韓鼎琪

(東北石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，黑龍江 大慶 163318)

1 引言

鋼鐵號稱為工業(yè)的糧食，它是人類使用最多的金屬材料，在社會生產(chǎn)生活的各個領(lǐng)域都有著十分廣泛的應(yīng)用。近年來，鋼鐵行業(yè)發(fā)展受阻，國內(nèi)外鋼材價格上漲，鋼鐵行業(yè)形勢嚴(yán)峻。本文以河鋼股份為研究對象，對其進(jìn)行財務(wù)分析，并針對企業(yè)出現(xiàn)的問題提出財務(wù)改善建議。

2 鋼股股份財務(wù)分析

財務(wù)分析是以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、成長能力狀況進(jìn)行分析與評價的經(jīng)濟(jì)管理活動[1]。

本節(jié)通過對河鋼股份的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力以及成長能力進(jìn)行財務(wù)分析，綜合評價河鋼股份的經(jīng)營狀況和財務(wù)成果。

表1 河鋼股份2014-2017年各種指標(biāo)分析表

2.1 償債能力分析。由表1可見，河鋼股份近4年來的流動比率處于0.5左右的水平，遠(yuǎn)低于合理值2，表明企業(yè)可能面臨著到期無法及時償還債務(wù)的危機(jī)。近4年的現(xiàn)金比率長期維持在0.2以下，對償還短期債務(wù)也非常不利。近4年的現(xiàn)金比率長期維持在0.2以下，對償還短期債務(wù)也非常不利。此外，河鋼股份的短期負(fù)債中應(yīng)付票據(jù)和短期借款這類短期負(fù)債所占比例較高，共約占負(fù)債的60%左右，對企業(yè)的短期償債能力有很高的要求。河鋼股份的資產(chǎn)負(fù)債率維持在70%以上的高水平，可見公司的資金來源中，源于債務(wù)的資金偏高，容易造成現(xiàn)金流不足的問題，同時也會導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)一步的融資成本加劇。

2.2 營運(yùn)能力分析。由表1可以發(fā)現(xiàn)，河鋼股份的存貨周轉(zhuǎn)率在2014-2015年間降低，這說明存貨的周轉(zhuǎn)發(fā)生了很大的困難，這是由于受去產(chǎn)能政策的影響，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)進(jìn)入了寒冬。河鋼股份的存貨周轉(zhuǎn)率在2015-2016年間基本穩(wěn)定不定，而在2017年存貨周轉(zhuǎn)率大幅提升，這得益于鋼鐵行業(yè)的回暖。河鋼股份的應(yīng)收賬轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)率在2013-2016年間持續(xù)下降，是由于河鋼股份迫于去產(chǎn)能的壓力，放寬信用政策，大量采用賒銷的方式售出存貨，導(dǎo)致應(yīng)收款項大幅增加。而2016-2017年間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所回升是由于河鋼股份改變了銷售支付方式。

2.3 盈利能力分析。由表1可知，河鋼股份的銷售凈利率最高也僅為1.95%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一般工業(yè)企業(yè)的凈利率水平，表明河鋼股份并不能夠獲得較高的投入產(chǎn)出比，企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作水平較低。由于河鋼股份是高負(fù)債經(jīng)營，股東所占的權(quán)益較少，在2015年加大舉債，導(dǎo)致凈利潤大幅降低，致使權(quán)益凈利率在2015年降低；而在其他年份里，河鋼股份對成本的管控較嚴(yán)格，在利潤增加的情況下，企業(yè)的權(quán)益凈利率變動總體上升。

2.4 成長能力分析。由表1可知，河鋼股份的總資產(chǎn)增長率在2014-2015年大幅提高，是由于大量舉債所致；但在2016-2017年間下降，受國家政策的影響，河鋼股份不得不大量投入資金購買設(shè)備并進(jìn)行節(jié)能減排技術(shù)的研發(fā)以滿足國家的硬性要求。河鋼股份2014-2015年的主營業(yè)務(wù)收入增長率為負(fù)數(shù)且逐漸擴(kuò)大，表明受國家節(jié)能減排政策和市場萎縮的影響，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入逐年降低；而在2015-2017年主營業(yè)務(wù)收入增長率變?yōu)檎龜?shù)且不斷擴(kuò)大，是由于鋼鐵行業(yè)市場回暖以及公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

3 改善河鋼股份財務(wù)狀況的建議

3.1 提高償債能力。河鋼股份應(yīng)審時度勢、權(quán)衡利弊，嚴(yán)格控制負(fù)債水平，合理采用長期債務(wù)融資或者股權(quán)融資的方式擴(kuò)充資本，將財務(wù)杠桿保持在合理區(qū)間，來合理控制企業(yè)處于相對比較健康的資本結(jié)構(gòu)，從而規(guī)避財務(wù)風(fēng)險[2]。

3.2 加強(qiáng)存貨管理。河鋼股份應(yīng)該加強(qiáng)存貨的日常管理，合理優(yōu)化銷售方式，做好存貨的預(yù)算與控制，并加速存貨周轉(zhuǎn)速度，為企業(yè)日?；顒犹峁┰丛床粩嗟馁Y金支持。

3.3 控制成本費(fèi)用。河鋼股份也應(yīng)該加強(qiáng)對成本費(fèi)用的日常管理，嚴(yán)格控制各種不必要的支出，提高生產(chǎn)、經(jīng)營以及資源利用效率，保證企業(yè)良好的盈利能力。

3.4 注重持續(xù)成長。持續(xù)的成長能力對任何企業(yè)來說都是一件非常重要的事情，它決定了企業(yè)的未來。河鋼股份的持續(xù)健康成長應(yīng)該從改善預(yù)算管理以合理利用已有資金和建立有效的激勵措施兩方面來進(jìn)行。

4 結(jié)論

綜上所述，河鋼股份在盈利、營運(yùn)、償債和成長能力方面都存在一定的問題，對企業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。因此，企業(yè)應(yīng)該及時采取措施來改善這種局面，以促進(jìn)其更好的發(fā)展。