周晶晶

特斯拉最近幾天的股價像經(jīng)歷了過山車。

美國當?shù)貢r間8月7日早上9：48，“鋼鐵俠”馬斯克在Twitter上敲下9個單詞，翻譯為——正在考慮以每股420美元的價格將特斯拉私有化，文末強調(diào)“資金已經(jīng)到位”。

造火箭、上火星、開挖高速隧道的馬斯克喜歡給人驚喜，這次也有些許驚嚇的意味。

在表達了私有化想法后，特斯拉股當日價暴漲至367.25美元，并緊急停牌1個多小時。臨近收盤時復牌，股價又上漲至379.57美元，全天累計上漲超10%，一定程度上，映射了投資者對該決定的樂觀態(tài)度。

而太平洋彼岸的港交所，是一片鑼鼓喧天、熱鬧非凡的景象 —— 一批批科技獨角獸爭相IPO。

前有小米創(chuàng)始人雷軍敲響定制版特大號銅鑼，后有用3年時間身價即超越劉強東的拼多多CEO黃崢，以及嗷嗷等待上市的蔚來。凜冬到來前，大佬們在用力抓住資本市場的尾巴。馬斯克卻偏要逆其道而行之。

馬斯克顯然也信心十足。次日，他趁熱打鐵轉(zhuǎn)發(fā)了Twitter一條 ——“民眾對特斯拉私有化態(tài)度”的調(diào)查報告，報告顯示 “特斯拉私有化取得壓倒性支持”，盡管只有7000多人的樣本。

不過，私有化這么嚴肅的事情，居然訴諸個人社交賬號公布，馬斯克這一“推特治司”的舉動也遭到監(jiān)管部門的“問候”。難怪有媒體評論稱“特斯拉最大的問題是馬斯克發(fā)Twitter太多”。

“私有化表態(tài)是否屬實、為何選擇在推特上披露，以及是否符合投資者保護規(guī)則?！?月10日，美國證監(jiān)會在發(fā)布的詢問函中表態(tài)。美國證監(jiān)會前主席Harvey Pitt指出，如果馬斯克發(fā)表的言論只是為了讓股價變動，可能會涉嫌操縱股價或證券欺詐。

知情人士透露，特斯拉董事會正在認真考慮馬斯克提出的每股 420 美元私有化的建議，并要求馬斯克回避。而美國證監(jiān)會則已經(jīng)在對馬斯克發(fā)推文“是否操縱股價”展開了調(diào)查。

此言論一出，敏感的資本市場又有了波動。在接下來的兩個交易日，均出現(xiàn)下跌，8月9日美股收盤時下跌2.43%，報370.34美元，次日下跌4.83%，報352.45美元。到8月11日收盤時，股價又漲至355.53 美元。

對于特斯拉私有化，外界依然存有大量質(zhì)疑：大筆資金從哪兒來？私有化成功概率有多高？股東怎么辦？與特斯拉糾纏已久的做空機構(gòu)也探出頭來：初衷不改，堅定做空。

又是一場腥風血雨，對特斯拉和馬斯克的考驗才剛剛開始。

馬斯克打的什么算盤？

對于特斯拉私有化決定，8月7日馬斯克在給全體員工的一封內(nèi)部信中解釋稱：首先，股價劇烈波動，對特斯拉所有人、尤其是股東會產(chǎn)生影響；其次，作為上市公司，公開財務信息會影響特斯拉的決策，不適合特斯拉長期利益；最后，作為股票市場歷史上最短缺的股票，公開意味著大量的人有動機攻擊公司。

早在2017年，馬斯克就表示了想要拿到特斯拉控制權(quán)的意圖。其傳記中也寫道，即便2010 年特斯拉上市也并非馬斯克所愿，當時只是為了緩解財務壓力。他在接受采訪時曾表示：“上市實際上降低了我們的效率。”

這確實是上市公司會面臨的風浪，在經(jīng)常上演神話的資本市場，上市這把雙刃劍，將繁華與暴富展現(xiàn)給大眾，暗黑的一面卻被隱藏起來。

IPO給特斯拉帶來翻20倍的市值時，馬斯克勢必要付出相應的代價：每個季度披露債務水平、人員調(diào)整、高管薪酬、汽車產(chǎn)量和交付量、公司面臨的多項訴訟、風險和競爭對手。長期受虧損折磨的馬斯克，此時更傾向于放手。

盡管此時的特斯拉依舊處于虧損狀態(tài)，至少不像8年前那般被動，Model 3產(chǎn)能提升也將在今年下半年給特斯拉帶來盈利曙光。

歷史上，上市公司私有化的例子不少，有因為要重構(gòu)公司戰(zhàn)略的，有估值不高退市的，也有單純因為上市運營費用太高。在國內(nèi)，曾經(jīng)的游戲大王陳天橋?qū)⑹⒋笥螒蛩接谢陌咐Z動一時。

2014年，不斷孵化文學、動漫等新業(yè)務的盛大，賺錢的游戲業(yè)務填補持續(xù)擴大的窟窿后，仍然虧損不斷，迫于資本市場壓力，陳天橋最終借錢，溢價26.6%收購了盛大剩余股份。收購后，陳天橋不再苦于每個季度的業(yè)績指標是否完成，更自由專注勾勒理想中的娛樂版圖。

這與馬斯克對公司運營狀態(tài)的構(gòu)想相似——為了更自由，更專注于主營業(yè)務。

支持者質(zhì)疑者各半，騰訊躺贏百億元

特斯拉退市引發(fā)的巨浪不僅攪動華爾街，大洋彼岸的中國也因之沸騰。

8月8日，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬在朋友圈發(fā)表評價：非常人，做非常事。他表示，私有化雖然對特斯拉的融資影響不小，但對未來成為偉大企業(yè)或被其他企業(yè)快速規(guī)模注資都提供了更大想象力，“期待中國將來更多有夢想、很偏執(zhí)、有整合能力、懂軟硬件制造和運營的創(chuàng)業(yè)者，那時才是真正的中美對合”。

明勢資本創(chuàng)始合伙人黃明明也在朋友圈表示，這會讓特斯拉在大出行這個足夠長的賽道上更加有長遠的競爭力。黃明明認為馬斯克私有化的方案把公司長期利益、股東和員工利益都做了盡可能的最優(yōu)化考慮，不像之前看到的一些私有化的公司，占盡中小股東便宜，而且目的不過是回來賺把差價。

所謂私有化，簡單來說就是控股股東把小股東手里的股份全部買回來，擴大已有份額，最終使這家公司退市。這或多或少動了投資者的奶酪，市場對特斯拉私有化的想法也褒貶不一。

據(jù)《新京報》報道，在特斯拉內(nèi)部，支持者與反對者幾乎對半。支持者大多為馬斯克擁躉，“私有化特斯拉我就繼續(xù)持有股票，我們希望特斯拉可以按照Elon的想法發(fā)展，等待特斯拉像SPACEX那樣成功?！币晃惶厮估蓶|對新京報表示。

而反對者認為，特斯拉未來的股價可以漲得更高，遠超420美元/股，繼續(xù)持有或許能掙更多。對于股東的這一擔心，馬斯克在社交媒體上表態(tài)，要成立一個特殊的基金，以便讓想要留下的投資人留下。