李霞

【摘 要】目前，我國地方政府債務(wù)風(fēng)險整體上是可控制的，但是在債務(wù)及債務(wù)風(fēng)險管理方面，地方政府仍存在一些問題。文章從博弈論視角下探究了地方政府債務(wù)風(fēng)險的形成機制，并提出降低地方政府債務(wù)風(fēng)險的管理方法，如加快建立完善相關(guān)法律法規(guī)、加強地方政府自我約束性、加快社會資本參與地方建設(shè)、進行財務(wù)重組、降低重組成本等。

【關(guān)鍵詞】博弈論；地方政府；債務(wù)風(fēng)險

【中圖分類號】F812.5；F224.32【文獻標識碼】A【文章編號】1674-0688（2018）09-0031-02

1 我國地方政府債務(wù)風(fēng)險概述

1.1 地方政府是中央政府為治理部分地域某些社會事務(wù)而設(shè)置的單位

地方政府債務(wù)風(fēng)險指的是地方政府承擔相關(guān)債務(wù)卻不能按時償還本金和利息的這種可能性，以及所形成的相應(yīng)后果。地方政府債務(wù)的風(fēng)險包括償債風(fēng)險與流動性風(fēng)險兩方面：償債風(fēng)險指地方政府財務(wù)資金總額不足以抵還債務(wù)；流動性風(fēng)險指雖然政府的財務(wù)資金總數(shù)多于它負債的總數(shù)，但是由于政府資金流動性不好，地方政府沒有能力還那些已經(jīng)到期的相關(guān)債務(wù)。

1.2 造成地方政府債務(wù)風(fēng)險的原因

（1）政府投融體制改革滯后。在我國經(jīng)濟體制變革時期過程中，舊的經(jīng)濟體制已經(jīng)打破，但新的適應(yīng)當下經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)濟體制并未建立。這就使得在新舊交替過程中國有經(jīng)濟無法和民營外資企業(yè)競爭，使得國有企業(yè)大批虧損破產(chǎn)。

（2）地方政府的舉債超出了地方政府所能償還的經(jīng)濟承受范圍。地方政府舉債和個人及企業(yè)的借債相同，借債的數(shù)額應(yīng)盡量控制在他們經(jīng)濟承受范圍內(nèi)，就是政府舉債金額盡量和它們當時的經(jīng)濟規(guī)模相匹配，比如地方政府的經(jīng)濟發(fā)達程度，政府的財政收入和財政支出。

（3）舉債項目的一些環(huán)節(jié)管理欠完善，加重財政支出負擔。首先，地方政府在選擇創(chuàng)立項目前更加關(guān)心項目是否可順利進行，還沒實現(xiàn)系統(tǒng)的投資估算和投資風(fēng)險預(yù)算，往往到支付時超概算的情況比較嚴重，尤其是有的項目需要進行地方配套，由此加重了地方財政的負擔；其次，建設(shè)單位在建設(shè)過程中任意擴大投資規(guī)模，提高建設(shè)標準，變更、增加計劃外工程，導(dǎo)致整個工程超規(guī)模、超概算、超標準，同樣也加重了財政負擔。另外，還有部分項目沒有加入競爭機制，有些設(shè)備還沒實行政府采購模式，上面直接供給設(shè)備，這樣不僅實際造價比較高，而且還存在部分設(shè)備不能使用的情況，反而加重了建設(shè)的總體成本。

（4）舉債項目不能達到預(yù)期的經(jīng)濟效益，致使政府債務(wù)出現(xiàn)拖欠嚴重的現(xiàn)象。地方政府舉債大概有2個用途：一個是用來參與公益性質(zhì)的項目，一個是用來參與競爭性質(zhì)的項目。體現(xiàn)競爭性質(zhì)的項目所承受的相關(guān)債務(wù)主要由單位負責償還，當單位建立的項目沒有實現(xiàn)所期望的經(jīng)濟效益時，就會出現(xiàn)拖欠債務(wù)的現(xiàn)象，這些債務(wù)最后還是讓政府用其他資金來負責償還，這就使得最初的使用單位債務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)化為政府的財政風(fēng)險。

2 地方債務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀及影響

2.1 現(xiàn)狀

我國地方債務(wù)風(fēng)險，從整體上看，增長速度過快，違規(guī)借貸較多，透明度低，規(guī)模巨大。對于地方政府債務(wù)的相關(guān)問題，國家審計署通過調(diào)查得知，到2017年10月底，國家審計署通過審計的16個省、16個市與14個縣本級政府債務(wù)風(fēng)險大體上可以控制，但是政府答應(yīng)用財政資金償還的相關(guān)債務(wù)余額，比2014年8月底增加了91%，有的基層區(qū)縣與我國西部地區(qū)增加超過了1倍。國家審計署的最新報告表明，有的政府投資的基金與支持小微企業(yè)的舉措沒有達到預(yù)期的成效。國家審計署隨機抽查的16個省到2016年創(chuàng)立政府基金235個，已經(jīng)到位的資金引入社會資本僅占到15%；有些基金項目的運作市場化還比較低，有122個基金的管理相關(guān)公司由政府直接選定，103個基金管理的公司有342名高級主管或者投委會成員由政府來委派。

