【摘要】 近年來(lái)區(qū)塊鏈在金融創(chuàng)新和監(jiān)管科技中的應(yīng)用愈發(fā)廣泛，由于區(qū)塊鏈具有去中心化、匿名化、不可篡改、可信任、透明度高等特點(diǎn)，通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)給金融監(jiān)管賦能，可以打造技術(shù)驅(qū)動(dòng)型和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管科技，優(yōu)化監(jiān)管科技構(gòu)架和運(yùn)行邏輯。我國(guó)應(yīng)正視區(qū)塊鏈在監(jiān)管科技應(yīng)用方面存在的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，探索區(qū)塊鏈賦能監(jiān)管科技的治理和發(fā)展，借鑒西方監(jiān)管沙盒、監(jiān)管科技試點(diǎn)，發(fā)展平臺(tái)化的聯(lián)盟鏈，創(chuàng)新區(qū)塊鏈治理新機(jī)制，以區(qū)塊鏈推動(dòng)監(jiān)管升級(jí)，增強(qiáng)監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管能力，在全球監(jiān)管科技中取得先機(jī)。

【關(guān)鍵詞】合規(guī)區(qū)塊鏈 監(jiān)管科技 賦能

【中圖分類號(hào)】TP311.13 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【DOI】10.16619/j.cnki.rmltxsqy.2018.12.004

隨著區(qū)塊鏈理念的傳播和技術(shù)的普及，區(qū)塊鏈從數(shù)字貨幣的底層技術(shù)逐漸拓展到應(yīng)用領(lǐng)域，區(qū)塊鏈本身的價(jià)值逐漸被人們發(fā)掘。與互聯(lián)網(wǎng)的信息傳遞相區(qū)別，區(qū)塊鏈通過(guò)連接用戶的全息結(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)廣播，可以形成共識(shí)機(jī)制和自信任機(jī)制，也可以進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造和傳遞。區(qū)塊鏈不再是數(shù)字貨幣的專屬底層技術(shù)，而是逐漸滲透到政府、金融監(jiān)管、物聯(lián)網(wǎng)、征信、溯源防偽等領(lǐng)域，與監(jiān)管科技（Regtech）和金融科技（Fintech）的結(jié)合越來(lái)越緊密。區(qū)塊鏈在監(jiān)管領(lǐng)域打開(kāi)了新的路徑，并對(duì)傳統(tǒng)的監(jiān)管思路和監(jiān)管范式產(chǎn)生重大影響。

借助區(qū)塊鏈改進(jìn)監(jiān)管的嘗試，在國(guó)內(nèi)外監(jiān)管部門(mén)、監(jiān)管科技企業(yè)以及國(guó)際組織廣泛開(kāi)展，區(qū)塊鏈在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)傳播，證券結(jié)算、第三方支付、保險(xiǎn)、票據(jù)、產(chǎn)權(quán)、風(fēng)控、KYC、反洗錢(qián)、反欺詐等方面有著明顯的效果，目前也處于實(shí)驗(yàn)試點(diǎn)中。隨著新興技術(shù)革命對(duì)金融行業(yè)的沖擊，金融創(chuàng)新日新月異，金融監(jiān)管不得不跟上創(chuàng)新的步伐，運(yùn)用科技提升監(jiān)管能力，讓監(jiān)管當(dāng)局跟上技術(shù)和市場(chǎng)的創(chuàng)新鏈，使監(jiān)管科技的功能和作用日益凸顯。在監(jiān)管科技形成的智能監(jiān)管生態(tài)中，區(qū)塊鏈和分布式賬本（DLT）往往發(fā)揮著底層構(gòu)架的作用，“區(qū)塊鏈+監(jiān)管科技”的新型金融監(jiān)管范式在未來(lái)監(jiān)管領(lǐng)域擁有廣闊的藍(lán)海。

已有研究較少關(guān)注區(qū)塊鏈在監(jiān)管科技領(lǐng)域的實(shí)踐和探索，更多的是行業(yè)內(nèi)企業(yè)、咨詢公司、企業(yè)聯(lián)盟、國(guó)際組織等發(fā)布的區(qū)塊鏈發(fā)展報(bào)告，如德勤、高盛、歐洲清算中心（Euroclear）、環(huán)球同業(yè)銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）、埃森哲、摩根士丹利[1]等行業(yè)巨頭和國(guó)際金融組織、咨詢公司聯(lián)合體紛紛加強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈關(guān)注和研究，加大科研力度，研究區(qū)塊鏈在監(jiān)管和合規(guī)方面的應(yīng)用。區(qū)塊鏈的應(yīng)用目前還沒(méi)有上升到監(jiān)管科技的層面，更多的是行業(yè)探索和商業(yè)化的應(yīng)用。本文梳理國(guó)內(nèi)外區(qū)塊鏈在監(jiān)管科技領(lǐng)域的實(shí)踐和探索，正視區(qū)塊鏈技術(shù)存在的局限性和問(wèn)題，探尋區(qū)塊鏈在金融監(jiān)管領(lǐng)域的場(chǎng)景嵌套和深度融合，試圖利用監(jiān)管科技的能量和實(shí)踐加速區(qū)塊鏈的治理和優(yōu)化。

區(qū)塊鏈為監(jiān)管科技帶來(lái)新動(dòng)能

從技術(shù)成熟度和生命周期來(lái)看，目前區(qū)塊鏈技術(shù)正位于過(guò)熱期，與區(qū)塊鏈有關(guān)的話題層出不窮，區(qū)塊鏈的概念被許多商業(yè)化組織利用，進(jìn)行大肆宣傳。在區(qū)塊鏈被過(guò)度宣傳、過(guò)度炒作的當(dāng)下，減少看待區(qū)塊鏈的功利心，以研究的態(tài)度，促進(jìn)區(qū)塊鏈應(yīng)用于實(shí)體產(chǎn)業(yè)、應(yīng)用于金融監(jiān)管，將能夠讓區(qū)塊鏈擺脫過(guò)熱期的非理性，轉(zhuǎn)變市場(chǎng)對(duì)區(qū)塊鏈反應(yīng)失靈的現(xiàn)象，挖掘真正有價(jià)值的區(qū)塊鏈場(chǎng)景和應(yīng)用。

