公司自成立以來一直堅(jiān)持打造的“匯得”牌聚氨酯樹脂產(chǎn)品達(dá)到國際領(lǐng)先、國內(nèi)一流的水平，在業(yè)內(nèi)享有很高聲譽(yù)。

上海匯得科技股份有限公司（下稱“匯得科技”或“公司”，603192.SH）成立于2007年，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體，專業(yè)生產(chǎn)合成革用聚氨酯樹脂、聚酯多元醇的民營化工企業(yè)。公司自成立以來一直堅(jiān)持打造的“匯得”牌聚氨酯樹脂產(chǎn)品達(dá)到國際領(lǐng)先、國內(nèi)一流的水平，在業(yè)內(nèi)享有很高聲譽(yù)。

匯得科技本次IPO將發(fā)行新股不超過2666.6667萬股，發(fā)行價(jià)19.60元/股，發(fā)行市盈率22.99倍，發(fā)行后每股凈資產(chǎn)9.46元。募投資金將用于“年產(chǎn)18萬噸聚氨酯樹脂及其改性體項(xiàng)目”、“技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目” 和“智能化改造項(xiàng)目”。

募集項(xiàng)目助力產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升

匯得科技的產(chǎn)品屬于聚氨酯樹脂產(chǎn)品，其中最主要的產(chǎn)品為合成革用聚氨酯，簡(jiǎn)稱“革用聚氨酯”。

目前中國已經(jīng)成為全球最大的革用聚氨酯生產(chǎn)、消費(fèi)國家。2007年至2013年，中國革用聚氨酯行業(yè)產(chǎn)量持續(xù)上升，總產(chǎn)量由約114萬噸增至約201萬噸，期間復(fù)合增長率約為10%。根據(jù)中國聚氨酯工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年度，包括匯得科技在內(nèi)的革用聚氨酯行業(yè)產(chǎn)量最大的5家生產(chǎn)企業(yè)總產(chǎn)量約為85萬噸，占當(dāng)年總產(chǎn)量的比例為43.35%。

其中匯得科技排名第4，當(dāng)年革用聚氨酯產(chǎn)量約為12萬噸，占中國革用聚氨酯行業(yè)總產(chǎn)量的比例為6.11%。2014年和2015年該比例分別為5.41%和5.27%。公司目前只有位于上海金山化工區(qū)的一個(gè)主要廠區(qū)，單區(qū)產(chǎn)量在行業(yè)中較高。

受益于行業(yè)增長和公司的領(lǐng)先地位，匯得科技主要財(cái)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)健增長。2015年-2017年，公司營業(yè)收入分別為11.31億元、11.74億元、14.26億元；扣非歸母凈利潤分別為6335萬元、8965萬元、9093萬元。公司預(yù)計(jì)2018年上半年收入為7.55億元至7.93億元，同比增長20.07%至26.11%；預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤為4400萬元至4750萬元，同比增長17.01%至26.31%。

當(dāng)前，匯得科技產(chǎn)能利用率趨于飽和，主要通過創(chuàng)新及開發(fā)毛利率相對(duì)較高的產(chǎn)品進(jìn)行現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，從而提高利潤水平。募集資金投資項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能和產(chǎn)品市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提高。同時(shí)，隨著下游行業(yè)對(duì)彈性體、水性等特殊用途或工藝的聚氨酯產(chǎn)品需求持續(xù)增加，公司產(chǎn)品的盈利能力將進(jìn)一步提高。綜合來看，有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的量?jī)r(jià)齊升。

具備多項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

目前，中國是全球最大的革用聚氨酯生產(chǎn)、消費(fèi)大國。國內(nèi)的革用聚氨酯生產(chǎn)廠商數(shù)量眾多，但普遍規(guī)模較小。提高革用聚氨酯產(chǎn)品附加值的主要方法是產(chǎn)品要能夠滿足客戶對(duì)功能性和品質(zhì)的要求，而包括匯得科技在內(nèi)的行業(yè)內(nèi)幾家規(guī)模較大的企業(yè)才能夠生產(chǎn)出具有定制化功能并保證品質(zhì)穩(wěn)定、按客戶要求及時(shí)供貨的革用聚氨酯產(chǎn)品。

匯得科技是高新技術(shù)企業(yè)，并擁有省級(jí)技術(shù)研發(fā)中心。目前，公司擁有發(fā)明專利26項(xiàng)。公司主要的發(fā)明專利技術(shù)為革用聚氨酯相關(guān)技術(shù)。此外，研發(fā)團(tuán)隊(duì)已自主研發(fā)出水性聚氨酯、無溶劑型聚氨酯、聚氨酯改性體、聚氨酯彈性體等代表行業(yè)未來發(fā)展方向的先進(jìn)技術(shù)，為公司發(fā)展提供了技術(shù)支持。

匯得科技憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。

首先，公司擁有較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，具備持續(xù)的新產(chǎn)品研發(fā)能力，經(jīng)過多年對(duì)生產(chǎn)工藝探索的積累，公司已經(jīng)具有持續(xù)生產(chǎn)高品質(zhì)產(chǎn)品的能力和經(jīng)驗(yàn)。

其次，由于多年來持續(xù)向客戶提供性能優(yōu)良、品質(zhì)穩(wěn)定的產(chǎn)品，公司及其革用聚氨酯產(chǎn)品均已在下游行業(yè)中形成“性能好、品質(zhì)高”的良好口碑，具有較為明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

再次，公司經(jīng)過近二十年的摸索研究，已經(jīng)建立了一套關(guān)于原料選擇、倉儲(chǔ)管理、生產(chǎn)管控、成品檢驗(yàn)、人員管理的科學(xué)、完整、有效的管理體系，能夠在保證產(chǎn)品性能和品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，有效控制生產(chǎn)成本，從而具備較強(qiáng)的盈利能力。