陶夢(mèng)琪

2018第二屆諾亞財(cái)富家族傳承高峰論壇上，諾亞財(cái)富創(chuàng)始投資人、執(zhí)行董事章嘉玉就家族財(cái)富管理及傳承問題發(fā)表了自己的演說。盡管臺(tái)上的她從容、自信，將自己多年來的觀察與經(jīng)驗(yàn)娓娓道來，但如果時(shí)間可以倒退，章嘉玉一定不會(huì)想到，自己日后的生活會(huì)與金融、投資有著如此之深的羈絆。畢竟，數(shù)學(xué)曾是她從小最討厭的科目，沒有之一。

掙快錢：資本市場(chǎng)的“幸存者”與“新存者”

1987年，章嘉玉在臺(tái)灣用50萬臺(tái)幣買了自己人生中的第一支股票——11塊的中興紡織（三槍牌）。

開始炒股，說起來，章嘉玉自己也覺得很奇妙。就讀于臺(tái)灣大學(xué)圖書館專業(yè)的她，畢業(yè)后考到美國(guó)加州大學(xué)洛杉磯分校學(xué)習(xí)行銷。和許多“小女生”一樣，夢(mèng)想總是離不開小資情調(diào)，1987年，章嘉玉回到臺(tái)北后開了一間咖啡店和一家服裝公司。與此同時(shí)，在表姐的建議下，她開始炒股。正值臺(tái)北牛市當(dāng)?shù)溃腥嗽鴳蚍Q，任何一個(gè)人采取“扔飛鏢”式的隨機(jī)選股策略，都可能在那時(shí)獲得平均8.5%的月回報(bào)率。

章嘉玉似乎比一般人更為走運(yùn)。三年間，她靠炒股將50萬臺(tái)幣滾到了8000萬?！澳阒劳顿Y股票，賺過錢的人都覺得自己很神，都覺得自己可以掌握，不然怎么贏嘛?！壁A，是章嘉玉早期炒股的關(guān)鍵字，為此，她閱讀大量書籍，用各式各樣的理論、圖表對(duì)股票進(jìn)行技術(shù)分析。

1990年，臺(tái)北股市在創(chuàng)造了全球股市前所未有的三年漲12倍奇跡后，迎來了一場(chǎng)徹底的“大崩盤”。整個(gè)臺(tái)股從12000點(diǎn)回跌的過程中，許多人屢次抄底，屢次套牢，沒有人想到跌幅會(huì)有這么深?！巴顿Y上不是有金字塔投資法嘛，跌得越多，買得越多，所以我從7000點(diǎn)開始一路往下買，向下攤平……”最終，章嘉玉賠光了自己的8000萬臺(tái)幣。之后的一段時(shí)間內(nèi)，只要聽到股票兩個(gè)字她都會(huì)翻臉，“證券市場(chǎng)是吃人的市場(chǎng)，股票投資千萬不可以亂碰，碰了怎么死的都搞不清楚?！?/p>

股市泡沫造就了短暫的暴富神話，但最終卻好像一場(chǎng)紙面上的數(shù)字游戲。章嘉玉不懂，為什么這個(gè)市場(chǎng)這么奇怪，暴富和一無所有之間怎么會(huì)隔離得如此模糊、短暫。“為什么有人可以做到在這個(gè)市場(chǎng)始終常青？我想成為那個(gè)常青樹?！睅е环?、好奇和一探到底的決心，章嘉玉決定走進(jìn)真正的資本市場(chǎng)，從股災(zāi)中的“幸存者”變身投資領(lǐng)域的“新存者”。

凈長(zhǎng)錢：金融離錢很近，離人性更近

花旗銀行曾向她拋出橄欖枝，月薪是五萬五千元臺(tái)幣，章嘉玉拒絕了，因?yàn)橹暗慕?jīng)歷，她對(duì)于財(cái)富的生命周期有了初步的認(rèn)知，相比于掙“快錢”，眼下她更想知道的是如何掙“長(zhǎng)錢”。怡富證券投資顧問公司是她權(quán)衡后的決定，而當(dāng)時(shí)，對(duì)方給出的月薪是一萬三千元臺(tái)幣。