區(qū)塊鏈本身蘊(yùn)含的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)在線、分布式總賬本、全網(wǎng)廣播等思想內(nèi)核，使其天然地與金融高度契合，并且在金融監(jiān)管、反洗錢(qián)、金融風(fēng)險(xiǎn)控制等細(xì)分領(lǐng)域有著突出的表現(xiàn)。在區(qū)塊鏈以“全息”化的結(jié)構(gòu)連接所有節(jié)點(diǎn)的同時(shí)，各個(gè)節(jié)點(diǎn)都實(shí)時(shí)上鏈，并且一個(gè)節(jié)點(diǎn)的信息增刪修改，需要全網(wǎng)超過(guò)51%的節(jié)點(diǎn)確認(rèn)后在所有節(jié)點(diǎn)的區(qū)塊包中進(jìn)行修改。區(qū)塊鏈的這種跨時(shí)空連接、全網(wǎng)記錄和自信任機(jī)制，能夠有效提高監(jiān)管效率，把監(jiān)管放到創(chuàng)新鏈上，實(shí)時(shí)在線，動(dòng)態(tài)更新，提高監(jiān)管的透明化和安全性，避免“信息暗箱”和“擺鐘式”監(jiān)管。

區(qū)塊鏈保障監(jiān)管數(shù)據(jù)安全透明。區(qū)塊鏈的一大核心功能就是記賬，從遠(yuǎn)古時(shí)期人類文明起源時(shí)的結(jié)繩記賬、刻石記賬，到近代以來(lái)發(fā)展出的單向記賬、復(fù)式記賬，再到以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的分布式記賬方法，反映了記賬模式的進(jìn)化演變邏輯。在區(qū)塊鏈技術(shù)背景下，在區(qū)塊中記錄的信息通過(guò)加密算法和哈希函數(shù)進(jìn)行保存，每個(gè)區(qū)塊與前一個(gè)區(qū)塊間都有唯一的哈希值。由于哈希函數(shù)的不可逆性，前后區(qū)塊之間也是不可逆的，按照生成的時(shí)間先后順序以時(shí)間戳的形式標(biāo)記。已經(jīng)記錄上鏈的信息在區(qū)塊鏈中全網(wǎng)廣播，所有區(qū)塊節(jié)點(diǎn)中都有備份，都可以看到通過(guò)其他節(jié)點(diǎn)上鏈的信息，僅僅修改某個(gè)節(jié)點(diǎn)區(qū)塊的數(shù)據(jù)無(wú)法實(shí)現(xiàn)修改的目標(biāo)。由于區(qū)塊鏈的防欺詐和難以篡改，可回溯查看的優(yōu)勢(shì)，用區(qū)塊鏈記賬的金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)和監(jiān)管數(shù)據(jù)將更加安全透明。相比于傳統(tǒng)金融監(jiān)管要求金融機(jī)構(gòu)上報(bào)一系列文件材料，需要進(jìn)行繁瑣復(fù)雜的會(huì)計(jì)和審計(jì)，盡職調(diào)查、出具法律意見(jiàn)書(shū)等程序，耗費(fèi)大量的人力、時(shí)間和財(cái)力成本，以區(qū)塊鏈構(gòu)建的監(jiān)管科技平臺(tái)可以實(shí)時(shí)存儲(chǔ)企業(yè)數(shù)據(jù)和監(jiān)管政策，企業(yè)定期把公司報(bào)告、財(cái)物報(bào)表等上鏈，也可以在區(qū)塊鏈上進(jìn)行信息披露和發(fā)布行業(yè)公告，一旦信息上鏈不可修改，可以有效減少實(shí)踐中出現(xiàn)的財(cái)物造假、獲取內(nèi)幕信息的問(wèn)題，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以及時(shí)得到真實(shí)數(shù)據(jù)，也可以隨時(shí)進(jìn)行查看和復(fù)核分析。

區(qū)塊鏈打造新型信任機(jī)制和線上監(jiān)管。區(qū)塊鏈技術(shù)推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)化的因素，不僅僅在于其提供了一種新型的底層架構(gòu)和記賬模式，更重要的是在普遍缺乏信任的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中建立起了信任，將以往的信息互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)變成為信任互聯(lián)網(wǎng)[2]。讓在網(wǎng)絡(luò)兩端、甚至全球不同地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)主體，都能在沒(méi)有接觸過(guò)的條件下建立起信任，從而促進(jìn)交易的達(dá)成。與傳統(tǒng)鄉(xiāng)土社會(huì)、家庭宗族中的血緣信任不同[3]，也與近現(xiàn)代從自由主義和個(gè)人主義發(fā)展而來(lái)的契約信任不同[4]，亦不同于現(xiàn)代社會(huì)主權(quán)國(guó)家賦予的國(guó)家信任，區(qū)塊鏈信任是基于算法、技術(shù)產(chǎn)生的，技術(shù)、算法乃至建立在數(shù)學(xué)問(wèn)題上的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制具有中立性和客觀性，人們自然會(huì)相信其邏輯的自洽和真實(shí)性。這實(shí)現(xiàn)了信任的重構(gòu)。在傳統(tǒng)金融監(jiān)管存在的問(wèn)題中比較明顯的就是監(jiān)管者和被監(jiān)管者之間缺乏信任，監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往“一放就松，一管就死”，市場(chǎng)主體/金融科技初創(chuàng)企業(yè)鉆監(jiān)管漏洞，進(jìn)行監(jiān)管套利的現(xiàn)象較為常見(jiàn)。在二元金融體制下，地方金融監(jiān)管部門(mén)和中央監(jiān)管部門(mén)之間也缺乏良好的信任機(jī)制，中央的政策能否有效傳導(dǎo)到地方，以及地方如何執(zhí)行、執(zhí)行的程度，都影響著監(jiān)管政策效果的發(fā)揮?；趨^(qū)塊鏈的監(jiān)管平臺(tái)的打造，有利于促進(jìn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和被監(jiān)管方在線上交流互動(dòng)，及時(shí)溝通計(jì)劃和動(dòng)向，開(kāi)展線上研討、論證，增強(qiáng)金融監(jiān)管生態(tài)中各方主體的信任。

區(qū)塊鏈合約促進(jìn)監(jiān)管政策智能化。以智能合約為代表的區(qū)塊鏈2.0，將智能合約置于分布式結(jié)構(gòu)的上層，用編程式的合約規(guī)制經(jīng)濟(jì)關(guān)系。智能合約也可以應(yīng)用到行政規(guī)制的金融監(jiān)管領(lǐng)域，通過(guò)以假設(shè)條件、事實(shí)和結(jié)果三段論的邏輯結(jié)構(gòu)來(lái)構(gòu)建監(jiān)管政策。智能合約具有良好的兼容性和延展性，可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整和迭代。因?yàn)榈讓涌蚣苁欠€(wěn)定不變的，在這個(gè)基礎(chǔ)上修改邏輯層和應(yīng)用層的代碼，其成本將比監(jiān)管層從無(wú)到有制定法律法規(guī)，以及增刪修改現(xiàn)有法規(guī)的成本更低。由于在代碼層和技術(shù)層做出的變動(dòng)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的直接效果更明顯、約束力更強(qiáng)，通過(guò)底層合規(guī)和技術(shù)合規(guī)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)智能化調(diào)整并符合監(jiān)管規(guī)范，可能是未來(lái)區(qū)塊鏈智能合約發(fā)展的趨勢(shì)之一。另外，由于智能合約降低了監(jiān)管當(dāng)局的政策法規(guī)成本，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管科技企業(yè)將能根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的動(dòng)態(tài)和風(fēng)險(xiǎn)情況，靈活調(diào)整監(jiān)管閾值，以編程化、數(shù)字化的法規(guī)、部門(mén)規(guī)章以及軟法代替制定成文的監(jiān)管政策和文件，在智能化過(guò)程中促進(jìn)動(dòng)態(tài)合規(guī)，讓監(jiān)管科技和監(jiān)管政策能夠智能化應(yīng)變、協(xié)同化調(diào)整。

