將占60%，金融資本在國(guó)際油價(jià)變化中的作用越來越重要，國(guó)際爭(zhēng)奪石油定價(jià)權(quán)的戰(zhàn)爭(zhēng)愈演愈烈，石油金融的屬性越來越強(qiáng)。能源金融的發(fā)展使得國(guó)際石油定價(jià)體系更加復(fù)雜，圍繞 OPEC 官方定價(jià)、石油現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)三大定價(jià)體系的國(guó)際油價(jià)定價(jià)權(quán)之爭(zhēng)愈演愈烈。國(guó)際原油期貨價(jià)格巨幅漲落的背后是國(guó)際金融資本和投機(jī)資本獲取的巨大獲利空間，石油金融屬性表現(xiàn)得更加突出。

1.2 新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)能源需求的影響和石油美元地位的撼動(dòng)

新興經(jīng)濟(jì)體的崛起給美元的霸權(quán)地位帶來了威脅，其中最重要的因素之一就是歐元的廣泛使用撼動(dòng)了美元的霸權(quán)地位，石油歐元大大挑戰(zhàn)了石油美元的地位。此外，俄羅斯作為石油交易大國(guó)，盧布已具備石油定價(jià)的基本條件。與此同時(shí)，隨著中國(guó)地位的崛起，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程加快，石油人民幣開始產(chǎn)生，特別是2018年3月，中國(guó)推出石油期貨，增強(qiáng)了石油定價(jià)權(quán)，助力人民幣國(guó)際化。近年來，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加快，通過與多國(guó)簽訂貨幣互換協(xié)議、采用跨境人民幣結(jié)算和貸款換石油等措施，大大提高了中國(guó)在國(guó)際石油定價(jià)體系中的地位。中國(guó)、印度等新興經(jīng)濟(jì)體的快速發(fā)展，刺激了對(duì)能源的巨大需求，國(guó)際石油交易市場(chǎng)與定價(jià)體系將呈現(xiàn)出嶄新的格局。

2 石油人民幣定價(jià)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

2.1 機(jī)遇

2.1.1 中國(guó)國(guó)際市場(chǎng)影響力的增強(qiáng)

目前，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力與國(guó)際地位的增強(qiáng)，在國(guó)際上取得了不少國(guó)家的信賴，許多石油出口國(guó)非常樂意使用人民幣跟中國(guó)進(jìn)行石油交易。由于人民幣的穩(wěn)定和高價(jià)值，很多石油產(chǎn)出國(guó)都希望通過石油交易來增加人民幣的外匯儲(chǔ)備，這給石油美元的霸權(quán)地位帶來了巨大的威脅。如今中國(guó)綜合國(guó)力的增強(qiáng)，以及國(guó)際地位的提升，更多國(guó)家將人民幣納入外匯儲(chǔ)備，越來越多的國(guó)家愿意用人民幣進(jìn)行交易。我們不得不承認(rèn)，這與2017年以來人民幣升值有關(guān)，但更主要得益于“一帶一路”建設(shè)，中國(guó)對(duì)外開放程度的擴(kuò)大使得中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，外交關(guān)系、中外合作也取得了很大的進(jìn)展?；谝陨系姆治?，對(duì)境外投資者來說，持有人民幣資產(chǎn)能夠充分受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2.1.2 中國(guó)推出石油期貨助力人民幣國(guó)際化

中國(guó)推出石油期貨后，進(jìn)一步增強(qiáng)了石油人民幣的定價(jià)能力，將通過實(shí)現(xiàn)石油、人民幣和黃金三者之間的完全可兌換，助力人民幣國(guó)際化，挑戰(zhàn)石油美元的霸權(quán)主義。自2018年3月，中國(guó)原油期貨上市以來，日均交易量位列全球前三，排名前二的傳統(tǒng)兩大原油期貨市場(chǎng)（布倫特和WTI原油期貨）也開始關(guān)注中國(guó)原油貨幣體系。

中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，上海原油期貨的推出，進(jìn)一步完善了國(guó)際原油定價(jià)體系，大大增強(qiáng)了人民幣國(guó)際化。原油期貨的推出，使得很多石油出口國(guó)和進(jìn)口國(guó)開始用人民幣進(jìn)行交易結(jié)算，并且可以直接將人民幣兌換成黃金，大大吸引了很多石油交易國(guó)，石油期貨以人民幣的計(jì)價(jià)大大推進(jìn)了人民幣國(guó)際化。