從最基本的研究員做起，然后到市場(chǎng)、渠道、機(jī)構(gòu)投資業(yè)務(wù)、最終接觸管理……7年的一線工作經(jīng)驗(yàn)，使她成為臺(tái)灣很早一批做資產(chǎn)管理的女性，加之她的努力與專注，很快在圈內(nèi)開始初露鋒芒。

也是在不斷的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中，章嘉玉越來越發(fā)現(xiàn)資本市場(chǎng)的本質(zhì)——“是人性”，她幾乎沒有猶豫地說到。章嘉玉認(rèn)為，當(dāng)人們身處在時(shí)時(shí)波動(dòng)的市場(chǎng)中，本質(zhì)上也在時(shí)時(shí)對(duì)抗三個(gè)人性弱點(diǎn)，即恐懼、貪婪和盲從。市場(chǎng)下跌時(shí)，大家恐懼;在多投市場(chǎng)中，貪婪成為主導(dǎo);而不管是牛熊市，盲從都會(huì)出現(xiàn)?！拔覀冞@個(gè)行業(yè)離錢非常近，所以更需要去管理自己的情緒以及理解到底如何面對(duì)這個(gè)充滿誘惑、考驗(yàn)人性的市場(chǎng)。這其實(shí)是一種‘修行。現(xiàn)在的投資者大都只關(guān)注股票價(jià)格的變動(dòng)，今天買一塊，希望明天變成一塊二，然后兩塊的時(shí)候賣掉，至于出這個(gè)價(jià)格的原因卻完全沒概念，也沒有想過追問?！?/p>

當(dāng)真正了解資本市場(chǎng)與人性之間的關(guān)系后，章嘉玉開始明白自己之前投資失敗的關(guān)鍵所在?！疤辟嶅X了，這也恰恰犯了投資的大忌。”近30年過去，如今章嘉玉反復(fù)告誡自己與投資者們，在投資前要看清本質(zhì)而不要只關(guān)注價(jià)格的變化?！耙チ私饽阃顿Y的東西是什么？?jī)r(jià)值是什么？這才是掙‘長(zhǎng)錢的基礎(chǔ)與核心?！?/p>

掙老錢：如果財(cái)富管理是人生最后的職業(yè)

“如果財(cái)富管理是人生最后的職業(yè)，你都不懂怎么做，那怎么可以？”在第二屆諾亞財(cái)富家族傳承高峰論壇上，章嘉玉向在場(chǎng)的所有人拋出了這樣一個(gè)問題。

有了錢的中國(guó)人，真的懂錢嗎？章嘉玉根據(jù)財(cái)富的生命周期，把錢劃分為三種類別：快錢、長(zhǎng)錢和老錢?！懊糠N不同的錢又與所處環(huán)境及對(duì)財(cái)富認(rèn)知程度有關(guān)。比如，在財(cái)富創(chuàng)造階段，大家基本是積極進(jìn)取的，所以企業(yè)是一個(gè)希望在短時(shí)間里面得到快錢的模式?！闭录斡衽e例稱，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)的是傳統(tǒng)制造業(yè)，可能需要在設(shè)備上進(jìn)行大規(guī)模投資來獲取、爭(zhēng)奪市場(chǎng)，但這樣風(fēng)險(xiǎn)極高且使得企業(yè)和個(gè)人的錢經(jīng)常是捆綁在一起的，也因?yàn)檫@樣的集中化投資，使得資產(chǎn)很難分散，也很難去思考真正中長(zhǎng)期的發(fā)展。

而當(dāng)企業(yè)已經(jīng)完成了創(chuàng)業(yè)進(jìn)入發(fā)展階段后，需要關(guān)注的就是個(gè)人與企業(yè)的錢如何分離，同時(shí)企業(yè)家也會(huì)開始思考如何將自己曾經(jīng)賺來的“快錢”變成“長(zhǎng)錢”?！霸谶@個(gè)階段，企業(yè)家會(huì)希望能夠以控制風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)富保值為主。因此我們要做的事情是拿大概率的小成功，通過組合配置、多元化的配置帶來平均、穩(wěn)健的回報(bào)?！闭录斡裱a(bǔ)充道。