國(guó)內(nèi)外基于區(qū)塊鏈的監(jiān)管科技實(shí)踐

新技術(shù)的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)金融的發(fā)展帶來(lái)了多維度的沖擊，金融和科技的融合帶來(lái)諸多不確定性，一方面，新興產(chǎn)品和服務(wù)逐漸滲透到社會(huì)底層，技術(shù)隨著智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展越來(lái)越顆?；?、大眾化、便利化；另一方面，這些新生事物由于不被人們所了解和熟知，其概念和應(yīng)用還在試點(diǎn)階段，容易被一些懷有不法目的的人利用，成為詐騙、非法集資、傳銷的代名詞。區(qū)塊鏈行業(yè)也有“一哄而上”的亂象，據(jù)有關(guān)監(jiān)管部門(mén)統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)上超過(guò)90%的區(qū)塊鏈項(xiàng)目沒(méi)有實(shí)際運(yùn)用場(chǎng)景[5]，難以落地，空有一紙白皮書(shū)，淪為“偽區(qū)塊鏈”。面對(duì)監(jiān)管跟不上市場(chǎng)和技術(shù)發(fā)展的背景，運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)賦能監(jiān)管機(jī)構(gòu)，加快監(jiān)管機(jī)構(gòu)的步伐，讓其看得懂、跟得上，更有效地達(dá)成合規(guī)監(jiān)管的目標(biāo)，是國(guó)內(nèi)外部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管科技企業(yè)的選擇和嘗試。筆者分別選取國(guó)內(nèi)外有代表性的合規(guī)區(qū)塊鏈監(jiān)管科技實(shí)踐，探索區(qū)塊鏈在監(jiān)管科技中的應(yīng)用。

國(guó)內(nèi)基于區(qū)塊鏈的監(jiān)管科技的代表性實(shí)踐。其一，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管與區(qū)塊鏈?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)和金融的交互融合，在跨界、融合、多維共存和多方向交互的過(guò)程中，互聯(lián)網(wǎng)金融也存在許多交叉和并發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)復(fù)雜多樣，大規(guī)?；钚詳?shù)據(jù)存在，運(yùn)用區(qū)塊鏈存證溯源，通過(guò)安全記錄和加密方式驗(yàn)證數(shù)據(jù)，使數(shù)據(jù)可以在分布式數(shù)據(jù)庫(kù)中跨網(wǎng)安全共享，增強(qiáng)流程透明化程度[6]，避免不必要的信息數(shù)據(jù)中介。保障數(shù)據(jù)的安全性和真實(shí)性。

在監(jiān)測(cè)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)非法集資的活動(dòng)中，以區(qū)塊鏈和大數(shù)據(jù)、智能算法等技術(shù)為基礎(chǔ)開(kāi)發(fā)的“冒煙指數(shù)”發(fā)揮了重要作用?！懊盁熤笖?shù)”是監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管科技企業(yè)合作開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指數(shù)，通過(guò)區(qū)塊鏈的多節(jié)點(diǎn)，打通各個(gè)網(wǎng)站和軟件應(yīng)用的API（應(yīng)用程序接口）。通過(guò)連接在財(cái)經(jīng)網(wǎng)站、社交輿論媒體、工商稅務(wù)網(wǎng)站、P2P網(wǎng)站、法院、貼吧等網(wǎng)絡(luò)地址和線上cookies，在分布式數(shù)據(jù)庫(kù)中存儲(chǔ)，然后進(jìn)行數(shù)據(jù)清洗、集成、變換、規(guī)約等過(guò)程，整理出結(jié)構(gòu)化、關(guān)聯(lián)化的數(shù)據(jù)，利用算法模型進(jìn)行分析，得出“冒煙分?jǐn)?shù)”[7]。分?jǐn)?shù)越高，意味者可能存在非法集資的風(fēng)險(xiǎn)越大。當(dāng)“冒煙分?jǐn)?shù)”高于80分時(shí)，意味著金融風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。北京市金融局、北京市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，協(xié)同公安部門(mén)一起，運(yùn)用“冒煙指數(shù)”對(duì)e租寶等P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，成功預(yù)測(cè)了e租寶的風(fēng)險(xiǎn)并提前部署，及時(shí)轉(zhuǎn)移、緩釋風(fēng)險(xiǎn)，控制事件的進(jìn)一步擴(kuò)散。“冒煙指數(shù)”也成功地運(yùn)用在之后的現(xiàn)金貸、校園貸監(jiān)測(cè)，并被多個(gè)地方省市引入，應(yīng)用于地方金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)預(yù)警。

其二，證券監(jiān)管與區(qū)塊鏈證券結(jié)算。證券市場(chǎng)和資本市場(chǎng)也是一個(gè)有著大規(guī)?；钚苑墙Y(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和信息的市場(chǎng)。我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展歷史較短，相關(guān)法律法規(guī)、交易規(guī)則正在發(fā)展完善之中。加之我國(guó)證券市場(chǎng)的“散戶市”特征，個(gè)人投資者的有限理性和投資者不成熟等因素，證券市場(chǎng)一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)中不合規(guī)現(xiàn)象、違法違規(guī)交易和監(jiān)管套利仍然存在，如內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、對(duì)敲買(mǎi)賣等行為，還有虛假信息披露，IPO虛假上市等情況。以往證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門(mén)對(duì)該類現(xiàn)象的監(jiān)管主要是通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)檢查、文件審計(jì)約談、稽查等方式，往往效率低、人力物力消耗大。此外，新技術(shù)也給傳統(tǒng)的證券業(yè)帶來(lái)沖擊，在人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的沖擊下，一些沒(méi)有持牌的金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人可能利用漏洞非法獲取投資數(shù)據(jù)，侵犯投資者隱私[8]。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在全面從嚴(yán)監(jiān)管的背景下，2016年至2017年10月底，滬深交易所新增上市公司605家，可以看出，傳統(tǒng)主要靠人力進(jìn)行監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的方式具有較大的局限性。