2.2 挑戰(zhàn)

2.2.1 美國(guó)霸權(quán)地位帶來的挑戰(zhàn)

美國(guó)霸權(quán)地位過于強(qiáng)大，凡是對(duì)其造成威脅的國(guó)家，其會(huì)采取措施防范。在推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，美國(guó)已經(jīng)感受到了人民幣帶來的威脅。在經(jīng)濟(jì)上，美國(guó)一方面堅(jiān)決拒絕承認(rèn)中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位，另一方面，試圖封堵中國(guó)與世界的貿(mào)易聯(lián)系。如今中美關(guān)系比較僵硬，中美貿(mào)易戰(zhàn)使得美國(guó)公開把中國(guó)作為對(duì)手，利用經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的手段對(duì)中國(guó)發(fā)起全面遏制和攻擊，同時(shí)還以期軍事實(shí)力對(duì)中國(guó)進(jìn)行威脅，可以說中美關(guān)系戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

2.2.2 中國(guó)期貨交易、定價(jià)權(quán)等金融體系還不完善

自人民幣原油期貨在2018年3月上市后，人民幣定價(jià)功能已初顯，為很多石油出口國(guó)、進(jìn)口國(guó)提供一個(gè)石油貨幣的又一選擇。但是我們也要清醒地認(rèn)識(shí)到，我們與發(fā)達(dá)國(guó)家確實(shí)還存在很大的差距，目前石油人民幣定價(jià)仍不具有可行性，都需要一整套成熟的期貨交易、定價(jià)權(quán)等金融體系的支撐。人民幣原油期貨仍任重而道遠(yuǎn)，中國(guó)需繼續(xù)韜光養(yǎng)晦，努力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步強(qiáng)大國(guó)力。

3 如何利用石油定價(jià)推進(jìn)人民幣國(guó)際化

人民幣石油定價(jià)是人民幣國(guó)際化十分重要的一步，石油人民幣將助力人民幣國(guó)際化。如何利用石油因素推進(jìn)人民幣國(guó)際化則是研究的重點(diǎn)。

3.1 增強(qiáng)石油定價(jià)的話語權(quán)

石油作為世界上最重要的大宗能源商品，很多大國(guó)都在爭(zhēng)取石油的定價(jià)權(quán)。石油計(jì)價(jià)將開辟人民幣國(guó)際化的新路徑，對(duì)我國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有至關(guān)重要的意義，這一舉措將降低石油價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，提升人民幣的國(guó)際支付功能，并進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

美元在國(guó)際石油定價(jià)體系中的主導(dǎo)地位，在短期內(nèi)將很難被撼動(dòng)。由于國(guó)際石油期貨市場(chǎng)的日漸發(fā)達(dá)，交易規(guī)模的持續(xù)上升，更是進(jìn)一步強(qiáng)化了石油美元的主導(dǎo)地位。近年來石油美元的地位雖有所撼動(dòng)，但在短期內(nèi)形成能夠替代美元的國(guó)際地位的國(guó)際貨幣還是不現(xiàn)實(shí)的。中國(guó)作為全球重要的石油需求大國(guó)，通過推出以本國(guó)貨幣為計(jì)價(jià)單位的石油期貨等方式，增強(qiáng)了石油定價(jià)的話語權(quán)。此外，中國(guó)要清醒地認(rèn)識(shí)到石油美元強(qiáng)大的地位，我國(guó)要想增強(qiáng)石油定價(jià)的話語權(quán)，從根源上還是要增強(qiáng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。目前我們還是發(fā)展中國(guó)家的階段，但是不可否認(rèn)我們國(guó)家的潛力正一步步被挖掘，做強(qiáng)做大經(jīng)濟(jì)，才能在國(guó)際上擁有更多的話語權(quán)。