完成多元化資產(chǎn)配置后，就需要考慮如何將財(cái)富有效地傳遞到下一代，這不只是二三十年的問題，甚至需要更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間規(guī)劃，而此時(shí)，錢的屬性也開始由“長(zhǎng)錢”向“老錢”過渡。

邁入不斷更迭的新時(shí)代，從“快錢”到“長(zhǎng)錢”再到“老錢”，在這一過程中，人所體現(xiàn)的真正價(jià)值在于思維的提升。說到這，章嘉玉想起了之前諾亞的一位家族客戶。

那是一位來自杭州，做地產(chǎn)生意的二代企業(yè)家，在接班父親手上的家族產(chǎn)業(yè)前，他本是位藝術(shù)家，突然而來的接班問題讓他和企業(yè)中的老臣，包括與自己弟弟的相處上出現(xiàn)很多沖突。

在章嘉玉看來，解決這一問題的關(guān)鍵需要讓這位客戶知道自己的使命是什么？財(cái)富的目標(biāo)是什么？“他理解這個(gè)道理后，會(huì)對(duì)很多事情釋懷，會(huì)開始主動(dòng)思考解決問題的辦法。這也就是思維提升的體現(xiàn)?！?/p>

傳承：財(cái)富在身外，也在心內(nèi)

中國(guó)已成為私人財(cái)富領(lǐng)域發(fā)展最快的國(guó)家之一，財(cái)富的管理和傳承是企業(yè)家們最為焦慮的問題之一。高凈值人群普遍需求都是希望家族財(cái)富在未來有穩(wěn)健的、長(zhǎng)期的、可持續(xù)的增長(zhǎng)。而這樣的需求，恰與諾亞家族辦公室“與客戶建立三代人的關(guān)系”的服務(wù)理念相契合。章嘉玉認(rèn)為，守住家族財(cái)富，絕不僅僅是守住賬戶上的數(shù)字、企業(yè)的股份和職務(wù)，更重要的是擁有家族的精神文化。通過人力、智力、教育或是思維傳遞來提升每位家族成員的幸福感。

在快要退休之際選擇加入諾亞，章嘉玉說自己從沒打算停下來，不是為了賺錢，而是因?yàn)樗龑⒐ぷ饕暈樯畹囊徊糠?，這也是她收獲幸福感的重要來源。家族企業(yè)同樣面臨這樣的問題。辛辛苦苦賺的錢如果到最后反而成為“不幸?！钡脑搭^，那么賺錢的意義又在哪里？

因此，家族企業(yè)如果想要永續(xù)傳承，需要重視家族精神和家族的道德準(zhǔn)則等一系列無形文化資產(chǎn)。章嘉玉喜歡用范仲淹家族打比方。這個(gè)擁有800年歷史的家族之所以能在大起大落間興盛不衰，有四個(gè)方面值得學(xué)習(xí)借鑒，“第一，自立，這是自足的根本。第二，讀書，永遠(yuǎn)不放棄與時(shí)俱進(jìn)的學(xué)習(xí)。第三，勤儉，分清需要與想要之間的關(guān)系。第四，行善，打造強(qiáng)大的靈魂?！闭录斡裱a(bǔ)充說道。

海明威曾用The Sun also rises（太陽照樣升起）來命名自己的小說，而現(xiàn)在80%的第一代亞洲家庭，可能更希望的是The Sonalso rises（虎父無犬子），他們期盼著家族后代不但能創(chuàng)造財(cái)富，更能接得穩(wěn)、守得住上一代留下的資產(chǎn)與榮耀，這樣，家族企業(yè)的代際傳承才算進(jìn)入一種良性有序的節(jié)奏之中，企業(yè)才能在伴隨新時(shí)代發(fā)展的同時(shí)，讓家族成員獲得相應(yīng)的幸福感，而這些在章嘉玉眼中才是人生真正的價(jià)值所在。