我國(guó)證監(jiān)會(huì)也高度關(guān)注和積極探索區(qū)塊鏈等金融科技和監(jiān)管科技技術(shù)在金融監(jiān)管和市場(chǎng)運(yùn)行中的運(yùn)用。積極布局區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的創(chuàng)新和升級(jí)，一是大力實(shí)施人才戰(zhàn)略，挑選由16名包括工程院院士、高校教授、監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)人、代表企業(yè)高管在內(nèi)的區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)和人工智能專家組成科技監(jiān)管專家咨詢委員會(huì)，對(duì)監(jiān)管科技建設(shè)方案、運(yùn)用區(qū)塊鏈等監(jiān)管科技技術(shù)在行政審批、打擊違法違規(guī)行為、上市公司監(jiān)管[9]等方面發(fā)揮作用；二是積極參與國(guó)際對(duì)話合作，促進(jìn)監(jiān)管科技的國(guó)際合作發(fā)展，借鑒國(guó)際上資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家利用區(qū)塊鏈監(jiān)管資本市場(chǎng)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，利用新技術(shù)革命的力量推動(dòng)多層次資本市場(chǎng)進(jìn)一步完善；三是進(jìn)一步發(fā)揮證券交易所的一線監(jiān)管作用，利用區(qū)塊鏈等技術(shù)加強(qiáng)交易所的監(jiān)管職能。

證監(jiān)會(huì)主席劉士余認(rèn)為，交易所不是單純的交易平臺(tái)，更是強(qiáng)大的監(jiān)管者[10]。充分發(fā)揮交易所的一線監(jiān)管功能，是維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保障投資者權(quán)益的重要基石，也是國(guó)際上的普遍做法。交易所可以基于“以監(jiān)管會(huì)員為中心”的模式，通過(guò)區(qū)塊鏈進(jìn)行事前KYC、事中交易監(jiān)控和事后異常報(bào)告等全過(guò)程的跟蹤和記錄，并用哈希散列算法等進(jìn)行加密技術(shù)對(duì)交易和投資數(shù)據(jù)加密，可以防止數(shù)據(jù)的泄露和被非法獲取，也可以便利地查詢溯源。

其三，票據(jù)監(jiān)管與區(qū)塊鏈。票據(jù)市場(chǎng)也是貨幣市場(chǎng)的重要組成部分。傳統(tǒng)的紙質(zhì)票據(jù)的交易過(guò)程存在許多灰色和不透明的地帶，引發(fā)了一系列票據(jù)大案，農(nóng)行、民生、郵儲(chǔ)銀行等都遭受了重大損失，加上票據(jù)市場(chǎng)上還存在著不透明、不規(guī)范操作和高杠桿錯(cuò)配等亂象[11]，規(guī)范票據(jù)市場(chǎng)，使銀行承兌匯票回歸安全透明高效的支付結(jié)算和企業(yè)融資方式刻不容緩。

2016年下半年，央行啟動(dòng)了基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)的研發(fā)，央行數(shù)字貨幣研究所、中鈔信用卡公司和相關(guān)試點(diǎn)商業(yè)銀行共同參與探究區(qū)塊鏈數(shù)字票據(jù)全生命周期登記流轉(zhuǎn)，并于2016年12月8日正式上線上海票據(jù)交易所[12]，力推電子化、數(shù)字化票據(jù)交易。經(jīng)過(guò)一年多的研發(fā)和驗(yàn)證，目前上海票據(jù)交易所已完成對(duì)數(shù)字票據(jù)原型系統(tǒng)的測(cè)試并投入正式運(yùn)用。央行主導(dǎo)下的票據(jù)交易所采用數(shù)金鏈（Smart Draft Chain）的區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)加固，以網(wǎng)絡(luò)協(xié)議層、數(shù)據(jù)層、平臺(tái)層和應(yīng)用層為邏輯，采用同態(tài)加密、零知識(shí)證明等密碼學(xué)保護(hù)數(shù)據(jù)隱私，以實(shí)用拜占庭容錯(cuò)協(xié)議（PBFT）為共識(shí)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)票據(jù)交易和數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)的穿透式觸及[13]。在數(shù)字票據(jù)區(qū)塊鏈上，每一張票據(jù)和票據(jù)資產(chǎn)都上鏈，票據(jù)全生命周期包括開(kāi)票、流轉(zhuǎn)、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、回購(gòu)等流程，通過(guò)智能化的合約來(lái)實(shí)現(xiàn)，滿足一定的代碼條件，合約自動(dòng)執(zhí)行，即可以自動(dòng)化交易、轉(zhuǎn)賬和背書(shū)。同時(shí)，通過(guò)央行、票交所等監(jiān)管部門(mén)控制的聯(lián)盟鏈和API，實(shí)現(xiàn)票據(jù)交易所與央行、商業(yè)銀行、企業(yè)之間數(shù)據(jù)對(duì)接，智能合約調(diào)用和監(jiān)管政策自動(dòng)化智能化控制，既可以構(gòu)建和建立票據(jù)交易全流程中的信任，保障票據(jù)信息真實(shí)完整、可溯源，又可以充分保護(hù)票據(jù)交易者隱私，監(jiān)管機(jī)構(gòu)基于區(qū)塊鏈可隨時(shí)對(duì)票據(jù)交易環(huán)節(jié)開(kāi)展審計(jì)，而不需第三方的信息中介參與[14]。

其四，贛州合規(guī)區(qū)塊鏈監(jiān)管沙箱。為應(yīng)對(duì)金融科技和新型業(yè)態(tài)帶來(lái)的操作風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等，兼顧金融創(chuàng)新和消費(fèi)者保護(hù)，也為了探索整頓規(guī)范數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈和ICO一哄而起的亂象的方法和經(jīng)驗(yàn)，以地方政府為代表的監(jiān)管科技試點(diǎn)在贛州、貴陽(yáng)等地建立。其中，贛州市探索將區(qū)塊鏈用于金融監(jiān)管，打造合規(guī)區(qū)塊鏈（Regchain），在贛州市政府發(fā)布的《合規(guī)區(qū)塊鏈指引》中首次提出合規(guī)區(qū)塊鏈[15]的概念。旨在嘗試用分布式的數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)數(shù)字貨幣的發(fā)行和交易進(jìn)行備案、登記。準(zhǔn)備發(fā)行代幣、通證的企業(yè)和平臺(tái)需要到合規(guī)區(qū)塊鏈上登記團(tuán)隊(duì)信息、白皮書(shū)、項(xiàng)目流程、私募信息等內(nèi)容，以及后期的發(fā)行、運(yùn)作情況。在區(qū)塊鏈上備案的信息由贛州市政府、金融辦先行審核、上鏈，不可篡改、不易滅失、真實(shí)可追溯，防止偽區(qū)塊鏈、偽代幣對(duì)市場(chǎng)和金融消費(fèi)者帶來(lái)的損害。