3.2 完善匯率機(jī)制

人民幣原油期貨于2018年3月上市，是增強(qiáng)石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備、爭(zhēng)奪亞洲地區(qū)乃至全球原油定價(jià)權(quán)、強(qiáng)化人民幣國(guó)際地位、有力推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的關(guān)鍵一步，也是重要里程碑。石油人民幣定價(jià)已初顯，需要進(jìn)一步完善匯率形成機(jī)制，穩(wěn)妥有序推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換等相關(guān)改革。想要讓更多的國(guó)家樂意擁有人民幣儲(chǔ)備，穩(wěn)定的匯率必不可少，所以我國(guó)完善匯率形成機(jī)制，合理估計(jì)人民幣幣值，使人民幣匯率保持穩(wěn)中有升，這樣最有利于人民幣推行石油計(jì)價(jià)結(jié)算，從而推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

3.3 完善投資者結(jié)構(gòu)，加快建立石油期貨交易的國(guó)際平臺(tái)

自2018年3月中國(guó)推出原油期貨后，可以說大大增強(qiáng)了石油定價(jià)權(quán)，推進(jìn)了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。但是我國(guó)現(xiàn)有石油期貨市場(chǎng)中的投資者結(jié)構(gòu)大多以零散貿(mào)易商和中小散戶為主，機(jī)構(gòu)投資者少，國(guó)際投資者參與程度有限。對(duì)于此狀，我國(guó)可逐步減少相關(guān)政策限制，允許我國(guó)金融機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者參與石油期貨交易；同時(shí)，隨著我國(guó)加入WTO之后市場(chǎng)開放程度的加大，應(yīng)放開石油期貨市場(chǎng)，吸引更多的國(guó)外投資者，進(jìn)一步完善石油期貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)。我國(guó)應(yīng)致力于建立一個(gè)國(guó)際化的原油期貨市場(chǎng)，而不能把眼光僅局限于國(guó)內(nèi)，如今是一個(gè)開放、包容、全球化、多元化的時(shí)代，我們要與時(shí)俱進(jìn)，助力推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。這個(gè)過程不會(huì)一蹴而就，但市場(chǎng)參與主體的優(yōu)化和投資者結(jié)構(gòu)的合理，應(yīng)該是其中一項(xiàng)重要的內(nèi)容。

3.4 與其他國(guó)家的戰(zhàn)略合作

自中國(guó)推出原油期貨后，將增強(qiáng)原油定價(jià)權(quán)能力，越來越多的國(guó)家樂意使用人民幣進(jìn)行石油交易。交易規(guī)模穩(wěn)步攀升，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)客戶也在穩(wěn)步增加，中國(guó)原油期貨進(jìn)入實(shí)質(zhì)性交割操作階段。目前，包括中國(guó)、俄羅斯、巴基斯坦、伊朗、印尼、馬來西亞、泰國(guó)、委內(nèi)瑞拉、安哥拉等9個(gè)國(guó)家已經(jīng)紛紛開始去美元化，在商品貿(mào)易或雙邊貨幣結(jié)算中減少或拋棄美元的使用而改用其他貨幣，特別是在中俄創(chuàng)造無美元化交易環(huán)境，更是有利于增強(qiáng)人民幣國(guó)際化。只有人民幣在全球貿(mào)易結(jié)算和計(jì)價(jià)中的占比大大提高，才能保證人民幣在全球范圍內(nèi)可持續(xù)增長(zhǎng)的需求，才能真正建立人民幣國(guó)際化穩(wěn)固而堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

4 結(jié)論

以上我們分析了國(guó)際石油定價(jià)體系的新特點(diǎn)，了解了如今國(guó)際石油定價(jià)格局。在當(dāng)今的局勢(shì)下，中國(guó)綜合國(guó)力越來越強(qiáng)，更多的國(guó)家愿意與中國(guó)來往，人民幣國(guó)際化面臨機(jī)遇的同時(shí)也面臨著挑戰(zhàn)。在機(jī)遇和挑戰(zhàn)面前，如何通過石油因素來推進(jìn)人民幣國(guó)際化是重要的一個(gè)舉措。但我們不得不清醒地意識(shí)到，美元的強(qiáng)大地位短期內(nèi)很難撼動(dòng)，相比于美元的霸權(quán)地位我們還相差甚遠(yuǎn)，并且如今的貿(mào)易戰(zhàn)使得中美關(guān)系岌岌可危，所以不可盲目樂觀，更不可止步不前。認(rèn)清當(dāng)前人民幣國(guó)際化的優(yōu)勢(shì)與挑戰(zhàn)，砥礪前行，扎實(shí)平穩(wěn)地走好人民幣國(guó)家化之路。

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