2.2 影響

（1）影響地方政府的相關(guān)運轉(zhuǎn)。地方政府債務(wù)的不斷增多，打壓了地方經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，也導(dǎo)致不能實現(xiàn)我國經(jīng)濟的順利轉(zhuǎn)型升級，使得該地區(qū)無法跟上時代的步伐，削減了地方政府的資本引入能力，導(dǎo)致該地區(qū)的經(jīng)濟運轉(zhuǎn)基本需求受阻，影響地方政府的正常運轉(zhuǎn)。

（2）降低地方政府的可信度。當?shù)胤秸攧?wù)出現(xiàn)危機，就會拖欠，負債，當然短期少量的負債可以，但當變?yōu)榕e債時，即無能力償還債務(wù)，甚至連債務(wù)利息都難以支付，政府就有可能會挪用其他項目的資金，如若出現(xiàn)問題，政府的其他項目就會出現(xiàn)故障，進而在群眾中樹立的威信會受損，也會極大地降低政府的可信度。

（3）擾亂社會的穩(wěn)定。社會資金的運轉(zhuǎn)不流暢，首先受到影響的就是人民生活的穩(wěn)定。經(jīng)濟出現(xiàn)問題，百姓就會想到政府的管理不當，必會有所抱怨，同時，相關(guān)企業(yè)也會受到影響。不難看出，若社會的兩個基本元素都受到影響，社會怎能安穩(wěn)。

3 博弈論視角下的風(fēng)險形成機制

從博弈論的角度來探究地方政府的債務(wù)風(fēng)險，將會較為全面的分析問題并解決問題。參與者包括金融機構(gòu)、地方政府、中央政府，前提條件是各方不知道對方的方法策略。對弈順序：在沒有中央政府的介入時，金融機構(gòu)對地方政府討債，若地方政府還債，則結(jié)束；金融機構(gòu)不討債，結(jié)束；若地方政府不還債，結(jié)束。在中央政府介入時，金融機構(gòu)對地方政府討債，若地方政府還債，則結(jié)束；金融機構(gòu)不討債，結(jié)束；若地方政府不還債，金融機構(gòu)若向中央政府請求幫助，則結(jié)束，若不請求，則結(jié)束。博弈如下。

金融機構(gòu)與地方政府的一次博弈：金融機構(gòu)發(fā)起博弈，他們之間存在一次選擇行為而不是同時進行選擇，即動態(tài)下的博弈，指的是參與人的相關(guān)行動有著先后的順序，且行動在后的可觀測到行動在先的抉擇，并依據(jù)這些情況做出相應(yīng)的抉擇。因為這樣的博弈無論如何都無法看作同時決策，所以稱之為動態(tài)博弈。

金融機構(gòu)與地方政府的二次博弈：在金融機構(gòu)請求中央政府幫助下只能選擇還債，此次博弈到此結(jié)束。但金融機構(gòu)也因此增加了討債成本，給中央政府帶來麻煩，地方政府損失。由此可看出：在請求幫助的情況下，地方政府必須還債；否則，地方政府的優(yōu)略為不還債。而對于金融機構(gòu)來說，優(yōu)略就是不向中央政府求助。

地方政府與中央政府的博弈：這二者之間的博弈決定著地方政府的收益，若地方政府不會給中央政府造成麻煩，則其會得到收益，反之，會受到損失。因此又充分體現(xiàn)了二者的不穩(wěn)定性，而其最重要的是中央政府的決策：若金融機構(gòu)提出請求，會帶來麻煩。所以地方政府選擇還債比不還債好。反之，不還債較好。

中央政府與金融機構(gòu)的博弈：金融機構(gòu)請求幫助，會給中央政府造成麻煩，不請求幫助不會造成麻煩，但卻沒有較大收益。綜上，三者間的博弈關(guān)鍵所在是金融機構(gòu)討債與否及是否向中央政府求助。

4 降低地方政府債務(wù)風(fēng)險的管理方法

（1）加快建立完善相關(guān)法律法規(guī)。國家立法機構(gòu)要加快相關(guān)法律的修訂進度，盡量做到去除地方政府存在的包含隱形風(fēng)險的相關(guān)法律，為提升地方政府財政的規(guī)范化提供法律方面的解釋，這樣也提升了我國地方政府債務(wù)的透明度，有利于管理的規(guī)范性。

（2）加強地方政府自我約束性。規(guī)范對融資平臺的應(yīng)用并能夠合理搭建融資平臺，促進地方的經(jīng)濟繁榮，同時地方政府在遵守國家法律法規(guī)的同時，也要制定適宜本地區(qū)的債務(wù)風(fēng)險管理辦法。這樣，不僅能夠較好地管理地方經(jīng)濟發(fā)展，而且更好地降低地方政府債務(wù)風(fēng)險。

（3）加快社會資本參與地方建設(shè)。所在地區(qū)通過加大公益性項目的投入，吸引更多的社會資本參與社會建設(shè)，當吸引足夠多的資金，就可以適當開展競爭性的項目，使各方從中獲益。因此，這就要求我們簡化審批過程，提高效率，服務(wù)全面，有利于各界資本的吸引，加速資金的流動，降低債務(wù)風(fēng)險。

（4）進行財務(wù)重組，降低重組成本。這是能夠徹底解決地方政府債務(wù)的關(guān)鍵方法之一。將地方企業(yè)進行財務(wù)重組，使企業(yè)維持正常運轉(zhuǎn)，使得一些瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)重新振作起來，一方面減少了債權(quán)人的損失，另一方面對整個社會來說，減少了社會財產(chǎn)的損失及失業(yè)的概率。

參 考 文 獻

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