同時(shí)，基于合規(guī)區(qū)塊鏈的底層架構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施，贛州市政府推出監(jiān)管沙箱的監(jiān)管科技創(chuàng)新，通過(guò)智能合約、開(kāi)放接口、非堆成加密等技術(shù)措施，一是根據(jù)監(jiān)管和市場(chǎng)創(chuàng)新的雙重需求設(shè)計(jì)沙箱框架，將金融監(jiān)管移動(dòng)到創(chuàng)新層面，與市場(chǎng)的金融科技創(chuàng)新一起協(xié)同創(chuàng)新；二是開(kāi)放主鏈接口，接入各種監(jiān)管對(duì)象，變傳統(tǒng)的單一單項(xiàng)監(jiān)管為多方同時(shí)監(jiān)管；三是存證溯源，用公鑰和私鑰非對(duì)稱加密，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融消費(fèi)者數(shù)據(jù)和隱私安全的全方位保護(hù)；四是監(jiān)管沙盒的合規(guī)要求、合規(guī)監(jiān)管會(huì)隨著監(jiān)管主體、對(duì)象、范圍、策略等變化而變化，提供實(shí)時(shí)有彈性的試錯(cuò)環(huán)境；五是區(qū)塊鏈監(jiān)管沙盒具有互操作性，可與其他非區(qū)塊鏈系統(tǒng)連接，在規(guī)模和并發(fā)帶寬上具有較好的延展和兼容性。贛州區(qū)塊鏈監(jiān)管沙箱的試點(diǎn)，為我國(guó)其他地區(qū)、其他行業(yè)開(kāi)展沙箱試點(diǎn)提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)，也極大地促進(jìn)了國(guó)內(nèi)金融科技的發(fā)展繁榮。

國(guó)外區(qū)塊鏈監(jiān)管科技的代表性實(shí)踐。其一，美國(guó)納斯達(dá)克——基于區(qū)塊鏈的私人證券交易LINQ。美國(guó)納斯達(dá)克交易所早在2015年底進(jìn)行試水發(fā)揮交易所的一線監(jiān)管功能?；趨^(qū)塊鏈對(duì)非上市公司在IPO前股票所有權(quán)進(jìn)行監(jiān)測(cè)和記錄、存儲(chǔ)。通過(guò)使用分布式賬簿將企業(yè)股票發(fā)行、增資配股、分紅等信息轉(zhuǎn)化為數(shù)字化的形式記錄上鏈，目的是提供證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的全部歷史記錄，并提高可審計(jì)性。LINQ是一個(gè)開(kāi)源的區(qū)塊鏈分布式數(shù)據(jù)庫(kù)，可以為其他公司提供可供接入的接口，保證股票發(fā)行過(guò)程中權(quán)屬清晰、公開(kāi)透明、數(shù)據(jù)可查。LINQ還為公司發(fā)行股票提供登記和公示，在pre—IPO階段的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓信息上鏈，全網(wǎng)節(jié)點(diǎn)確認(rèn)并更新，并通過(guò)設(shè)計(jì)好的合約發(fā)布權(quán)屬證書(shū)，提高證券市場(chǎng)的透明度。

納斯達(dá)克的LINQ系統(tǒng)一經(jīng)發(fā)布，在市場(chǎng)上引起了巨大反響。2015年12月，一家私人區(qū)塊鏈開(kāi)發(fā)公司通過(guò)納斯達(dá)克的LINQ平臺(tái)向特定群體發(fā)行股票。美國(guó)一些眾籌平臺(tái)也在探索運(yùn)用區(qū)塊鏈追蹤私人證券的所有權(quán)變動(dòng)情況[16]。經(jīng)實(shí)踐表明，將區(qū)塊鏈技術(shù)和證券活動(dòng)相結(jié)合，對(duì)于降低證券發(fā)行、承銷、盡職調(diào)查成本，以及與公司行為有關(guān)的其他成本的需求高度契合。同時(shí)也便于證券交易所跟蹤證券所有權(quán)變動(dòng)情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并對(duì)操縱市場(chǎng)、虛假買(mǎi)賣、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為進(jìn)行規(guī)制。與之類似的，還有電商平臺(tái)Overstock.com通過(guò)其開(kāi)展金融科技業(yè)務(wù)的子公司T0，運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)平臺(tái)發(fā)放加密債券。

澳大利亞證券交易所（ASX）也在積極探索區(qū)塊鏈在證券交易監(jiān)管中的應(yīng)用。2016年1月，ASX與一家區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司合作發(fā)布了一個(gè)區(qū)塊鏈項(xiàng)目，以改進(jìn)現(xiàn)金股票的清算和結(jié)算流程，并簡(jiǎn)化和加快證券交易后的流程。澳大利亞證券交易所還與SWIFT在項(xiàng)目需求定義階段進(jìn)行磋商，使區(qū)塊鏈平臺(tái)功能、技術(shù)要求和商業(yè)進(jìn)程對(duì)標(biāo)符合ISO20020的標(biāo)準(zhǔn)。該項(xiàng)目是開(kāi)源的分布式賬本，同樣提供清算、結(jié)算和資產(chǎn)循環(huán)的服務(wù)，接近實(shí)時(shí)的結(jié)算能力可以降低交易對(duì)手方的風(fēng)險(xiǎn)，同樣也可以通過(guò)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化和自動(dòng)化降低公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，減少合規(guī)和審計(jì)費(fèi)用[17]。

其二，德勤與合規(guī)區(qū)塊鏈——區(qū)塊鏈軟件一站式定制平臺(tái)Rubix。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)與區(qū)塊鏈嶄露頭角的時(shí)候，德勤就已經(jīng)看到了先機(jī)，優(yōu)先集中力量布局區(qū)塊鏈，將區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展成為商業(yè)和政府部門(mén)的監(jiān)管合規(guī)問(wèn)題的解決方案。在2014年德勤開(kāi)發(fā)的一站式區(qū)塊鏈平臺(tái)中，德勤給企業(yè)提供了定制化的、可擴(kuò)展、兼容性高的合規(guī)區(qū)塊鏈服務(wù)，不同的企業(yè)可以根據(jù)行業(yè)環(huán)境、商業(yè)模式、合規(guī)要求、風(fēng)險(xiǎn)程度、行為機(jī)構(gòu)和組織架構(gòu)等內(nèi)生和外生變量，搭建符合自身需求的區(qū)塊鏈配置的綜合性解決方案。Rubix基于全棧式區(qū)塊鏈環(huán)境中進(jìn)行的靈活開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，以開(kāi)源社區(qū)的方式，通過(guò)交互式的操作和多場(chǎng)景的應(yīng)用，帶動(dòng)區(qū)塊鏈原型的進(jìn)化[18]。其本身具有良好的彈性，初期搭建和后期迭代升級(jí)成本小，并且可以適應(yīng)多維度、多場(chǎng)景的應(yīng)用。這些特點(diǎn)對(duì)于監(jiān)管科技而言，無(wú)疑是開(kāi)創(chuàng)性的。

同時(shí)，德勤推出的一站式區(qū)塊鏈平臺(tái)Rubix，與監(jiān)管科技中的監(jiān)管沙箱具有相似的理念。二者都具有強(qiáng)大的兼容性、可擴(kuò)展性和交互互動(dòng)等功能，都具有良好的彈性以適用于不同的場(chǎng)景，都可以為合規(guī)對(duì)象提供進(jìn)行試驗(yàn)的時(shí)空環(huán)境和外部條件。

另外，早些時(shí)期德勤還運(yùn)用區(qū)塊鏈幫助銀行達(dá)成合規(guī)要求。德勤通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)幫助北愛(ài)爾蘭銀行將業(yè)務(wù)系統(tǒng)數(shù)據(jù)整合上鏈，打造出一個(gè)區(qū)塊鏈的分布式報(bào)表系統(tǒng)，在系統(tǒng)中數(shù)據(jù)公開(kāi)透明、不可篡改，并且可以隨時(shí)調(diào)用，與銀行內(nèi)其他部門(mén)、甚至其他銀行跨鏈建立相關(guān)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)報(bào)表和數(shù)據(jù)在節(jié)點(diǎn)之間的傳輸。德勤的合規(guī)區(qū)塊鏈報(bào)表系統(tǒng)讓北愛(ài)爾蘭銀行提前達(dá)到了《歐盟金融市場(chǎng)法規(guī)》的要求，高效實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的合規(guī)要求。德勤還為R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟中的會(huì)員提供智能數(shù)字身份驗(yàn)證的區(qū)塊鏈概念原形，讓銀行能夠自動(dòng)化實(shí)現(xiàn)KYC、客戶身份驗(yàn)證、管理，有利于進(jìn)行用戶畫(huà)像和信貸風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，為銀行資本充足率和風(fēng)險(xiǎn)管理提供技術(shù)支持?；趨^(qū)塊鏈，德勤正在成為數(shù)字化服務(wù)提供商和合規(guī)科技服務(wù)提供商，為全球監(jiān)管科技發(fā)展做出開(kāi)創(chuàng)性的貢獻(xiàn)。

區(qū)塊鏈在監(jiān)管科技方面的應(yīng)用展望

隨著第四次工業(yè)革命和數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，區(qū)塊鏈正在以全新的方式改變數(shù)字經(jīng)濟(jì)的底層邏輯，也轉(zhuǎn)變著金融監(jiān)管的理念和范式[19]，合規(guī)區(qū)塊鏈在國(guó)內(nèi)和國(guó)外的實(shí)踐和探索，為區(qū)塊鏈在監(jiān)管科技領(lǐng)域的落地提供了諸多開(kāi)創(chuàng)性的探索，證明區(qū)塊鏈技術(shù)和金融監(jiān)管并不是相悖而行的，區(qū)塊鏈去中心化的特征和中心化的監(jiān)管之間并非不可調(diào)和的矛盾，去中心化和中心化一直都是相對(duì)的。綜合區(qū)塊鏈有促進(jìn)監(jiān)管合規(guī)和企業(yè)合規(guī)的潛力，合規(guī)區(qū)塊鏈將成為推動(dòng)金融監(jiān)管的重要科技資源稟賦，區(qū)塊鏈技術(shù)和大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等結(jié)合，將全方位轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)金融監(jiān)管的模式。

合規(guī)區(qū)塊鏈有利于實(shí)現(xiàn)多方同時(shí)在線協(xié)同交互監(jiān)管。合規(guī)區(qū)塊鏈以技術(shù)和底層邏輯的形式促進(jìn)傳統(tǒng)金融監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管，以現(xiàn)場(chǎng)檢查為主配合非現(xiàn)場(chǎng)檢查轉(zhuǎn)向多方在線和協(xié)同監(jiān)管。以監(jiān)管機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的合規(guī)區(qū)塊鏈將央行、兩會(huì)、公安、工商等政府監(jiān)管部門(mén)從實(shí)體移到區(qū)塊鏈上，同時(shí)上線，跨時(shí)空協(xié)調(diào)聯(lián)合監(jiān)管。同時(shí)開(kāi)放接口接入各類持牌和未持牌的金融機(jī)構(gòu)，以及消費(fèi)者組織，督促金融機(jī)構(gòu)將數(shù)據(jù)和交易運(yùn)營(yíng)信息上鏈，經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門(mén)主鏈節(jié)點(diǎn)的審核確認(rèn)后向全網(wǎng)廣播。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策和合規(guī)指引以及金融機(jī)構(gòu)的日常數(shù)據(jù)都打包整合上鏈，形成一個(gè)個(gè)獨(dú)立的節(jié)點(diǎn)，各個(gè)節(jié)點(diǎn)之間異構(gòu)多活[20]，形成多方在線、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)互聯(lián)的交互式結(jié)構(gòu)。通過(guò)合規(guī)區(qū)塊鏈的底層和合約應(yīng)用層，實(shí)時(shí)靈活調(diào)用合規(guī)政策和企業(yè)數(shù)據(jù)，企業(yè)也可以及時(shí)查看掌握監(jiān)管動(dòng)態(tài)和合規(guī)要求，根據(jù)合規(guī)指南及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)成本。

借鑒英國(guó)、新加坡、澳大利亞、中國(guó)香港、美國(guó)等監(jiān)管沙盒的實(shí)踐，合規(guī)區(qū)塊鏈?zhǔn)潜O(jiān)管沙箱不可或缺的組成部分，也是未來(lái)監(jiān)管沙箱制度迭代優(yōu)化的趨勢(shì)所在?；诤弦?guī)區(qū)塊鏈的監(jiān)管沙盒構(gòu)架，監(jiān)管者、金融機(jī)構(gòu)、金融科技初創(chuàng)企業(yè)可以在監(jiān)管沙盒的真實(shí)試驗(yàn)場(chǎng)景進(jìn)行扁平化對(duì)等交流和互操性的溝通，在進(jìn)入沙盒前的審核階段，依據(jù)智能合約和算法設(shè)定的準(zhǔn)入條件智能化篩選符合沙箱條件的金融機(jī)構(gòu)和初創(chuàng)企業(yè)，為測(cè)試對(duì)象量身定制編程化和規(guī)范化的測(cè)試方案，測(cè)試創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)，測(cè)試結(jié)束后將數(shù)據(jù)和結(jié)果上傳上鏈，方便金融消費(fèi)者查看和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的后續(xù)評(píng)估，制定過(guò)渡策略。在多方同時(shí)在線、同頻共振的協(xié)同合作模式下，傳統(tǒng)金融監(jiān)管的行政色彩被淡化，公權(quán)力主體和市場(chǎng)參與者處于扁平的網(wǎng)絡(luò)空間，金融監(jiān)管更便利地延伸到創(chuàng)新鏈環(huán)節(jié)上，跟隨創(chuàng)新鏈的發(fā)展動(dòng)態(tài)調(diào)整，有效平衡安全、創(chuàng)新和金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。

合規(guī)區(qū)塊鏈加快技術(shù)轉(zhuǎn)型迭代和優(yōu)化監(jiān)管科技治理范式。傳統(tǒng)金融監(jiān)管治理一般以行政治理為主，技術(shù)一般作為監(jiān)管的工具和手段，作為解決監(jiān)管合規(guī)問(wèn)題、增強(qiáng)監(jiān)管能力的工具?？萍脊ぞ咧髁x曾在很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)成為各主權(quán)國(guó)家監(jiān)管和治理主流理念，指導(dǎo)金融監(jiān)管和合規(guī)法規(guī)制定[21]。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)和信息通訊技術(shù)飛速發(fā)展的背景下，區(qū)塊鏈等新興技術(shù)逐漸成為金融科技、監(jiān)管科技的基礎(chǔ)設(shè)施和生存環(huán)境，合規(guī)區(qū)塊鏈不再作為外力的工具，而將內(nèi)化為監(jiān)管科技本身的組成部分，從底層改變優(yōu)化監(jiān)管的邏輯，加上未來(lái)智能化監(jiān)管科技的引入，科技的替代作用大大增強(qiáng)，科技將成為監(jiān)管的重要資源稟賦。

在合規(guī)區(qū)塊鏈基礎(chǔ)上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以借助Iaas（基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)）、Paas（平臺(tái)服務(wù)），甚至Saas（軟件服務(wù)）來(lái)搭建監(jiān)管環(huán)境和監(jiān)管應(yīng)用，金融機(jī)構(gòu)也可以借助這些底層基礎(chǔ)設(shè)施和云服務(wù)實(shí)現(xiàn)合規(guī)風(fēng)控、合規(guī)操作、合規(guī)管理。通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施、平臺(tái)和軟件等服務(wù)的外包和先行建構(gòu)，極大降低監(jiān)管機(jī)構(gòu)的技術(shù)成本和研發(fā)難度，促進(jìn)技術(shù)的滲透和普及。德勤的Rubix一站式區(qū)塊鏈平臺(tái)通過(guò)提供基礎(chǔ)設(shè)施和平臺(tái)，為用戶提供按照需求自由建構(gòu)的空間。

區(qū)塊鏈促進(jìn)合規(guī)管理自我進(jìn)化提升。區(qū)塊鏈技術(shù)從2008年中本聰提出以來(lái)，就處在不斷演變和進(jìn)化的過(guò)程中。以加密數(shù)字貨幣為例，比特幣、以太坊、EOS等數(shù)字貨幣都是底層區(qū)塊鏈演化的代表，在八九年的時(shí)間里，數(shù)字貨幣區(qū)塊鏈經(jīng)歷分叉、擴(kuò)容、創(chuàng)新共識(shí)機(jī)制、改善硬件設(shè)備等優(yōu)化，性能和適應(yīng)性有了大幅提升。隨著非數(shù)字貨幣區(qū)塊鏈的發(fā)展，區(qū)塊鏈與更多場(chǎng)景結(jié)合，可能會(huì)突破原有制約其落地和廣泛運(yùn)用的種種局限性，實(shí)現(xiàn)與監(jiān)管科技更緊密的契合。

在新技術(shù)的疊加和板塊輪動(dòng)中，云計(jì)算為區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)的存儲(chǔ)提供了有效的解決辦法，節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)上云，在云端備份，單個(gè)節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)不需要存儲(chǔ)在本地硬件設(shè)備，極大地節(jié)省了空間，避免因節(jié)點(diǎn)區(qū)塊容量過(guò)大而延長(zhǎng)確認(rèn)處理時(shí)間的現(xiàn)象；信息通訊技術(shù)5G的發(fā)展將能夠擴(kuò)展區(qū)塊鏈帶寬，提高單位時(shí)間內(nèi)并行交易的處理能力和傳輸能力；對(duì)于數(shù)據(jù)的隱私保護(hù)問(wèn)題，多種加密技術(shù)和區(qū)塊鏈隱私保護(hù)安全閥機(jī)制的設(shè)計(jì)將能提升合規(guī)區(qū)塊鏈的隱私保護(hù)能力，促進(jìn)數(shù)據(jù)隱私合規(guī)；對(duì)于數(shù)據(jù)回滾難的困境，可以通過(guò)數(shù)據(jù)覆蓋和多維關(guān)聯(lián)性結(jié)構(gòu)化可視工具呈現(xiàn)前后數(shù)據(jù)的更新變化[22]。

合規(guī)區(qū)塊鏈促進(jìn)跨界跨境國(guó)際合作。在全球化和信息化的今天，金融要素和科技要素在全球范圍內(nèi)的流動(dòng)更加頻繁，金融機(jī)構(gòu)、金融科技跨越主權(quán)國(guó)家范圍開(kāi)展業(yè)務(wù)，加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)的傳遞與交叉擴(kuò)散，監(jiān)管科技在全球范圍內(nèi)的受關(guān)注度越來(lái)越高。英國(guó)、澳大利亞、新加坡、美國(guó)等國(guó)家在2015年就已開(kāi)始對(duì)監(jiān)管科技、合規(guī)區(qū)塊鏈的研究和部署，中國(guó)監(jiān)管科技起步晚，但發(fā)展迅猛。另外，對(duì)企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，全球化經(jīng)營(yíng)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)正在提高，由合規(guī)導(dǎo)致的處罰額外增加了企業(yè)的成本。加強(qiáng)合規(guī)區(qū)塊鏈的國(guó)際合作，是監(jiān)管科技合作的重要組成部分。

加強(qiáng)合規(guī)區(qū)塊鏈國(guó)際合作，能有效提高跨境風(fēng)險(xiǎn)的防范和治理，對(duì)AML（反洗錢(qián)）、反恐怖融資等暗網(wǎng)交易有巨大的抑制作用；國(guó)際間證券交易所的合規(guī)區(qū)塊鏈合作，也有利于強(qiáng)化一線監(jiān)管的能力；各國(guó)監(jiān)管部門(mén)建立合規(guī)區(qū)塊鏈合作伙伴關(guān)系，有利于協(xié)調(diào)互動(dòng)，信息共享，共同促進(jìn)監(jiān)管科技的發(fā)展。

總結(jié)

區(qū)塊鏈作為區(qū)塊鏈技術(shù)在監(jiān)管科技領(lǐng)域的運(yùn)用，其作為一種新興技術(shù)的生命周期，本身還處在成長(zhǎng)期，還有許多局限和不完善之處。隨著技術(shù)的發(fā)展進(jìn)化，區(qū)塊鏈與監(jiān)管科技、金融監(jiān)管的契合度必然越來(lái)越高，也會(huì)催生出許多新的應(yīng)用場(chǎng)景。從我國(guó)已有的區(qū)塊鏈應(yīng)用于監(jiān)管的實(shí)踐和國(guó)外探索來(lái)看，市場(chǎng)和政府應(yīng)為其提供寬松的可試驗(yàn)的環(huán)境，通過(guò)多方同時(shí)在線協(xié)同互動(dòng)的模式，優(yōu)化監(jiān)管科技治理模式，升級(jí)金融監(jiān)管理念。同時(shí)，作為一種新技術(shù)，區(qū)塊鏈只有通過(guò)“技術(shù)創(chuàng)新”+“制度創(chuàng)新”+“理性反思”等不斷的迭代，才可能防范其中風(fēng)險(xiǎn)，真正用好區(qū)塊鏈技術(shù)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所研究生張夏明對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

注釋

[1]丹華、李濤、鄔烈瀚：《區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣投資指南》，北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2017年，第221～222頁(yè)。

[2]黃震：《區(qū)塊鏈的“快”與“慢”》，http：//finance.china.com.cn/roll/20160902/3888781.shtml，最近訪問(wèn)日期：2018年5月29日。

[3]費(fèi)孝通：《鄉(xiāng)土中國(guó) 生育制度 鄉(xiāng)土重建》，北京：商務(wù)印書(shū)館，2011年，第102～104頁(yè)。

[4][法]盧梭：《社會(huì)契約論》，北京：商務(wù)印書(shū)館，2011年，第67～69頁(yè)。

[5]黃震：《區(qū)塊鏈數(shù)字經(jīng)濟(jì)急需加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理》，http：//opinion.jrj.com.cn/2018/06/06092024643988.shtml，最近訪問(wèn)日期：2018年6月7日。

[6]施水才、王麗：《大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警研究》，《當(dāng)代金融家》，2017年6月。

[7]http：//www.jxwydata.com/，最近訪問(wèn)日期：2018年6月3日。

[8]姜洋：《推動(dòng)金融科技創(chuàng)新，助力資本市場(chǎng)發(fā)展》，2017年12月4日，http：//www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/201712/t20171204_328080.html。

[9]參見(jiàn)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)科技監(jiān)管專家咨詢委員會(huì)第一次全體會(huì)議，http：//www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/201805/t20180523_338533.html，最近訪問(wèn)日期：2018年5月23日；又見(jiàn)證監(jiān)會(huì)發(fā)布監(jiān)管科技專家委員會(huì)名單。

[10]劉士余在證券交易所一線監(jiān)管國(guó)際研討會(huì)上的致辭：交易所天然具有監(jiān)管職能，并普遍被法律所確認(rèn)。并提出了三點(diǎn)結(jié)論：一是交易所的監(jiān)管職能與生俱來(lái)，交易所本身是為了有序組織交易而設(shè)立的，交易所的章程都有自律條款；二是交易所不管組織形態(tài)如何變遷，始終扮演著監(jiān)管的角色；三是交易所一線監(jiān)管不僅成為國(guó)際共識(shí)，而且形成豐富的實(shí)踐，包括對(duì)會(huì)員的監(jiān)管、對(duì)產(chǎn)品的監(jiān)管、對(duì)交易的監(jiān)管等。訪問(wèn)地址：http：//www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/201708/t20170825_322647.html，最近訪問(wèn)日期：2018年5月28日。

[11]《詳解央行數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái) 區(qū)塊鏈技術(shù)搭建可信環(huán)境》，金色財(cái)經(jīng)，https：//www.jinse.com/news/blockchain/13109.html，最近訪問(wèn)日期：2018年6月6日。

[12]《央行：票據(jù)交易所位于上海，應(yīng)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)基金》，https：//finance.qq.com/a/20161206/038089.htm，最近訪問(wèn)日期：2018年6月2日。

[13]宋漢光：《區(qū)塊鏈在數(shù)據(jù)票據(jù)中的應(yīng)用》，《中國(guó)金融》，2018年第10期。

[14]《基于區(qū)塊鏈技術(shù)的票據(jù)交易平臺(tái)設(shè)計(jì)思路》，2016年11月17日，https：//www.cpiaoju.com/article/article/6506.html。

[15]贛州市《合規(guī)區(qū)塊鏈指引》（2017），合規(guī)區(qū)塊鏈指：一方面，在技術(shù)和應(yīng)用上符合一定監(jiān)管規(guī)范要求的區(qū)塊鏈；另一方面，承擔(dān)監(jiān)管功能的區(qū)塊鏈，作為工具系統(tǒng)對(duì)其他領(lǐng)域，特別是金融領(lǐng)域進(jìn)行合規(guī)監(jiān)管，降低合規(guī)成本的區(qū)塊鏈。

[16]IOSCO Research Report on Financial Technologies， February 2017，pp.54-55.

[17]IOSCO Research Report on Financial Technologies， pp.53-54.

[18]《德勤團(tuán)隊(duì)發(fā)布定制版區(qū)塊鏈解決方案Rubix Core》，2016年5月22日，http：//www.coindesk.com/how-deloitte-rubix-blockchain-tech/。

[19]黃震、張夏明：《監(jiān)管沙盒的國(guó)際探索與中國(guó)路徑研究》，《金融監(jiān)管研究》，2018年第4期，第1～22頁(yè)。

[20]姚前：《完善區(qū)塊鏈治理機(jī)制更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)》，《中國(guó)新聞周刊》，2018年5月。

[21]魯楠：《科技革命、法哲學(xué)與后人類境況》，《中國(guó)法律評(píng)論》，2018年第2期，第96～107頁(yè)。

[22]姚前：《分布式賬本與傳統(tǒng)賬本的異同及其現(xiàn)實(shí)意義》，《清華金融評(píng)論》，2018年6月。

責(zé) 編/馬冰瑩